财(cái)联社5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在(zài)对外输出(chū)市场(chǎng)观点(diǎn)会很谨慎，不再对(duì)外提明确主线，今年(nián)接(jiē)下来的市场大概率是不(bù)好做了。”有基金公司人士向财(cái)联社记者表(biǎo)示(shì)，随着4月(yuè)底上市公司年报一季(jì)报的披露，炒(chǎo)作没有业(yè)绩的AI风险变高，而市场对有(yǒu)业绩支撑(chēng)的新能(néng)源又提不起兴趣。

　　从(cóng)市场的情(qíng)绪(xù)来(lái)看，同样(yàng)如此，5月16日的市场亮(liàng)色(sè)不多，沪指失守3300点(diǎn)，成交额低于9000亿元(yuán)，近5个交易日(rì)以(yǐ)来(lái)，市场(chǎng)成交额较前期(qī)明显萎缩，资(zī)金(jīn)观(guān)望的情绪有(yǒu)所加重。北向资金16日(rì)净(jìng)卖(mài)出(chū)34.01亿元，结束此前连续7个交(jiāo)易日净流入的态势。

　　其中(zhōng)，人气板块AI批(pī)量跳水无(wú)疑打(dǎ)击了(le)市场的信心。AI概念股持续(xù)低迷，高位股集体(tǐ)大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版(bǎn)传媒、引力传媒等多(duō)股跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日为人工智能受难日，纪念人类第四次工(gōng)业革命进程中，人(rén)工智能行情开启(qǐ)后第一次全面大溃败”。

　　今(jīn)年另外一条(tiáo)主(zhǔ)线中特估方面，中(zhōng)字头个股(gǔ)震荡(dàng)调整，中船(chuán)科技跌停，中(zhōng)科(kē)信息(xī)跌超10％。反观新能源方面，电(diàn)力稍好，锂价“十(shí)连涨”，但市场昙花一现，产(chǎn)业链上没(méi)有形(xíng)成全面(miàn)的行情(qíng)反弹。

　　在存量资金的(de)搏杀之下(xià)，从A股结(jié)构(gòu)上看(kàn)，AI、中(zhōng)特估和新能源(yuán)形成了(le)“三国对立”格局，轮流(liú)做“输血包”。对于资金的轮(lún)番流动，有投(tóu)资者表示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知(zhī)道芯(xīn)片能不能成(chéng)为“晋(jìn)”。

　　平安基金经理刘杰表示，近(jìn)期(qī)引领市场的两大主题“中特估(gū)”及人(rén)工(gōng)智(zhì)能板(bǎn)块均出现调整，整体盘面(miàn)主(zhǔ)线(xiàn)不够清(qīng)晰。但可(kě)以判断，随着海外加息节奏逐渐(jiàn)趋缓(huǎn)、国(guó)内稳增长促内需政策(cè)及(jí)货币政策的推出，且国内(nèi)经(jīng)济温和复苏(sū)背(bèi)景下，权益市场整(zhěng)体行情(qíng)预计将继(jì)续向(xiàng)上修复。

　　对于市场(chǎng)风格(gé)，他进(jìn)一步指出，目前市场风格(gé)阶段性(xìng)可能将(jiāng)更加趋向均(jūn)衡，中(zhōng)短期(qī)内，人工智能、新能源、医药及(jí)中特估等板块均有阶段性的相对收益；而长期来看，先进制造、新能源(yuán)、TMT、消费等行业中的核心资产仍将是持续关注的市场主线。

