5月9日晚间，A股上市公司金证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告(gào)显示(shì)，金(jīn)证股份(fèn)正在筹划发行股份及支付现金(jīn)购买上海文华财经资讯股份有限(xiàn)公(gōng)司（下称(chēng)文华财(cái)经）90.97％股权事项，同时募集配(pèi)套(tào)资金。公司股票(piào)将(jiāng)于2023年5月10日（星期三(sān)）开(kāi)市起开始停牌(pái)，预(yù)计停牌(pái)时间不(bù)超过10个交易日。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文(wén)华财经系头部期货软(ruǎn)件商(shāng)。公开资(zī)料显示，截至2021年年末(mò)，文华财经与国内139家期货公(gōng)司合(hé)作，占国内期(qī)货公(gōng)司(sī)总数的(de)92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月(yuè)，文华(huá)财(cái)经PC端交易软(ruǎn)件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动(dòng)端随身(shēn)行(xíng)软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年(nián)以来，文华财(cái)经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均(jūn)未能叩开(kāi)资(zī)本市场大门。

　　文华(huá)财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当年11月，文(wén)华财经(jīng)首次(cì)报送创业板(bǎn)IPO申请(qǐng)资(zī)料。不(bù)过，在经历(lì)两(liǎng)年多(duō)的漫(màn)长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定(dìng)终止审查，文华(huá)财经(jīng)此次创业板(bǎn)IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤回发行上市申请文(wén)件，深交所决定(dìng)终止对其(qí)首次公开发行(xíng)股票并在创业板上市的(de)审核。文华财经(jīng)第二次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份(fèn)昨晚发布的公告(gào)显示，本(běn)次(cì)交易事项(xiàng)尚处于筹划阶(jiē)段，公司(sī)目(mù)前(qián)正(zhèng)与交易(yì)意向(xiàng)方(fāng)接(jiē)洽，初(chū)步(bù)确(què)定的(de)交(jiāo)易(yì)对方包括尚守(shǒu)哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨询合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下(xià)称大连经(jīng)一）、苏州(zhōu)中新(xīn)兴富新兴产业投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)苏州(zhōu)中新）、上(shàng)海经一投资管理合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称上海经(jīng)一）、上海兴富创业投(tóu)资(zī)管理中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯及杨(yáng)孝(xiào)胜，前述交易(yì)对方合计持有标的公司(sī)90.97％的股权(quán)。

　　金证股(gǔ)份表示，根(gēn)据(jù)《上市公司(sī)重大(dà)资产(chǎn)重组管(guǎn)理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票(piào)上(shàng)市规(guī)则(zé)（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定，本次交易前，交(jiāo)易对方与公司不存(cún)在关联关系。本次交易完成后，交易对方尚(shàng)守(shǒu)哲(zhé)持有(yǒu)公司的(de)股份比(bǐ)例(lì)预计将(jiāng)超过(guò)5％，本次(cì)交(jiāo)易预(yù)计将构成关联交易。本次(cì)交易(yì)前，公司(sī)无控(kòng)股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人；本次(cì)交易完成后，公司第(dì)一大股东不会发生变化，且(qiě)不存(cún)在实际支配公司(sī)股份表决(jué)权(quán)超过(guò)30％的股东，公司(sī)仍将无(wú)控(kòng)股股(gǔ)东、实(shí)际控(kòng)制人(rén)，预计不构成(chéng)公司重大资产重组。

　　文(wén)华财经注册资本4000万(wàn)元，实(shí)际控制人为(wèi)该公(gōng)司董事长(zhǎng)兼总经理(lǐ)尚(shàng)守哲。根据文华财经此前(qián)披露的(de)招股书，截(jié禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思)至2021年年底(dǐ)，尚(shàng)守(shǒu)哲对文华财经的(de)直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外(wài)，还通过大连经一和上海经一分别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的(de)股份，合计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王(wáng)凯及杨孝胜对文华(huá)财经的(de)持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有(yǒu)望提升

