当前，市场投资(zī)者正在担忧(yōu)，眼(yǎn)下(xià)美国政府的(de)债务上限僵(jiāng)局正朝(cháo)着更危(wēi)险的方向升级(jí)。

　　当地时间5月9日，美国众议(yì)院(yuàn)议长凯文·麦卡锡在(zài)白宫(gōng)就债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题与总统拜登举行会(huì)议后表示，这次会见并未就解决债务(wù)上(shàng)限问题达成任何有益(yì)意见，自己和国会其他(tā)几位党团领袖将于12日(rì)再(zài)次与(yǔ)总统拜登(dēng)会面。

　　据路透(tòu)社消息，当地时间(jiān)周二，美国总(zǒng)统拜登在白宫与(yǔ)国(guó)会众议院议长、共和党人麦卡锡进行谈判，试图(tú)打破两党围绕美国(guó)31.4万亿美元债务上限(xiàn)问题长(zhǎng)达三个月的(de)僵局，避(bì)免在5月底之前发生严重违约。

　　报道称(chēng)，美(měi)国参议院多数(shù)党领袖、民主党人查克·舒默、参(cān)议院共和党领袖米(mǐ)奇·麦(mài)康奈尔、众议(yì)院民主党领袖哈基姆(mǔ)杰·弗里(lǐ)斯也将参(cān)加此(cǐ)次(cì)会谈。

　　之前市场预期，拜登与(yǔ)麦(mài)卡锡的此(cǐ)次(cì)谈判达(dá)成协议的可能性不大，因(yīn)此，在谈判前一日(rì)，麦康奈尔(ěr)称(chēng)，在(zài)美国灾难性(xìng)违约迫在眉(méi)睫之际，他不会在债务上(shàng)限问题上打破党(dǎng)派僵(jiāng)局，去帮(bāng)助总统(tǒng)拜(bài)登。这番言(yán)论无(wú)疑给此次谈判泼了一盆冷水(shuǐ)。

　　今年(nián)1月1上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好9日，美(měi)国债务(wù)总额超过(guò)债务上(shàng)限。美国财政部次日启动非常规举(jǔ)措(cuò)维持政府运(yùn)营，避免出现债务(wù)违(wéi)约(yuē)。然而，使用非(fēi)常规措施只能帮助财政(zhèng)部暂时性(xìng)地继续借款(kuǎn)。

　　上(shàng)周(zhōu)，美国财(cái)政部长耶伦在致信国会领袖时(shí)发出了债务(wù)违(wéi)约可能期限的(de)警告，称财政(zhèng)部的最佳估计是(shì)，若国会(huì)未(wèi)能提高债(zhài)务上限(xiàn)或暂停上限，到6月(yuè)初，财政部将无法(fǎ)继续履行政府的所有(yǒu)义务(wù)，最(zuì)早可能在6月1日。

　　上月末(mò)，共和党的债务(wù)上限问(wèn)题(tí)相(xiāng)关(guān)议案在(zài)众(zhòng)议院以微弱优势得到通过(guò)。议案(àn)提出，到明年3月31日前，暂停债务上限的限(xiàn)制，若两党(dǎng)能在这一时(shí)限之(zhī)前同意把债(zhài)务(wù)上限(xiàn)再提高(gāo)1.5万亿(yì)美(měi)元，则暂停时限作(zuò)废，但提高上(shàng)限需要满足多(duō)种削减(jiǎn)开支的条件，共和党预(yù)计未来十年内(nèi)将合计削减4.5万亿美元政府开支(zhī)。

　　但白宫在议案通(tōng)过后很快(kuài)表(biǎo)示，这一将削减支出和提(tí)高债(zhài)务上限捆绑(bǎng)的议案没(méi)机会成为立法。

　　上周日，耶(yé)伦再次警告，6月1日政府将耗尽现金，如国会不提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，可能爆发一场“宪法危机”，引发金融(róng)和经(jīng)济(jì)崩溃。

　　美国监管机构(gòu)罕(hǎn)见(jiàn)“认错”

　　针对美国银行业(yè)危(wēi)机，美国监管机(jī)构的第一(yī)份“认错”报(bào)告披露。

　　当地时间5月8日，加(jiā)州金融保护与创新部（DFPI）发布报告承认，未能在硅谷(gǔ)银行倒闭之前向该行领导层施压，要(yào)求其尽快解决已知(zhī)问题。

