财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现货价格(gé)本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历(lì)史新高。A股(gǔ)方(fāng)面，珠(zhū)宝(bǎo)首饰(shì)品牌老(lǎo)凤祥及潮宏基自(zì)去年10月低点以来股价均接近翻倍(bèi)。

　　黄(huáng)金价格的持续攀(pān)升，引来众(zhòng)多投资者的目(mù)光(guāng)。国泰君安刘越(yuè)男(nán)等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝复(fù)苏(sū)节奏与(yǔ)弹性优于(yú)预期(qī)，根据行(xíng)业数(shù)据，1-2月同期高(gāo)基数(shù)下黄金珠(zhū)宝销售(shòu)表现亮眼；3月后逐步(bù)进入Q2同(tóng)期低基(jī)数，金银珠(zhū)宝类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠(zhū)宝亮眼的(de)逻(luó)辑，刘(liú)越男(nán)等人拆(chāi)解，其(qí)一，金价稳步上行(xíng)预期提振长期需求，存货增值提振(zhèn)毛利率，C端消(xiāo)费(fèi)者黄金投(tóu)资(zī)保(bǎo)值需求及(jí)加盟商补(bǔ)货需求有望释(shì)放；其二，Q2开(kāi)始婚(hūn)庆需求(qiú)显著回补，同店开店有望匹(pǐ)配释放，长三(sān)角地区表现尤其值得期待(dài)；其(qí)三，古法金中(zhōng)流(liú)砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠(zhū)宝(bǎo)板块(kuài)行(xíng)情的可持续性，德邦(bāng)证券郑澄怀在(zài)5月5日研报中分析，从(cóng)国际金(jīn)价来(lái)看，全球地缘政(zhèng)治的不确定性、美国经济衰退的不确(què)定性等因素均有望(wàng)对(duì)金价形成长期(qī)支撑。从国内(nèi)消费(fèi)复(fù)苏的节奏来看(kàn)，预计今年(nián)三(sān)四季度婚庆旺季将持(chí)续(xù)释放消费需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头(tóu)公司有望凭(píng)借精(jīng)准的产品定位，创新性的产品设计，以(yǐ)及积极的渠道(dào)扩张策略下，持续提升市场(chǎng)占有率，平稳兑现业绩增长。当(dāng)前黄金珠宝板块(kuài)估(gū)值基本处于历史中枢水(shuǐ)平，仍具有(yǒu)较大的投资吸引力。

　　中国银(yín)河证券(quàn)研究院甄唯萱(xuān)在研(yán)报中指出，预(yù)期国内金(jīn)银珠宝市(shì)场规(guī)模未来将稳(wěn)步上升，将在2024年超过90万亿元(yuán)，年(nián)复合增长率约为5％，奢侈(chǐ)金(jīn)银珠宝(bǎo)的市场(chǎng)规模增长速度(dù)更快，年复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研究院预(yù)测，中国金银珠(zhū)宝行业中(zhōng)黄金市(shì)场(chǎng)的增(zēng)速(sù)最快(kuài)，2018-2021年间的复合增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)为5.9％，预计未来(lái)5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠(zhū)宝行业的产业链来(lái)看，主要包括上游黄(huáng)金、钻石等原材(cái)料供(gōng)应，中游的制(zhì)造设(shè)计及下游(yóu)的终端(duān)零售环(huán)节(jié)，其中(zhōng)下(xià)游环节的附(fù)加(jiā)值较高(gāo)，盈利能力(lì)较强。

　　国信证券研报(bào)中(zhōng)指出，下游(yóu)零售环(huán)节同(tóng)样拥有较高的毛(máo)利率水(shuǐ)平(píng)，黄金(jīn)品(pǐn)类(lèi)零(líng)售毛利率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌类可达到60％左右(yòu)的高毛利率水(shuǐ)平，产业(yè)链(liàn)附加值高(gāo)，相关企业(yè)通过强势(shì)的渠道建(jiàn)设以提高(gāo)市场份额，可(kě)以获得更加优化(huà)的盈利(lì)表现。

　　从竞(jìng)争格(gé)局的角度来看，截(jié)至2022年，中(zhōng)国(guó)金银珠宝行业市占(zhàn)率(lǜ)前十(shí)的(de)集团(tuán)中，除了瑞士历峰集团(tuán)、路易·威登集团外(wài)其余8个均(jūn)为国(guó)产品牌集(jí)团。中(zhōng)国(guó)金银珠宝行业头部公司周(zhōu)大(dà)福、老(lǎo)凤(fèng)祥、豫园股份在(zài)2022年的市占率分别(bié)达到了(le)9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不断提升，于2021年(nián)超过了30％。

　　据(jù)财(cái)联社不完全统计，相关(guān)上市公司包括萃(cuì)华(huá)珠(zhū)宝(bǎo)、曼卡(kǎ)龙(lóng)、菜(cài)百股份、潮宏基、老凤祥和(hé)周大生等(děng)，具体(tǐ)情况(kuàng)如下(xià)：

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