美国银行业危机持(chí)续！

　　危机升级，美地区银行大(dà)跌(diē)

　　美东(dōng)时间5月4日，媒体称，阿(ā)莱(lái)恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其中包括资产出(chū)售(shòu)，可能出售所(suǒ)有业务(wù)或(huò)部分业务。该行已(yǐ)经为此(cǐ)聘(pìn)请多家顾(gù)问(wèn)。

　　这是(shì)继西太(tài)平(píng)洋合众银行（PACW）之后又(yòu)一家(jiā)地区银行传出考虑可能出售的(de)消息。本周(zhōu)三美股盘后，因媒体称该行(xíng)考虑包括出售在(zài)内的战(zhàn)略选择，但鲜有感(gǎn)兴趣(qù)的(de)潜在买家，此(cǐ)后收(shōu)跌逾4％的(de)该(gāi)行股(gǔ)价(jià)盘后跳(tiào)水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平(píng)洋合众银行发(fā)布声明(míng)确认了(le)周三的媒体消息(xī)，称在和多位潜在的(de)投(tóu)资(zī)者商谈，还表示，其核心存款3月以来已(yǐ)经增长(zhǎng)，在第一(yī)共(gòng)和银行被出售后(hòu)，该行并未(wèi)经历超出正常水平的存款(kuǎn)流(liú)失。

　　但西太平洋(yáng)合众银行股价继续暴跌(diē)，周四(sì)早盘(pán)曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中(zhōng)至少熔(róng)断暂停交(jiāo)易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银(yín)行此后表示，关于该行磋(cuō)商出售资产等(děng)战略选(xuǎn)项的(de)媒体报(bào)道“绝对(duì)失(shī)实”。此后(hòu)，该(gāi)行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内(nèi)。

　　另一(yī)家让地区银行危机火上浇(jiāo)油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美(měi)股(gǔ)收盘，道琼斯指数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下(xià)跌30.15点(diǎn)，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下(xià)跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平(píng)洋(yáng)合众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯西部银行收(shōu)跌38％，第一地平线银行(xíng)收(shōu)跌(diē)33％。

　　当地(dì)时(shí)间5月4日，美国参议(yì)院银行委员会就近期(qī)大(dà)型银行倒闭事件举行听证(zhèng)会。会上，银行(xíng)监(jiān)管专家表示，管理不善(shàn)是导致(zhì)破产(chǎn)的主要原因。美国商(shāng)会(huì)副主席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上表(biǎo)示，硅谷银行、签名银行和第(dì)一共和银行有非常(cháng)独特的(de)商业模(mó)式，硅谷银(yín)行专注于资本密集型的科技以及生物医学初(chū)创(chuàng)企业；第一(yī)共和银行集中于(yú)财(cái)富管理；而签(qiān)名银行则有大量的数字资产风险(xiǎn)。在听证会(huì)上(shàng)，专(zhuān)家们明确将最近银行倒闭潮归(guī)咎于行政管理不善，同时他们(men)担心(xīn)银行倒闭会将(jiāng)美国经(jīng)济(jì)拖入衰(shuāi)退。专家和(hé)议(yì)员(yuán)们也表示，美联(lián)储存(cún)在(zài)监管失误(wù)。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美国联邦(bāng)和州政府官员正在评(píng)估近几(jǐ)天银行股(gǔ)大幅(fú)波动背(bèi)后存在“市场操(cāo)纵”的可能(néng)性，白宫方面也表示将监控(kòng)“健康(kāng)银行面临的做空压力”。美股(gǔ)地区银行(xíng)股本周大幅(fú)下跌，西太(tài)平洋(yáng)合众银行(xíng)累跌近70％。根据(jù)分析公(gōng)司Ortex的数据(jù)，做空者仅在周四就通过(guò)做空(kōng)某些(xiē)地区银行(xíng)获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行(xíng)基本(běn)面强劲且资(zī)本充(chōng)足(zú)，近(jìn)几(jǐ)日，做空活(huó)动增(zēng)加和(hé)股市波动已引起官员及监(jiān)管机构越来越(yuè)多的关注。