　　DFPI在报告中批(pī)评称，监管反应迟钝，未能(néng)及时排查(chá)隐患(huàn)，没(méi)有及时(shí)注意到第一共和银行、硅谷银行在疫情期(qī)间发展过快(kuài)，吸收了数千(qiān)亿美元(yuán)的存(cún)款。同(tóng)时，其工作人员也没(méi)有意识到(dào)银行过快扩张所带来的风险。报告表示，银行“在(zài)纠正监管(guǎn)机构已发现的缺陷方面行动迟缓，监(jiān)管机构也没有采(cǎi)取(qǔ)足(zú)够措(cuò)施去尽快解(jiě)决问题”。

　　需(xū)要指出的是，美国银行业(yè)的这一(yī)场危(wēi)机风暴(bào)中，加(jiā)州是名副其实的“震(zhèn)中”。除硅谷(gǔ)银行以(yǐ)外(wài)，刚刚宣告倒闭(bì)的第(dì)一(yī)共和银行也位(wèi)于(yú)加州(zhōu)旧金山。此外，近期同样遭遇严重(zhòng)冲击、股价暴(bào)跌的(de)西太平洋合众银行也位于(yú)加州(zhōu)洛(luò)杉矶。

　　根据(jù)DFPI最(zuì)新(xīn)发布的报(bào)告(gào)，在对硅谷银行的监管工作中(zhōng)，DFPI发挥着(zhe)辅(fǔ)助作用，而旧金山联邦储备(bèi)银(yín)行(xíng)承(chéng)担主(zhǔ)要监督责任(rèn)，后(hòu)者未来(lái)可能会投(tóu)入更多(duō)人员进行监督。DFPI在报(bào)告(gào)中称，加州监管机构未来(lái)将对资产超过500亿美元(yuán)、且未纳(nà)入保险(xiǎn)的存款规模很(hěn)高的银行(xíng)加强审(shěn)查。

　　在硅谷银行破产(chǎn)事件中，未纳入保险的存款规模较高是促成银行挤兑的(de)关键因素(sù)之一(yī)。然而，报告(gào)指出，在(zài)过去，监管机(jī)构并未认(rèn)定大量无保险(xiǎn)存款一定(dìng)意味着(zhe)风险增加(jiā)，因为拥有大量存款的账户(hù)往往是由企业客户持有的(de)，这些客户往往很少更(gèng)换银行。该报(bào)告还表(biǎo)示，DFPI计(jì)划要求银行考虑如何管理社(shè)交媒体和实时(shí)提款带来的风险，这些(xiē)风(fēng)险也可能加剧(jù)和(hé)加速(sù)银(yín)行挤(jǐ)兑。

　　美国政府再度推迟(chí)战略石(shí)油储备回(huí)补计划

　　5月9日周二，美国政府再(zài)度推迟美国战略石油储备的回补计(jì)划。

　　美国能源部周二表示：美(měi)国(guó)战(zhàn)略石油储备(bèi)（SPR）仍然是世界上最大的(de)石油(yóu)储备，能(néng)源部仍(réng)然致力于以(yǐ)一种为美国纳(nà)税人带来最(zuì)大价值并保(bǎo)护美国(guó)经济和安全利益(yì)的方式回补SPR，同(tóng)时遵守国会的授权并进行必要的(de)维护——这些也是(shì)对该储备(bèi)进行良好管理的(de)一部(bù)分。

　　美国(guó)能源部表(biǎo)示(shì)，除(chú)了直接(jiē)采(cǎi)购外，其补充SPR的方式还(hái)包括要求一些(xiē)炼油厂退回(huí)部分从(cóng)SPR拿到的石油，并避免“不必要销售(shòu)”。

　　虽然该部(bù)门去年通过政府拨(bō)款法案取消了国会授(shòu)权的约1.4亿桶从SPR中进行(xíng)的石油销售，但(dàn)过去几周，SPR持(chí)续消耗150万至200万桶。尽管(guǎn)在3月底和本月初，WTI油价一度降(jiàng)至72美元/桶以下(xià)，曾一度短暂符合美国政府制定的在每(měi)桶67—72美元/桶时(shí)购入石油(yóu)回补SPR的条件，但今年以来(lái)多数时候，WTI油价依然高(gāo)于(yú)美(měi)国政府设定的(de)条件。

　　油脂板(bǎn)块间(jiān)走(zǒu)势分(fēn)化明显 棕榈油连续(xù)多日领(lǐng)涨(zhǎng)

