一度被称(chēng)为(wèi)“机构投(tóu)资(zī)者风向标”的股票ETF市场，迎(yíng)来重大(dà)变(biàn)局，个人投资者不仅在新发基金(jīn)中占据主流，存量产(chǎn)品(pǐn)也(yě)超过(guò)了机构投资(zī)者(zhě)占比。

　　多位(wèi)业(yè)内(nèi)人士对此表示，在(zài)基金(jīn)行(xíng)业ETF投教工作成效显(xiǎn)著(zhù)，ETF交易工具优势被投资者逐渐认知(zhī)，以(yǐ)及投资热点(diǎn)轮动加快、主(zhǔ)题和行业(yè)ETF跟踪效率较高等背(bèi)景下，国内资本市场正在(zài)经历股(gǔ)民(mín)转基民，由“投(tóu)个(gè)股”到(dào)“投ETF”的转变。长期(qī)来看，个人(rén)在股票ETF占比抬升，有利于投资(zī)者(zhě)分(fēn)散(sàn)风险，提(tí)高市场交易活跃度(dù)，长远(yuǎn)可提高(gāo)A股市场稳定性。

　　新发权(quán)益ETF个人占比84％

　　个人投资者成为“主力军”

　　Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至5月13日，今年新成立(lì)的37只股票(piào)ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上(shàng)市前(qián)一周(zhōu)披露的(de)个人投资者平均(jūn)占比83.9％，个人投资者俨(yǎn)然成为新发权(quán)益ETF的主力军。

　　而从全市场(chǎng)数据(jù)看，2022年(nián)个人投资(zī)者比例(lì)为50.85％，同比下降3.67个(gè)百分点(diǎn)，但仍然(rán)在股票ETF市场占比超过(guò)了机构资金。

　　针对(duì)个(gè)人(rén)投资者占比的(de)变化，华泰(tài)柏瑞指数投资部(bù)总监助(zhù)理(lǐ)、基金经理李沐阳表示(shì)，2018年以前，权益类(lèi)ETF的规模主(zhǔ)要集(jí)中(zhōng)在几大(dà)宽基(jī)ETF，一(yī)般都是(shì)机(jī)构投资者做配置(zhì)去买ETF。2019年(nián)以(yǐ)后，行业ETF如雨后春(chūn)笋般(bān)出现(xiàn)，叠加全(quán)行业指数相关业务同仁在ETF投(tóu)教工作上的共同努力，ETF作为交易工具的优势，越来(lái)越(yuè)被普通个人投(tóu)资(zī)者(zhě)认知，从(cóng)而使(shǐ)个人股票占比的(de)大幅提升。

　　具(jù)体到今年新(xīn)发ETF个人占比较高(gāo)的现象(xiàng)，国泰基金也分析，今(jīn)年以(yǐ)来A股市场持(chí)续回暖(nuǎn)，投(tóu)资者(zhě)情绪比较积极，新发产品募(mù)资环(huán)境(jìng)比(bǐ)较好，也越来越(yuè)受到个人投资者的青睐。此外，ETF投资者大部分由股民转化而来(lái)，这些个人(rén)投(tóu)资者也认识到ETF持有一篮子股(gǔ)票(piào)，胜率大概率更(gèng)高，相对于个股(gǔ)来说，也(yě)能更好地分散(sàn)风新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗险。

　　基煜(yù)研究也(yě)补(bǔ)充道，个人投资者(zhě)“买新不买旧”的理念扎根(gēn)较深，更倾向于(yú)交(jiāo)易新上市的ETF，而机构投资者对(duì)于时间成本的把控较严格，在看(kàn)准投资机会后(hòu)，更倾向(xiàng)于(yú)去(qù)申(shēn)购老产品。

　　近五年个(gè)人占(zhàn)比(bǐ)呈攀(pān)升势(shì)头

　　个人增持宽基ETF，机构增(zēng)持行业或主题ETF

　　从(cóng)近五年数据看(kàn)，个人在股票ETF占比也呈(chéng)现明显(xiǎn)的震荡攀升势头。

　　在2018年，个(gè)人在股票ETF产品中平均占比为38％，2019年(nián)-2020年个人持有比(bǐ)例平均分(fēn)别为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高点，超过了机构资(zī)金，股票ETF作为(wèi)“机构投资者风向标”成为过去式。

　　到2022年，个人(rén)占比又回落(luò)近5％，达到50.85％，但仍然超过了(le)机构(gòu)占比(bǐ)。

　　分结构来(lái)看，在宽新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗基ETF中(zhōng)，个人占比从(cóng)38.26％增至(zhì)39.76％，同比(bǐ)上升(shēng)1.5个百(bǎi)分点(diǎn)；而个(gè)人(rén)投资者(zhě)占比(bǐ)较高的(de)行业或主(zhǔ)题ETF，同期则(zé)新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗从(cóng)60.6％的高点(diǎn)回落只55.23％，下降5.38个百分点(diǎn)。