　　据(jù)盖洛普(pǔ)民调显示，在美国银(yín)行体系(xì)动荡之(zhī)际，近一半的(de)美国人担心他(tā)们在银行或其他金融机构账(zhàng)户(hù)上的钱的安全。总共有48％的(de)美国成(chéng)年人表(biǎo)示(shì)他们担(dān)心自己(jǐ)的(de)钱，其中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人(rén)为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷(léi)曼兄弟破产后(hòu)不久的(de)数据相(xiāng)似。当时有45％的美国成年(nián)人表示，他们非常或中度担心自己(jǐ)资金(jīn)的安全。尽(jǐn)管盖洛普并未在(zài)银行业较(jiào)为平静的时(shí)期测(cè)量(liàng)过这(zhè)一数(shù)据，但2008年(nián)12月的数据(jù)显示(shì)，在危机得到解决(jué)后，人(rén)们对存款(kuǎn)安全(quán)的担忧略有减(jiǎn)少(shǎo)，这表明对存款安(ān)全的高度担忧可能并(bìng)非美国人的(de)常态(tài)。

　　俄罗斯两处(chù)石油(yóu)化(huà)工厂遭无人机袭(xí)击

　　据(jù)塔(tǎ)斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄(é)罗斯罗斯托夫州的诺沃沙(shā)赫金斯基石化厂遭到一架无人机袭击，并引发(fā)了(le)火灾。据介绍，一架无人机(jī)撞击了该工厂(chǎng)的(de)在建厂房间连廊，随(suí)后发生爆炸(zhà)并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还报(bào)道(dào)称，另一处位于俄罗斯(sī)克拉(lā)斯诺达尔边疆区的伊里斯(sī)基炼油(yóu)厂也遭无人机(jī)袭击，导致(zhì)一(yī)储油(yóu)罐发生火灾，总过火面积为400平方(fāng)米(mǐ)。

　　两起事(shì)件(jiàn)中均(jūn)没有造(zào)成人员伤亡(wáng)，火灾目前都已被(bèi)扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加息25个基点

　　当(dāng)地(dì)时间5月(yuè)4日，欧洲央(yāng)行(xíng)召开货币政策会议(yì)，决(jué)定(dìng)将欧元区三大关键(jiàn)利(lì)率(lǜ)均上调25个基点。主要再融资利率、边际借贷(dài)利率和存(cún)款机制利率从本月10日起分别(bié)上调(diào)至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去(qù)年7月以来已连续7次上调关键利率，以期阻止通胀。不过专家(jiā)预计，要将通胀率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘(pán)中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济衰退(tuì)担忧压制(zhì)，外盘(pán)原油大(dà)幅下跌。受外盘(pán)原油(yóu)大幅走低(dī)带动(dòng)，内(nèi)盘原(yuán)油“五一”假(jiǎ)期(qī)后跳(tiào)空低(dī)开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为(wèi)连续第(dì)10次加息，本轮已累计(jì)加息(xī)500个基点，这一区间仅略低于2008年大衰退(tuì)前的利率峰值。

　　截(jié)至周四收(shōu)盘，WTI原(yuán)油期货6月合约(yuē)微跌0.04美(měi)元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年12月以来的最低水(shuǐ)平；ICE布伦(lún)特原油7月合约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示(shì)，近(jìn)期原油暴跌主要受到宏观避(bì)险情绪的影(yǐng)响，原油市场自身基本面变化不(bù)大(dà)。