　　整(zhěng)个市(shì)场的亮点在医药的反弹，三博(bó)脑科、何氏眼科、普瑞眼科(kē)均创历史(shǐ)新高，有网友调(diào)侃：炒股费脑(nǎo)、费眼，不(bù)知挂(guà)脑(nǎo)科好还是挂眼科好？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年初以来，各大指(zhǐ)数除创业板指外累计均有上涨，大消费、大金融等板块首(shǒu)先迎(yíng)来了基(jī)本面预期修复的改善，而通信、计算机、传媒等板块也(yě)在人工智能(néng)等产(chǎn)业趋势变(biàn)化的影响(xiǎng)下出现了连续大涨。而(ér)低估值高股息为代表的“中特估”品种(zhǒng)也走出了连续上涨(zhǎng)行(xíng)情。其中，尤(yóu)以TMT最(zuì)为(wèi)吸睛(jīng)又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去(qù)年底启动以(yǐ)来(lái)，成为市(shì)场最(zuì)热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达(dá)到(dào)31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月4日达到年内最(zuì)高点，年(nián)内涨幅(fú)超过(guò)60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集(jí)，华夏中证动漫(màn)游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动漫(màn)游戏ETF等(děng)相关基金(jīn)年(nián)内也短(duǎn)暂(zàn)出现过翻倍(bèi)。不过随着行业(yè)交易拥挤度升至(zhì)40％，基金调仓至(zhì)高位后，AI板(bǎn)块(kuài)在4月开始回调，截至5月(yuè)16日，AI指(zhǐ)数(shù)距(jù)离年(nián)内高点已经下跌(diē)超过(guò)13％，年内涨幅也收窄(zhǎi)至(zhì)39％。

　　AI连续(xù)调整(zhěng)四(sì)个交易日，热门个股批量跳水让追高(gāo)的投资者体验(yàn)非(fēi)常差，市场浮躁自然赚钱效应(yīng)差。

　　有投资者表示，别(bié)人(rén)做量化学的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友(yǒu)给出(chū)通俗易懂的解答：宁愿被强者打得头(tóu)破血流，也不愿与弱(ruò)者(zhě)共舞。这是整个龙(lóng)头战(zhàn)法体(tǐ)系里面的(de)核心，就是拥抱强势(shì)股，永远拥抱强(qiáng)势股，即使亏钱也要亏给强势(shì)股(gǔ)，追求(qiú)的是暴利。

　　回到基金收益率(lǜ)上，此前翻倍动漫(màn)游戏主题ETF迅(xùn)速回撤，距离(lí)最高收益率已经回撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月15日(rì)，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF回报率依然(rán)最(zuì)高，为81.31％，近一周回(huí)报(bào)率为-10.78％，周回报率跌(diē)幅(fú)超过10％的还有华泰柏瑞、国泰(tài)中证动漫游戏ETF。此外(wài)国泰(tài)中证沪港深动漫游戏ETF、银华体育文化单(dān)周跌幅(fú)也超过9％，全市场(chǎng)单周跌(diē)幅超过(guò)8％的有27只基金，集中在动(dòng)漫游(yóu)戏、传媒、娱乐(lè)文化、智慧生活(huó)等相(xiāng)关(guān)主(zhǔ)题上。

　　新能(néng)源基(jī)金周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨(zhǎng)似乎“一日游”，在(zài)5月(yuè)16日，新能源板块没有能延续(xù)周一的强势。从多家公(gōng)募基金(jīn)观(guān)点(diǎn)反馈来看，不浙k是浙江哪个城市的论是从(cóng)基本(běn)面(miàn)、还是估值(zhí)，新(xīn)能源的暗(àn)黑时刻(kè)已(yǐ)经(jīng)过去。新能源(yuán)产(chǎn)业自2022年(nián)7月开始长达11个月的调整周(zhōu)期，板(bǎn)块龙头公司去(qù)年下跌(diē)超过40％，调整幅度与时间都已经十(shí)分(fēn)充分。

　　尽管反弹的基础(chǔ)已经(jīng)具(jù)备(bèi)，但是面对中(zhōng)特估(gū)的政策红利与(yǔ)AI的无限想象空间，新能源(yuán)距(jù)离真正(zhèng)的(de)反弹似乎(hū)总是(shì)缺乏“临门(mén)一脚(jiǎo)”。

