近(jìn)期(qī)市(shì)场(chǎng)风向变动，北(běi)向(xiàng)资金(jīn)调仓换(huàn)股，外资基(jī)金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德(dé)旗下(xià)三只旗舰基金同时大(dà)手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离(lí)，但(dàn)部分资金(jīn)开始行动。透(tòu)露什么信号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下(xià)三(sān)大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗(qí)下“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股为中国平安、招商(shāng)银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下(xià)另一只旗舰(jiàn)基金(jīn)也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规(guī)模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时(shí)代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新能(néng)源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三只基金蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗中，施罗德国(guó)际(jì)精选基金中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施(shī)罗(luó)德国际(jì)精选基(jī)金大中华和(hé)施罗(luó)德国际精选(xuǎn)中(zhōng)国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的(de)基金材料中并(bìng)未解(jiě)释(shì)为何基(jī)金在4月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德(dé)时代。不过，记者(zhě)梳(shū)理发现，施(shī)罗德对(duì)中(zhōng)国新能源车(chē)产业链的(de)看重是一以贯(guàn)之的(de)。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长期来看，关注三大主题(tí)。一是电动车供应链(liàn)；二(èr)是技术(shù)自主(zhǔ)可控；三(sān)是(shì)医疗健康基础(chǔ)设(shè)施。

　　为何(hé)看好(hǎo)电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影响日(rì)益(yì)显现，全球各(gè)国的脱碳行动(dòng)变得越来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这方面为投资(zī)者(zhě)提供(gōng)了重要的(de)机(jī)会(huì)。中国在电动汽车(chē)价值链的(de)供应方面(miàn)是(shì)全球(qiú)的领导者，同时中(zhōng)国对成品车(chē)辆的需求方面也占(zhàn)据重要地位。可能(néng)很(hěn)多人(rén)不知道的是，全球2022年销售的(de)所(suǒ)有电(diàn)动汽(qì)车中，57％是(shì)在中国销售的(de)。

　　整(zhěng)车制造之(zhī)外，中(zhōng)国也(yě)是全(quán)球电动车基础设施最完善的国家(jiā)之一。以充(chōng)电桩为例，中(zhōng)国平均一个公(gōng)共(gòng)充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供(gōng)应链中，有许多公司正在在各(gè)自的领(lǐng)域中建立主(zhǔ)导地位，以(yǐ)某(mǒu)智能组件为(wèi)例，它(tā)是(shì)电动汽车(chē)中用(yòng)于电池和电机温控的(de)关键组件的生产商。该公司在空(kōng)调(diào)阀行业全球市(shì)场占有约(yuē)60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的(de)市场份(fèn)额(é)。客(kè)户包括特(tè)斯拉等(děng)全球(qiú)电动汽车专(zhuān)家以及(jí)福特、宝马等原始(shǐ)设(shè)备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽(qì)车在全(quán)球范围(wéi)内(nèi)继续占(zhàn)据市(shì)场份(fèn)额——在法规的支(zhī)持下(xià)，该公司(sī)的增长(zhǎng)潜力是(shì)可预见(jiàn)的。

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安联(lián)投资(zī)旗舰基金安联神州(zhōu)A股基(jī)金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新(xīn)规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德(dé)时代、中国(guó)中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦(jǐn)江集团、中国(guó)平(píng)安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股(gǔ)逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度最大的就(jiù)是宁德(dé)时(shí)代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金(jīn)对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中(zhōng)其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工(gōng)业协会(huì)）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行业集中度方(fāng)面，今(jīn)年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽(qì)车市场(chǎng)共计(jì)36家动力电池企业实现(xiàn)装(zhuāng)车配套，较去年同期(qī)增(zēng)加2家(jiā)。但(dàn)是排名(míng)前3家、前(qián)5家(jiā)、前10家动(dòng)力电池企业(yè)动力电池装(zhuāng)车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽(qì)车动力电池(chí)产(chǎn)业创(chuàng)新联盟(méng)数据显示，今年4月(yuè)，宁德时代(dài)以40.83％的(de)占(zhàn)比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业(yè)的(de)龙(lóng)头企业(yè)，宁德时代于2023年一(yī)季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金(jīn)调(diào)仓换股，“宁(níng)王”重受青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的(de)数据显示(shì)，截至5月(yuè)14日(rì)，最近7天北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首。北向资(zī)金净流入较多(duō)的(de)其(qí)它个股(gǔ)还包括宁德时(shí)代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银(yín)行(xíng)、北方华创(chuàng)、兴业(yè)银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪(dí)、中国(guó)石化(huà)。北向(xiàng)资金(jīn)净流出(chū)较多的个股包(bāo)括(kuò)格力电器(qì)、中国(guó)建筑、东方财富、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、阳光(guāng)电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿(lǜ)能、长江电(diàn)力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有(yǒu)宁德时(shí)代时(shí)，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是令(lìng)人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长(zhǎng)机遇一(yī)是电(diàn)动车二(èr)是储能；CATL聪明(míng)地(dì)选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池因为(wèi)安(ān)全性、生命周(zhōu)期(qī)和不含钴(gǔ)等特征而受(shòu)到欢迎(yíng)；动(dòng)力电池的企业发(fā)展与(yǔ)政府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的(de)领导者(zhě)也(yě)非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如(rú)何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所(suǒ)有的投资者，他们的(de)判断也(yě)可能是错(cuò)的。例如，若未来(lái)新的电池技术出现，宁(níng)德时代的(de)竞争优势不(bù)复。随着电池成本下降，宁德时代(dài)若不(bù)能保持利润率。宁(níng)德时代和电(diàn)动车(chē)厂(chǎng)商的关系若不能维系。这些(xiē)因素都会影响柏基对于(yú)宁德(dé)时(shí)代(dài)的判(pàn)断。

　　但并非所有的外资都在(zài)加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国(guó)基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)持(chí)有的前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银(yín)行、美的集(jí)团、广(guǎng)联达、宁波(bō)银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网(wǎng)或(huò)者(zhě)食品饮料(liào)也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中(zhōng)国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元(yuán)人民(mín)币，截至2023年一(yī)季度末，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化(huà)学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的(de)为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基金-中国机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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