　　“近期原(yuán)油(yóu)的走势更多体(tǐ)现的是金融属性。一方面(miàn)，美联储如期(qī)加息25个基点，市场对连续加息对经(jīng)济造成影响(xiǎng)的担忧(yōu)加剧；另一方面(miàn)，近期美国再度出现破产银行，造(zào)成美国股市下(xià)滑，原油作为大宗商(shāng)品代表(biǎo)受到(dào)一定冲击(jī)。”齐盛期货能源(yuán)化工组组长于芃森说。

　　齐(qí)盛期(qī)货(huò)原油分(fēn)析师高健告诉期(qī)货日报记者(zhě)，近期海(hǎi)外宏观(guān)集中避险(xiǎn)，主要还是与美国银(yín)行(xíng)危机事(shì)件有关。另(lìng)外，美(měi)国债务上(shàng)限问题仍未解决，市(shì)场担心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布(bù)的一份评估文件(jiàn)警告称，如果(guǒ)不提高债务(wù)上限，美国经济将面临严重后果，在(zài)三种预期情(qíng)形下，美国经(jīng)济都(dōu)将进(jìn)入衰退期(qī)。

　　“宏观层面再(zài)次进(jìn)入集中避险状态(tài)，对股(gǔ)市和商品等(děng)风险资产带来短期情绪冲击。”高健分析称(chēng)，目前美(měi)国银行问题再(zài)次出(chū)现，叠加债务上限临期风险，宏(hóng)观层面的(de)不确定性(xìng)较(jiào)大(dà)，主要风险(xiǎn)在于当前的宏观(guān)避险情绪是否有可能演化(huà)成(chéng)趋势，即(jí)VIX指数是(shì)否会由日度级别(bié)演变成周(zhōu)度(dù)级别(bié)的拉升行情。如果这(zhè)种(zhǒng)情况出现(xiàn)，风(fēng)险资产将会出(chū)现(xiàn)类似(shì)于2008年和(hé)2020年的(de)走势。近期市场(chǎng)的关注点(diǎn)集(jí)中在宏观(guān)情(qíng)绪指标的跟踪(zōng)上，重(zhòng)点观察美(měi)股和VIX指(zhǐ)数(shù)的进一(yī)步动向，侧重留意避险情(qíng)绪(xù)蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化分析师郑梦琦表(biǎo)示(shì)，美(měi)国制造业、服务(wù)业以(yǐ)及综合(hé)PMI均低于预(yù)期，显示(shì)在利率上(shàng)升和通胀居高不下的情况下，美国经济难(nán)以获得动能。叠(dié)加美国就(jiù)业市场招(zhāo)聘(pìn)步伐放缓，劳动力(lì)市场逐(zhú)渐降温，经济面临的(de)风险(xiǎn)正在(zài)上升。而在此(cǐ)次美联储议息会议上，鲍(bào)威尔发言偏鹰派(pài)，称美联储(chǔ)致力于实现2％的通胀目标，是(shì)否停止加息取决于数(shù)据。美联储将从(cóng)通胀、就业、市(shì)场风险三方(fāng)面探索货币政策路径，如果6月初之前(qián)高利率(lǜ)带来的风险事件进一步扩大，美(měi)联储或(huò)将终止当前紧缩(suō)政策(cè)，回(huí)归宽(kuān)松。目前市场的关注点在(zài)于美联(lián)储是否会(huì)在接下来(lái)的议息(xī唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥)会议中暂停加息(xī)，以及降息(xī)开启的时间和节奏。

　　值得注意的是，近期原油(yóu)盘面连续大跌(diē)的情(qíng)况(kuàng)与3月中(zhōng)旬的走势(shì)类似，甚至驱动(dòng)上也有(yǒu)较(jiào)高的相似(shì)性。高(gāo)健表示，共同点(diǎn)是在银行业(yè)危机的背景下，宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)升(shēng)温引发盘(pán)面快(kuài)速下跌。不(bù)同点有两个(gè)：一(yī)是此次宏观避(bì)险还有(yǒu)一部分债务(wù)上限的加成；二(èr)是当前原油基(jī)本(běn)面状态要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘(pán)面的(de)走势，对此轮原油大跌有(yǒu)较高的(de)参考性。3月(yuè)下旬原油止跌回升，驱动因素(sù)是VIX指数短线高位筑(zhù)顶后回落(luò)，盘面(miàn)上(shàng)的表现是(shì)连续收(shōu)出长(zhǎng)下影线。因此，近期原(yuán)油盘面(miàn)也要(yào)重点留意是(shì)否(fǒu)会重现以上两点变(biàn)化。

