当(dāng)前，市场(chǎng)投(tóu)资者(zhě)正(zhèng)在担忧，眼下美国政府(fǔ)的(de)债(zhài)务(wù)上限僵(jiāng)局正(zhèng)朝着(zhe)更(gèng)危险的方向升级(jí)。

　　当(dāng)地(dì)时间5月9日，美国众议院议长凯文·麦卡锡在白宫就债务(wù)上限(xiàn)问题与总统拜(bài)登(dēng)举行会议(yì)后(hòu)表示，这次会见并未就解决债务上限(xiàn)问(wèn)题达成任何有益意见，自己(jǐ)和国会其他几(jǐ)位党团(tuán)领袖将于(yú)12日再次(cì)与总统拜登会面。

　　据路透社消息(xī)，当地时间周二，美国总统拜登在白(bái)宫与(yǔ)国会众议(yì)院议长、共和党人(rén)麦卡锡进行谈判(pàn)，试图打破两党围绕美(měi)国31.4万亿(yì)美(měi)元债务上限(xiàn)问题长(zhǎng)达三个月的僵局，避(bì)免(miǎn)在5月底之前发生严重违约。

　　报(bào)道(dào)称，美国参议(yì)院多数党领袖、民主党人查克·舒默、参议院共和党领袖米奇(qí)·麦康奈(nài)尔、众议院民主党领袖哈(hā)基(jī)姆杰·弗(fú)里(lǐ)斯也将参加此次(cì)会(huì)谈。

　　之前市场预期，拜登与麦卡锡的(de)此(cǐ)次谈判达成协议的可能性(xìng)不大(dà)，因此，在(zài)谈判(pàn)前一(yī)日(rì)，麦康(kāng)奈(nài)尔称，在美(měi)国灾难性违约迫(pò)在眉睫(jié)之际，他不会在(zài)债务上(shàng)限问(wèn)题上打破党(dǎng)派(pài)僵局，去帮助(zhù)总统拜登。这番(fān)言论无疑给此次谈判泼了一盆冷水。

　　今年1月19日(rì)，美国债务总(zǒng)额超过(guò)债务上限。美国财政部次日(rì)启动(dòng)非(fēi)常规举措维持政府运营，避免出(chū)现(xiàn)债(zhài)务违约(yuē)。然而，使用非常规措施只能帮(bāng)助财政(zhèng)部(bù)暂时(shí)性地继续借款。

　　上周，美国财政部长耶伦在致(zhì)信国会领袖时发出了债务违约可能期限的警(jǐng)告，称财政部的最佳估(gū)计(jì)是，若国会未能(néng)提高债(zhài)务上限或暂停上限，到(dào)6月初，财政(zhèng)部将无法继续履行政府的所(suǒ)有义务(wù)，最早(zǎo)可(kě)能在6月1日。

　　上(shàng)月(yuè)末，共和党的债(zhài)务上限问题相关议案在众议(yì)院以微弱优(yōu)势得(dé)到通过。议案提出，到明(míng)年(nián)3月31日前，暂(zàn)停债务上限的限制(zhì)，若(ruò)两党(dǎng)能(néng)在(zài)这一时限之前同意(yì)把(bǎ)债(zhài)务上限再(zài)提高1.5万亿美元，则暂停时限作(zuò)废，但提高上限(xiàn)需要满足多种削减开(kāi)支的条件，共和(hé)党预计未来(lái)十年内将合计削减4.5万亿美(měi)元政府开支(zhī)。

　　但(dàn)白宫在议案通过(guò)后很快表(biǎo)示，这一将削(xuē)减支出和提高(gāo)债务上(shàng)限捆绑的议案没机(jī)会成(chéng)为立法。

　　上周(zhōu)日(rì)，耶伦再次警(jǐng)告，6月1日政府(fǔ)将耗(hào)尽现(xiàn)金，如国会(huì)不提高(gāo)债务上限，可(kě)能爆发一场(chǎng)“宪法危机”，引发(fā)金融和经济崩溃。

　　美国(guó)监管(guǎn)机构罕见“认错”

　　针对美国(guó)银行业危机，美国监(jiān)管机构的(de)第一(yī)份“认错”报(bào)告披(pī)露。

　　当地时间5月8日，加(jiā)州(zhōu)金融保(bǎo)护与创(chuàng)新(xīn)部(bù)（DFPI）发(fā)布(bù)报告承认(rèn)，未(wèi)能在(zài)硅谷银(yín)行倒(dào)闭(bì)之前向(xiàng)该行领导层(céng)施(shī)压(yā)，要(yào)求其(qí)尽(jǐn)快解(jiě)决已知问题(tí)。

