中国金融行业加速对外(wài)开放，外资券商(shāng)们的(de)2022年过得如何？

　　近日，外(wài)资控股券(quàn)商2022年的“成(chéng)绩单”陆续(xù)公布(bù)：9家外资控股券商中(zhōng)，仅有4家在2022年(nián)取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩(mó)根大(dà)通证券2022年(nián)业绩突飞猛(měng)进，当年净利润(rùn)达(dá)到2.63亿元，领先各(gè)家“洋券商”。相(xiāng)比(bǐ)之下，与摩(mó)根大通证券同期获(huò)批(pī)的野村(cūn)东方国际证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另(lìng)外，今(jīn)年3月(yuè)瑞信(xìn)、瑞银(yín)“官宣”合并，两(liǎng)家(jiā)国际金融巨头均在国内(nèi)拥有外资控股券(quàn)商牌照。其中，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿元，而瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)则大赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外(wài)资控股券商面(miàn)临的(de)“一(yī)参(cān)一控”问题如何解决(jué)，仍(réng)是业内关注重点(diǎn)。

　　过去(qù)几(jǐ)年里，“财(cái)富管理转型”成为行业热词(cí)。而透视各家外(wài)资券(quàn)商(shāng)在2022年的“打(dǎ)法”来看，依托于各自股东(dōng)资源(yuán)禀赋、深入财富管理(lǐ)成为其在中国展(zhǎn)业的首(shǒu)要方(fāng)向(xiàng)。

　　来看详(xiáng)情(qíng)——

　　9家(jiā)外资(zī)控股券(quàn)商半(bàn)数亏损(sǔn)

　　对于国(guó)内各(gè)家证(zhèng)券公(gōng)司来说(shuō)，除了面临(lín)行业“二(èr)八分化”的激(jī)烈态势(shì)，来自“洋(yáng)券(quàn)商”们的(de)市场竞争也同样带来压力。

　　日(rì)前，中证协公布(bù)各家券(quàn)商(shāng)2022年(nián)年报(bào)/财务(wù)数据，9家外资控股券(quàn)商纷纷(fēn)晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的“券商(shāng)小(xiǎo)年(nián)”，受制于市场(chǎng)行(xíng)情(qíng)、成立(lì)时(shí)间、牌照资质(zhì)等问(wèn)题，9家(jiā)共有5家(jiā)出(chū)现亏损，分别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证(zhèng)券(quàn)（-5223.5abo文是什么意思 abo文是谁发明的4万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村东方国际证券则延(yán)续自(zì)成立以来(lái)的亏(kuī)损状态(tài)：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏(kuī)损(sǔn)2.25亿元(yuán)，较(jiào)上年同期(qī)的8491万元亏损幅度继续(xù)扩大。

　　在2022年因(yīn)获得(dé)外资股东增持而成为外资控(kòng)股券商的(de)汇(huì)丰前(qián)海证(zhèng)券(quàn)，业绩较上(shàng)年出(chū)现(xiàn)明显进(jìn)步，但仍然录得亏损：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿(yì)元，同比增(zēng)长54.78％；实现(xiàn)净亏润(rùn)5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另(lìng)外，大和证券和星展证券均于2020年获得证监(jiān)会批(pī)文，分别于2020年(nián)底、2021年初完成工商登记(jì)，正式展业(yè)时(shí)间不长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较(jiào)上年(nián)同期有所(suǒ)收窄(zhǎi)。大和证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大(dà)。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年受市场影响，证券行业营业收入普(pǔ)遍下降，外资控(kòng)股券商也难以幸免。且新公(gōng)司建设成本、业务费用、员工薪酬等(děng)支出过高，在展业(yè)初(chū)期容易(yì)导致亏损(sǔn)的(de)产生(shēng)。

　　与(yǔ)国内大型券商相(xiāng)比，外资(zī)控股券商仍呈现“本小利薄(báo)”的情况，自(zì)营业务影响(xiǎng)有限(xiàn)，因此影响2021年(nián)业绩的(de)主要还是经纪、投行等传统(tǒng)业(yè)务(wù)。

　　例如，瑞(ruì)信证券在2022年年(nián)报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，其当(dāng)年投行业务手续费及佣金净(jìng)收(shōu)入为6561.57万元(yuán)，同比下(xià)滑(huá)72.7％；经(jīng)纪业(yè)务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则(zé)有(yǒu)增(zēng)无(wú)减，业(yè)务及管理费从上年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出(chū)现大额(é)亏(kuī)损(sǔn)。

