金(jīn)融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股(gǔ)市(shì)主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自(zì)日本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的(de)最(zuì)高收盘价。今年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可(kě)能正接(jiē)近十(shí)年一(yī)遇(yù)的牛市。

　　海外(wài)资(zī)金是(shì)不可或缺力(lì)量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资(zī)金是(shì)不可或(huò)缺的力量。数据显示，海外投资者(zhě)对日本股票需(xū)求稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以来最大规(guī)模的外(wài)国(guó)人净(jìng)购(gòu)买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门仍然(rán)是日本(běn)股(gǔ)票的最(zuì)大净买家，年初(chū)至今的(de)买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成(chéng)为日本(běn)股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出(chū)手，成为日本股市爆(bào)发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日(rì)本前五大(dà)贸(mào)易(yì)公司每家(jiā)略高于5%的(de)股份。这五大(dà)贸(mào)易公(gōng)司分别是(shì)伊藤忠商(shāng)事、三(sān)菱商事、三井(jǐng)物(wù)产、住(zhù)友商事(shì)和丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对(duì)日本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露(lù)可以(yǐ)看出(chū)，伯克希尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前在日本持有的(de)股(gǔ)票比在美国以外任何其他国家(jiā)都(dōu)多。今年早些时(shí)候，巴菲特(tè)增持(chí)了日(rì)本五大商社，并暗示将进一步(bù)投资日(rì)本股(gǔ)票。现年(nián)92岁的(de)他(tā)还(hái)在上个月罕见地访(fǎng)问(wèn)日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会上，巴菲特就(jiù)这(zhè)样(yàng)说到(dào)：

　　投资(zī)日本(běn)商(shāng)社的决定其实非(fēi)常简单(dān)，也非常容(róng)易(yì)理解，我们可能(néng)和这五家公(gōng)司都有过(guò)业务来(lái)往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会(huì)回购(gòu)股(gǔ)票，我(wǒ)们(men)也(yě)能很好地理解他们所拥有的一(yī)大(dà)堆业务，同时我们还(hái)能(néng)通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至(zhì)这件事(shì)情一(yī)开始(shǐ)我都没有告(gào)诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分(fēn)原因是为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非保险业(yè)务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的(de)接班人），因(yīn)为接(jiē)下来双方(fāng)可(kě)能(néng)要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三(sān)年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴(b过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗ā)菲特再次用行动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓的(de)行动中。4月初造访日(rì)本东京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科(kē)恩(ēn)；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重(zhòng)新在(zài)东京开设办事(s过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗hì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市(shì)的什(shén)么(me)？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中(zhōng)文(wén)网，日本综合商(shāng)社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际会计准则）于(yú)5月9日全(quán)部出炉(lú)。日(rì)本(běn)5大(dà)商社的(de)合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国(guó)著名投资家(jiā)沃(wò)伦·巴(bā)菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍(bèi)以上(shàng)。

　　日本5大商(shāng)社(shè)的合(hé)计净利润在短短2年(nián)时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上涨到了(le)巴(bā)菲特(tè)宣布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴(bā)菲特重(zhòng)仓的美国苹果和美国可口可乐股票(piào)的(de)上涨率(lǜ)。

　　2、地(dì)缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安(ān)国际宏观在研报中指出在过去的三十年中，日本经历了漫长而痛(tòng)苦(kǔ)的通缩(suō)，也(yě)被认为将会撤(chè)离世界舞台的中心。但其并(bìng)没有(yǒu)完全(quán)失去(qù)竞(jìng)争优势(shì)，与此同时，在(zài)国(guó)际格局(jú)大变化的背景下，日本经济的边(biān)际(jì)变化值得研(yán)究(过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗jiū)并重视。

　　国泰(tài)君安表(biǎo)示在新的(de)地(dì)缘政治格(gé)局下，日本在亚太格(gé)局中(zhōng)扮演(yǎn)了更加重(zhòng)要的(de)角色，同时日本在(zài)芯片等(děng)产(chǎn)业发(fā)展中野(yě)心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观(guān)察日本(běn)的经济脉络，我们(men)也会发现日(rì)本的(de)设备(bèi)投资开始进(jìn)入(rù)加(jiā)速期，这背(bèi)后有(yǒu)产业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值(zhí)得一提(tí)的(de)是(shì)，日本相(xiāng)对(duì)稳定甚至(zhì)略显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑(huá)趋势固然不(bù)可(kě)避(bì)免，但(dàn)良好的医疗体系以及人工智能的发(fā)展，也意味着劳动(dòng)力(lì)萎(wēi)缩的(de)风(fēng)险在一定程(chéng)度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本(běn)监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推(tuī)动企业经(jīng)营能力(lì)的改善和价值的修复(fù)，其中敦(dūn)促企业对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购(gòu)成为(wèi)改(gǎi)革(gé)重要(yào)抓手(shǒu)。尤(yóu)其是(shì)在(zài)今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改变大量个股股(gǔ)价跌破净值的情况，发布(bù)《关于实现关(guān)注资(zī)金成本和股价经营要求(qiú)》要求上市公司提(tí)高企(qǐ)业价值(zhí)和(hé)资(zī)本(běn)效率(lǜ)从而提(tí)升股价(jià)后，日(rì)本股市开始掀起一波回(huí)购热潮。

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