　　DFPI在报告(gào)中批评称，监管反(fǎn)应迟(chí)钝(dùn)，未能及时排查隐患(h不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语uàn)，没有及时注(zhù)意到(dào)第一共和银行、硅谷银行(xíng)在(zài)疫情(qíng)期间发展过快(kuài)，吸收(shōu)了数千亿美元的存款。同时，其工(gōng)作人员也没有意识到银(yín)行过(guò)快扩张所带来的(de)风险(xiǎn)。报告表示，银(yín)行(xíng)“在(zài)纠正监(jiān)管(guǎn)机构已发现的缺(quē)陷方面行动迟缓，监管机构也(yě)没(méi)有(yǒu)采取足(zú)够措施去尽快(kuài)解决问题”。

　　需要(yào)指出的是，美(měi)国银行业的(de)这(zhè)一(yī)场危(wēi)机风暴中，加州是(shì)名副其(qí)实的(de)“震中(zhōng)”。除硅(guī)谷银行以(yǐ)外(wài)，刚(gāng)刚宣告倒闭的(de)第一共和(hé)银行(xíng)也位于(yú)加州旧金山。此(cǐ)外(wài)，近期同样(yàng)遭遇严重(zhòng)冲击(jī)、股价(jià)暴跌(diē)的(de)西太平(píng)洋合众银行也位(wèi)于加州洛杉矶。

　　根据DFPI最(zuì)新发布的报告(gào)，在对硅谷(gǔ)银行的监管工(gōng)作中，DFPI发挥着辅助作用(yòng)，而旧金山联邦储(chǔ)备银行承担主要监(jiān)督责任，后者未来可能会投入更多(duō)人员进行监督。DFPI在报告(gào)中称，加州监管机(jī)构未来(lái)将对资(zī)产超(chāo)过500亿美(měi)元、且未纳(nà)入保险的存款规(guī)模很高的银行加强审(shěn)查(chá)。

　　在(zài)硅谷银(yín)行(xíng)破产事件中，未纳入保险的(de)存款规(guī)模较高(gāo)是促成银行(xíng)挤(jǐ)兑的关键因(yīn)素之一。然而，报(bào)告指出，在过去，监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)并未认定大(dà)量无保险存款一定意(yì)味着风险增加，因为拥有(yǒu)大量存款的账户往往是(shì)由企业客户持有的(de)，这些客户(hù)往往很(hěn)少更换银行。该报告还表示，DFPI计划要(yào)求银行考虑如何管(guǎn)理社交(jiāo)媒体和(hé)实时(shí)提款带来的风险，这些风险也可(kě)能加剧和(hé)加(jiā)速银行挤兑。

　　美国政府再(zài)度推迟战(zhàn)略石油储备回补计划

　　5月(yuè)9日周(zhōu)二(èr)，美(měi)国(guó)政府再度推迟美国战略石油储备的回(huí)补(bǔ)计划。

　　美(měi)国(guó)能源部(bù)周(zhōu)二表示：美国战略(lüè)石(shí)油储备（SPR）仍然是世(shì)界上最大的石(shí)油(yóu)储备，能(néng)源部仍然致力于以(yǐ)一种为美国纳税人带来(lái)最大价值并保(bǎo)护美国经济和安全利益的方式回补SPR，同时遵守(shǒu)国会的授权并进行必要的维护——这些(xiē)也是对该(gāi)储备进行良好管理的一部分。

　　美国能源部表(biǎo)示，除了直接采(cǎi)购外，其补充SPR的方式(shì)还包(bāo)括要求一些(xiē)炼(liàn)油厂(chǎng)退回(huí)部分从SPR拿到的石油，并避免(miǎn)“不必要销售”。

　　虽然(rán)该部门去年(nián)通(tōng)过(guò)政府拨款法案(àn)取消了国会授权的约(yuē)1.4亿(yì)桶(tǒng)从(cóng)SPR中进行(xíng)的(de)石(shí)油销售(shòu)，但(dàn)过(guò)去几周(zhōu)，SPR持续消耗150万至200万桶。尽(jǐn)管在3月底和(hé)本(běn)月初(chū)，WTI油价(jià)一度降至72美(měi)元/桶(tǒng)以下，曾一(yī)度短暂符合美(měi)国政府制定的在每(měi)桶67—72美元/桶时购入石油回补SPR的条件，但今年以来多数时候，WTI油(yóu)价依然(rán)高于美国政府设定的条件。

