“一带一路”对冲欧美拖(tuō)累(lèi)无疑是2023年出口最大的看(kàn)点(diǎn)。即使考(kǎo)虑去年的低(dī)基数(shù)，4月的出(chū)口增速也不(bù)赖(lài)，与韩国、越南等(děng)邻国形成(chéng)鲜明对比；拉动方面，“一带一路”国家成为主角，欧美发达经济体整(zhěng)体偏弱(ruò)。今年1-4月“一(yī)带(dài)一路(lù)”国家在中(zhōng)国出口(kǒu)的份额约(yuē)为(wèi)36.0％超过(guò)美欧日（34.3％），粗略计(jì)算，如(rú)果今年“一带一路(lù)”出口增(zēng)速保持在6％以(yǐ)上，那(nà)么在增量上就可能(néng)对冲美欧日出(chū)口的下(xià)滑(huá)，使(shǐ)得全年2023年(nián)全年的出口增速转正(zhèng)。

　　从整体看，3、4月份的(de)数据(jù)再次验(yàn)证，当(dāng)前观察的中国的(de)出口(kǒu)“不看港(gǎng)口(kǒu)，不看韩、越”。港口数据和韩(hán)国(guó)、越南出(chū)口通(tōng)胀作为传统观察中国出口增(zēng)速(sù)的(de)重(zhòng)要指标(biāo)，但(dàn)随着中(zhōng)国出(chū)口结(jié)构向“一带一路(lù)”国家(jiā)转移，其对中(zhōng)国出口(kǒu)的(de)指示作用逐渐下降(jiàng)。一(yī)方面，由于(yú)多数(shù)“一带一路(lù)”国家偏(piān)向内陆(lù)，汽车、火车等陆(lù)路运输占比(bǐ)和增速快速上升，导(dǎo)致(zhì)港(gǎng)口数据(jù)与(yǔ)实际出(chū)口(kǒu)增速持续偏离，另一方面，以往韩(hán)国、越(yuè)南(nán)出口增速与中(zhōng)国(guó)出口基(jī)本保(bǎo)持统一(yī)趋势，但由(yóu)于产品结构差异(yì)，2023年以来两(liǎng)者产生较大背离。出口(kǒu)结构性变化背景(jǐng)下，传统观察框架适用性减弱，信息的噪音(yīn)和(hé)预期的波(bō)动可能加大。

　　国别(bié)方(fāng)面，擘画(huà)外(wài)贸蓝图的突破口仍在于“一带一(yī)路”国家。除低基数(shù)影响之外，4月(yuè)对俄出口(kǒu)的高增反映“一(yī)带一路”贸(mào)易持续活跃，沿(yán)路经济带仍是我国稳外(wài)贸(mào)的“抓(zhuā)手”。4月对东盟出口增(zēng)速暂时回(huí)落，不过(guò)整体(tǐ)来(lái)看，自2022年(nián)初(chū)以来“俄+东盟升、欧(ōu)美降”的趋(qū)势加速，日韩份额(é)保持(chí)稳(wěn)定。

　　产品方面，4月出(chū)口结构继续延续“扬长避短(duǎn)”的属(shǔ)性。中国4月汽车(chē)及机电出口金(jīn)额维持强势，增(zēng)速较3月进一步加快部分源于(yú)去年低基数(shù)原因(yīn)，不过对同比(bǐ)的拉动仍(réng)明(míng)显(xiǎn)好于(yú)韩国，半(bàn)导体出口跌幅则相较韩国更加“温(wēn)和”。从(cóng)散点图看，量(liàng)价(jià)齐升的汽(qì)车出(chū)口反映海外车市较高景气度(dù)与产业(yè)链韧性仍可(kě)在一段(duàn)时间内(nèi)支撑出口，而受全(quán)球半导体周期影响，集成电路4月出口(kǒu)量与(yǔ)价格均(jūn)偏萎缩。

　　那么，2023年出口最(zuì)大的变数：“一带一路”的空间(jiān)有(yǒu)多大？站(zhàn)在2022年年底(dǐ)，市场大多聚焦欧美经济衰退的拖累，而聚(jù)光灯之外“一带一(yī)路”却在稳定外贸上(shàng)发(fā)挥了(le)越来(lái)越重要的作用(yòng)，那么如何(hé)去评估这一(yī)空间有(yǒu)多大？

　　一带(dài)一路出口背后(hòu)存(cún)量博弈(yì)。在全球(qiú)经济和贸易(yì)放(fàng)缓的背景下(xià)，我国出口(kǒu)的韧性可能主(zhǔ)要来自于存量的(de)竞争——我们认为很(hěn)有可能是抢占(zhàn)欧美日(rì)韩在这(zhè)些侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类国家的进(jìn)口(kǒu)份额，2018年至2022年，中国在一带一路沿线10国的(de)进口份额上(shàng)涨(zhǎng)了2.5％，同期欧美日(rì)韩(hán)下降(jiàng)了3.8％。