　　但由(yóu)于国内(nèi)ETF整体仍在扩张态势中，个(gè)人(rén)投资者在行业或主题ETF产品(pǐn)中占比下降(jiàng)，但绝对份额也是在增(zēng)长的，这一数据更代表了机构投资者对行业或主题ETF的认可度也(yě)在不(bù)断抬升。

　　“我个人(rén)认为是(shì)ETF投(tóu)教工作(zuò)在(zài)发(fā)挥作(zuò)用。”李沐阳表(biǎo)示(shì)，在下沉(chén)调(diào)研的过程中(zhōng)，我们发现大部(bù)分投资(zī)者都会将较为(wèi)低风险的(de)宽基ETF，比如沪深300ETF等(děng)产品作为尝试(shì)。潜(qián)移默化中(zhōng)，宽基ETF扮演(yǎn)了资(zī)产组(zǔ)合配置中(zhōng)的一个重要的台阶。

　　国(guó)泰基(jī)金也补充道，由(yóu)于近年来行业轮动加快，而宽基ETF可以帮(bāng)助投(tóu)资(zī)者(zhě)把握比较均衡的投资机(jī)会(huì)，受到资金关注。早在2018年和2022年，市场震荡下行(xíng)，投资(zī)者的风险(xiǎn)偏(piān)好有(yǒu)所降(jiàng)低，宽基ETF会比较受欢迎(yíng)；而在市场上行时，行业和主题(tí)异(yì)彩(cǎi)纷呈，机会(huì)又(yòu)多上涨(zhǎng)空间(jiān)又大，风险偏好也随之(zhī)上升，所以行(xíng)业和主题(tí)ETF占比则会提升。

　　基煜研究也表示，近五年(nián)市场成交热情的提升带来了A股(gǔ)市场的大(dà)幅发展，个人投资者入市(shì)规模激增(zēng)，而(ér)在经历了多(duō)种行情风格的锤炼后，尤其是操(cāo)作(zuò)难度较高的2022年之(zhī)后(hòu)，投资者们对于跑赢基准的难度有了更清(qīng)晰的认知，而ETF能够有(yǒu)效的跟上基准的步伐；另一方面(miàn)，近几(jǐ)年(nián)投资热点轮动(dòng)较快，新的投资领域(yù)带来了(le)大(dà)量(liàng)的学(xué)习成本，而(ér)ETF的投资门槛较(jiào)低(dī)，运作透明度较高(gāo)，因而逐(zhú)步获得个人(rén)投资者的认可。

　　具体来看，基煜研(yán)究分析，一(yī)是随着A股(gǔ)市场愈发成熟、有效性提(tí)升，个人投资(zī)者对于β收益的认知将(jiāng)越来越深入，近几年可以看到(dào)更(gèng)多投资者会基于(yú)大(dà)势选择宽(kuān)基投(tóu)资工具(jù)；另一方面(miàn)，2019年(nián)至2021年，市场的投资(zī)主线较为清(qīng)晰，如消费(fèi)、新能源、医(yī)药等(děng)，因(yīn)此行(xíng)业主(zhǔ)题基金ETF更容(róng)易受到追(zhuī)捧。

　　提升交易活跃度

　　长(zhǎng)远可(kě)提高A股市场(chǎng)的稳定(dìng)性

　　随着个人占比的抬升(shēng)，股票ETF市场的交投活跃度也(yě)呈现明(míng)显的(de)提(tí)升。

　　Wind数据显示(shì)，2022年股票ETF市场总成交(jiāo)额12.67万(wàn)亿元(yuán)，同(tóng)比增长43％；年平均换手率(lǜ)也从7.3％增至8.64％，增(zēng)长18％。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示(shì)，长期来(lái)看，股票(piào)ETF市场个人占比超过机构，有利于股民转为基民，为(wèi)投资者分(fēn)散风险(xiǎn)，提(tí)升(shēng)交易活跃(yuè)度，长远可提高A股市(shì)场的稳定(dìng)性。

　　国泰基金表示，ETF的个人(rén)投资(zī)者(zhě)大都由股(gǔ)民转化而来，个人投资者发现ETF快捷、透明、成本低廉且相(xiāng)比个股可以更好地平滑风险，也能够获得交易的(de)参与感，于(yú)是更多选择通(tōng)过(guò)ETF来参与市场。相比个股来说(shuō)，ETF的风险(xiǎn)更分散波动也更小，因此个人(rén)投资者(zhě)选(xuǎn)择ETF而非股票，长远来(lái)看可提(tí)高A股市场(chǎng)的稳定性。

　　“个人(rén)投资者在ETF投资上可能交(jiāo)易频率(lǜ)更高，也更容(róng)易受到市(shì)场消(xiāo)息(xī)的影(yǐng)响，这对于我们基(jī)金管(guǎn)理人的持续运营和投(tóu)资者陪伴都提(tí)出(chū)了更高(gāo)的要求(qiú)。”国泰基(jī)金相关(guān)人(rén)士称。

　　“更(gèng)高的个(gè)人占比可能会(huì)带来(lái)更活跃的交易，并带来更有(yǒu)吸引(yǐn)力的市场。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