金(jīn)融界5月22日(rì)消(xiāo)息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)的阴霾，再(zài)创(chuàng)新高。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本股市主要股指(zhǐ)日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年的新高，同时(shí)也(yě)是自日(rì)本泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来的最(zuì)高收盘价。今年(nián)以来，日经(jīng)225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能正接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资(zī)金是不可或缺(quē)的力量(liàng)。数据显示(shì)，海外投资者对(duì)日本股(gǔ)票需(xū)求稳健。根据日本交易(yì)所集团，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的(de)日本股票(piào)，为2017年(nián)10月以来最大规模的外(wài)国(guó)人净购买(mǎi)量(liàng)。

　　不过，日本企(qǐ)业部门(mén)仍然(rán)是日本股票的最大净(jìng)买家，年(nián)初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市爆发(fā)导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的(de)出手，成为日本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦公(gōng)司（下称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前(qián)五(wǔ)大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱(líng)商(shāng)事、三井(jǐng)物(wù)产、住友商事和(hé)丸(wán)红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对(duì)日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据(jù)披(pī)露(lù)可以看(kàn)出，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目前在日本持有的股票比在美国以外任何其他国家都(dōu)多。今(jīn)年早(zǎo)些时候，巴菲(fēi)特增持了日本(běn)五大商社，并暗示将进一(yī)步投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句还在上个月(yuè)罕见(jiàn)地访问日本(běn)。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实(shí)非常简单，也非常(cháng)容易理解，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能(néng)够支付不错的分红，在某些情况下也会回(huí)购股票(piào)，我们也能(néng)很好地理(lǐ)解他(tā)们所(suǒ)拥有的一大堆业务(wù)，同时我们还能通过(guò)融资解决汇(huì)率风险(xiǎn)问题。所(suǒ)以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日(rì)本(běn)之行的部分(fēn)原(yuán)因是为了(le)向这(zhè)些公(gōng)司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保险业务(wù)副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接(jiē)班(bān)人(rén)），因为接下来双方可能(néng)要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前三(sān)年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻(má)了(le)，巴菲特再次用行动(dòng)告(gào)诉大家姜还(hái)是(shì)老的辣。

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中(形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句zhōng)。4月初(chū)造(zào)访日本(běn)东京(jīng)的(de)还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在东(dōng)京开设办事处，据《金融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特(tè)看好日本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中文网(wǎng)，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并(bìng)财报（国际会计(jì)准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日(rì)本5大商社(shè)的合计净利润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日(rì)元，增(zēng)至美国(guó)著名投资(zī)家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利(lì)润在短短(duǎn)2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲特(tè)宣(xuān)布(bù)持有(yǒu)股票的(de)2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超(chāo)过巴菲特重仓的(de)美(měi)国苹果和美(měi)国(guó)可口可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘(yuán)政治格局(jú)的变化

　　国(guó)泰(tài形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句)君安国际宏观在研报中指出在过(guò)去(qù)的三十年(nián)中，日本经(jīng)历了漫长而(ér)痛(tòng)苦的通缩，也(yě)被(bèi)认为(wèi)将(jiāng)会(huì)撤离世界舞台的中心(xīn)。但其(qí)并没有完全失去竞(jìng)争优势，与此同时(shí)，在国际(jì)格局(jú)大变化(huà)的(de)背景下，日本经济的边际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国(guó)泰(tài)君(jūn)安表示在新的地缘政治格局(jú)下(xià)，日本(běn)在亚太(tài)格局中扮(bàn)演了(le)更加重要的(de)角(jiǎo)色(sè)，同时(shí)日本在芯片等产业发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细(xì)观察日(rì)本的经(jīng)济脉络(luò)，我们也会发(fā)现日(rì)本的设备投资开始进入加(jiā)速期(qī)，这背后(hòu)有产业(yè)自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定(dìng)甚至(zhì)略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力的(de)下滑趋势固(gù)然不可避免(miǎn)，但(dàn)良好的医疗体系(xì)以及人工智(zhì)能(néng)的发展，也(yě)意味着劳动力萎缩的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本(běn)监(jiān)管层的推动

　　近年来，日本监管层持(chí)续推动企业经营能力的(de)改善和价值的修复，其中敦促(cù)企业(yè)对投资(zī)者(zhě)提高回(huí)报、鼓励企业(yè)公开(kāi)回购成为改革重要抓手。尤(yóu)其是(shì)在(zài)今年3月底，东京证券交易所为了改(gǎi)变大量(liàng)个股股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于实(shí)现(xiàn)关注资金成本和股价(jià)经营要求》要求上市(shì)公司提(tí)高企业(yè)价(jià)值和资本效率从而(ér)提升股价后，日(rì)本股市开始(shǐ)掀起一波回(huí)购热潮(cháo)。

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