今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情(qíng)之(zhī)下，引发了全(quán)行业(yè)所有基(jī)金经理关注，而公募基金2023年一(yī)季报(bào)揭开了基(jī)金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松(sōng)所管理的(de)诺(nuò)安积极回报基金，一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端(duān)等领(lǐng)域，因抓住了(le)市场机(jī)遇实(shí)现(xiàn)了超62％的(de)收益，成(chéng)为今年以来业绩最领先的(de)主动权益(yì)基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季(jì)度也(yě)吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季(jì)度在人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工(gōng)智能(néng)板(bǎn)块的(de)带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报成(chéng)为2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的主动(dòng)权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模型(xíng)持(chí)续迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的(de)人工智能领域的研究(jiū)，在(zài)股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业端的积极(jí)布局，人工智(zhì)能(néng)浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报基金一季(jì)度(dù)主要投资在人工智能(néng)领(lǐng)域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回(huí)报(bào)的持(chí)仓看，前十大重仓股(gǔ)进(jìn)行了较(jiào)大幅度(dù)的调整(zhěng)。相较(jiào)去年底，除了(le)中微公(gōng)司、沪硅产业(yè)仍出(chū)现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美(měi)上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在(zài)2023年(nián)表现神勇，如诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推(tuī)动基(jī)金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积(jī)极回报并没有保(bǎo)持去年底(dǐ)的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的另(lìng)外一(yī)只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较去年底变(biàn)化(huà)很小，仍重点布(bù)局卓(zhuó)胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写(xiě)道，主要布(bù)局芯片(piàn)板块，在(zài)当(dāng)前的(de)市(shì)场位置，迎(yíng)接即将到来(lái)的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两(liǎng)大细分领域，在一季度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设(shè)计板块，从2021年四季度(dù)开启的(de)芯片产业下行(xíng)周(zhōu)期，随着疫情(qíng)落下(xià)帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产(chǎn)业端(duān)一季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴(bàn)随(suí)着疫后(hòu)经(jīng)济恢(huī)复(fù)，未来需求端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到(dào)，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现了(le)突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的(de)产业趋势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到(dào)算(suàn)力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几何(hé)级(jí)的(de)增长(zhǎng)和边(biān)缘侧(cè)硬件的拉(lā)动，都是(shì)未来芯(xīn)片需求的重要增长。新需求将让(ràng)芯片(piàn)周期拐点提前(qián)到(dào)来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国(guó)对(duì)中国半导体的制裁(cái)已经到了穷(qióng)途(tú)末(mò)路的地(dì)步，暨2022年10月7日美(měi)国半(bàn)导(dǎo)体出口新法案对(duì)我国晶圆厂极(jí)限(xiàn)施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加速(sù)扩产成熟(shú)制程(chéng)，另一方面(miàn)在国内设备厂商的配合下，继续研发(fā)攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩(kuò)产造成了一定(dìng)的影响，但是另外一个(gè)角度看，芯片(piàn)设备的国产(chǎn)化率(lǜ)却(què)取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆(yuán)扩产处(chù)于下行(xíng)周(zhōu)期的大背景下，国(guó)产替(tì)代进程加速对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能(néng)会(huì)超预(yù)期。

　　冠(guān)军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩(jì)一路领跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业(yè)绩最强的主动权益基金(jīn)。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影(yǐng)响(xiǎng)，若截至4月20日(rì)，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安(ān)积极回报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这(zhè)一规(guī)模(mó)暴涨更多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以及诺安(ān)积极回报基金的话题也屡见报端，成(chéng)为(wèi)基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规(guī)模均出现上涨，除(chú)了诺安积(jī)极(jí)回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化(huà)配置同样(yàng)规模暴增，从去(qù)年底(dǐ)的(de)0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到(dào)一季(jì)度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度(dù)末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为兴证全(qu尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次án)球(qiú)基金分管(guǎn)投研的副总，市场上管理(lǐ)规模(mó)超过700亿的基(jī)金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇一(yī)季(jì)度调仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓(cāng)半(bàn)导体及光模块相关板块，他也坦言在一(yī)季度主(zhǔ)要对对人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全合润基(jī)金一季度新进了海康威视、澜(lán)起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技(jì)术(shù)应用于(yú)设备检测、产品盘点、安(ān)检等(děng)多(duō)类产品。在4月15日(rì)发(fā)布的(de)《投资者关(guān)系(xì)活动记录表》中，海康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能领域提(tí)提供以芯片(piàn)为基础的(de)解决(jué)方案，目前(qián)主(zhǔ)要产品包括内存接口(kǒu)等(děng)。晶晨股份也是(shì)全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块供应商。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际旭创(chuàng)今年以来(lái)暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季度(dù)的时间就狂买8个(gè)多亿，直(zhí)接买进(jìn)第七大重仓(cāng)股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四(sì)只个股在一季度退出兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢(xiè)治宇管理的另(lìng)外一只可投港股的兴全(quán)合(hé)宜(yí)基金在一季度(dù)除了加(jiā)仓(cāng)半导(dǎo)体等板块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯(xùn)控股也是其(qí)主要(yào)加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季报中表(biǎo)示(shì)，随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源板(bǎn)块指数上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块(kuài)等子版块带动(dòng)的人工智(zhì)能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视(shì)等(děng)板块也(yě)实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维持了(le)较高仓位，对(duì)人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公司(sī)长期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算(suàn)机、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕(yù)成为市场备受(shòu)关注的(de)基金(jīn)经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报(bào)的(de)披露揭开了朱红(hóng)裕的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基(jī)金股票市值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于该基金成(chéng)立(lì)以来的最高值，显示(shì)出一种积极的态(tài)度。从该基金2022年(nián)中(zhōng)报(bào)、三季(jì)报、年报(bào)来(lái)看，其仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季(jì)度朱(zhū)红裕配(pèi)置A股比例有所降低(dī)，配置港股比例有所提升。数据(jù)显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置中(zhōng)国大陆(lù)、中国香(xiāng)港股票(piào)市值占基(jī)金净(jìng)值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来看(kàn)，重点布(bù)局了(le)信息技术(shù)、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫(wèi)宁(níng)健康(kāng)、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息(xī)网络、安(ān)琪酵母新进前(qián)十大重(zh尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次òng)仓(cāng)股之(zhī)列，通威股份、希(xī)望(wàng)教(jiào)育、中航(háng)光电则(zé)退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季度初期，我们基(jī)于对经济(jì)复苏(sū)预期大概率(lǜ)偏弱的判(pàn)断，主要(yào)减持了(le)经济复苏敏感度相对较高(gāo)的部分制造业，增持了计算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们(men)亦在一季度(dù)末期逐步逢低(dī)增持(chí)了港股(gǔ)中(zhōng)可能面临业(yè)绩拐(guǎi)点的(de)物业及计算(suàn)机(jī)等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额(é)收益，但市场的博(bó)弈程度(dù)超出了我们的预(yù)期(qī)，导致对部分行业(yè)的定价出现了较(jiào)为显著的偏离(lí)。我们将基于中长(zhǎng)期的行业研(yán)究视野，逆势而行(xíng)。

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