　　五一(yī)节后，油(yóu)脂上演“大逆(nì)转”，在节后开盘一(yī)度(dù)全线跌(diē)破前低支撑(chēng)后，国(guó)内(nèi)三大(dà)油脂期(qī)货价格随即反转走高，增(zēng)仓上(shàng)行。三个交(jiāo)易(yì)日，豆油主(zhǔ)力(lì)合约最高涨幅5％或372个点，棕榈油主力合约最(zuì)高涨(zhǎng)幅(fú)8.3％或558个点(diǎn)，菜籽油主力合约最高涨幅7.1％或553个(gè)点。昨(zuó)日(rì)，三大油脂价格集(jí)体回落，豆油率先回吐涨幅，棕榈油抗(kàng)跌(diē)。油(yóu)脂品(pǐn)种间(jiān)走(zǒu)势(shì)有(yǒu)明显分化，从板块内强弱表(biǎo)现上来看，棕榈油明(míng)显强于菜油和(hé)豆油。

　　期货日(rì)报记(jì)者了解(jiě)到，此(cǐ)轮反转过程中，市(shì)场(chǎng)风(fēng)格不(bù)断(duàn)变化，领涨品(pǐn)种从豆油切换到棕榈油，领涨月份从主(zhǔ)力转换到近(jìn)月，反映了市场交易逻辑改变。

　　据(jù)光大期货分(fēn)析师侯(hóu)雪玲介绍，五一餐饮业(yè)火(huǒ)爆，美(měi)团预测五一堂食订座率同比(bǐ)2019年(nián)增长205％，市场对油脂(zhī)消费预期乐(lè)观(guān)，确认了油(yóu)脂大(dà)消费基调，且认为节后油脂将迎来补库(kù)需(xū)求(qiú)。“因海(hǎi)关对大豆检验要求(qiú)增加、检验频度(dù)增加，大豆通过慢，供应压力后移，市场担(dān)忧豆油产(chǎn)量或不(bù)及预期，豆油累(lèi)库放慢甚至去(qù)库。”侯雪玲表示，但随后咨询机(jī)构(gòu)数据(jù)显示大(dà)豆压榨保(bǎo)持较高水(shuǐ)平(píng)，豆油(yóu)库存加速攀升，豆油紧张逻辑(jí)证(zhèng)伪。

　　“受到需(xū)求表现不佳及后期大豆(dòu)高到港带来(lái)的累库趋势压(yā)制，豆油整体一直是不温不火；菜(cài)油整体受到(dào)需求难以消化供(gōng)给的压制(zhì)，前期表现弱势但在加拿大题材出现后反弹迅(xùn)猛。相比(bǐ)之下，棕榈(lǘ)油在产地(dì)及(jí)国内持续去库的加持(chí)下，表现最为(wèi)亮眼，也是(shì)本轮油脂上涨(zhǎng)的领头羊。”中信(xìn)建投期货分析师(shī)石丽红表示，此次油脂(zhī)反弹较为凌厉(lì)，棕榈(lǘ)油(yóu)连续几(jǐ)日出现3％以上(shàng)的涨幅，一点(diǎn)都(dōu)不拖泥带水(shuǐ)，一定程度(dù)反应(yīng)了前期超(chāo)跌(diē)后的(de)市场心态。

　　记者了解到，本(běn)轮反弹中连棕领涨，主要源(yuán)于马棕4月供(gōng)需数据偏紧的预期。

　　上周五主要机构(gòu)公布的(de)数据显示，马棕4月(yuè)产量(liàng)不及预期，马棕4月库存环比(bǐ)可(kě)能大幅下降，进一步支撑了(le)马棕(zōng)及连(lián)棕盘(pán)面的反弹。

　　据新湖(hú)期货(huò)分(fēn)析师陈燕杰介绍，4月马(mǎ)棕出口环比显(xiǎn)著下降(jiàng)19％—20％，主因(yīn)国际棕上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好榈油近(jìn)期(qī)的价(jià)格优势相(xiāng)比(bǐ)豆油及葵油大幅缩窄，导致国际需求(qiú)减弱。

　　“前几日彭博、路(lù)透预估(gū)4月(yuè)马(mǎ)棕产量130万(wàn)吨，环比几乎持平。出口预估120万吨(dūn)，环比减少19％。库存(cún)预估151万—153万吨，相比(bǐ)3月库存167万吨下(xià)降比(bǐ)较明显。但上周五到(dào)周一，大华继显及(jí)MPOA给出的4月全(quán)月产量环比减幅更大，MPOA预估环(huán)比(bǐ)减8％。”陈燕杰表示，若产量预期(qī)兑(duì)现，4月马棕库(kù)存或仅(jǐn)140多万吨，已经是历史极低(dī)库存水平，库存环比减(jiǎn)幅(fú)可能15％左(zuǒ)右(yòu)。