　　作为金融科技全领(lǐng)域服务商(shāng)，金证股份为证券(quàn)、基金、银行、期货、信托、交易(yì)所、监管机构(gòu)等行业客户提供全技(jì)术栈、全(quán)产品线(xiàn)解决方案，同时(shí)与(yǔ)政(zhèng)府机关、互联网公司合作开展包括(kuò)智慧城市(shì)在内的数字经济业(yè)务(wù)。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期内(nèi)，金证股份实现(xiàn)营业(yè)收入12.64亿(yì)元，较上年同期增长2.84％；实现归属于(yú)上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股(gǔ)份证券(quàn)经纪业务软(ruǎn)件(jiàn)收入较(jiào)上年同期略(lüè)有增长，资管机构软件收(shōu)入基本持平(píng)。报告(gào)期内，数字(zì)经(jīng)济(jì)业务因验(yàn)收的大型政务项目成本增幅(fú)大于(yú)收入(rù)增幅，导致业务毛(máo)利(lì)率及利润(rùn)下降。报告期内公司确认投(tóu)资(zī)收益-1748万元(yuán)，较上年同期减少禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思2035万元，主要是联营企业(yè)投资(zī)收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿(yì)元(yuán)，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内，公(gōng)司(sī)实现营业收(shōu)入64.78亿元(yuán)，同比下降(jiàng)2.52％；实现(xiàn)归(guī)属(shǔ)于上市公司股东的净(jìng)利润(rùn)2.69亿元，同(tóng)比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金(jīn)融行(xíng)业业务(wù)方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金(jīn)融行业的(de)增长主要得益于两方面的因(yīn)素(sù)：一是公司在证(zhèng)券市场(chǎng)行业占(zhàn)有率基础稳定，核心(xīn)产品需(xū)求刚性，公司(sī)加快产品新一代产品布局、积极推进(jìn)项目上(shàng)线验收。二是在资管(guǎn)领域加强了(le)资管(guǎn)IT业务发展力度，在多(duō)个(gè)核心产品和技术上形成(chéng)领先优势(shì)，开始进入收获期。

　　非金融(róng)行业业(yè)务(wù)方面，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)7.49％。主(zhǔ)要(yào)包括(kuò)数字经济业务、IT设备(bèi)分销业(yè)务及科技园租赁业务。金证股份解释(shì)称，非金融行业(yè)的(de)收(shōu)入(rù)下降，主要由(yóu)于公司(sī)在数(shù)字(zì)经济业务上，不同程度受到需(xū)求端的影(yǐng)响(xiǎng)，项目跟进、工程(chéng)实施(shī)、验(yàn)收(shōu)结算(suàn)审计(jì)等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面(miàn)，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融(róng)行业禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思业(yè)务毛利率50.41％，较上年(nián)增(zēng)加3.48个百(bǎi)分点；非金融(róng)科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年(nián)底(dǐ)，文华财经(jīng)总资产为31708.21万(wàn)元(yuán)，所有者权益为19722.56万(wàn)元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从(cóng)资产规模和盈利能力(lì)来看，金证股份均远高于文华财经(jīng)，但文华财经的毛利(lì)率显(xiǎn)著高于(yú)金证股份，无(wú)疑是一块优质资产(chǎn)。

　　有业内(nèi)人士认为，如果本次交易得以(yǐ)顺利实(shí)施，对于金证(zhèng)股份而言(yán)，文华财经的优质(zhì)资产注(zhù)入后，其盈利能力将进一步提升；对(duì)于文(wén)华财(cái)经而言，多年谋求(qiú)上市无果后(hòu)，可以实现(xiàn)“曲(qū)线上市”。

　　值得(dé)注意的是，在(zài)昨晚发布的(de)公告中，金证(zhèng)股份并(bìng)未披露具体的交易细节(jié)，例(lì)如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就(jiù)本次交易签署了《意向协议书(shū)》，公司拟向主要(yào)交易对方(fāng)发行股份及(jí)支付(fù)现金(jīn)的(de)方式购买其持有(yǒu)的(de)文华财经90.97％的股(gǔ)权。上(shàng)述《意向协议书》仅为交易各方(fāng)关于本次(cì)交(jiāo)易的初步合作意向，交易各方在本(běn)次交易中(zhōng)的(de)具(jù)体(tǐ)权利义务(wù)以及各项安排以交易各方最终签署的正式交易协议为准。

　　金证股份还(hái)进行了风险(xiǎn)提示：截至目前，本(běn)次交易仍处于筹划阶(jiē)段，交易双方尚未(wèi)签署(shǔ)正式的(de)交易协议(yì)，本次交易尚需(xū)履行必要的内(nèi)部决策程(chéng)序，并经(jīng)有(yǒu)权监管机构批准后(hòu)方可(kě)正式(shì)实施，本次交(jiāo)易最(zuì)终能否实施尚存(cún)在(zài)较(jiào)大不确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今年(nián)以来，金证股份股价步入上升通道(dào)。截至(zhì)5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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