　　油脂板(bǎn)块间(jiān)走势(shì)分(fēn)化明显 棕(zōng)榈油连续多日领涨(zhǎng)

　　五(wǔ)一节(jié)后，油脂上演“大(dà)逆转(zhuǎn)”，在(zài)节(jié)后(hòu)开盘一度全线跌破前低支撑后，国(guó)内三大(dà)油(yóu)脂期货价格随即反转走(zǒu)高，增仓上行(xíng)。三(sān)个交易日，豆油主力(lì)合约最(zuì)高涨幅5％或372个点，棕榈油主力合约最高涨(zhǎng)幅8.3％或558个点，菜籽油主力(lì)合约最高涨(zhǎng)幅7.1％或553个(gè)点。昨日(rì)，三大油脂(zhī)价格集体回落，豆油率先回吐涨(zhǎng)幅，棕榈油(yóu)抗跌。油脂品种间走势有明显分化(huà)，从板块(kuài)内强弱表现上来看(kàn)，棕榈油明显(xiǎn)强于菜油和豆(dòu)油。

　　期货日报(bào)记者了解到(dào)，此轮反(fǎn)转(zhuǎn)过程(chéng)中，市(shì)场风格不断变化，领(lǐng)涨品种从(cóng)豆油(yóu)切换到棕榈油，领涨月份从(cóng)主力转换到近月，反映了市场(chǎng)交易逻辑改变。

　　据光大(dà)期货(huò)分析(xī)师侯雪玲介绍，五一餐(cān)饮业(yè)火(huǒ)爆，美团(tuán)预测五一堂食订(dìng)座率同(tóng)比2019年增长205％，市场对油脂消费预期乐观，确认(rèn)了油脂(zhī)大消费基调，且认为节后油脂将(jiāng)迎来(lái)补库需(xū)求。“因(yīn)海关(guān)对大豆(dòu)检验要求(qiú)增加(jiā)、检(jiǎn)验频度增加，大(dà)豆通过慢，供应压力后移，市场担忧豆油产量或(huò)不及预期(qī)，豆油累库放慢甚至(zhì)去库。”侯雪(xuě)玲表示，但随后咨询机构(gòu)数据显示大(dà)豆(dòu)压榨保(bǎo)持较高水平，豆油(yóu)库存加速(sù)攀升，豆油(yóu)紧张逻辑证伪(wěi)。

　　“受到需求(qiú)表现不(bù)佳及后期大豆(dòu)高到(dào)港带来的累(lèi)库趋(qū)势压制(zhì)，豆(dòu)油整(zhěng)体(tǐ)一直是不温不火；菜(cài)油(yóu)整体受到需求难以消化供(gōng)给的压制(zhì)，前期(qī)表现弱(ruò)势但在加拿(ná)大(dà)题材出现后(hòu)反弹迅猛。相比(bǐ)之下，棕榈油在产地及国内持续去库的加持下，表现最(zuì)为亮眼(yǎn)，也是本轮油脂(zhī)上涨的(de)领头(tóu)羊。”中信建(jiàn)投期货分析师石丽红表(biǎo)示，此次油脂(zhī)反弹较(jiào)为凌厉(lì)，棕(zōng)榈油连续(xù)几日出现3％以上的涨幅，一点都不拖泥带水，一定程(chéng)度(dù)反应了(le)前期超跌(diē)后的市场(chǎng)心态。

　　记者了解到，本(běn)轮反弹(dàn)中(zhōng)连棕(zōng)领涨，主要(yào)源于马棕4月供需(xū)数据偏紧的预期。

　　上周五主要机构公布(bù)的数(shù)据显示，马棕4月产量(liàng)不及(jí)预(yù)期，马棕4月库(kù)存环比可(kě)能大(dà)幅下降(jiàng)，进一步支撑了马棕及连棕盘面的反弹。

　　据(jù)新湖期货分析师陈燕杰介(jiè)绍(shào)，4月马棕出口环(huán)比显著下(xià)降(jiàng)19％—20％，主(zhǔ)因国际棕榈油(yóu)近期的价格优势相(xiāng)比豆油及(jí)葵油大幅缩窄，导(dǎo)致国际需求(qiú)减弱。

　　“前几日彭博、路透预(yù)估4月马棕产量(liàng)130万吨，环比几乎持(chí)平(píng)。出口预估(gū)120万吨，环(huán)比减少(shǎo)19％。库(kù)存预估151万(wàn)—153万吨(dūn)，相比3月库存167万吨下降(jiàng)比较明显。但上周五到周一，大华继显(xiǎn)及(jí)MPOA给(gěi)出的4月全月产量环比减幅(fú)更(gèng)大，MPOA预估(gū)环比减(jiǎn)8％。”陈燕杰表示(shì)，若(ruò)产量预(yù)期兑现，4月马棕库存(cún)或仅140多万吨，已经不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语是历史(shǐ)极低库存水平，库存(cún)环比减幅可能15％左右。

