北交所开市至今(jīn)一年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不断推进，除了(le)推出北(běi)证50指数基金(jīn)、北交所主题基(jī)金、“专精特(tè)新”主题基金(jīn)外，存(cún)量产品也加大(dà)北交所布(bù)局力度，今年(nián)更有新基金密集公告可(kě)投(tóu)北交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及人士表示，随着北(běi)证50指数推出(chū)，北(běi)交所(suǒ)活(huó)跃度(dù)抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠(dié)加较低的估(gū)值水(shuǐ)平，公募基金(jīn)等(děng)专业投(tóu)资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在增(zēng)加。从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北交所股票处(chù)于(yú)投资(zī)相对早(zǎo)期阶段(duàn)，更(gèng)具成长(zhǎng)空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和(hé)科(kē)技、制造等(děng)行业，长(zhǎng)期投资价值(zhí)受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公(gōng)告可(kě)投北交所

　　专业(yè)机构挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通(tōng)价值18个月(yuè)等十多只次新基金公(gōng)告可投资于(yú)北(běi)京证券交易所上市(shì)股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也发布公告(gào)称，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市股票是国内依法发行上市(shì)的股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在(zài)遵(zūn)守基金合同所规(guī)定的(de)投资目(mù)标、投资策(cè)略、投资范围、资产配置(zhì)比(bǐ)例、风险收益特征和相关风(fēng)险控制指标等前(qián)提下，公司(sī)旗下基金可参与北交所(suǒ)股票的投资(zī)。旗(qí)下新增基金如(rú)果符合基金合同的有关规(guī)定，亦可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金相关(guān)投研人士表示，公(gōng)募新基金之(zhī)所以密集(jí)公告可投北交(jiāo)所(suǒ)，一方面表明专(zhuān)业投资机(jī)构敏锐(ruì)地(dì)发现(xiàn)了北交所相关(guān)股票潜在的投(tóu)资机会，开始加大布(bù)局力度；另一(yī)方面(miàn)，北交所(suǒ)上市公司是(shì)除沪深两市(shì)以(yǐ)外(wài)国内(nèi)最优质(zhì)公司的代表(biǎo)，许(xǔ)多标的当前(qián)估值水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持(chí)仓数量和(hé)持股总(zǒng)量的角度来(lái)看，公(gōng)募参与(yǔ)北交(jiāo)所意愿在持续(xù)增加。另一方(fāng)面，相较(jiào)于上证、深证，北交(jiāo)所上市(shì)公司数(shù)量、总体(tǐ)规(guī)模(mó)较小，流动性较弱，去(qù)年11月北交所(suǒ)推出北(běi)证(zhèng)50指数以来，被动资(zī)金(jīn)的加入使得整(zhěng)个板(bǎn)块的成交(jiāo)变(biàn)得更加活跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司的良好(hǎo)表现(xiàn)也使得越来越多投(tóu)资者关注到北(běi)交所，自然也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的(de)配置意愿，主要取决于北(běi)交所市场的(de)赚钱效应(yīng)、可(kě)投标(biāo)的稀(xī)缺性以及专精特新领域的(de)景气度(dù)。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服品出(chū)现在北交所(suǒ)公司前十大股东名单(dān)中；北交所较大规(guī)模(mó)公司去年业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈(yíng)利表(biǎo)现继(jì)续向好；次新基金在北交所(suǒ)的持股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预计随着(zhe)后(hòu)续市场(chǎng)流动(dòng)性的改善和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长，北交所投(tóu)资有(yǒu)望实现戴(dài)维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通市值小(xiǎo)、流动性等制约(yuē)，初步(bù)“试(shì)水”北(běi)交所市场的公募(mù)基金，在(zài)投资比例、策(cè)略(lüè)上(shàng)也存在差异，但未来会加大对北(běi)交(jiāo)所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北(běi)交所的战略定位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新(xīn)基金投资将(jiāng)深入细分产(chǎn)业(yè)链的研(yán)究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确(què)定(dìng)性强的个股(gǔ)机会。同(tóng)时，也可根据主板上一些成长(zhǎng)赛道的公司估(gū)值水平，在北交所(suǒ)中进(jìn)行(xíng)映射，选择估值(zhí)水(shuǐ)平显著偏(piān)低的公司(sī)进行投资(zī)。在组合配置(zhì)上，力求均(jūn)衡(héng)和风险分散，降低(dī)中小企业经营(yíng)波(bō)动(dòng)大的风险。此外，北(běi)交(jiāo)所相关基金也会(huì)积极参与转板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金上(shàng)述投研(yán)人士也称，我(wǒ)们高度重视北交所投(tóu)资(zī)机会，目前有(yǒu)一(yī)只北交(jiāo)所主题基(jī)金，未(wèi)来一方面会根(gēn)据市场情况(kuàng)，择机发行更多以北(běi)交所股票为(wèi)主要投资(zī)范(fàn)围的基(jī)金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至(zhì)北交所股票，同时会增加(jiā)研(yán)究团队(duì)拓展对北交所(suǒ)股票(piào)的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量(liàng)达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市值(zhí)情况看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全(quán)市场(chǎng)公(gōng)募基金持(chí)有北(běi)交(jiāo)所个股数(shù)量82只，达到(dào)历史(shǐ)最高水平；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资北交所总市值(zhí)总(zǒng)体呈现震荡(dàng)攀升的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板初(chū)期(qī)上市公司中，与新能源行业相(xiāng)关(guān)的个股市(shì)值占比(bǐ)较高，而去年下半年(nián)新(xīn)能源(yuán)行(xíng)业整体回调幅度较大，带动投资北(běi)交所市值有所(suǒ)回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城基(jī)金相关负责人称。

