东莞属于几线城市

　　5月迎来开门红，A股成交额连续20日保(bǎo)持在1万亿(yì)以上，市场对于人工(gōng)智能、消费、新(xīn)能源等板块看法分歧较大，截至5月4日(rì)，已(yǐ)有多家(jiā)券商发(fā)布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金股出炉，传媒(méi)、银行(xíng)关注度提升(shēng)最大(dà)

　　截至5月4日(rì)，15家券商共(gòng)计推荐了(le)154只金股，从行业来看，机械设备行业板(bǎn)块暂时是(shì)5月机构人(rén)气最高的板块，占(zhàn)比接近(jìn)1成，银行(xíng)板(bǎn)块罕(hǎn)见出现多只金股，两(liǎng)者一定程(chéng)度与中特估(gū)概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分化(huà)，传媒板块关注度提升(shēng)最为明(míng)显，计算机(jī)板块关注度(dù)则快速下降，这(zhè)也与(yǔ)4月份行情走势相(xiāng)互印证，传媒(méi)板(bǎn)块率先突破，可(kě)能会成为AI概(gài)念笑到最后的(de)那(nà)个(gè)。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零(líng)售的关(guān)注度也小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅(lǚ)游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商推(tuī)荐(jiàn)的金(jīn)股标的(de)集中度来看(kàn)，150多只(zhǐ)金(jīn)股中(zhōng)，有(yǒu)22只金股同时被2家(jiā)及以上的机构(gòu)共同(tóng)推荐。其中三只传媒(méi)股(gǔ)同时获得3家以上机构推荐，分(fēn)别是三(sān)七互娱、腾(téng)讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号(hào)放开(kāi)后(hòu)，新产品(pǐn)（游戏）有望放(fàng)量(liàng)（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶

　　回(huí)看4月金股策略表现，东(dōng)吴证(zhèng)券以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子贡献其中绝大多数(shù)收益，海(hǎi)通(tōng)证券(quàn)以12.42%的收益紧(jǐn)随(suí)其后。总体来看，34家(jiā)券(quàn)商中仅11家券商金(jīn)股(gǔ)策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体现在热门金股上(shàng)则表现为(wèi)“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得(dé)4家机构(gòu)的金股中(zhōng)仅宁德(dé)时(shí)代涨幅为正，腾讯(xùn)控股(gǔ)、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月(yuè)份(fèn)的投资方向做(zuò)了预判，综合多家观(guān)点，券商(shāng)们对五月的大盘的看法比较保守，建议多看少(shǎo)动，推(tuī)荐较多(duō)的行业是(shì)电气设备、消费、医药、军工(gōng)，对地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通(tōng)、个(gè)股(gǔ)期权则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐(chǎn)述了美国股票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月(yuè)股票(piào)市场(chǎng)的(de)相(xiāng)对弱势。这有悖于现代(dài)投资(zī)理论(lùn)，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中(zhōng)，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年(nián)中仅2013年(nián)全A指数在5月(yuè)出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表(biǎo)现(xiàn)，则四(sì)年(nián)均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示(shì)经(jīng)济的微刺激(包(bāo)括重大项目(mù)的陆(lù)续推(tuī)出和开(kāi)工)不会停止;同(tóng)时(shí)，管理层对(duì)信(xìn)用风险及资产价(jià)格风险的容(róng)忍(rěn)度正在(zài)降低(dī)，但(dàn)在投资缺口重(zhòng)回(huí)下行通(tōng)道、通(tōng)胀继(jì)续低位徘(pái)徊(huái)的经济周期(qī)格(gé)局下(xià)，只托不(bù)举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认(rèn)为市场依然维持(chí)震荡格局(jú)，长期(qī)看二级市场估(gū)值(zhí)体系国际化(huà)是趋势，优质(zhì)成(chéng)长有(yǒu)望(wàng)迎来深蹲起跳的(de)机会，可以做一把反弹，国企改(gǎi)革红(hóng)利释放非(fēi)常值得期待。

　　招商策(cè)略判断(duàn)在(zài)去杠(gāng)杆的背景下，要么减少负债，要么增加资(zī)本，减负(fù东莞属于几线城市)债会带(dài)来经济收(shōu)缩压力，增资本会带来(lái)股(gǔ)票(piào)供给压力，市场尚未(wèi)走(zǒu)出(chū)这(zhè)种(zhǒng)被动(dòng)局面的影响。PMI数据(jù)显(xiǎn)示经济下(xià)行压力暂(zàn)时有所缓和，但尚无法期望(wàng)经济会(huì)出现持续或者(zhě)大幅改善;资金利率的回(huí)落是(shì)衰退(tuì)性的，不意味着流(liú)动性(xìng)出现(xiàn)主动式改善;风险偏好受刚性(xìng)兑付打破预期影响仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担忧。总体上仍维(wéi)持二季度(dù)投资策略观点(diǎn)，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相对来(lái)说(shuō)，中盘股(gǔ)如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮(yǐn)料(liào)等一线白马等业绩增长确定性(xìng)高、估值不高，可(kě)以(yǐ)有相对收益。(关(guān)键词：医(yī)药、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环(huán)境，一些(xiē)积极因素东莞属于几线城市(sù)正出(chū)现(xiàn)，将给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场(chǎng)面(miàn)，政策性(xìng)、事(shì)件性亮(liàng)点(diǎn)望提振市场情绪。从管理层的政策取向来看，短(duǎn)期(qī)打破概率偏(piān)低(dī)，震荡市(shì)特征没变(biàn)。短期市场(chǎng)下(xià)跌后5月有些积(jī)极因素出现，建议备战回调后的反弹(dàn)。

　　中信策(cè)略分析(xī)称，首先，A股盈利增速下行(xíng)确立，并(bìng)将继续;其次，前(qián)期(qī)小批多次的(de)微刺(cì)激下，市场对短期经济(jì)预期(qī)偏(piān)乐观(guān)，而(ér)实际政策效果难以对冲来自房地产(chǎn)等领域带来的经(jīng)济(jì)下行动(dòng)能，基本面预期很(hěn)有可能下修;再次，改革和结构(gòu)调整依然是政(zhèng)策主要目标，政府不托底，政策不(bù)全面放松的情况下(xià)，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启(qǐ)对(duì)风险(xiǎn)偏(piān)好都(dōu)有(yǒu)不(bù)利影响。监(jiān)管部门的维(wéi)稳措(cuò)施亦难以改变基(jī)本面(miàn)弱平衡向下打破的(de)趋势，5月份(fèn)市场仍将继续(xù)维持弱势下跌(diē)格局(jú)。

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