　　从基(jī)金(jīn)表(biǎo)现来看，这一(yī)趋(qū)势(shì)正在慢慢聚(jù)力(lì)。从近一周基金回报率来看，排名靠前的均为重(zhòng)仓新能(néng)源，比如国投瑞(ruì)银先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋(qū)势(shì)和长安鑫禧(xǐ)涨幅(fú)超过10％。从近一周回(huí)报率首尾基金(jīn)来看，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF与国投瑞银先进制造(zào)之间收益(yì)差(chà)额超过20％。

　　机构直(zhí)言市场(chǎng)处于“战略僵持阶(jiē)段的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募基金交流的纪要在市场上流(liú)出，直言经(jīng)济缓慢复苏(sū)中，还没有主线出现，当(dāng)前市场(chǎng)更需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷(qióng)七(qī)翻身”的说法，在5月政策、业绩(jì)处于相对真(zhēn)空期，市场很难有好的表(biǎo)现(xiàn)。当下A股同样如此。创金合信首席经济(jì)学家(jiā)魏凤春表示(shì)，对市场(chǎng)的整体观点是大概率市场处于“战略僵(jiāng)持(chí)阶段的乱战”，5月交易机(jī)会可能更均(jūn)衡、但(dàn)也更(gèng)脆弱，当(dāng)前(qián)可能是(shì)一个布(bù)局的好阶(jiē)段，而未必会是收获的阶(jiē)段，投(tóu)资者需(xū)要多一点耐心。市场(chǎng)可能(néng)继续对一季报定价(j浙k是浙江哪个城市的ià)，短(duǎn)期市场的(de)核心矛盾(dùn)在于缺乏特别明显(xiǎn)的(de)亮(liàng)点。

　　魏凤春提(tí)醒(xǐng)投资者(zhě)，虽(suī)然(rán)看好TMT和(hé)中特估(gū)全年(nián)的投资机会，但是短期游(yóu)戏传媒(méi)和(hé)中(zhōng)特估与其他板块分化较为(wèi)极(jí)致(zhì)，也是(shì)不争的事实，提醒投(tóu)资者(zhě)这(zhè)两个(gè)板块短期可能的(de)风(fēng)险。从策略角(jiǎo)度看，魏凤(fèng)春表示，投资者需要高度重视交易(yì)的灵活性。策略(lüè)的整体包(bāo)括(kuò)趋(qū)势(shì)、结构(gòu)与节奏，反(fǎn)弹带来的是节奏的变化，不是趋势和结构(gòu)的变化。

　　此外，博时基金表示(shì)，16日(rì)发布(bù)的4月经(jīng)济指(zhǐ)标(biāo)显示，4月(yuè)份国内服务业和(hé)消费恢复相对较快，我国(guó)经(jīng)济运行(xíng)总(zǒng)体延(yán)续修(xiū)复的(de)态势、但(dàn)修复的基础仍(réng)需继续巩固(gù)。货币政策依然延(yán)续前期稳健偏(piān)宽松(sōng)的基调，流动性也维持合理充(chōng)裕的态势(shì)。当前市场对央(yāng)行后续采取降息操作仍(réng)有一定的预(yù)期。今年仍是(shì)“稳增长”之年，或可(kě)适当关注受益“一带一(yī)路”政策的概念(niàn)板块的机会。

　　不过亦有(yǒu)市场人士表示(shì)不必过(guò)分(fēn)悲观，随着股指交割日临近，盘面波动剧烈一点(diǎn)，算(suàn)是正常(cháng)的行为(wèi)，不必放大恐慌。在储(chǔ)蓄资金大(dà)搬家和经济复苏的大趋(qū)势(shì)下，纠结于几十(shí)个点(diǎn)的起(qǐ)伏可能(néng)会误判方向。边(biān)走(zǒu)边看，行情(qíng)会在犹豫中展开(kāi)。

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