　　“4月马棕产量(liàng)偏低主要在于(yú)当月假(jiǎ)期较多(duō)，工(gōng)作日偏少。因马(mǎ)来种植园(yuán)的印(yìn)尼工人要返乡庆祝(zhù)开(kāi)斋节，通常开(kāi)斋(zhāi)节当月马棕产量环比数据(jù)有偏低倾向。今年印尼开斋(zhāi)节假期从4月19—25日，且随后是国际劳(láo)动节假期(qī)，预计(jì)因此印尼工人返乡(xiāng)偏慢导(dǎo)致(zhì)当月产(chǎn)量环比(bǐ)降幅较往年更(gèng)大。”陈燕杰说(shuō)。

　　在业(yè)内人士看来，三个品种表现强(qiáng)弱(ruò)与各自的国内外(wài)供需、消息面有直接关系，阶段性的(de)宏观企稳及(jí)情绪修(xiū)复也是(shì)此轮油脂反弹的重要前提。

　　“外围市场尤其是(shì)美国经济(jì)衰退及风险事件(jiàn)的(de)担忧情绪缓和，令原油及国内商品短期偏强，是国内油脂反弹的重要环境因素。”陈燕杰表示，上周五晚间公布(bù)的美国非农就业等数据全(quán)面超预期(qī)。此外，耶伦也(yě)在敦促国(guó)会提高联邦债务上限(xiàn)。这些消息，从(cóng)边际上缓解(jiě)了(le)因美(měi)国银行业(yè)危机、债务上(shàng)限到期(qī)、短期(qī)较(jiào)差经济数据带来的(de)美国(guó)经济低迷及衰退(tuì)担忧，国(guó)际(jì)原油(yóu)随之止跌回升(shēng)。

　　陈燕杰(jié)认(rèn)为，综合宏观环(huán)境（欧美经(jīng)济衰退预期、美国银行业危机、美国债务上限(xiàn)等(děng)），考虑巴西大豆卖压有所减轻但仍(réng)将持续、美豆(dòu)新(xīn)作目前播(bō)种顺利、棕榈油产地(dì)处(chù)于季(jì)节性(xìng)增(zēng)产季、欧(ōu)洲新菜籽上(shàng)市等因素，油脂本轮可上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好定义为反弹。

　　上涨(zhǎng)根基(jī)不牢 业内人(rén)士(shì)不看好油脂反弹的持续(xù)性

　　值得注(zhù)意的是，当前(qián)，因宏观和(hé)基本面的压制依然存在，受访人士对(duì)油(yóu)脂此轮反弹(dàn)的持续(xù)性并(bìng)不乐观(guān)。

　　“从基本面(miàn)来看，在油脂供应改善倾向较强的背景下，我们预(yù)期油脂很难(nán)具备持续的上行基础(chǔ)，此轮超跌反弹或难持续太久(jiǔ)。”石丽红表示。

　　在侯雪玲(líng)看来(lái)，国内油脂需(xū)求好于(yú)2022年，但不及(jí)2021年，且5—6月(yuè)是消费(fèi)淡季，市(shì)场(chǎng)对于(yú)需求不宜过分乐观。而(ér)从时间节点上来(lái)看，油脂整(zhěng)体(tǐ)也将(jiāng)进入增库周(zhōu)期，在(zài)业内人(rén)士看来(lái)，进入(rù)增库周(zhōu)期已(yǐ)是事(shì)实，这也将(jiāng)抑(yì)制油脂(zhī)反弹(dàn)空(kōng)间。

　　对此，陈燕杰(jié)表示，从国(guó)际(jì)棕榈油产地看，目前是季节(jié)性增产季，中期产地库(kù)存趋向回升。但(dàn)当前马(mǎ)棕(zōng)库存很低(dī)，马棕供需转为(wèi)充(chōng)裕预(yù)计还需要几个月的(de)时间(jiān)。

　　“产地棕榈油连续几个月(yuè)的去库是建立(lì)在1—4月产量偏低的基础上，但在倒(dào)挂(guà)的豆棕价差(chà)及主需求国高库存(cún)带(dài)来(lái)的并不算(suàn)好的(de)出口前(qián)景下，后续(xù)产地(dì)库(kù)存累库倾向较强。”石丽红表示(shì)。

