金融界4月26日消息 国内期(qī)货市场早盘收(shōu)盘，商(shāng)品期货(huò)跌(diē)多涨(zhǎng)少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油(yóu)、短纤、低硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下(xià)看胆量 向(xiàng)上无驱动 玻璃行情(qíng)波(bō)动(dòng)较大

　　短期SA属于估值合适做(zuò)多但是驱(qū)动(dòng)有限的阶段。前期我(wǒ)们做空纯(chún)碱的原因在于4月偏(piān)宽松(sōng)的预期下，存在(zài)累库(kù)和订单下滑导致的现货价格(gé)下降，近几周现货也基(jī)本兑现，期(qī)货重心下移。从09可能的向上驱(qū)动来看，检(jiǎn)修(xiū)、可流通现货(huò)、投产(chǎn)延迟这三点可能(néng)会构成反弹的(de)驱动。而目前来看(kàn)，投产的变(biàn)数预计不大；中游库存偏低，但是现(xiàn)货反馈并不存在缺(quē)货迹(jì)象，基(jī)差表现(xiàn)同样偏(piān)弱；因此(cǐ)09反(fǎn)弹的(de)驱动依旧是等待检修的兑现造(zào)成现货的趋紧反(fǎn)馈，短(duǎn)期确难见得。策略上(shàng)，SA现货存(cún)在企(qǐ)稳的迹象，但是驱动依旧是等待检修兑(duì)现，可选择(zé)9-1正套的方(fāng)式入场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需(xū)求来看，玻璃的表现环比和同比上都是相当出类(lèi)拔萃，日均水平持平去年(nián)8月份和2021年(nián)旺季的水平，而这一点和下游反馈和(hé)实际(jì)地产的表现并不匹配(pèi)。同时，我们观察(chá)到下游原片(piàn)库存(cún)基本补至2022年年初水平；进入五月，我们还是得考虑梅雨季(jì)的因素，往年下游存在压缩(suō)原片库存(cún)的可能性(xìng)。但是(shì)从近期的现货反馈来看，各(gè)家玻璃厂继(jì)续上(shàng)调现货价格，产销维(wéi)持在较高水平，因此近(jìn)月确实难以出现(xiàn)回撤，总体还是正套思路。

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