　　“4月马棕产量偏低(dī)主(zhǔ)要在于当月假期较多，工(gōng)作(zuò)日偏少。因马来种植园的印(yìn)尼工人要返乡庆祝开(kāi)斋节，通常开斋(zhāi)节(jié)当月马棕产量(liàng)环比数据有偏低倾向。今(jīn)年印尼(ní)开斋节假期从4月19—25日(rì)，且随后是国际劳动节假期，预(yù)计因此印(yìn)尼工人返乡偏慢导致当月产量(liàng)环比(bǐ)降幅(fú)较(jiào)往年更大。”陈燕杰说(shuō)。

　　在业内(nèi)人士看(kàn)来，三个品(pǐn)种表现强弱(ruò)与(yǔ)各(gè)自(zì)的国内外供需、消息面(miàn)有直接关系，阶段性的宏观(guān)企稳及情绪(xù)修(xiū)复也是此轮(lún)油脂反弹的重要前提。

　　“外围市场尤其(qí)是(shì)美国经(jīng)济衰(shuāi)退及(jí)风险事件(jiàn)的(de)担忧(yōu)情绪缓和，令原油及国内(nèi)商品短期偏强，是国(guó)内油脂反(fǎn)弹(dàn)的(de)重要环境因(yīn)素。”陈燕杰表(biǎo)示(shì)，上(shàng)周五晚间(jiān)公(gōng)布的(de)美国非农就业等数据全(quán)面超预期。此(cǐ)外，耶伦也在敦促(cù)国(guó)会(huì)提(tí)高联(lián)邦债务(wù)上(shàng)限(xiàn)。这些消息，从边际上缓(huǎn)解了因美国银行业危机(jī)、债务上限到期(qī)、短期较差(chà)经济数据带来的(de)美国经济低迷及衰退担忧，国(guó)际(jì)原油随之(zhī)止跌回升。

　　陈燕杰认为，综(zōng)合宏观(guān)环境(jìng)（欧美经济衰退预期、美国银(yín)行业危机、美国债务(wù)上限等），考虑巴西(xī)大豆卖压(yā)有(yǒu)所减轻但仍将持续、美(měi)豆新作目(mù)前(qián)播种(zhǒng)顺利(lì)、棕榈油产地处于季节性(xìng)增产(chǎn)季(jì)、欧(ōu)洲新菜籽上市等因(yīn)素，油脂(zhī)本(běn)轮可定(dìng)义为反弹。

　　上(shàng)涨(zhǎng)根基不牢 业内人士不看好油脂反弹的持续(xù)性

　　值(zhí)得注意的是(shì)，当(dāng)前，因宏(hóng)观和(hé)基本面的压制依然存在，受访人士(shì)对油(yóu)脂(zhī)此(cǐ)轮反弹的持续(xù)性(xìng)并不乐观。

　　“从基本面来看，在油脂供(gōng)应改善倾向(xiàng)较强(qiáng)的背景下，我们预期油(yóu)脂很难具备持续的上行(xíng)基础，此轮(lún)超(chāo)跌反弹(dàn)或难持(chí)续太久。”石丽红表示。

　　在侯(hóu)雪玲看来，国内油脂需(xū)求好于2022年(nián)，但不及2021年，且5—6月是消费(fèi)淡(dàn)季，市场(chǎng)对于需求不宜过分乐观。而从时间节点上(shàng)来看(kàn)，油脂整体也将进入增库周期，在业内人(rén)士看来(lái)，进(jìn)入增(zēng)库周(zhōu)期已(yǐ)是事实，这(zhè)也将抑制油脂(zhī)反弹空间。

　　对此，陈(chén)燕(yàn)杰表(biǎo)示，从国际(jì)棕榈油产地看，目前是季节性(xìng)增产季，中期产地库存趋向回升。但当前马棕库存(cún)很低，马(mǎ)棕供需(xū)转为充裕预计还需(xū)要几个月的时间。

　　“产地棕榈油连(lián)续几个月的去库是(shì)建立在1—4月产量偏(piān)低的基础(chǔ)上，但在倒挂的(de)豆棕价差及主需求国(guó)高(gāo)库存带来的并不算好的出(chū)口前景下，后续产地库存累库倾(qīng)向较强。”石(shí)丽(lì)红表(biǎo)示。

