“一带一(yī)路”对冲欧美拖累无(wú)疑是2023年出口(kǒu)最大的看点(diǎn)。即使考(kǎo)虑(lǜ)去年的(de)低基数(shù)，4月(yuè)的(de)出口增(zēng)速也不赖，与韩国、越南等邻国形(xíng)成鲜明对比；拉动方(fāng)面，“一带一路”国(guó)家成为主角，欧美发达经济(jì)体(tǐ)整体偏弱。今年1-4月“一带一(yī)路”国家在中国(guó)出(chū)口的份额(é)约为36.0％超过美欧(ōu)日（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一(yī)路”出口(kǒu)增速保(bǎo)持在6％以上，那么(me)在增量上就(jiù)可能(néng)对冲美欧(ōu)日出口的下滑(huá)，使得(dé)全年2023年全年的出口增速转正(zhèng)。

　　从整体看(kàn)，3、4沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思月(yuè)份的数(shù)据再次验(yàn)证，当前观(guān)察的中(zhōng)国的出口“不看港(gǎng)口，不看韩(hán)、越(yuè)”。港口数据(jù)和韩国、越南出口通胀(zhàng)作为传统观(guān)察中国出口(kǒu)增(zēng)速的重要指(zhǐ)标，但随着(zhe)中(zhōng)国(guó)出口结构向“一带(dài)一路(lù)”国(guó)家转移，其对(duì)中国出(chū)口的指示作用逐渐(jiàn)下降。一方(fāng)面(miàn)，由于多数“一带一路”国家偏向(xiàng)内陆，汽车、火车(chē)等陆路(lù)运输占(zhàn)比和增(zēng)速快速上升，导(dǎo)致港口(kǒu)数据与实际出口增(zēng)速持续(xù)偏(piān)离(lí)，另一方面，以往韩(hán)国、越南出口增(zēng)速与中国出口基本保持统(tǒng)一趋势，但由于产品结构差异，2023年以来两者产生较大背离。出(chū)口(kǒu)结构性变化背(bèi)景下，传(chuán)统(tǒng)观察框架适用性减弱，信息的噪音和预(yù)期的波动可能加大。

　　国(guó)别方面，擘画外贸(mào)蓝图(tú)的(de)突破(pò)口仍(réng)在于“一(yī)带一路”国(guó)家。除(chú)低基数影响之(zhī)外，4月对俄出(chū)口的高增反映“一带一路”贸易持续活跃(yuè)，沿路(lù)经(jīng)济带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对东(dōng)盟出(chū)口增速暂时(shí)回落，不过整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，自2022年初以来“俄(é)+东盟升、欧美(měi)降”的趋势(shì)加速，日韩(hán)份额保持稳定。

　　产品(pǐn)方面(miàn)，4月出口(kǒu)结构继续延续(xù)“扬(yáng)长避短(duǎn)”的属性(xìng)。中(zhōng)国(guó)4月汽(qì)车及机电出口金额维持强势，增速较3月进一步加(jiā)快(kuài)部分源(yuán)于去年低(dī)基(jī)数原(yuán)因，不过对同比(bǐ)的(de)拉动仍明显好于韩(hán)国，半导体(tǐ)出口(kǒu)跌(diē)幅则(zé)相较韩国更加(jiā)“温和”。从散点图(tú)看，量(liàng)价(jià)齐升的汽车出口(kǒu)反映(yìng)海外车市较高景气度与产业链韧性仍可在一段时间内支(zhī)撑出口，而受(shòu)全球半(bàn)导体周期影响，集成电(diàn)路4月出口量(liàng)与价格均偏萎(wēi)缩。

　　那么(me)，2023年出口(kǒu)最(zuì)大(dà)的变数(shù)：“一带一路”的空间有多大(dà)？站(zhàn)在2022年年底，市场(chǎng)大(dà)多(duō)聚焦欧美(měi)经济衰(shuāi)退的拖累(lèi)，而(ér)聚(jù)光灯(dēng)之外“一带一路”却(què)在稳定外贸上发挥了越来(lái)越重要(yào)的作用，那么如(rú)何去评估这一空间有多大？

