5月迎来开门红(hóng)，A股成(chéng)交额(é)连续20日(rì)保持在(zài)1万亿以上，市场(chǎng)对于人工(gōng)智(zhì)能、消费(fèi)、新能源等板(bǎn)块看法(fǎ)分歧较大，截(jié)至(zhì)5月4日，已有多家券商(sh1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米āng)发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关注度(dù)提升最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商(shāng)共计(jì)推(tuī)荐了154只金股(gǔ)，从行业(yè)来看(kàn)，机械设(shè)备行业板块(kuài)暂(zàn)时是(shì)5月机构人(rén)气最高的(de)板(bǎn)块，占(zhàn)比(bǐ)接近1成，银行板块(kuài)罕见出现多只(zhǐ)金股，两者一定程度与中特估概(gài)念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化(huà)，传媒(méi)板块(kuài)关注(zhù)度提升(shēng)最为明显(xiǎn)，计算(suàn)机板块关(guān)注度(dù)则(zé)快速下降，这(zhè)也与(yǔ)4月份行情走势(shì)相(xiāng)互印证，传媒(méi)板块率先突破(pò)，可(kě)能会成(chéng)为AI概(gài)念笑到最后(hòu)的那(nà)个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零(líng)售的关(guān)注(zhù)度也小幅(fú)回暖，可(kě)能与淄博烧烤和(hé)五(wǔ)一(yī)旅游(yóu)市场(chǎng)的火爆(bào)有关。

　　从各(gè)家券商推荐的金股标的集中度来看，150多(duō)只金股中，有(yǒu)22只金(jīn)股同时(shí)被2家及以(yǐ)上(shàng)的机构(gòu)共(gòng)同推荐。其中三(sān)只传媒股1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米(gǔ)同时获得3家(jiā)以上机构推(tuī)荐，分(fēn)别是三七互娱、腾讯(xùn)控股和(hé)、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版(bǎn)号放开后(hòu)，新(xīn)产品（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金(jīn)股成绩(jì)回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子(zi)贡献(xiàn)其(qí)中绝大多数收(shōu)益，海通证券以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商(shāng)金(jīn)股(gǔ)策略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均(jūn)不(bù)如近几(jǐ)期，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极(jí)端行情的演(yǎn)绎体现在热门金股上(shàng)则表现(xiàn)为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的(de)金股(gǔ)中(zhōng)仅宁德(dé)时(shí)代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行情怎(zěn)么走？机构多数(shù)持保(bǎo)守看(kàn)法

　　各大(dà)券商(shāng)对五月份(fèn)的投(tóu)资(zī)方向做了预判，综合多家观(guān)点，券商们(men)对(duì)五月的大盘的看(kàn)法比较保守(shǒu)，建议多看少动(dòng)，推荐较多(duō)的(de)行业是电气设备(bèi)、消(xiāo)费(fèi)、医药、军(jūn)工，对(duì)地产股的(de)走(zǒu)势机(jī)构(gòu)有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪(hù)港通、个股期权(quán)则因有事件驱动所以(yǐ)有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de)是每(měi)年5月到10月股票市场的(de)相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我(wǒ)们也(yě)发(fā)现了(le)明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月出现上涨(zhǎng)，其(qí)他年份均现下(xià)跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则四年(nián)均报下(xià)跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重(zhòng)大项目的(de)陆续推出和开(kāi)工(gōng))不会(huì)停(tíng)止;同时，管理层(céng)对信用风险及(jí)资产价格风险的容忍度正在(zài)降低，但在投资缺(quē)口重回下行通道、通胀继(jì)续低位徘徊的经济(jì)周期格局下，只托不举、定点(diǎn)发力的(de)“微(wēi)刺(cì)激”难以扭转市场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万策(cè)略认为市场依(yī)然维持震荡格局，长期看(kàn)二级(jí)市场估值体(tǐ)系国际化是趋(qū)势(shì)，优(yōu)质成长有望(wàng)迎(yíng)来深蹲起(qǐ)跳的(de)机(jī)会(huì)，可以做一(yī)把反(fǎn)弹(dàn)，国企改(gǎi)革红利释(shì)放非常值(zhí)得期(qī)待。

　　招(zhāo)商策略判(pàn)断在去(qù)杠杆(gān)的背景(jǐng)下(xià)，要(yào)么减少负债，要么增加(jiā)资本，减负债会带来经济收缩压(yā)力，增资本会带来股(gǔ)票供(gōng)给(gěi)压力，市(shì)场尚(shàng)未走出这种被(bèi)动局面(miàn)的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济(jì)下行压力暂时(shí)有所缓和，但(dàn)尚无法(fǎ)期望经济会出现持续或者大(dà)幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不(bù)意(yì)味着流动性出(chū)现主(zhǔ)动式改善;风险偏好受刚(gāng)性兑付打(dǎ)破预(yù)期(qī)影响仍(réng)难以出(chū)现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担(dān)忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍维(wéi)持二(èr)季度投资(zī)策略(lüè)观点，谨慎(shèn)为上(shàng)，保持低仓位;相对来说(shuō)，中盘股如医(yī)药(yào)、家(jiā)电、汽(qì)车、食品饮料等一线白马等业(yè)绩增长确定(dìng)性高(gāo)、估(gū)值(zhí)不高，可以有相对(duì)收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策(cè)略展望(wàng)5月市(shì)场环境，一些积极(jí)因素正(zhèng)出现，将给市场带(dài)来一些阳光(guāng)：(1)宏观(guān)面，政(zhèng)策底(dǐ)限思(sī)维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长(zhǎng)股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮点望提(tí)振市场情绪(xù)。从管理层的政策取(qǔ)向来看，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡(dàng)市特征没变。短(duǎn)期市场下跌(diē)后5月有(yǒu)些积极因(yīn)素(sù)出现，建(jiàn)议(yì)备战回调后的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股盈利增(zēng)速(sù)下(xià)行确立，并将继续;其次(cì)，前期小批多次(cì)的微刺激(jī)下，市场(chǎng)对短期(qī)经济预期偏(piān)乐观，而实际政(zhèng)策效果(guǒ)难以对冲来(lái)自房(fáng)地产(chǎn)等领(lǐng)域带来的(de)经济下行动能，基(jī)本面预期(qī)很(hěn)有可(kě)能下修;再次，改革和(hé)结构(gòu)调整依然(rán)是政策主要目(mù)标(biāo)，政府不(bù)托底，政策不全面(miàn)放松(sōng)的情况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重(zhòng)启对风(fēng)险偏好都有不利影响。监管部门的(de)维稳措施亦难(nán)以改(gǎi)变基本面弱(ruò)平(píng)衡向下打破(pò)的趋势，5月份(fèn)市(shì)场仍将继(jì)续(xù)维(wéi)持弱势(shì)下跌格(gé)局(jú)。

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