　　记者了(le)解到，1—2月为棕榈油传统低产期(qī)，3月马来西亚出(chū)现洪涝，4月下旬则(zé)有开斋节(jié)的扰乱，过去(qù)几(jǐ)个月马棕产量表现不佳导致了棕榈油的(de)连续去库。然而，开斋节后棕榈(lǘ)油一般有(yǒu)着超于(yú)正常季节(jié)性的(de)产量表现。

　　“鉴于开(kāi)斋节(jié)处于(yú)4月(yuè)下旬，预(yù)计马棕5月全月(yuè)的产量环比增幅可能还(hái)会更(gèng)高，这预计将为马来(lái)西亚带(dài)来显著的累(lèi)库(kù)压力，不利于产地(dì)报价及(jí)棕榈油(yóu)期(qī)价的(de)持续上(shàng)行。”石(shí)丽(lì)红称。

　　同样(yàng)，在侯雪玲看来，国内未(wèi)来(lái)两个(gè)月油脂市场累库为主，大豆(dòu)检验(yàn)只影响大豆供给的节奏但不(bù)会(huì)消化供应压(yā)力，根据船期初步(bù)推算，5—6月(yuè)国(guó)内大豆月(yuè)均到港950万吨、油菜籽月(yuè)均到(dào)港50多万吨、油脂直接(jiē)进口月均30多万吨(dūn)，那(nà)么油脂单月(yuè)供应在230万吨以上(shàng)，超过(guò)了2021年(nián)5—6月(yuè)220万吨(dūn)平均(jūn)消费量。

　　“从国内(nèi)油(yóu)脂库存走(zǒu)势来看，国内菜油(yóu)库(kù)存从年初以来(lái)早就已经(jīng)进入累库状态(tài)。截(jié)至(zhì)5月5日，华(huá)东菜(cài)油库存(cún)34.75万吨(dūn)，周比增19％，同比增75％。随着(zhe)巴西(xī)大豆到港带(dài)来压榨(zhà)整体(tǐ)回升，豆油(yóu)的累库(kù)趋势也已经比(bǐ)较明显，截至5月5日(rì)，国内(nèi)豆油商业库存78.99万吨，虽同(tóng)比下滑，但周比增近10％，已连(lián)续三周累库。后期从库存季节性角度(dù)来看，整体累库倾向也(yě)较为明显。”石(shí)丽红表示(shì)，目(mù)前唯一呈现库存下滑(huá)的油脂是近月进口不太足的棕榈油，但产(chǎn)地棕榈(lǘ)油有(yǒu)望在(zài)开斋节后(hòu)开启累库，带(dài)来远(yuǎn)月棕(zōng)榈油进口利润改(gǎi)善及新增买(mǎi)船(chuán)。

　　在(zài)陈燕杰看来，增库确实会限制(zhì)油脂(zhī)反弹空间，但(dàn)国(guó)内油脂油料多数进口为主，成本端原料(liào)的供(gōng)需及(jí)价格的(de)变化对油脂行情的影响要更大一些。后(hòu)期，市(shì)场需关注巴(bā)西大豆贴(tiē)水是(shì)否进一(yī)步反弹，美豆新作(zuò)面积预期，国际棕榈油产地累库(kù)情况(kuàng)及国际菜(cài)油葵油(yóu)价格变化。

　　此外(wài)，值得关(guān)注的是，宏观风险(xiǎn)并没有完全消散(sàn)，全球经济预(yù)期、美(měi)高(gāo)利息(xī)对大宗商(shāng)品需(xū)求传(chuán)导等影响或更大。

　　“在宏(hóng)观风险尚(shàng)未释放完全，市场随时可能重新聚(jù)焦宏观风险(xiǎn)，且油脂整体供应改善(shàn)的背景下，油脂并不具备持续(xù)性反弹的基础(chǔ)，后期涨势预计(jì)放缓。”石(shí)丽红称。

　　基(jī)于以上判断，业内人(rén)士不看好油脂反弹的持续性和高(gāo)度。在(zài)侯雪玲看(kàn)来(lái)，每次反弹乏力(lì)都是空(kōng)单入场(chǎng)机会，合约(yuē)上建(jiàn)议选择(zé)远月合约，品种中首选豆油。待供需报告发布后可择(zé)机考虑棕(zōng)榈油空单及菜棕(zōng)价差做扩。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好