财联社4月30日讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎来一波久(jiǔ)违(wéi)的反弹，据上(shàng)海钢联发(fā)布数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，4月28日电池级碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元(yuán)/吨，继上周五(wǔ)开始(shǐ)止跌企稳四个交易日后价格连续两日上涨(zhǎng)。暖意也(yě)提前传导到A股，锂矿股本周(zhōu)三表现强势，融捷股(gǔ)份一度涨(zhǎng)停，雅化(huà)集团(tuán)和(hé)永兴(xīng)材(cái)料最高(gāo)涨超9％、中矿资源(yuán)和盛新锂能(néng)一度涨超7％、赣锋锂业(yè)和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹(dàn)的原因之(zhī)一是(shì)im医学上是什么意思g>上海(hǎi)车展有望带动购车需求(qiú)预(yù)期的提振。乘联会秘书(shū)长崔东(dōng)树表示，上(shàng)海(hǎi)车展将(jiāng)让消费(fèi)者感受到汽车消(xiāo)费的(de)火热，提升(shēng)消费信心，也(yě)提振士(shì)气。国泰君(im医学上是什么意思jūn)安(ān)表(biǎo)示，此(cǐ)前(qián)车企(qǐ)大(dà)幅(fú)降价导(dǎo)致消费(fèi)者(zhě)对(duì)电(diàn)动车(chē)的观望心态有望逐渐改(gǎi)善，市场(chǎng)开(kāi)始预期(qī)5月需求回暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸铁锂电池的(de)价格已经逐渐稳定，且在谈(tán)价策(cè)略上以(yǐ)企稳为主(zhǔ)，不(bù)太可(kě)能进行降价。但未来(lái)，止(zhǐ)跌信号能否持续(xù)稳定，受多方(fāng)因素影(yǐng)响。有产(chǎn)业(yè)人士(shì)分析称，乐观(guān)来看，国内动力电池厂商清库存工作或到5月完(wán)结，届时电池厂商库存水平有望逐步恢复至健康水平(píng)，并带(dài)动(dòng)上游材料采购，进而对碳酸锂价格起到支(zhī)撑作用。

　　据(jù)鑫椤资(zī)讯近(jìn)日调查的情况看(kàn)，一些电池龙(lóng)头企业5月份的排产(chǎn)预计将(jiāng)环比增长20-30％，一(yī)些(xiē)中小企业由于前期基(jī)数较低，环比增幅更是(shì)高达50％以(yǐ)上。其中，亿纬(wěi)锂能在4月26日的(de)业绩说明会(huì)上(shàng)表示，5月份(fèn)开始会全面(miàn)恢(huī)复生产，排产相比一(yī)季度会(huì)有明显的提升。由此可(kě)见，碳酸锂市场(chǎng)需(xū)求回暖(nuǎn)已是大(dà)势所(suǒ)趋(qū)。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价格属于(yú)阶段性(xìng)反弹(dàn)还是(shì)底部反转，目前仍难(nán)以判断。“一方面需要观察(chá)下游库存(cún)状(zhuàng)况，另一方面还需要看(kàn)终(zhōng)端需求是否真正回暖，”华南一家主(zhǔ)流(liú)锂盐厂(chǎng)商(shāng)内部人士此前对(duì)财联社记者表(biǎo)示。该人士表(biǎo)示，电池厂商实际(jì)上(shàng)从去(qù)年四季度开始便启动大规模去库存举措，这(zhè)一举(jǔ)措在(zài)一季度实际上已经有所反(fǎn)映。

　　不过进(jìn)入4月中旬以后，相(xiāng)关电池厂商提到，目前库存已恢复至健康水平，此前(qián)暂(zàn)停的产线也已经逐渐复产。特别(bié)是(shì)针对磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池库存，有业内人士直言，相关(guān)库存基本出清，后续(xù)将根据(jù)公司规划，逐步进(jìn)行补货。作为锂电产业的风向标，宁德时(shí)代一(yī)季(jì)度报告显示，其库(kù)存(cún)金额已从年初(chū)的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从绝对金额来看，宁(níng)德时代的库存已经退回到2022年第(dì)一(yī)季度的(de)水平。材料价格和(hé)库(kù)存水平，两项关(guān)键的指标也构成锂(lǐ)电(diàn)产业(yè)走向的关键，随价格企稳以及(jí)库存水平(píng)恢复(fù)健康，将(jiāng)带动(dòng)锂电产业(yè)恢复稳定。

