金融界5月(yuè)12日消息 国内期货(huò)市场(chǎng)收(shōu)盘，商品期货多数下跌(diē)，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨(zhǎng)，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大(dà)宗商品跌势，价(jià)格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜(yè)公布的数(shù)据，美(měi)国4月生(shēng)产者价格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产物资通胀(zhàng)压(yā)力进一步趋缓。结合(hé)此前发(fā)布的美国4月CPI数据(jù)，6月美联储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来看(kàn)，一方面，此(cǐ)前加息结束乃至降(jiàng)息已然成为一种共识，因此本(běn)周在美联储越(yuè)来(lái)越多官员为鹰(yīng)派站台的情况下(xià)，预计从加息结束(shù)到(dào)降息周(zhōu)期开(kāi)启，仍有近一个季(jì)度的时间，在(zài)此期(qī)间将面字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的临经济和政策的不确(què)定性，贵金属部分回(huí)吐前(qián)期(qī)超(chāo)涨的幅度(dù)。另一方面，上周(zhōu)初请失业金人数升至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)正在降温。同时国(guó)内社融(róng)超预期下滑，白银因(yīn)工(gōng)业(yè)属性(xìng)偏强大幅下跌(diē)，在情绪修复之前难言企稳，后续还(hái)需关(guān)注海外衰退预期(qī)的(de)发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预(yù)期与有色金属走势拖累 白银如期大幅调(diào)整

　　前(qián)期强调从宏观经济衰退预期角度出发，有色金属(shǔ)将(jiāng)会走弱(ruò)，白银连(lián)续上涨后会面(miàn)临(lín)调整(zhěng)行情，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退预期将会继续影响(xiǎng)有色(sè)金属与贵(guì)金属行情。

　　尽(jǐn)管美(měi)国经济数(shù)据疲软增加美联储政策转向宽松预期以(yǐ)及经济(jì)风险(xiǎn)依然利好贵(guì)金属，但是美元指(zhǐ)数大幅上(shàng)升(shēng)使得(dé)贵金(jīn)属承压(yā)回落(luò)，而(ér)铜铝等有色金属大幅下行(xíng)，拖累(lèi)工业属(shǔ)性较强的白(bái)银走势，白银表现弱(ruò)于黄金(jīn)。

　　经济(jì)衰退预(yù)期与有(yǒu)色(sè)金属大幅(fú)回落等因素综合影响下，白银(yín)高(gāo)位回落，下方仍有(yǒu)一定的空间(jiān)，首(shǒu)先关注24美元(yuán)/盎司整(zhěng)数关口(kǒu)（5400元(yuán)/千克）支字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的撑(chēng)；若(ruò)有效(xiào)跌破该位置将会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千(qiān)克）关(guān)键支撑；上方关注继续26美元(yuán)/盎司(sī)（5800元(yuán)/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情仍未走完(wán)，建议继(jì)续等白银(yín)行情企(qǐ)稳再低位做多。美(měi)欧银行业危机引发避险需求，美联(lián)储政(zhèng)策收(shōu)紧(jǐn)预期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金(jīn)属持续走强，当前继续关(guān)注调整行情；后(hòu)续(xù)政策宽松(sōng)转向(xiàng)、经济下行风(fēng)险、银行业风险(xiǎn)与债务(wù)上限风险、央(yāng)行购金持续等宏观因素下(xià)，黄金将会不断刷新历史新高(gāo)，贵金属逢低做(zuò)多配置依(yī)然是(shì)核心建(jiàn)议。

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