近期市场风(fēng)向变动，北(běi)向资金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德(dé)旗(qí)下三只(zhǐ)旗(qí)舰基(jī)金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行(xíng)，虽(suī)较高点仍有距(jù)离(lí)，但部分资(zī)金开(kāi)始行动(dòng)。透露什(shén)么信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下三大(dà)基金同(tóng)时行动(dòng)

　　施罗德旗(qí)下(xià)“施罗德国(guó)际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重仓股为中国(guó)平(píng)安、招商银(yín)行(xíng)、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒(máng)果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，台积电、腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前(qián)十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、美团(tuán)、宁(níng)德时(shí)代(dài)、隆基绿能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业(yè)、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗(qí)下三(sān)大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基(jī)金中，施罗德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精(jīng)选基金大中华和施罗德国际精选中国(guó)机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金(jīn)材料中并未(wèi)解释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德(dé)对中国新能源车(chē)产业链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究(jiū)日志(zhì)中解释道：长期来看(kàn)，关注三(sān)大主题。一(yī)是(shì)电动(dòng)车供(gōng)应(yīng)链(liàn)；二是(shì)技术(shù)自主可控；三是(shì)医疗健(jiàn)康(kāng)基础(chǔ)设施(shī)。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的影响日益(yì)显现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得越来越重(zhòng)要。转向(xiàng)电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国(guó)在这方(fāng)面为投(tóu)资者提供了重要的(de)机会。中国在电动汽(qì)车价值链的供应方面是全球的领导者(zhě)，同(tóng)时中国对成品车辆的需(xū)求方面也占(zhàn)据(jù)重(zhòng)要地位。可能很多人(rén)不知道(dào)的是，全(quán)球2022年销(xiāo)售(shòu)的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全球(qiú)电(diàn)动车基础设(shè)施(shī)最(zuì)完善的国家之(zhī)一。以(yǐ)充电桩为例，中(zhōng)国(guó)平均一(yī)个(gè)公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧(ōu)洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应(yīng)链中，有许多(duō)公司正在在各自的领(lǐng)域中建立主导(dǎo)地(dì)位，以(yǐ)某智能(néng)组件为例，它(tā)是电动汽车中用(yòng)于电池和电(diàn)机温控的关键组件的生产商。该(gāi)公司(sī)在空(kōng)调阀行业(yè)全(quán)球市场占有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场(chǎng)份(fèn)额(é)。客户包括特斯(sī)拉等全球电动汽车专家(jiā)以及福特、宝马等原(yuán)始设备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽车(chē)在全球范围内(nèi)继(jì)续占据(jù)市场(chǎng)份额——在法(fǎ)规的(de)支(zhī)持下，该(gāi)公司的增长(zhǎng)潜力是(shì)可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资(zī)旗舰基金安(ān)联神州A股基(jī)金也在3月(yuè)大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最(zu东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿ì)新(xīn)规模47亿美(měi)元，截(jié)至3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美(měi)的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前十大重仓股逐一加仓(cāng)，其中加(jiā)仓幅(fú)度最(zuì)大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中(zhōng)免加仓21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵(guì)州茅台15.05％。对(duì)前十大(dà)重仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国汽车(chē)工(gōng)业协会(huì)）近(jìn)日发布的数(shù)据显示(shì)，2023年4月，我国动(dòng)力电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电(diàn)桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中(zhōng)度方(fāng)面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电池(chí)企业实现装车配套，较(jiào)去年同期增(zēng)加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽(qì)车动力(lì)电(diàn)池产业创新联盟数(shù)据(jù)显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺(wàng)达、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁(níng)德时代(dài)于(yú)2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历(lì)史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐(lài)

　　或许是基于优(yōu)异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近(jìn)7天北(běi)向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流入(rù)宁(níng)德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜(bǎng)首。北向资金净流入(rù)较多的(de)其它个股还包括(kuò)宁德时代、工(gōng)业富联(lián)、贵州茅(máo)台(tái)、工商(shāng)银行、北方华创(chuàng)、兴(xīng)业银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国(guó)石化。北向资金(jīn)净流出较多的(de)个股包括格力电器、中国(guó)建筑、东方财富(fù)、中国东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿中免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资(zī)还包(bāo)括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁德时代时(shí)，写道(dào)：宁德时代所处(chù)的(de)位(wèi)置是令(lìng)人(rén)羡慕的。它(tā)背后(hòu)有(yǒu)两大增长机遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂电池(chí)，这(zhè)方面(miàn)它的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生命周期和不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎(yíng)；动(dòng)力电池的企业(yè)发展与政府的脱(tuō)碳计划是(shì)一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同(tóng)时(shí)也解(jiě)释了：他们如何(hé)通过 “柏基(jī)十问”来(lái)考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有的投资者(zhě)，他们(men)的判断也可能是错的。例如(rú)，若未来新的电池技(jì)术出(chū)现，宁(níng)德时代的(de)竞争优势不复。随(suí)着电池成(chéng)本下(xià)降，宁德时代若不能保持利润率(lǜ)。宁德(dé)时代和(hé)电动车厂商(shāng)的关系(xì)若不能维(wéi)系。这些因素都会影响柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资(zī)都在加仓宁德时(shí)代。4月另一(yī)欧洲巨头(tóu)安(ān)本投资旗(qí)舰(jiàn)中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可持续(xù)股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，基金持有的前十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银(yín)行、美的集(jí)团(tuán)、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时代之(zhī)外，互联网或者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩(mó)根(gēn)基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季(jì)度末，基(jī)金前十大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、石(shí)药集团、AIA、平(píng)安银(yín)行(xíng)、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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