　　空(kōng)间有多大(dà)？保(bǎo)守估计拉动2023年中侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类(zhōng)国(guó)出口1个(gè)百分点。我们选(xuǎn)取“一带(dài)一(yī)路(lù)”沿线65国中，中国出口规模最(zuì)大(dà)的10个国家（约占中国(guó)对“一(yī)带一路”沿线国家总出口的70％，以下简称10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进口(kǒu)情景来(lái)对(duì)标2023年10国在(zài)悲观、中性、乐观三种情形下(xià)的(de)进(jìn)口增速情况，同时参(cān)考2018至2022年欧美日(rì)韩(hán)的年均下(xià)跌份额，假设2023年(nián)10国(guó)对美欧(ōu)日韩减少的进口份额(é)中(zhōng)约60％被(bèi)中(zhōng)国取代。

　　结果显(xiǎn)示，中性条(tiáo)件下(xià)，“一(yī)带(dài)一路”10国2023年拉动中(zhōng)国(guó)出口增(zēng)速约0.97％，此外根据占比(bǐ)（10国占(zhàn)65国(guó)的70％），大致(zhì)估算“一带一路”沿线65国拉动我(wǒ)国出口(kǒu)增速约1.39％。

　　在全球放缓的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，1个百分点并不少，我国全年出口增(zēng)速可能略高于0％。对欧(ōu)美日等发(fā)达经(jīng)济体出(chū)口增(zēng)速预测，思路为(wèi)在中国加入(rù)世界贸(mào)易(yì)组织后、历次全球经济(jì)陷入衰(shuāi)退或是(shì)经济增速大幅下行（downturn）的时间段中，选出具有参(cān)考意义的三年，分别(bié)作为中性、乐观和悲(bēi)观情景作(zuò)为参考。我们(men)对(duì)于(yú)2023年(nián)的(de)基(jī)准假设为美欧有可能在(zài)下半年(nián)陷入(rù)温和衰退(tuì)，我(wǒ)们(men)选择2009（全球金融危机(jī)）、2016（美(měi)国紧缩(suō)后的(de)全(quán)球(qiú)经济放(fàng)缓）、2001（科(kē)网泡(pào)沫破裂，全球经济温和放(fàng)缓）分别作为悲观(guān)、中性(xìng)和乐(lè)观情景(jǐng)。根据预(yù)测，中性假设下，2023年欧美日(rì)韩拖累我(wǒ)国出(chū)口增速约-1.9个百(bǎi)分点。

　　假设对其余国(guó)家（在我(wǒ)国出口中约占26％）出口增(zēng)速(sù)预测(cè)按(àn)照IMF对2023年世(shì)界商品贸易数量增速预测(cè)即1.5％计算，并考虑价格因素，使用(yòng)IMF对我国2023年GDP平减指数同比(bǐ)预测(cè)（0.96％），计算得出其余(yú)国家拉动我(wǒ)国出口增速约0.64个百分点。因此，中性假设(shè)下2023年我国出口增速(sù)约为0.13％（图11）。

　　测算存在低(dī)估的风险，主(zhǔ)要来自(zì)于两个方(fāng)面：数据口(kǒu)径差(chà)异和(hé)欧(ōu)美经(jīng)济体的“韧性”。数(shù)据方面，各国自(zì)中国进口(kǒu)的(de)数据和中(zhōng)国(guó)向各国出口的数据存在差异（无论是绝(jué)对量还(hái)是增(zēng)速(sù)），有时这一(yī)差(chà)异还较大，一般而言(yán)中国出(chū)口(kǒu)端的(de)增速会更高，这意味(wèi)着我(wǒ)们基(jī)于“一带一(yī)路”国家进(jìn)口数(shù)据(jù)的测算(suàn)是(shì)低估的；外(wài)需方面(miàn)，欧美经济陷入衰退的时(shí)点存(cún)在较(jiào)大的不(bù)确定性，可能在今年下半年、也可能在(zài)明年，若(ruò)后者(zhě)出现(xiàn)，那么2023年发达经济体对于中国出口的拖(tuō)累可能(néng)没有那么大。

　　风(fēng)险提(tí)示：东盟(méng)、俄罗(luó)斯(sī)及其他新兴(xīng)经(jīng)济体经(jīng)济(jì)增长不及预期(qī)，对外需拉动不足。疫情二次冲击风(fēng)险对出(chū)口(kǒu)造成拖累(lèi)。欧美经济韧性超预期，对于中国(guó)出口的拖累(lèi)不足。

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