　　于芃森分析称，从基本(běn)面(miàn)看，短期原油尚不(bù)具备持续(xù)大幅(fú)下(xià)滑的基(jī)础。本周美国EIA原油库(kù)存减少约(yuē)505万桶，已经连续五周出现(xiàn)大幅(fú)减少，而美国即将进入(rù)夏季用油高峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自(zì)5月(yuè)1日起(qǐ)进入“自(zì)愿减产”状态，以沙特(tè)为首的中东产油国为(wèi)稳定油价(jià)进唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥行着各种努力，虽(suī)然实际落地(dì)情况仍需观察，但整体(tǐ)上市场再度(dù)进入(rù)供小(xiǎo)于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随(suí)着超(chāo)卖(mài)情绪的(de)逐步释(shì)放，原油(yóu)供给端尤(yóu)其是(shì)OPEC+或(huò)将挺价，短期油价(jià)仍以弱势振荡为主，价格的突破上行仍需其他利多(duō)因(yīn)素指引。

　　高健也认为，目(mù)前(qián)原油还是(shì)振荡(dàng)格局，价格(gé)向下逼近年内低点，短线观察前(qián)低的(de)支撑力度。未来能(néng)否驱动原油破位向下，主要(yào)看(kàn)避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线级别的行情。除此之外，原(yuán)油暂(zàn)时看不到实(shí)质性(xìng)大利空(kōng)。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基本全部落地，后期将不再存在(zài)加息(xī)对大宗商(shāng)品压制(zhì)的预期，情绪上将(jiāng)有(yǒu)一定缓和。但(dàn)美联储(chǔ)连续大幅加息后对市场的影响仍需(xū)一段时间观察，情绪的底部可能已经出现，但市场(chǎng)的底部仍需要(yào)观察。基本面上，市场对经(jīng)济衰退的担忧仍未结束，需(xū)求会(huì)下降多少也(yě)尚未有明(míng)确的定论，但用油(yóu)旺季即将(jiāng)到来(lái)，短期内将会支撑(chēng)油(yóu)价。“综合来看，目前原油(yóu)阶段(duàn)性(xìng)底(dǐ)部或已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下(xià)行

　　受原(yuán)油下(xià)跌(diē)拖累，沥青期货(huò)假(jiǎ)期后(hòu)首个交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约(yuē)最(zuì)大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑(zhèng)梦(mèng)琦介绍，相(xiāng)较(jiào)原油而言，沥青走(zǒu)势偏强。美国将与(yǔ)委内瑞拉石油有关的交(jiāo)易许可证延长至7月20日，稀释沥青分流(liú)至欧洲和美唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥国(guó)的问题(tí)依然存在，沥(lì)青原料供应减少，稀释沥青贴水上涨(zhǎng)，从(cóng)而(ér)减缓了成(chéng)本端原(yuán)油价格下跌带来(lái)的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位，对(duì)比往年同期数据，供应提(tí)前发力，叠(dié)加终端(duān)需(xū)求未有明显(xiǎn)回暖，沥青基本面有所(suǒ)走弱。”中(zhōng)信(xìn)建投期货(huò)能化分(fēn)析师董丹丹表示，进入5月，沥(lì)青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅(fú)明显，但原料通关情况对沥青生(shēng)产(chǎn)供应(yīng)造(zào)成阶段(duàn)性扰动，部分无配(pèi)额(é)炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国(guó)内(nèi)沥青(qīng)产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本(běn)装置检修(xiū)量为77.71万吨(dūn)，环比(bǐ)增加(jiā)11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元和广西(xī)东油恢复沥(lì)青生产(chǎn)，华北部分地炼(liàn)维持停产状态。