　　摩根大通(tōng)证券(quàn)大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和尚”念(niàn)好了中国市场这本(běn)经。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家外资控股券商实(shí)现盈利(lì)，分别为摩根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高(gāo)华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹(dān)利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通证券和瑞(ruì)银证券均实现了营(yíng)收(shōu)、净(jìng)利润(rùn)的双增长。

　　摩根(gēn)大通证券2022年实现营(yíng)业收(shōu)入8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年的(de)“券业小年(nián)”可算(suàn)是相当亮(liàng)眼。

　　从员工(gōng)规模来看，截至2022年底，摩根大通证(zhèng)券共(gòng)有员工210人，数量在行业(yè)内排名下游，但其业绩(jì)已跻身行业中游水平，而这只(zhǐ)是摩根大通证券展业的第三个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩(mó)根大通证券于2019年3月获得证监会批复(fù)，成立合资(zī)证券公司。彼时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外(wài)高桥集团、珠海迈兰(lán)德(dé)等5家内资股东(dōng)持(chí)有另外(wài)49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家(jiā)内(nèi)资股东所持股权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财(cái)务报表(biǎo)显示(shì)，摩(mó)根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券2022年经纪(jì)业务大爆发(fā)，实(shí)现手续费净收入5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根大通证券(quàn)表示，其证券经(jīng)纪(jì)业(yè)务团(tuán)队成立(lì)已逾三(sān)年，2022年(nián)业务(wù)开展和运(yùn)作取得进一步进展，新客户开发(fā)稳步(bù)推(tuī)进。摩根大通证券充分利用全球化的平台优势，整合集团资源，持续关注并(bìng)开拓传统QFII投资(zī)者以(yǐ)及新取(qǔ)得(dé)QFII牌(pái)照的合格境外机构(gòu)投资者，目标客群机构投资(zī)者队伍(wǔ)逐年(nián)壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参一控”下(xià)或(huò)将取舍

　　除摩根(gēn)大通证券外(wài)，瑞银证券在2022年(nián)也取得了较好的业(yè)绩表现：当期(qī)实现营业收入11.79亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)11.81％；净利(lì)润2.24亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长52.89％。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券是进入中国(guó)时间最早(zǎo)的一批合资券商之一，早在2007年就(jiù)已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股(gǔ)东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例(lì)提升(shēng)至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证券共(gòng)有正式员(yuán)工383人(rén)。

　　财务报(bào)表显示，瑞银证券(quàn)2022年投行业务进步明显，当(dāng)期实(shí)现(xiàn)手续费(fèi)净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)表示，其在2022年(nián)完成了创业板注册(cè)制改革后的IPO保荐项目(mù)，积极筹备并参与了沪深交易所互(hù)联互通全球存托凭证业务等。

　　值得关注的是(shì)，今年3月，百年(nián)大行瑞士信贷(dài)被竞争(zhēng)对(duì)手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣(xuān)布达成合并(bìng)协议，瑞士联邦(bāng)财政部、瑞士(shì)国(guó)家银(yín)行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监督管理局（FINMA）介入了(le)此项交易(yì)。

　　上月瑞银发布一季(jì)报时(shí)表(biǎo)示，对瑞信的收(shōu)购交易预(yù)计在6月(yuè)底前完成。不言而(ér)喻的(de)是，集团层面的合并对两家外资控股(gǔ)券商在中国(guó)展业情况(kuàng)，也将造成一定影响。

　　基于此，审(shěn)计所普(pǔ)华永(yǒng)道对瑞(ruì)信证券(quàn)出具(jù)了带(dài)强(qiáng)调事项(xiàng)段的(de)无保留(liú)意见审计报告(gào)：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞(ruì)银集团股(gǔ)份公司之间达成协议和合并计划(huà)，截止报告日，上述(shù)协(xié)议和合并计(jì)划的完成日尚不(bù)明确。瑞信(xìn)证券作为瑞信集团股份有限公司下(xià)属控股子公司，未来(lái)的运(yùn)营和财务业绩受到上述合并(bìng)可能产生的影响亦不明(míng)确，该事(shì)项(xiàng)表明存(cún)在可能(néng)导(dǎo)致对公司持续经营能力产生重大疑(yí)虑的重(zhòng)大不(bù)确定性(xìng)。

　　瑞信(xìn)证(zhèng)券前身为成立于2008年(nián)的瑞信(xìn)方(fāng)正证券，系证监会修订《外商参股证券(quàn)公司(sī)设立(lì)规(guī)则(zé)》后首(shǒu)家获批的合资证(zhèng)券公司(sī)。2020年4月，证监会核准瑞(ruì)信(xìn)向瑞信方正证券增资2.89亿元获(huò)得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公告(gào)称，拟以11.4亿元的对(duì)价(jià)转让瑞(ruì)信证券(quàn)49％股权。在该笔交易完(wán)成后，瑞信将全资持(chí)有(yǒu)瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券。但突如(rú)其(qí)来的瑞信、瑞(ruì)银合并(bìng)，使得瑞银证券和瑞信证券将受同一(yī)股东控制(zhì)。

