衰退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济分析局(jú)公(gōng)布数(shù)据(jù)显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度(dù)放缓(huǎn)，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每(měi)年(nián)的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出(chū)以及非住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括进(jìn)口、私(sī)人库(kù)存投资(zī)和住(zhù)宅固定投(tóu)资。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去(qù)年第四季度放缓的主要(yào)原因是私人库存投资回落(luò)以及(jí)非(fēi)住宅固定(dìng)投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来看，美(měi)国经济最(zuì)大的天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物组成部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消(xiāo)费(fèi)支出(chū)环比增速为3.7％，高(gāo)于(yú)前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人(rén)消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资(zī)一(yī)季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季(jì)度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅(zhái)投(tóu)资连续第八个季(jì)度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累(lèi)项是私人(rén)库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经(jīng)济增速大幅(fú)放缓(huǎn)的(de)同时，通(tōng)胀再次升(shēng)温(wēn)。美联(lián)储高度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一季(jì)度年化季环(huán)比初为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源(yuán)的(de)核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值(zhí)得一提(tí)的是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的美国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示，由于(yú)一艘不(bù)明船只与一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只在(zài)印(yìn)度洋(yáng)北部发生事故，导致(zhì)伊朗船只(zhǐ)上(shàng)的2人死(sǐ)亡，数人受(shòu)伤，不明船(chuán)只的行为(wèi)违反了国(guó)际(jì)法。在伊(yī)朗船(chuán)只向海(hǎi)上监视和救援中心发(fā)送请求后，伊朗海军立即(jí)开始拦(lán)截(jié)并识(shí)别该(gāi)未知(zhī)船只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐舰(jiàn)的(de)拦(lán)截行动中(zhōng)，不明船只的自动全球定(dìng)位发送系统被关(guān)闭并频繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的(de)许可下，海(hǎi)军出(chū)动直升(shēng)机扣押了该船只，并(bìng)将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的(de)不明船(chuán)只属(shǔ)于(yú)美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮(lún)，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴(bā)林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿(ā)曼(màn)湾过境国际(jì)水(shuǐ)域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通(tōng)话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的(de)视频显(xiǎn)示(shì)，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电(diàn)视台新近发布的视频(pín)显示(shì)，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基的俄(é)罗斯人(rén)通了电话(huà)。鲍(bào)威(wēi)尔误认(rèn)为对方是泽连斯基，回答(dá)了从(cóng)通胀前(qián)景到俄(é)罗斯央行等主题的一(yī)系列(liè)问题。

　　美联(lián)储的一名发(fā)言(yán)人美东时间4月(yuè)27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生(shēng)在今年1月，否认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次(cì)谈话(huà)，对方谎报自(zì)己是(shì)乌克兰总统。这是(shì)一(yī)次(cì)友好的谈话，是(shì)我们在这个充满挑战的时刻支持(chí)乌克(kè)兰人民的背(bèi)景下进行。没有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频(pín)似乎(hū)经过编(biān)辑，无法确认准确性(xìng)。上述(shù)发言(yán)人还说(shuō)，通话事(shì)件已(yǐ)报交有(yǒu)关执(zhí)法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子(zi)能通(tōng)过(guò)恶作剧(jù)的电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会(huì)导致美(měi)联(lián)储的安(ān)全性(xìng)遭到质疑。对(duì)鲍(bào)威尔受骗的担忧主要(yào)是基于美联(lián)储作为主要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威(wēi)尔等(děng)央行高官的(de)言(yán)论通常(cháng)受(shòu)到投资者和商界(jiè)人士的密切(qiè)关注，有时会引发股市波动。而且(qiě)，美联(lián)储(chǔ)官员同他人的私(sī)下会面时常引(yǐn)发争议，因(yīn)为外界认(rèn)为，联储官员的言(yán)论可能让在场(chǎng)的人掌握先机(jī)。

　　外界(jiè)注意到，这次(cì)让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名(míng)之辈(bèi)。有媒(méi)体(tǐ)指出，两(liǎng)人这些(xiē)年不(bù)止一次成功骗(piàn)取国(guó)外政客和他们通话(huà)，而且(qiě)通常(cháng)将将通话视频公之于(yú)众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两(liǎng)人(rén)曾假(jiǎ)扮乌克兰前(qián)总统(tǒng)波罗申科和(hé)德国前总理默克(kè)尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没有在对话中直接问(wèn)他们是(shì)不(bù)是(shì)冒牌(pái)货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾(céng)假冒泽(zé)连斯基，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏(hóng)观层面不确定(dìng)性

　　近日来(lái)，在宏观风险(xiǎn)蔓(màn)延下，国内外油价(jià)出现大(dà)幅(fú)回(huí)落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现大跌(diē)，基(jī)本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的(de)价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合(hé)约(yuē)大(dà)跌5.26％，截(jié)至下午收(shōu)盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现(xiàn)小幅上涨，布伦(lún)特原油(yóu)交投(tóu)在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰沁在接(jiē)受期货日(rì)报记者采(cǎi)访时表示，昨天(tiān)白天(tiān)，内盘(pán)SC原油基(jī)本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌(diē)后(hòu)的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期(qī)货能源(yuán)化工研(yán)究中心负责人(rén)杨安表示(shì)，一方(fāng)面(miàn)是(shì)由(yóu)于近期油(yóu)轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一方(fāng)面(miàn)是当前(qián)国内即将迎来五一假期，而目(mù)前国际(jì)市场宏观风(fēng)险具有(yǒu)很大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧(yōu)情(qíng)绪(xù)更为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记(jì)者(z天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物hě)，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠(dié)加(jiā)美(měi)国债务压力(lì)及经济衰退(tuì)风险可(kě)能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产(chǎn)面(miàn)临较大压力，从而推(tuī)动本周油价(jià)油价下跌。而原油作(zuò)为金(jīn)融(róng)属性最强(qiáng)的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业(yè)危机(jī)出现暴(bào)跌，此(cǐ)次(cì)美国银行业(yè)风险再次(cì)升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显的情(qíng)绪化特征(zhēng)。

