总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健(jiàn)全多层次(cì)资本(běn)市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工作。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)相关工(gōng)作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将(jiāng)为科创板市场的科技创新投资带来风险管理工(gōng)具，进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资(zī)者多元(yuán)化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求(qiú)。而相(xiāng)关(guān)合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投(tóu)活(huó)开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑跃度产生积(jī)极影响，同时(shí)为科创板市场(chǎng)投资带来(lái)中长期资金，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我(wǒ)国(guó)首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种，科技创新(xīn)特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互(hù)补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海(hǎi)国际(jì)金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改(gǎi)革开放决策部(bù)署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期(qī)资金配(pèi)置科(kē)创板，激发(fā)科创板创新活(huó)力，满足(zú)多元化的交易和风险管理(lǐ)需求(qiú)，有助于继续发挥好科(kē)创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试的示范(fàn)引领作用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券交易所官网也(yě)发布消息，上交所将在中国(guó)证监会(huì)指(zhǐ)导下认(rèn)真(zhēn)做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是(shì)上交(jiāo)所(suǒ)贯彻(chè)落(luò)实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革(gé)开放、支(zhī)持创新驱动发(fā)展(zhǎn)战(zhàn)略的重要举措，对(duì)促进(jìn)科创板企业进(jìn)一步发挥科创能(néng)效、支持(chí)科创板建设(shè)具有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运(yùn)行平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业(yè)上市的集聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市(shì)公司519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板(bǎn)块(kuài)的科技创新属(shǔ)性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相应的(de)风险管理工具(jù)，上交所根(gēn)据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产品研发(fā)，将其作为完善科创(chuàng)板配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创板吸(xī)引(yǐn)力和流动性(xìng)、推(tuī)进科创板做(zuò)市商制(zhì)度功能发挥(huī)、持(chí)续发挥科创板改革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要举措。开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑>

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可(kě)有(yǒu)效满足科(kē)创(chuàng)板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好发挥资本市(shì)场(chǎng)改革试验(yàn)田作(zuò)用，对于(yú)促进科创板和(hé)股票(piào)期权市(shì)场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时(shí)，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健运行和(hé)风险防控(kòng)工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完善风险防控机制，并根(gēn)据市(shì)场运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上交(jiāo)所(suǒ)高度重视ETF期(qī)权市场风险(xiǎn)防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点，实施了投(tóu)资者(zhě)适(shì)当(dāng)性管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风(fēng)控安排(pái)，保障了期(qī)权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根(gēn)据科创板股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将(jiāng)在目前(qián)行(xíng)之有效的风险(xiǎn)防控和(hé)市场(chǎng)监管(guǎn)措施的(de)基础上，进一步(bù)做(zuò)好风(fēng)险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方(fāng)扎(zhā)实做好各项业务和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机制(zhì)等方(fāng)面发挥(huī)了重要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展股票期权(quán)试点以来(lái)，证监(jiān)会组织沪深交(jiāo)易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效发挥了(le)引入增(zēng)量资金、稳(wěn)定现货(huò)市场(chǎng)的作用(yòng)，为进一步丰富(fù)ETF期(qī)权(quán)品种夯(hāng)实(shí)了基(jī)础。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，作(zuò)为(wèi)股票市场的(de)基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市(shì)创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所上市(shì)交易(yì)。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风险管理工具将(jiāng)更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此表示，目前(qián)我(wǒ)国(guó)已经推出了不同(tóng)类型的期权品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对(duì)应市场不同的市值的(de)公司(sī)和投(tóu)资风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技(jì)创新(xīn)风格投资(zī)有了(le)风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管(guǎn)理(lǐ)，满(mǎn)足不同投资者的(de)投资交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按(àn)照(zhào)记者观察，目前(qián)ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的(de)龙(lóng)头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方(fāng)达深(shēn)证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科(kē)创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟(gēn)踪产(chǎn)品中，规模也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合(hé)约标的(de)，华(huá)夏(xià)科创50ETF成为合约标的(de)的可能性较大，管(guǎn)理规模和产(chǎn)品(pǐn)流动性都具(jù)备(bèi)突(tū)出优势。”上述(shù)公募投资人(rén)士称(chēng)。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票(piào)ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)后，投资者(zhě)可以借助(zhù)相(xiāng)应的风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)进行方向性(xìng)投资、波(bō)动率投资等，在投资层(céng)面的(de)配套策略(lüè)也会丰富起来。充分(fēn)发挥上(shàng)述(shù)作用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求(qiú)，流动(dòng)性进一步(bù)提高(gāo)，进(jìn)而促进规模(mó)的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工(gōng)具，有利于(yú)吸引中(zhōng)长资(zī)资金，增(zēng)强股票ETF产品关(guān)注度(dù)，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模(mó)和流(liú)动性进一步巩(gǒng)固(gù)，市场(chǎng)吸(xī)引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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