　　根据《证券公司(sī)股权(quán)管理规(guī)定》，证券公司股(gǔ)东以及(jí)股(gǔ)东的控股股东、实际控制人参股证(zhèng)券公司的(de)数量(liàng)不得(dé)超过2家，其中(zhōng)控制证券公司(sī)的数量(liàng)不得超(chāo)过1家(jiā)。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证券(quàn)和瑞信证券的(de)牌照或将(jiāng)面临“一(yī)去一留”的局面。

　　深入财(cái)富管(guǎn)理破局

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行(xíng)业热词(cí)。而透视各家外资券(quàn)商在2022年(nián)的(de)“打法”不难发现，依托于各自资源禀赋深入(rù)财富管理(lǐ)成为(wèi)其(qí)在中国展业的首要(yào)方向。

　　例如，野村东方(fāng)国(guó)际证券表示(shì)，2022年(nián)其财富管理业务在原有“大(dà)宗(zōng)交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一(yī)资产(chǎn)管理账户(hù)）”等业务持(chí)续推(tuī)进(jìn)的基础上(shàng)，新增了特色投资(zī)咨询(xún)服务（如ESG行业咨询(xún)）、上市公司(sī)大宗(zōng)减(jiǎn)持服务、集(jí)团间(jiān)跨境业务(wù)联动等(děng)多(duō)种业务模式，通过服务手段的增加及优化，为客户(hù)提供多维度(dù)、一站式的综合性金融解(jiě)决方案。

　　后续，野(yě)村东(dōng)方国际证券(quàn)财富(fù)管理业务将定位于“中国高(gāo)端财富人群”，从产品(pǐn)配置(zhì)、人员建设(shè)、中后台支持以及集团跨境合作四个方面入(rù)手，打(dǎ)造以产品为中心的业务核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力，持续为(wèi)中国投资者提供具(jù)有野村(cūn)集团特(tè)色的(de)高质量(liàng)财富(fù)管理服务。

　　在(zài)完成(chéng)高盛(shèng)集团全资持(chí)股备案后，高盛(shèng)高华在2021年abo文是什么意思 abo文是谁发明的底与(yǔ)北京高华签订《业(yè)务转让协议》，受(shòu)让(ràng)北(běi)京(jīng)高华(huá)的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新增证券经纪、证券投资咨询(xún)、证券自(zì)营及(jí)代销金融产(chǎn)品业务的业务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高华(huá)与北京高华完(wán)成业务迁(qiān)移工作(zuò)。

　　高盛高(gāo)华表示，其将持续以资产(chǎn)配置为核心进(jìn)行新产(chǎn)品和服务的研(yán)发工作，进一步(bù)赋能(néng)部门为在(zài)岸客户提供(gōng)财富(fù)管理综合解决方(fāng)案(àn)，丰富客(kè)户产品种(zhǒng)类选择，开展境内(nèi)私(sī)人财富管理平(píng)台(tái)未来(lái)战略规(guī)划，并进一步拓(tuò)展境内产(chǎn)品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将持续推(tuī)进(jìn)私募(mù)股权(quán)基金管理人（PEWFOE）的(de)设(shè)立工作，持续(xù)代销第(dì)三方金(jīn)融产品并(bìng)推(tuī)进跨境投资新产品的研发，为客户提供直接对接境外资本市(shì)场(chǎng)的机会。

　　另外，依托于外资(zī)股东打造(zào)私人财富管理业(yè)务，这在具备外资银行股东背(bèi)景的券商(shāng)中较为多见。例如，汇丰前海证券表示，其于(yú)2022年4月正(zhèng)式(shì)成立私人财富管理部(bù)，负(fù)责(zé)公司高(gāo)净(jìng)值个人客户综(zōng)合财富管理业务的运作。私人财富管理部以汇(huì)丰前(qián)海证券为平(píng)台，依托汇(huì)丰(fēng)环球私人银(yín)行，致力为高(gāo)净值和超高净值(zhí)客户及其家族提供专业、多(duō)元及定制化的资产配置服务，为客户实现其投(tóu)资目标(biāo)。

　　瑞(ruì)银(yín)证券则另辟蹊(qī)径，推出家族(zú)信托资讯业务(wù)，与(yǔ)4家国内头(tóu)部信托公司达成战(zhàn)略(lüè)合作。同(tóng)时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财富管理业务，依托国家对粤港澳大湾(wān)区(qū)的新政举措(cuò)，致力于发(fā)展财富管(guǎn)理大湾区(qū)业务。