　　光大期货(huò)能源化工分析(xī)师杜冰(bīng)沁也表示(shì)，近日宏观(guān)情绪(xù)导致油价(jià)再度(dù)承压。随着美联(lián)储(chǔ)加息会议的临近，美(měi)国第一共(gòng)和(hé)银行的财报和股价表现(xiàn)或显(xiǎn)示银(yín)行业危机仍(réng)未结束，叠加欧美经(jīng)济数(shù)据表现仍然(rán)欠佳(jiā)，美国消费(fèi)者信心本月降至去年7月以来的最低水平(píng)，市场对于美联储加息和(hé)海外经济衰(shuāi)退的(de)担忧持(chí)续(xù)升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近期主导原油市场走势的宏观风险何时会消散？在(zài)杨安看来，目前来(lái)看，美(měi)国银行业危机(jī)风险在未来(lái)一段(duàn)时间内仍将不(bù)时困(kùn)扰市场(chǎng)。另(lìng)外，5月(yuè)4日(rì)美联储议息(xī)会议将再(zài)迎来(lái)加息(xī)窗口，对此投资者也(yě)高度(dù)关注美联储利率政策的(de)变化，宏观层面(miàn)的不(bù)确定性成为影响整(zhěng)个(gè)金(jīn)融市(shì)场的(de)主(zhǔ)要因素，这是投资者需要注(zhù)意的(de)风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加息决议，市场对(duì)美联储加息25个BP的概(gài)率预测(cè)在80％以上，并且由于(yú)近(jìn)期美联储官(guān)员表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息仍有分(fēn)歧(qí)。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货(huò)币政策会议，基于当前(qián)欧元区的高通胀水平，预计(jì)欧洲央(yāng)行(xíng)和英国央行也将维持加息政策，因此(cǐ)市场对于(yú)海外经济衰退(tuì)带来需(xū)求(qiú)下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场基(jī)本(běn)面(miàn)表现尚(shàng)可，整(zhěng)体供需(xū)局(jú)势并(bìng)未大(dà)幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一(yī)长假(jiǎ)和美国夏(xià)季出行旺季预(yù)计对于需求会有一定支(zhī)撑，预计近期(qī)国际油(yóu)价仍将面临(lín)宏观情(qíng)绪和(hé)基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也(yě)表示，后市原油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来极大影响；此外美国原油(yóu)活跃(yuè)钻井平(píng)台(tái)已经(jīng)连续半(bàn)年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持续，后续的减产将很(hěn)快(kuài)到来(lái)；此外在5月美(měi)联(lián)储加息(xī)后，宏观面的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供(gōng)应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月份油价上(shàng)下区(qū)间将更为(wèi)模(mó)糊，在美国储备政策(cè)难以改动的情(qíng)况下(xià)，底(dǐ)部支撑力度变弱(ruò)。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及(jí)美国(guó)产量的下滑(huá)将有助于油(yóu)价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月(yuè)油(yóu)价整体即将维持(chí)区间振荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度预计将更(gèng)宽，受宏观及(jí)基本面(miàn)风险波(bō)动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布(bù)的EIA报(bào)告显示(shì)原油超预期降库，且美国(guó)汽油需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预计今年年内剩余(yú)时段供应紧张将是(shì)原油市场主基调，当(dāng)然(rán)全(quán)球经济面临衰退(tuì)风险及欧美市场需(xū)求疲(pí)弱也会在一(yī)定程度上(shàng)抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张局面形成对峙的(de)复(fù)杂局面下，短期内担忧情绪主导油(yóu)价回落，中(zhōng)长期来看(kàn)油价或继(jì)续大区间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油(yóu)大(dà)幅下挫，成本(běn)下降导致相关(guān)性较强(qiáng)的(de)高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品(pǐn)种(zhǒng)也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘(pán)，燃(rán)料油、低硫燃(rán)料油(yóu)和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下(xià)挫主要还(hái)是(shì)受到油价影响(xiǎng)，自(zì)身基(jī)本(běn)面(miàn)表现(xiàn)尚(shàng)可，其(qí)中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低(dī)硫(liú)燃(rán)料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃(rán)料油市场整体(tǐ)供(gōng)应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺季的临(lín)近，本月(yuè)从中东进(jìn)口(kǒu)到新(xīn)加坡(pō)的(de)高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)降至历史(shǐ)低点(diǎn)，环比下(xià)降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油流入(rù)量有所上升，抵消了一部分中东(dōng)出口(kǒu)的下滑；需求(qiú)端方(fāng)面，中东南亚公用事业发电需(xū)求的增长以及(jí)稳定的船(chuán)燃加注活(huó)动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰(bīng)沁表示，此前科(kē)威特炼厂(chǎng)计(jì)划(huà)外检修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料(liào)油在基本(běn)面的支撑下，预(yù)计(jì)后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料(liào)油整(zhěng)体回升空间(jiān)或更显著(zhù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油系品种波(bō)动将主要受到原(yuán)油价格的影响，不过基(jī)本(běn)面差异(yì)还是(shì)会让各品种表现有强弱之分，具(jù)体来看，需求即将迎来(lái)旺(wàng)季的高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)整(zhěng)体表现将(jiāng)强于低(dī)硫(liú)燃料油。

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