　　一带(dài)一路出口(kǒu)背后存量博弈。在全(quán)球经(jīng)济和贸易放缓的背景下，我国出口的韧性可能主要来自于存量的(de)竞争——我们认为(wèi)很有可(kě)能(néng)是抢占(zhàn)欧美(měi)日韩在这些(xiē)国家(jiā)的进口份额，2018年(nián)至2022年，中国在一带一路沿线10国的进口份(fèn)额上涨了(le)2.5％，同期欧美日韩下(xià)降了3.8％。

　　空间(jiān)有(yǒu)多大？保守(shǒu)估计拉动2023年中国出口1个百(bǎi)分点(diǎn)。我们选取“一带(dài)一路(lù)”沿线(xiàn)65国(guó)中(zhōng)，中国出口(kǒu)规模最大的(de)10个国家（约占中国对“一带一路”沿(yán)线(xiàn)国家总出口的70％，以下简(jiǎn)称10国）。选(xuǎn)取(qǔ)2009、2016、2001年的(de)进口情景来对标(biāo)2023年10国在悲观(guān)、中性、乐观三种情形下的进(jìn)口增(zēng)速情况，同时参考2018至2022年欧美日(rì)韩(hán)的年均下跌(diē)份额(é)，假设2023年10国对美(měi)欧日韩减少的(de)进口份额中约(yuē)60％被(bèi)中国取代。

　　结(jié)果(guǒ)显示，中性条件下，“一带(dài)一(yī)路”10国2023年拉动(dòng)中国出口增速约0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉(lā)动我国(guó)出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百(bǎi)分点(diǎn)并不(bù)少，我(wǒ)国全(quán)年出口(kǒu)增速可能(néng)略高于0％。对欧美日等发达经(jīng)济(jì)体(tǐ)出(chū)口(kǒu)增速预测，思路为在中国加入世(shì)界贸易组(zǔ)织后、历次全球经济(jì)陷入衰(shuāi)退(tuì)或是经(jīng)济增速大幅下行（downturn）的(de)时间段中，选出具有参考意义的三年，分别作为中性、乐观和悲观情景(jǐng)作(zuò)为参考。我们(men)对于2023年的基准假设为(wèi)美欧(ōu)有可能(néng)在(zài)下半年陷入温(wēn)和衰退，我(wǒ)们选择(zé)2009（全球金(jīn)融危(wēi)机）、2016（美国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡沫(mò)破裂，全球经济温(wēn)和放缓）分别作为悲观、中(zhōng)性和乐观情景。根据预测，中性假设下(xià)，2023年欧美日韩拖累我国(guó)出口增速约-1.9个百分(fēn)点。

　　假设对其余国(guó)家(jiā)（在我国出口中约(yuē)占26％）出口增(zēng)速预测按照IMF对2023年世界商品贸(mào)易数量增速(sù)预测即1.5％计算，并考虑价(jià)格因素(sù)，使用IMF对我国2023年GDP平减指数同比预测(cè)（0.96％），计算得出其余国家拉(lā)动(dòng)我国出(chū)口增速约0.64个百(bǎi)分点。因(yīn)此(cǐ)，中性假设下(xià)2023年我(wǒ)国出口(kǒu)增速约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低(dī)估的风(fēng)险(xiǎn)，主要来自于两个方面(miàn)：数据口径差(chà)异和(hé)欧(ōu)美经济体的“韧(rèn)性”。数据方面(miàn)，各国自中国(guó)进口(kǒu)的数据和中国向各国出口的数(shù)据存在差异（无(wú)论是绝对量还是增速），有时这一差异还较大，一(yī)般而言中国出口端的增(zēng)速会更高，这(zhè)意味着我(wǒ)们基于“一带(dài)一(yī)路”国家进口数(shù)据的测算是(shì)低估的；外(wài)需方(fāng)面，欧美经济陷入衰(shuāi)退的(de)时点存在较大(dà)的不确定(dìng)性，可能在(zài)今年下半年、也可能在明(míng)年，若(ruò)后者(zhě)出现，那么2023年发达经济(jì)体对于中国(guó)出口的拖累可(kě)能没有(yǒu)那么(me)大(dà)。

　　风险(xiǎn)提示：东盟、俄罗(luó)斯及其(qí)他新兴经济体经济增长不(bù)及预期，对外需拉动(dòng)不足。疫(yì)情二次冲击风险对(duì)出口(kǒu)造成拖累。欧美经济韧性超(chāo)预期，对于(yú)中国出(chū)口的沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思拖累不足。

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