　　记者了(le)解到，1—2月为棕榈油传统低产期，3月马来西亚出现洪涝，4月下旬(xún)则有开斋节的扰(rǎo)乱，过(guò)去(qù)几个(gè)月马棕产量表现不佳导致(zhì)了棕榈油的连(lián)续(xù)去库(kù)。然而，开(kāi)斋节后棕榈(lǘ)油一般有(yǒu)着超(chāo)于正(zhèng)常(cháng)季节性的(de)产(chǎn)量(liàng)表(biǎo)现。

　　“鉴于(yú)开(kāi)斋节处(chù)于4月(yuè)下(xià)旬，预计(jì)马棕5月全月(yuè)的产量环比(bǐ)增幅可能还会更(gèng)高，这预计(jì)将(jiāng)为马(mǎ)来西亚带来显(xiǎn)著的累库压力(lì)，不利(lì)于产地报价及棕榈油期(qī)价的持(chí)续上行。”石丽(lì)红称。

　　同(tóng)样，在(zài)侯雪玲看来，国内(nèi)未来两个月油脂市场累库为主，大豆检验(yàn)只影响大豆供给的节奏但(dàn)不会消化供应压(yā)力，根据船期初步推算，5—6月国内大豆月均到港950万(wàn)吨、油菜籽月均到港(gǎng)50多万(wàn)吨、油脂直接进口月均(jūn)30多万吨，那么(me)油脂单月供(gōng)应在230万吨以上(shàng)，超过了2021年5—6月220万(wàn)吨平均消费量(liàng)。

　　“从国内油(yóu)脂库(kù)存走势来看，国内菜(cài)油库存从(cóng)年初以来早就已(yǐ)经进入累库状(zhuàng)态(tài)。截至5月5日，华东菜(cài)油库存34.75万吨(dūn)，周比(bǐ)增19％，同比增75％。随(suí)着巴(bā)西大豆(dòu)到港带来压榨整体回升，豆油的累库趋势(shì)也已经(jīng)比(bǐ)较明显(xiǎn)，截(jié)至5月5日(rì)，国内豆(dòu)油商业库存(cún)78.99万(wàn)吨，虽同(tóng)比下滑，但周(zhōu)比增近10％，已连续三(sān)周(zhōu)累(lèi)库。后期从(cóng)库存季节性角度来看，整体累库(kù)倾向也较为明显。”石丽红表示，目(mù)前唯(wéi)一呈现库存下滑的油脂是近(jìn)月进(jìn)口不太足(zú)的棕榈油，但产地棕榈(lǘ)油(yóu)不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语有望在(zài)开(kāi)斋节后开(kāi)启累库(kù)，带(dài)来远(yuǎn)月棕榈油进(jìn)口利(lì)润(rùn)改善及新增买船(chuán)。

　　在(zài)陈燕杰看来，增(zēng)库确实(shí)会限制油脂(zhī)反弹空间，但国(guó)内油(yóu)脂油料多数进口为主，成(chéng)本(běn)端原料的供需及(jí)价格的变化对油脂行情(qíng)的影响要更大一些。后期，市场需关注巴西大豆贴水(shuǐ)是否进(jìn)一步反(fǎn)弹，美(měi)豆新作面积预期，国际棕(zōng)榈油(yóu)产地累(lèi)库情况及国际菜油葵(kuí)油价格变化。

　　此外，值得关注(zhù)的是，宏观风险并没有完全(quán)消散(sàn)，全球经济(jì)预期(qī)、美(měi)高利息(xī)对大宗商品需求传(chuán)导等影响或(huò)更大。

　　“在(zài)宏观(guān)风(fēng)险尚未释放完全，市场随时可能(néng)重新聚焦宏观风险，且油脂整体供应改善的背景下，油脂并不具(jù)备(bèi)持续(xù)性反弹的(de)基础(chǔ)，后期涨(zhǎng)势预计放缓(huǎn)。”石(shí)丽红称。

　　基于以上判(pàn)断(duàn)，业内(nèi)人士不看好油脂(zhī)反(fǎn)弹的(de)持续性和高度。在侯雪玲(líng)看来，每(měi)次反弹乏力都(dōu)是空单(dān)入场机会，合约上(shàng)建议选择远月合(hé)约，品种(zhǒng)中首选豆(dòu)油(yóu)。待(dài)供需报告(gào)发(fā)布后可择机考(kǎo)虑(lǜ)棕榈油空(kōng)单及菜棕价差做扩。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语