　　▌市(shì)场激辩未来锂盐价(jià)格走向 最(zuì)乐观者预判(pàn)涨回25万元/吨 最悲观者全(quán)年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年时间跌去超过(guò)2/3，也引起了市场热议。就在26日(rì)召开的中国汽车(chē)动力电池产业创新联盟2023年度大(dà)会上(shàng)，中国汽(qì)车工业(yè)协会常务副会长付炳锋指(zhǐ)出，国内动力电(diàn)池(chí)行业仍然存在一些问题，包括(kuò)电池产业链分工，价值链(liàn)分配问题(tí)。“原材料短期大幅下(xià)降也不(bù)是正常的现象，”他直(zhí)言。在他看来，原材料(liào)适当涨价是正常现象，行业要以之前(qián)大幅涨价为教训，保(bǎo)证价值(zhí)链的合理(lǐ)分配，避免大(dà)起(qǐ)大(dà)落。

　　据财联社不完全梳理，这些业内人(rén)士和分析(xī)师近期对锂盐价格(gé)未来走(zǒu)势进行预(yù)判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价(jià)格(gé)反弹(dàn)为(wèi)信号，一系列的数(shù)据验证锂电产业(yè)拐(guǎi)点或已经到来。分析人士指出，此前(qián)锂电产业进入调整(zhěng)阵痛期(qī)，主要在(zài)于下游车市短(duǎn)期需求下(xià)滑，叠加中游扩产迅速从而在需(xū)求表(biǎo)现上提(tí)前透支碳酸锂的未来增长空间。进而导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电池厂商集体进入清库存阶(jiē)段。从上游材(cái)料价格变(biàn)化来看，近im医学上是什么意思期碳酸锂价格率先实现反弹。更值(zhí)得(dé)注意的是，在(zài)锂电产业链，包括(kuò)六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材料(liào)价格也(yě)出(chū)现(xiàn)企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的(de)另一关键(jiàn)指标(biāo)，中游电池厂(chǎng)商(shāng)的库存也(yě)已经逐步恢(huī)复(fù)至(zhì)健(jiàn)康水(shuǐ)平。据高(gāo)工锂电(diàn)了解，目前(qián)中游电(diàn)池厂商库(kù)存水位回退，此前部分(fēn)电(diàn)池厂商暂(zàn)停的生(shēng)产线已经重启生产。在采购(gòu)方面，电池(chí)厂(chǎng)商和下游车(chē)企已陆续重启(qǐ)订单，带动(dòng)产业需求(qiú)回暖。从(cóng)终端新能源汽车(chē)市场(chǎng)表现上看，年初的市场恐慌情绪主要来自(zì)车市的需求腰(yāo)斩。但(dàn)从整体一(yī)季度新(xīn)能(néng)源汽车销(xiāo)量数(shù)据来看，其月销(xiāo)量逐步攀(pān)升并(bìng)且回暖速度(dù)超过往(wǎng)年。随着(zhe)二三季度到来，车市逐渐转入销售旺季，也将进一步带动(dòng)锂电产业中(zhōng)上游(yóu)的(de)订单需求。加上5月份临近，企业重新(xīn)开启月度采(cǎi)购谈判(pàn)，行业有望(wàng)迎来需求订单的集中(zhōng)爆(bào)发。

　　后续(xù)碳(tàn)酸(suān)锂价格可能(néng)会(huì)有回涨的空间，但(dàn)幅度不可能太大(dà)，最(zuì)多在10％左(zuǒ)右。业内(nèi)人士表示，因(yīn)为经历本(běn)轮碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)的暴涨暴(bào)跌，电池厂商对于碳酸锂(lǐ)真实的(de)供给情况更加清晰，市场预期回调下，电(diàn)池厂(chǎng)商在价格谈判上会(huì)更加谨(jǐn)慎。同时(shí)电池(chí)厂商一体化带来(lái)的碳酸锂(lǐ)供(gōng)应(yīng)稳定，也将削弱上游锂矿厂商的(de)议价权。电池回收端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业等企业持(chí)续推进电池回收布局，来(lái)自终端(duān)材料回收(shōu)的产能也在稳步爬坡。相(xiāng)关(guān)数据显(xiǎn)示，2025年(nián)国内回收的废(fèi)旧电池的总(zǒng)量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善在锂(lǐ)矿(kuàng)端的布局，包括宁德(dé)时代(dài)的宜(yí)春锂矿项目(mù)，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进展(zhǎn)顺(shùn)利，将进一步(bù)释放碳(tàn)酸锂(lǐ)供(gōng)给。经历过(guò)复杂(zá)的(de)产(chǎn)业调(diào)整(zhěng)过程之(zhī)后(hòu)，整个(gè)锂电产业的运作模式(shì)正从“大开(kāi)大合”的波浪式(shì)变得更为平滑(huá)。从(cóng)原材料(liào)到电(diàn)池，再到(dào)下游车(chē)企，产业链各(gè)个环(huán)节的价格以(yǐ)及供需变化也将变得更加平衡且具有可预测性。