　　而(ér)从(cóng)今年年(nián)初看，北证50指数一(yī)度出(chū)现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下(xià)行(xíng)，目(mù)前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下呈现的特征类似(shì)于一级(jí)半的(de)市场，即投资(zī)阶段相比一级市(shì)场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比(bǐ)上(shàng)证、深证的大多(duō)数公(gōng)司而言又相对(duì)早(zǎo)期，可投资标的规(guī)模也相对(duì)更小(xiǎo)；但(dàn)从长期(qī)投资的角度来说，这也意味着更大(dà)的成(chéng)长空间和收(shōu)益率预期，故我(wǒ)们认为(wèi)北交(jiāo)所具备良好(hǎo)的长期(qī)投资(zī)价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金表(biǎo)示(shì)，我们对于具体(tǐ)行业没(méi)有明确的偏(piān)好，但是整体还是比(bǐ)较看好细分行业的(de)、符(fú)合(hé)“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关(guān)注度可能不(bù)高，但在其所(suǒ)属行(xíng)业(yè)中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发(fā)投入的(de)强度上、成长性(xìng)指标上，也(yě)不弱于创业(yè)板、科(kē)创板的上市公司(sī)，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反而(ér)拥有更大(dà)的成长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，从中长期视角看，随着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)交易制度的不断完(wán)善、已(yǐ)上市企(qǐ)业的(de)投(tóu)资价(jià)值不(bù)断明确，以及(jí)场内流动性不断提升(shēng)，势必会吸引更多优(yōu)秀的(de)企业、活(huó)跃(yuè)的资(zī)金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向上修复的空间(jiān)，当前配置的性价比(bǐ)较(jiào)高，胜(shèng)率和赔(péi)率(lǜ)都(dōu)非常具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估(gū)值水(shuǐ)平，叠加2023年下(xià)半(bàn)年(nián)打开的(de)降息窗口，鑫元基(jī)金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性(xìng)的成长股。在行业的稀缺(quē)性方面，投资者(zhě)可重点关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业链。更多(duō)的阿(ā)尔法收益(yì)可能(néng)聚(jù)焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金(jīn)相关投研人士也称，北交所(suǒ)有一大(dà)批优(yōu)秀的创新(xīn)型中小企业，借国(guó)家政策支持的东(dōng)风和企业自身的努力，我(wǒ)们相信(xìn)会有相(xiāng)当体量(liàng)的企业(yè)成长(zhǎng)成为大型企业，这(zhè)个成长的过(guò)程会给投资(zī)者带来丰厚回报，因(yīn)此(cǐ)我们认(rèn)为北交所具备长期投(tóu)资价值(zhí)。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等(děng)三个领(lǐng)域(yù)。”

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