自4月下(xià)旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间(jiān)，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)在科创板投资上采取“越跌(diē)越(yuè)买”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元(yuán)，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外(wài)，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体及芯片指数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流(liú)入超(chāo)过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导(dǎo)体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场(chǎng)内资金(jīn)不(bù)断借道ETF基金(jīn)加速(sù)布局(jú)科(kē)创板、半导体板(bǎn)块(kuài)，体现(xiàn)出市场对上述板块(kuài)投资价值(zhí)的认可。经过前期调(diào)整，这(zhè)两大(dà)板块(kuài)性价(jià)比也(yě)在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的(de)特征，最近一个月，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也(yě)成为资(zī)金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关(guān)联(lián)指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是(shì)高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外，易(yì)方达科(kē)创50ETF资金净流入也(yě)超过(guò)30亿(yì)元，嘉(jiā)实(shí)科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只(zhǐ)基金资金净(jìng)流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的(de)606.24亿元(yuán)，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金看(kàn)来，电(diàn)子、计(jì)算机等(děng)科创(chuàng)板的核心权重行业(yè)持续获得(dé)资金青睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产业成为市场关注焦点，另一方面(miàn)随着半导体下行周(zhōu)期拐点临(lín)近，业绩边际改善的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块(kuài)业绩(jì)变(biàn)化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入(rù)预期增速(sù)保持在较高水平，相比过(guò)去明(míng)显改善，与此同时(shí)新能源板块的(de)增速依然稳健，凸显出科创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易(yì)方达基(jī)金(jīn)进一(yī)步分析指出(chū)，整体来(lái)看，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一季度的利润(rùn)增速相对较高，配置(zhì)吸(xī)引力显现(xiàn)。从未来的(de)一致预期净(jìng)利润增速来看，科创50相比其(qí)他宽基指数(shù)仍有优势，配置性价比较高，反映出较(jiào)好(hǎo)的基(jī)本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科(kē)创50仍处于(yú)历史较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配(pèi)度(dù)依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数(shù)估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英也看好今年以来(lái)科创板走势。“从板(bǎn)块整体估(gū)值性价比以及对未来产业的(de)反应程度，都(dōu)是优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经过(guò)了(le)三年(nián)的估值回(huí)归，很(hěn)多公(gōng)司的估(gū)值(zhí)与(yǔ)成长匹配，买入并(bìng)持(chí)有可(kě)以享受行业和公司(sī)的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前(qián)三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体(tǐ)行业风声(shēng)不断。

　　5月23日(rì)，日本经(jīng)济产(chǎn)业省公(gōng)布外汇(huì)法(fǎ)法(fǎ)令修正案，将(jiāng)先进芯(xīn)片制造设备等23个品类追加(jiā)列入出口管理的管制对象(xiàng)，上述修正案(àn)在(zài)经过(guò)2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代加速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股(gǔ)市(shì)场少数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思而在ETF市场上，随(suí)着前段时(shí)间半导体(tǐ)板块回调，资金也在(zài)加速抄(chāo)底(dǐ)这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体(tǐ)或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月(yuè)行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势，国泰(tài)基(jī)金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季(jì)度价格(gé)持续下探之后，当前(qián)阶段或已接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于其他半导体产业链环节，具(jù)备较强的大(dà)宗(zōng)商(shāng)品属性，国际龙(lóng)头会在下游新兴需(xū)求诞生(shēng)时，提升自身(shēn)产能不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思(néng)。而当扩产落地时(shí)，行业进入供过于(yú)求周期(qī)，各厂商则(zé)会通过降价进行库(kù)存去化。供给与需(xū)求的错配使得存储行业具有(yǒu)较强(qiáng)的周期性。

　　国(guó)泰基(jī)金(jīn)称，回顾(gù)历史上存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据(jù)，营收(不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思shōu)增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智(zhì)能新兴需求(qiú)爆发(fā)，对于算力以及存储的爆(bào)发(fā)性需求(qiú)由(yóu)产业链下(xià)游传(chuán)导到(dào)上游，促进(jìn)上游芯片厂商提升(shēng)自身产量(liàng)。叠(dié)加(jiā)近两(liǎng)个(gè)季度(dù)量价持续下(xià)探的周期性(xìng)磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需(xū)要警(jǐng)惕国际(jì)局势以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技(jì)的投资(zī)机会(huì)需要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及(jí)一些真正的创新落地。预计半导体和消费电子(zi)大概率在二季度及二(èr)季(jì)度以后触底，当行业周期(qī)触(chù)底，科(kē)技创新蓄能(néng)才能真(zhēn)正(zhèng)地释放出来，下(xià)半(bàn)年硬科技(jì)的投资机(jī)会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半(bàn)导体产业(yè)链正处于(yú)供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩(suō)产业(yè)链库存的(de)时期，价格(gé)下行压(yā)力(lì)逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行业有(yǒu)望(wàng)迎来库存(cún)加速出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

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