　　瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)表示(shì)，其财富管(guǎn)理(lǐ)部秉持着为客户进行全方位资产配(pèi)置和(hé)满足(zú)客户全生命周期财富管理的理念，进一步(bù)完善投资解决方(fāng)案和财富规划方(fāng)面的业务，一(yī)方面积极扩(kuò)充现(xiàn)有架上策略，精选上(shàng)架(jià)多支产(chǎn)品为(wèi)客户在同一策略下提(tí)供差(chà)异化选择及(jí)多元化的(de)投资方案。

　　外(wài)资券商队伍不断扩大

　　随(suí)着中国资本市场对外开放的力(lì)度不断加大，各外(wài)资金融(róng)机构加速了在境内设立控(kòng)股券商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣打证券(quàn)获批准设立，公司注(zhù)册地(dì)为北京市，注(zhù)册资(zī)本为人民币10.5亿元，业务(wù)范围包括证券(quàn)经纪、证券自营、证券承销、证券(quàn)资(zī)产管(guǎn)理(lǐ)（限于(yú)从(cóng)事资产(chǎn)证券化(huà)业(yè)务(wù)）。

　　值得关注的是(shì)，渣打(dǎ)证券是首家新设的外(wài)商独资(zī)证券公司。就监管批复信息(xī)来看，渣打证券由渣(zhā)打银行（香港）有限公(gōng)司全资(zī)设(shè)立，出资额10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目前国内的(de)外资控股券商数量(liàng)已达(dá)到10家。其中，摩根大通证券（中(zhōng)国）、高盛高华(huá)证券、渣打证(zhèng)券(quàn)均为外商独资券(quàn)商。从数量上来(lái)看，外(wài)资控股券商已成(chéng)为(wèi)市场上不容忽视的“新(xīn)势力”。

　　此外，目前还有数家外资券商(shāng)的设立(lì)申请(qǐng)静待审批(pī)。截至5月5日，花旗证(zhèng)券、法(fǎ)巴(bā)证(zhèng)券、日兴证券、青岛意才(cái)证券等多(duō)家外(wài)资(zī)券商的(de)设立申请仍处(chù)于证监会审批阶段。其中，法巴证券和青岛意才证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监(jiān)会主(zhǔ)席易会(huì)满等先后在京会见美国桥水基金、法国东方(fāng)汇(huì)理(lǐ)、日(rì)本(běn)大和证券(quàn)、英(yīng)国汇(huì)丰(fēng)、加拿(ná)大宏利金融、新加坡淡马锡(xī)、德国安联保险、意大利联合圣(shèng)保罗银行、美国景顺和高盛等(děng)国际金(jīn)融机构负责(zé)人。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表示(shì)，此次来华亲身感受(shòu)到中国经济的强大(dà)韧性、潜力和活力，坚定看好中(zhōng)国经(jīng)济和中国资本市场发展前景(jǐng)。近(jìn)年来(lái)中国(guó)资(zī)本(běn)市场对外开放稳步(bù)推进(jìn)，为国际金融机构(gòu)和全球(qiú)投(tóu)资者带来了实实(shí)在在的机遇。各金融机构高度重视中(zhōng)国市(shì)场，将(jiāng)继续与中国(guó)深化合作，积极拓展在华业务和投资，期待实现互利共赢。

　　面对(duì)来自外资券(quàn)商的市场竞争，国内券商也纷纷感受到了挑战和(hé)机遇(yù)。例如，华西证券即在2022年(nián)年报中表示，外资(zī)机构来华展业(yè)便(biàn)利(lì)度不断(duàn)提升，经营范围和监管(guǎn)要(yào)求(qiú)实现(xiàn)国民待遇，外资券(quàn)商、资产管理机构等加速(sù)布局，全力抢(qiǎng)滩中国证券(quàn)市场，对本土证券公司既带来了国际金(jīn)融机构全(quán)面参与中(zhōng)国资本市场竞(jìng)争(zhēng)所(suǒ)形成(chéng)的冲击，也带来(lái)了通过与国(guó)际金融机(jī)构直接合作促进业务发(fā)展(zhǎn)、提升管理水平的机(jī)遇。

　　西部(bù)证券也(yě)表示，当前证(zhèng)券行业集中度稳(wěn)中有升(shēng)，头部券商竞争优势更(gèng)趋明显(xiǎn)，业务多元化发展趋势初步形成，金(jīn)融科技对行业发展理念的变(biàn)革和(hé)重塑不断深化(huà)，外资券商市场冲击(jī)将逐渐显现，证券行业竞争新格局正(zhèng)加速演变。

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