　　“整(zhěng)体来看，一季(jì)度受沥青生(shēng)产(chǎn)利润较好(hǎo)影响，国内(nèi)沥青装置开(kāi)工率持续(xù)回(huí)升，尽(jǐn)管近(jìn)期随着利(lì)润的(de)压(yā)缩，沥(lì)青装(zhuāng)置(zhì)检修增加，但(dàn)当前沥青(qīng)供应仍处(chù)于相对偏(piān)高(gāo)水(shuǐ)平。”金(jīn)信期货(huò)能化分(fēn)析(xī)师(shī)汤剑(jiàn)林称，由于沥青(qīng)利(lì)润压缩限制生(shēng)产积极性，叠加原料稀释沥(lì)青短缺的问题(tí)持续，5月份国内沥青供应(yīng)存在(zài)收缩预期(qī)，后续(xù)关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚(gāng)需(xū)仍处于季节性淡季(jì)，南(nán)方(fāng)开始进入(rù)雨季，需(xū)求回升偏(piān)慢(màn)，北方需求仍没有较好的表(biǎo)现。从下游行业(yè)的(de)开工率(lǜ)看，道路需求(qiú)表现偏弱，防水需求(qiú)表现稍好但占比较小，整体需求一般。5月(yuè)份基(jī)建(jiàn)乐观预期仍(réng)在，且随着气温的回升，道路施工(gōng)项目逐渐(jiàn)启动，预(yù)计需求会继续回升(shēng)。

　　展望后市，他认为，近期沥青(qīng)价格波动的主要(yào)逻辑在于(yú)成本端原(yuán)油，短(duǎn)期供需(xū)端矛(máo)盾并(bìng)不(bù)突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵(dǐ)海外风(fēng)险事件以及衰退预(yù)期的(de)压力(lì)，预计原油仍维持弱(ruò)势运行(xíng)。在此背景下，沥青价格也(yě)难(nán)有较(jiào)强的(de)表现(xiàn)，短期仍跟随原油(yóu)偏(piān)弱运行(xíng)。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青估值(zhí)处于偏低位，炼厂生产成本(běn)下(xià)移(yí)，沥青综(zōng)合(hé)加工利润或将有所增长。另外，沥青总(zǒng)体(tǐ)库存(cún)持(chí)续(xù)累(lèi)积，但仍处历(lì)史(shǐ)偏低水(shuǐ)平(píng)，加之(zhī)天气转暖，下游终端具(jù)备(bèi)施工条件，刚需逐渐回(huí)暖(nuǎn)。短期沥青期价(jià)弱势振(zhèn)荡，建议逢低做(zuò)多(duō)裂(liè)解价差，中长期需关(guān)注沥青(qīng)原料(liào)供(gōng)应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局(jú)难改(gǎi)

