为了让自己的限售股(gǔ)解禁后能获得好(hǎo)的回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自(zì)家的股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会(huì)网(wǎng)站披露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发(fā)市场(chǎng)关注。时为(wèi)新美星(xīng)董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高公(gōng)司股价，以便后续(xù)自己减持获(huò)利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合(hé)谋(móu)，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续(xù)集中交易新(xīn)美(měi)星，影响公司股(gǔ)价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操(cāo)纵证券(quàn)市场行(xíng)为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露(lù)违法违规，给予警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

　　我们(men)一起来看看(kàn)，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事(shì)长雇人拉抬(tái)自(zì)家(jiā)股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披露的信息，新美星董(dǒng)事长(zhǎng)、法定代(dài)表人、实际控(kòng)制人何(hé)德平和他的妻子(zi)黄(huáng)秀芳当时向(xiàng)时任(rèn)独(dú)墅湖文化传播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提(tí)供(gōng)保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自他们(men)所掌控的上(shàng)海海得泽广投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持(chí)“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他(tā)们提供资金(jīn)的目的(de)是，委(wěi)托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美(měi)星(xīng)”股价，以便(biàn)何(hé)德平(píng)所持“新(xīn)美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得(dé)好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金(jīn)后，即开始利(lì)用(yòng)控制的证券账户并联合其他市场(chǎng)资金在二级市场(chǎng)买入(rù)并交易“新美星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还找了(le)两个(gè)帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛明土(tǔ)、李传武共同(tóng)操(cāo)纵“新(xīn)美(měi)星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹(chóu)得的(de)证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以(yǐ)利于两方交(jiāo)易决策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据(jù)监(jiān)管披露的信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期(qī)间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集(jí)中交易“新(xīn)美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬(tái)股价、集(jí)中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传武，控制35个(gè)证券账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易“新美(měi)星”，申(shēn)买(mǎi)量(liàng)占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日(rì)有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市场申(shēn)卖(mài)量比例超20％的(de)交(jiāo)易(yì)日有(yǒu)11天(tiān)，峰(fēng)值(zhí)达到(dào)37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股(gǔ)总(zǒng)数占总股本(běn)比(bǐ)例自(zì)2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到(dào)峰值，占(zhàn)流(liú)通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本(běn)的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组具备资(zī)金(jīn)优势和持(chí)股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日开(kāi)始(shǐ)，账户组持续大量买入“新美星”，当日申(shēn)买排名(míng)第一，竞价买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股(gǔ)量38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显著(zhù)增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一(yī)价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价或市价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月(yuè)3日(rì)期间(jiān)，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期(qī)行业(yè)指数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日(rì)，账户(hù)组(zǔ)集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行(xíng)业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还(hái)多(duō)次实施(shī)盘中拉抬和(hé)对倒，并(bìng)反向卖出获利(lì)的行为(wèi)。经测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提(tí)出(chū)多点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据(jù)不足(zú)以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证(zhèng)券市场(chǎng)”；二是(shì)黄(huáng)秀(xiù)芳与蒋维系委托(tuō)理财关(guān)系，而(ér)非(fēi)操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交(jiāo)易新美星的情(qíng)况告知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并(bìng)非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反(fǎn)馈过(guò)股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就各(gè)自账户交易新美星的盈亏(kuī)分(fēn)配进行约定；五是蒋维账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得(dé)黄秀(xiù)芳资金后(hòu)部(bù)分用于偿(cháng)还债务，部分(fēn)用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对(duì)毛(máo)明(míng)土(t吃完布洛芬不能吃什么，吃吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西完布洛芬不可以吃的东西ǔ)账户组、李传武账户组交易行为(wèi)承(chéng)担责(zé)任(rèn)。

　　第(dì)四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的(de)合法(fǎ)性及真实(shí)性。

　　第(dì)六(liù)，何德(dé)平对黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提(tí)供(gōng)款(kuǎn)项不知(zhī)情、未参(cān)与(yǔ)，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立(lì)法律(lǜ)主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动人中(zhōng)一(yī)方存在不当行为，不应推(tuī)定(dìng)或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也(yě)就是(shì)否(fǒu)合谋(móu)、部分账户(hù)的控制关系、委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财关系等提(tí)出(chū)了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复核，对(duì)当事人(rén)及其代理(lǐ)人的主要陈(chén)述意(yì)见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔(xián)接(jiē)、合(hé)作，共同完(wán)成(chéng)的操纵行为(wèi)。在案证据(jù)可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资(zī)金作为保证金，委托其(qí)通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德(dé)平知(zhī)悉并参与了本案行为；上述行为的实质(zhì)是操纵股价(jià)，并(bìng)非合法理财。在案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)有共(gòng)同影响“新美星”股价的(de)意图和目标，共同(tóng)商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且(qiě)采取(qǔ)了(le)联合(hé)影响股价的行动，属于共同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证监(jiān)会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维控制的账户(hù)交(jiāo)易“新美星”客观上为(wèi)后续的合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维(wéi)笔吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西(bǐ)录，毛明(míng)土(tǔ)知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上市公司的(de)合作，知道蒋维已经(jīng)有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和(hé)李(lǐ)传武的违(wéi)法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳(fāng)、何(hé)德平一(yī)致。在此基础上，在认定及处(chù)罚时将合谋各(gè)方视(shì)为一个整体(tǐ)，不(bù)区别(bié)对待各方账户(hù)组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述行(xíng)为(wèi)违反了2005年(nián)《证券法》第七(qī)十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就操(cāo)纵证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元罚(fá)款(kuǎn)，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披露违(wéi)法

　　被予以警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平(píng)信息披露违法的相关情(qíng)况(kuàng)，行政处罚决(jué)定(dìng)书披(pī)露(lù)，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得(dé)泽(zé)广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股(gǔ)股份(fèn)，占新美星上市时总(zǒng)股(gǔ)本的(de)1％。上市(shì)后，该(gāi)部分股票继(jì)续由海得泽广代持(chí)，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出(chū)：第一(yī)，海得(dé)泽广与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳二人不(bù)存在(zài)代(dài)持，涉案股份系(xì)海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰某代持，股份(fèn)减持决(jué)策由(yóu)海得泽广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决策(cè)产生重大影(yǐng)响，情(qíng)节(jié)轻微(wēi)。第(dì)三，即(jí)便认定代持成立，何德平对借款、还(hái)款等事项，不参(cān)与、不知(zhī)情，没有主观(guān)过错，不应(yīng)受到处罚。综(zōng)上(shàng)，请求(qiú)不(bù)予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰(lán)某等询问笔(bǐ)录(lù)、海得泽广交易(yì)流水、资金流(liú)水(shuǐ)及相关银行账(zhàng)户(hù)流水(shuǐ)，结合何德平(píng)、黄秀芳(fāng)的配(pèi)偶关系，代持(chí)资(zī)金和减持所得系(xì)家庭(tíng)共同财产，可以认定海得泽(zé)广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳持有新美星股票。当事人(rén)所提相(xiāng)关理由不具有事(shì)实和法律依(yī)据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上市公司实际控制人，未如实(shí)告知上市公(gōng)司上述持股情况(kuàng)，导致新(xīn)美星在相关(guān)公告中均未(wèi)披露相(xiāng)关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第一百(bǎi)九十三条第(dì)三(sān)款规(guī)定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就信(xìn)息披露违法行为(wèi)，对何德(dé)平给予警告(gào)，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

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