　　然(rán)而，亦有(yǒu)空方则认为，当前上游库存(cún)水平依旧处于(yú)高位，虽然需求端稍有好转，但(dàn)是并(bìng)不足(zú)以(yǐ)带动价格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下(xià)跌(diē)并不是(shì)一(yī)个(gè)下游获利、上(shàng)游承压(yā)的简单(dān)故(gù)事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材料的价格下跌过快，但这并不为业内人士所乐见。碳(tàn)酸(suān)锂从(cóng)2022年11月60万元/吨跌至(zhì)当前(qián)20万(wàn)元不(bù)到，价格跌去近7成，最(zuì)直接受到(dào)冲击的当属锂矿企(qǐ)业(yè)。根据藏(cáng)格(gé)矿业(yè)一季(jì)度数(shù)据，碳酸(suān)锂销量为534吨，相比于2022年(nián)四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第四(sì)季度(dù)的2461吨，削减至(zhì)今(jīn)年一季度的(de)1783吨，环比下降27.5％。由于市场行(xíng)情策动，上游锂矿企业不断压低(dī)碳酸锂出货价(jià)格，部分锂矿(kuàng)企业(yè)已经出现主动减产的情(qíng)况。

　　江特电机4月(yuè)24日公告，一季(jì)度营业(yè)收入7亿元，同(tóng)比减少(shǎo)48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下降86％，第二日(rì)股价(jià)跌停。

　　直(zhí)接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业(yè)则命(mìng)运分化(huà)，大公司如天(tiān)齐锂业和赣锋锂业有机(jī)会(huì)在价格下(xià)降周期中(zhōng)获得更多(duō)市场份额，行业将变(biàn)得更集(jí)中。这是2016年到(dào)2018年上一轮锂(lǐ)价下降中发生过的事。而同(tóng)环节的大量(liàng)中小(xiǎo)企业(yè)，尤其(qí)是最近两(liǎng)年追高入局(jú)的新公司，则(zé)面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣(gàn)锋锂业(yè)在去年轻松赚出(chū)了0.66个宁德时(shí)代、1.23个比亚迪。业内人士表(biǎo)示(shì)，这(zhè)一轮价格下(xià)降(jiàng)长(zhǎng)期利(lì)好中国最大的两个锂(lǐ)盐供应商天(tiān)齐(qí)锂业和赣锋锂业。它们去(qù)年(nián)的净利润都(dōu)超(chāo)过200亿(yì)元，比(bǐ)中(zhōng)国最大的新能源车企比亚(yà)迪还多，其中天齐(qí)锂业净利(lì)润增长(zhǎng)超(chāo)过10倍。足够厚的血，使他们更能承(chéng)受价格下跌和可能的未来亏损(sǔn)。这两家公(gōng)司也有(yǒu)行业里最优(yōu)的成本。赣锋(fēng)锂业、天齐锂业等公司入(rù)股的(de)海(hǎi)外锂矿(kuàng)资源开采成本普遍在(zài)3万-5万元/吨，几乎(hū)是全球最低水平。

　　但这并不意(yì)味着，这两家公司能以低于5万元/吨的价格采购碳酸锂(lǐ)，因为在锂(lǐ)矿国际交(jiāo)易中(zhōng)，即(jí)使拥有(yǒu)海外(wài)矿产的分销权(quán)或开采权，交易价格也需要通过长协确定(dìng)，按(àn)市(shì)价定期调整。但能(néng)获得上(shàng)游更低成本的(de)资源，让(ràng)这两(liǎng)家(jiā)大企业更能容忍低价，并(bìng)能在上游因降价减产时保(bǎo)持(chí)产能供应。

　　锂(lǐ)价超预期下跌(diē)牵(qiān)动着(zhe)万亿新能(néng)源车(chē)市场(chǎng)。不过锂价下降(jiàng)带来的连(lián)锁反(fǎn)应，并不(bù)是一个下游(yóu)获(huò)利，上游承压的(de)简单故事。作为碳酸锂的下(xià)游，宁德时代理论上(shàng)会受益(yì)，但锂(lǐ)价的超预(yù)期下跌(diē)，使(shǐ)宁(níng)德时(shí)代今(jīn)年2月提出的 “锂矿返(fǎn)利(lì)” 计划(huà)沦为鸡肋，它本想用20万元/吨(dūn)的碳酸锂价格绑定一些车企的(de)三年长单。另(lìng)一(yī)层影(yǐng)响是，宁德(dé)时代今(jīn)年5月计(jì)划(huà)投(tóu)产的宜春锂矿很有可能一开(kāi)采就亏(kuī)损。

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