踩上(shàng)AI风口的三六(liù)零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡欢(huān)离婚也被市场质疑成为(wèi)减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价(jià)和市(shì)值相比，公司的基本面较为糟糕，交出(chū)了(le)回A上市后最差年(nián)报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发(fā)布2022年财报，公(gōng)司实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首(shǒu)次亏损(sǔn)。三六零同时发布了2023年(nián)一(yī)季报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿(yì)元，去(qù)年(nián)同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平(píng)台投(tóu)资者炸开了锅，不(bù)少网(wǎng)友担心公司(sī)下(xià)周(zhōu)一股价(jià)走(zǒu)势，尤(yóu)其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示，三六零(líng)截至3月31日的股东(dōng)数达到近33万，而截至去(qù)年底为20万不(bù)到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季度(dù)股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光了其重(zhòng)要投(tóu)资(zī)企(qǐ)业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据(jù)，后者(zhě)录得133亿的营(yíng)业收入，净(jìng)利润则(zé)巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多(duō)投资损失(shī)。

　　回A六年(nián)首次报(bào)亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示，截至报(bào)告期末，公司(sī)总资(zī)产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块有三(sān凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点)个出现不同程度下(xià)滑，其(qí)中贡献营收半壁(bì)江(jiāng)山的互联网广(guǎng)告及服务(wù)收入(rù)为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能(néng)硬(yìng)件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务(wù)收(shōu)入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上市公司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达(dá)克(kè)私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年(nián)到2022年六个(gè)年(nián)度，三六零营(yíng)业收(shōu)入为(wèi)122亿元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收入(rù)从徘徊到下滑。净(jìng)利润(rùn)的(de)表现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他(tā)年(nián)份均在30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利(lì)润直接(jiē)下滑七(qī)成(chéng)，只(zhǐ)录得9亿(yì)元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年(nián)，三六零延(yán)续亏(kuī)损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净(jìng)利润则为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营业收入下降及对联营企业投(tóu)资(zī)损失所致。

　　一季度大(dà)增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市(shì)值蒸发4000多亿(yì)的三(sān)六零进入2023年突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有搜索引擎，被(bèi)市场认为在训练AI大模型(xíng)上有天然优势，公司(sī)及创始(shǐ)人周鸿祎也(yě)在(zài)不同场合(hé)、通过不同(tóng)渠(qú)道(dào)表达对大模型的看好，传递公司的优(yōu)势，公司在(zài)AI方面曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零股价(jià)2月7号(hào)涨(zhǎng)停，此后一发不(bù)可(kě)收拾(shí)，短(duǎn)短不到两个月涨(zhǎng)幅接近(jìn)两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅(fú)则(zé)达到(dào)了218％，市值一度(dù)从(cóng)400多(duō)亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管近期(qī)股(gǔ)价有(yǒu)所回(huí)调，公司股价(jià)年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年报和(hé)一季报出炉后，股吧直接炸开了(le)锅，多数投资者(zhě)表(biǎo)示大跌眼镜，开(kāi)始担心下周一(yī)股价表现。

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者注(zhù)意到，随着今(jīn)年以来股价的暴涨，三(sān)六零(líng)的投资者人数大幅增加。截至(zhì)到去年(nián)底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个(gè)季度保持基本不变，但到了今年一季(jì)度末(mò)股东(dōng)数来到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达(dá)65％。

　　与大量(liàng)投资者涌(yǒng)入相反(fǎn)，一季度以股权投资机(jī)构(gòu)为(wèi)代表(biǎo)的十大股东却在(zài)逢高大(dà)幅减持。十大(dà)股东名单显示(shì)，一季度“北京中关(guān)村(cūn)资本基(jī)金管(guǎn)理有限公司-北(běi)京中(zhōng)发助(zhù)力壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金(jīn)砖丝路(lù)（银川(chuān)）股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2750万股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述(shù)三大股东合计减持超凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点约8500万股，即便按一季(jì)度均(jūn)价计套(tào)现(xiàn)金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首次把其(qí)投资企业、造(zào)车新势力之一的哪吒汽车去(qù)年财务数(shù)据曝(pù)光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元(yuán)，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公告披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年(nián)哪吒汽(qì)车实现(xiàn)营(yíng)收(shōu)57.35亿(yì)元，净亏损(sǔn)29亿元(yuán)。这(zhè)意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累(lèi)计亏损(sǔn)已(yǐ)经超过百亿，达(dá)到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告(gào)，放(fàng)弃对哪吒(zhā)汽车的(de)增(zēng)资权。具(jù)体(tǐ)来看，三(sān)六零全资子公司三(sān)六零私(sī)募基金拟将其持(chí)有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让(ràng)给两家有限合伙企业，对应(yīng)的(de)增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上(shàng)述增资权后，三六(liù)零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到了(le)2022年12月28日(rì)，三六零又发(fā)布(bù)对外投资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车各(gè)股东方签署有关协(xié)议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外(wài)投资进(jìn)展》公告显示，为(wèi)了配合哪吒汽(qì)车股改，三六(liù)零的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽(qì)车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿(yì)元，跌了一(yī)半不(bù)止。

　　此(cǐ)次2022年财(cái)务数(shù)据出炉后(hòu)，哪吒(zhā)汽车估值会(huì)否进一步下调不得(dé)而(ér)知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面值出(chū)现较大投资损失。2022年(nián)公司的(de)投资收益(yì)为亏损(sǔn)12.93亿(yì)元，变动(dòng)金额(é)14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器(qì)确(què)认的(de)投资(zī)亏损5.14亿(yì)元，意(yì)味着哪吒汽(qì)车带来(lái)的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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