在锂价初现企稳态(tài)势的(de)微妙(miào)时(shí)点(diǎn)，头(tóu)部锂电(diàn)厂商如(rú)何看待？行业去库存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市值近(jìn)500亿(yì)元的锂电(diàn)巨头国轩高科(kē)4月(yuè)28日举(jǔ)办媒体开放日(rì)上作出一(yī)系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层(céng)对中国基金报(bào)记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价(jià)格，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示，库(kù)存“水(shuǐ)位(wèi)”已经(jīng)显(xiǎn)著降(jiàng)低，压力已并不(bù)明显。这也在一定程度上反映了电池(chí)厂(chǎng)商们近期去库(kù)存动(dòng)作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能行业今年上升空间预计将(jiāng)高于动力电池。换言(yán)之，从增速方面看，储能(néng)有望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货(huò)持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维持在15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸(suān)锂价格(gé)大起大落在市场上引起巨大争(zhēng)议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩(xuān)高科高级副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称(chēng)。这也在一(yī)定程度上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带(dài)来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年(nián)以来(lái)锂(lǐ)价又(yòu)迅速(sù)击(jī)穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连跌(diē)52天(tiān)。而且(qiě)在此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而(ér)据(jù)上海钢(gāng)联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池(chí)级(jí)碳酸锂价(jià)格已经连续两日(rì)上涨，两(liǎng)日(rì)内分别上涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区(qū)间较(jiào)为合(hé)理，国轩高科方面(miàn)也给(gěi)出自己研判。王(wáng)启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的(de)区间可能(néng)形成(chéng)振荡期。“我们通过一季(jì)度观察(chá)来看(kàn)，新能源行(xíng)业处于稳定增(zēng)长阶段，储能(néng)行业在一季(jì)度是(shì)处(chù)于投(tóu)标、招标的阶段，第(dì)三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大规模交付会带来产能复(fù)苏，碳酸锂(lǐ)价格预(yù)计会维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商的毛(máo)利率提升已经(jīng)有了立竿见(jiàn)影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利率方(fāng)面来看(kàn)，国轩高(gāo)科在一季度达到了(le)18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情况也(yě)发(fā)生在宁(níng)德时代与亿(yì)纬锂能身上(shàng)，其(qí)中(zhōng)宁(níng)德时代一季(jì)度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全(quán)年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂(lǐ)能(néng)则不如前两者明(míng)显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个(gè)百分点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回(huí)归理性价(jià)格之后，新能源汽车市场会趋于(yú)较为(wèi)合理增长。“去(qù)年(nián)是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新能源汽车(chē)应(yīng)该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科(kē)也正(zhèng)在加速(sù)产能扩(kuò)张。其(qí)南(nán)京基地智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、庐(lú)江基地年产20万吨(dūn)高端正极材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项目一期(qī)、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目(mù)等多个项目相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的(de)一(yī)季报显示(shì)，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元(yuán)下降13％。而(ér)其一季度末，存货(huò)占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行业整体状况看，国(guó)轩高科存货水平保持了较低(dī)位置。国轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因此(cǐ)其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不只是(shì)缺多少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存(cún)货水(shuǐ)位(wèi)下降，也反(fǎn)映了行业(yè)整体状况，不少电池厂商存(cún)货余额(é)均在下降。其中宁德(dé)时代一季(jì)度报告(gào)显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能一(yī)季(jì)报也显(xiǎn)示，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较低的(de)电池厂(chǎng)商提到，库存已(yǐ)恢(huī)复至健康(kāng)水平，后续(xù)将(jiāng)根(gēn)据规(guī)划(huà)，逐步(bù)进(jìn)行补货(huò)。

　　东吴(wú)证券(quàn)近期在一份研(yán)报中(zhōng)指出，在电(diàn)池(chí)环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存(cún)，生产材料均(jūn)维(wéi)持(chí)极低(dī)库(kù)存，电池本身库存不足(zú)1个月(yuè)；另外(wài)在中游(yóu)材料(liào)方面(miàn)，正(zhèng)极和(hé)电(diàn)解液(yè)库存周期(qī)大幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨化需要(yào)一(yī)个月时间，库(kù)存(cún)周期较长，而隔膜(mó)约(yuē)为一(yī)个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中于上游锂盐(yán)厂，中游材料库(kù)存极低，基本保(bǎo)持(chí)7天的最(zuì)低安全库存。若下游需求(qiú)恢(huī)复，将带来(lái)强(qiáng)烈补(bǔ)库(kù)需求。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在去(qù)库存(cún)的过程(chéng)中，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)也(yě)在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博(bó)世集团的(de)德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利投(tóu)产(chǎn)，开(kāi)始欧洲本地化运营。其(qí)年报(bào)显示，2022年该(gāi)公司海外销售收(shōu)入(rù)达(dá)到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品(pǐn)供不(bù)应求

　　此前(qián)市(shì)场普遍预计(jì)，储能(néng)有望(wàng)接(jiē)棒动力电一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不池，带动电池厂商出(chū)货增长(zhǎng)。近日，宁德(dé)时代也作出判(pàn)断(duàn)认为，储能方面今年预计增速将会比(bǐ)动力(lì)电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中(zhōng)也认同这一观点(diǎn)。他预计(jì)，储(chǔ)能(néng)行业今(jīn)年上(shàng)升空间预计会高于(yú)动力电(diàn)池，其(qí)中国(guó)外家储市(shì)场需(xū)求预计会(huì)在下(xià)半年放(fàng)量，而(ér)国内大(dà)储(chǔ)市场方面，今年一季度(dù)处于招标阶段，自二(èr)季(jì)度(dù)开始将(jiāng)进入交付(fù)阶段，目(mù)前(qián)相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数据显示，其(qí)储(chǔ)能业(yè)务在2022年实现了35.08亿(yì)元的(de)营(yíng)收，同(tóng)比增长幅度(dù)达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动力(lì)电(diàn)池(chí)业务116.4％的增速(sù)。按(àn)照这一数(shù)据计(jì)算，储能业务(wù)已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池(chí)上升空间更大(dà)，“这(zhè)是一(yī)个需求量大于供应量(liàng)的领域，不存(cún)在(zài)需求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求，每年到了(le)第二季度开始后才爆发。而在(zài)大(dà)储环节(jié)，国内下游招标(biāo)、立项(xiàng)都在(zài)一季度，真(zhēn)正出(chū)货是在二季(jì)度(dù)以后，目前订单状况看来(lái)是供不应求。此外(wài)，海外的(de)客户也正(zhèng)逐渐接受中国(guó)的标准(zhǔn)化(huà)集装箱产品。

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