本(běn)周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金、工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金(jī俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大n)。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动(dòng)性问题是制约北交所发(fā)展的首要因(yīn)素，不过随着(zhe)公募基金加速布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性问(wèn)题有望持续改(gǎi)善；同时(shí)，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估(gū)，正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发(fā)基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是(shì)发(fā)起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产品成功获批，工银(yín)瑞信基(jī)金、万家基(jī)金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家(jiā)公募基金公(gōng)司拿到批文。除(chú)博时基(jī)金外，万家基金的北(běi)证50指数(shù)产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时(shí)基金旗下产品(pǐn)正在发行外(wài)，其余俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大(yú)3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募(mù)集规模2.39亿元；万(wàn)家北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值(zhí)，万(wàn)家(jiā)北(běi)证50成份指数基金(jīn)经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所股(gǔ)票估值普遍(biàn)显著低于其他上市板(bǎn)块中业务相关(guān)度较(jiào)高的同类股票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着市(shì)场流动(dòng)性的增(zēng)强(qiáng)和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升(shēng)，长期(qī)投资价值显著。

　　首批(pī)北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品年内回报(bào)、成立以来回报悉(xī)数为负，其(qí)中年内平均收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内(nèi)产品(pǐn)均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心(xīn)指(zhǐ)数表现(xiàn)，除(chú)红利指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数(shù)推(tuī)出(chū)后，多(duō)个(gè)指数基(jī)金相继成立，这使得北交所整体流动性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很(hěn)多(duō)优质企业(yè)的估值(zhí)仍然偏(piān)低，预计随着流动性逐步改(gǎi)善(shàn)，以及公司业(yè)绩持续(xù)释放，北交所板块(kuài)整(zhěng)体走势有(yǒu)望持续向(xiàng)好。”北京一(yī)大(dà)型(xíng)公(gōng)募基金(jīn)人士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司盈利面达(dá)99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实(shí)现净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司(sī)增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增长。北交所上市公司业绩(jì)正(zhèng)持(chí)续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成(chéng)北交(jiāo)所两年(nián)定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏(xià)北交所创(chuàng)新中小企业精选两(liǎng)年定开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二(èr)三位。

　　当(dāng)前(qián)估(gū)值偏低

　　正是长线资金布(bù)局(jú)良机

　　对于北(běi)交所投资价值，多(duō)位业(yè)内人士认(rèn)为，当前北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，不过正是(shì)长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局的(de)良好机遇。

　　万家(jiā)北(běi)交(jiāo)所慧选两(liǎng)年基金(jīn)经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约其(qí)发展(zhǎn)的依(yī)然是市场(chǎng)本身较(jiào)差的流动性(xìng)问题，市场(chǎng)制度性差(chà)异导致(zhì)其(qí)与沪深(shēn)市(shì)场相(xiāng)比，可比(bǐ)公司估值表现差异(yì)较大。除了继续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企(qǐ)业数量外，后续北交所市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场交易(yì)，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升流动(dòng)性(xìng)，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角(jiǎo)度(dù)上讲，目前的北交所优(yōu)质公(gōng)司(sī)被(bèi)显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理顾鑫(xīn)峰表示(shì)，站在当前的(de)位置(zhì)，对于(yú)北(běi)交(jiāo)所的后续表现充满信(xìn)心(xīn)，信心来源于四(sì)个方(fāng)面(miàn)。

　　一(yī)是北交所公司目(mù)前估(gū)值(zhí)已经(jīng)非常(cháng)便宜(yí)，他们测(cè)算前几大(dà)重仓股的(de)平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值(zhí)水平对(duì)于具备专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)特性(xìng)的中小成长型(xíng)企(qǐ)业而言是非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看(kàn)，他们发现很多北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司今年以来(lái)依然延(yán)续了较快的(de)增长速(sù)度，发展整体(tǐ)是符(fú)合预(yù)期的，业绩的持(chí)续增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季(jì)度以来(lái)北交所出了(le)不(bù)少政策(cè)利好，包括发布《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票(piào)做市(shì)交易(yì)业务细则》和《北(běi)京证(zhèng)券交易(yì)所股票做市(shì)交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股票(piào)将(jiāng)纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月(yuè)份(fèn)正式上线等政策(cè)的密(mì)集发布，可以说对这个市场是加大(dà)了(le)呵护(hù)的力度，政策的(de)暖风对(duì)整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂(guà)牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的(de)个(gè)股(gǔ)，供给上来了，给他们增加了(le)筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加对(duì)整个市场(chǎng)的流动性(xìng)造成一定(dìng)的扰(rǎo)动，但增(zēng)加优质供(gōng)给是市场长期(qī)发(fā)展的基(jī)石，这使(shǐ)得(dé)他(tā)们选择优质中小专精特(tè)新企业的难(nán)度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城(chéng)北(běi)交所精选两年(nián)定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的(de)股(gǔ)票交(jiāo)易(yì)市场(chǎng)，目(mù)前仍处于初(chū)创期，上市股票数量还(hái)不够多(duō)，市场(chǎng)关注度还(hái)不(bù)高，整(zhěng)体估值水平相较于沪(hù)深交易(yì)所明(míng)显低估。随着(zhe)宏(hóng)观经(jīng)济触(chù)底(dǐ)回(huí)升，和北交(jiāo)所快速发(fā)展(zhǎn)，投(tóu)资机会(huì)应会(huì)越来越多。

　　开源证券(quàn)研(yán)报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作(zuò)为A股“中特估”组(zǔ)成(chéng)部分之一(yī)，或有望(wàng)随(suí)着北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注(zhù)度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓(cāng)变化(huà)来看(kàn)，这一趋势已经初露端(duān)倪，部(bù)分专精特新次新股及北证50中高权重、低(dī)估(gū)值公司(sī)获增持较(jiào)多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估标(biāo)的，未来(lái)随着北交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进和投资者关注(zhù)度提升，北交所流动性随之改善(shàn)，这(zhè)些大(dà)市(shì)值、高(gāo)权重、低(dī)估(gū)值(zhí)的(de)公司(sī)获得重估可能性较大。

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