大家(jiā)好，简(jiǎn)单看一个基金经理，把新能源(yuán)全(quán)部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一个基(jī)金经理，海富通的(de)吕越超老师(shī)。

　　从其管理的海富(fù)通股票混合(hé)来看，截(jié)至去年年底(dǐ)，持(chí)仓基本为新能源板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经(jīng)基本清(qīng)仓了新能(néng)源，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外，其他三只(zhǐ)产品也基本重仓了AI创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案板块。

　　吕越(yuè)超在(zài)一季报(bào)称(chēng)，在一(yī)季度的操作中，本基金总体(tǐ)把握住了(le)市场的节奏变化和结(jié)构转(zhuǎn)换，降低了新能(néng) 源板块(kuài)的配置(zhì)权重(zhòng)，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资(zī)机会(huì)，组(zǔ)合调整取(qǔ)得了明显(xiǎn)的超额收益(yì)。

　　另外(wài)，他(tā)称，中(zhōng)国特色(sè)估值体系所代表的(de)传统实(shí)体行业正在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富(fù)通股票混(hùn)合今年(nián)以来涨了14％，其他(tā)三只产品(pǐn)今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎(zěn)么(me)走？

　　中(zhōng)信证券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖(lài)交易，阶段性失去靠配(pèi)置获取超额(é)回报(bào)的特征。TMT板块成(chéng)交(jiāo)占全(quán)市场比(bǐ)重超40％的(de)天数已(yǐ)累计达到22天(tiān)，上一次出现持(chí)续成(chéng)交占(zhàn)比超(chāo)过40％的板(bǎn)块是(shì)2021年(nián)7月底的电力设备及新能源，持续约28个交易(yì)日，在此期(qī)间(jiān)新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征(zhēng)，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科(kē)创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅(fú)超过2％的(de)行情，最大单日涨幅分别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关(guān)主(zhǔ)题(tí)ETF在内，平均(jūn)跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块(kuài)累(lèi)计成交(jiāo)了(le)5.41万(wàn)亿元，但(dàn)总市值反(fǎn)而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一(yī)周降低约(yuē)5.4％，是(shì)典(diǎn)型的减量(liàng)博(bó)弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁动后往往会有一波(bō)明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面(miàn)对这种调整，逢低加仓是(shì)最佳策略(lüè)，因为往(wǎng)往后续盛夏攻(gōng)势大概率(lǜ)创新高(gāo)。如果今年在业绩披露期(qī)结(jié)束后，随着AI+/数(shù)字经济/自(zì)主可(kě)控等大(dà)产业趋势(shì)以政(zhèng)府支持(chí)力(lì)度进一步加大、资本开支(zhī)增加(jiā)、订(dìng)单增加和产品销(xiāo)量业绩的改善(shàn)逐(zhú)渐被(bèi)市场所(suǒ)确(què)定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成本轮调(diào)整(zhěng)标志着AI等(děng)高位板块或(huò)阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性顶(dǐng)部亦或(huò)基(jī)本形(xíng)成。本(běn)次大幅调整主要还是(shì)因为(wèi)在(zài)AI相关板块(kuài)市场情绪处于极值(zhí)的(de)情况下，叠加上述基本面(miàn)风险(xiǎn)因(yīn)素逐步(bù)发酵，市场内生调整需求出现集中释放。就(jiù)资本市场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年(nián)互联(lián)网+模式。

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