　　节后(hòu)首个(gè)交(jiāo)易日(rì)，聚酯链(liàn)跌幅也很(hěn)明(míng)显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力合约收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较(jiào)假期前降(jiàng)5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利(lì)下(xià)，PTA加(jiā)工差突破670元/吨(dūn)，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌是PX调油(yóu)需求不及预(yù)期、PX海外开工率上升(shēng)以及聚酯开工(gōng)率下降对PTA的负反馈造成(chéng)的。而假(jiǎ)期期(qī)间宏观事件的扰动加大了成本(běn)端(duān)的跌幅，从而拖(tuō)累PTA价格(gé)。”物产中大(dà)期货研究院能化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大(dà)，现(xiàn)货市(shì)场基差偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝(sī)、短纤(xiān)现金流明显(xiǎn)回(huí)升，聚酯开(kāi)工率改善，需(xū)求负反馈有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格局将慢(màn)慢发生改(gǎi)变(biàn)，PX与石(shí)脑(nǎo)油价差进入压(yā)缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开工(gōng)率大幅下(xià)滑，5月PX检(jiǎn)修(xiū)装置将逐步(bù)重启，全亚洲(zhōu)PX的开工率将从4月中下旬的(de)低点65％升(shēng)至(zhì)73％，国内(nèi)开(kāi)工(gōng)率将提升10个百分点(diǎn)。同时，全球汽油(yóu)裂解(jiě)价差(chà)开始(shǐ)回落，芳烃(tīng)调(diào)油需求也不再(zài)有增量。PX与石脑油价差在4月时(shí)高(gāo)达470美元(yuán)/吨，盈亏(kuī)平衡线为250美元/吨，考虑(lǜ)到年内有(yǒu)三套(tào)共计820万(wàn)吨新(xīn)装置（产(chǎn)能占(zhàn)国内(nèi)比重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的过程。

　　“值得注意(yì)的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等(děng)有检修计(jì)划，但由于高加(jiā)工差(chà)下装置开(kāi)工较为积极(jí)，实际(jì)检修力度(dù)有待观察。而且，亚东(dōng)石化(huà)和英力士重启提负，桐昆新产能释放，供(gōng)应有小幅增加预期，叠加(jiā)聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附(fù)近(jìn)，PTA社(shè)会库存从180万吨回升至198万吨附近(jìn)，预计5月供需依然偏松(sōng)。”福能期货能化分析(xī)师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏(yǒng)琦还表示，目前(qián)来看调(diào)油驱(qū)动(dòng)稍显不足，美国汽油(yóu)库存进入4月后去化力(lì)度放缓(huǎn)，甚(shèn)至出(chū)现小幅累积，而且从年初开始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在(zài)提前备货行为。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏高水平，有(yǒu)助于带动部(bù)分装置(zhì)开工，且随着集(jí)中检(jiǎn)修(xiū)将进入尾声，预计5月(yuè)底负荷或升(shēng)至(zhì)74％附近，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称，由于(yú)亚(yà)洲多套PX装置检修(xiū)期结(jié)束，PX开工率回升明显，而国(guó)内部(bù)分PX装置(zhì)负(fù)荷处于上(shàng)升状态，5月PX货(huò)源(yuán)可(kě)能趋于宽松。同时，调(diào)油需求不(bù)及预期(qī)，当(dāng)前美湾(wān)芳烃(tīng)库存较高，需求(qiú)饱(bǎo)和，抑(yì)制芳烃美亚(yà)价差(chà)进(jìn)一步扩大(dà)，PX价(jià)格或有所承压(yā)。PTA在(zài)成本拖累(lèi)下价格走势(shì)偏弱。后续需关注原(yuán)油价格企(qǐ)稳情况及调油逻辑在汽油(yóu)需(xū)求旺(wàng)季是(shì)否实质发生。若原油价格企(qǐ)稳、调油(yóu)需(xū)求再起，在聚酯开(kāi)工(gōng)率有改善预期的前提(tí)下，PTA有望出(chū)现阶段性反弹(dàn)。

　　董丹丹(dān)认为(wèi)，原(yuán)油下跌和聚酯端开工(gōng)下滑的(de)利空可能会慢慢发生(shēng)改变，例如(rú)5月4日国内开盘后油价(jià)已经(jīng)企稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下游的(de)织造、加弹(dàn)开工率也(yě)出(chū)现了周(zhōu)度回(huí)升(shēng)的态势。最大的利空因(yīn)素在于PX与石(shí)脑油价差的压缩，目前(qián)两者(zhě)价差(chà)仍高达(dá)435美元/吨，PX供应增(zēng)加将导致趋势延续。从价(jià)格走势看，也很可能(néng)演绎(yì)出(chū)PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约(yuē)跌(diē)势减缓的走势。

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