金融界5月23日 万物(wù)皆周期,周(zhōu)期(qī)皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货(huò)正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一假期之前的最后一(yī)个(gè)交易(yì)日，在郑(zhèng)州商品(pǐn)交易(yì)所(suǒ)交易的白(bái)糖主力期货(huò)合约(yuē)收(shōu)盘(pán)成功站上(shàng)7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的是，如此关键(jiàn)的信息湮没在五一假期的兴奋与(yǔ)快乐(lè)之中，并未引(yǐn)起市(shì)场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约(yuē)收盘站上7100/吨(dūn)关口，市场资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力(lì)合(hé)约盘(pán)中继续狂飙(biāo)，盘中(zhōng)一度打破(pò)7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一(yī)次的白糖周期(qī)

　　而(ér)上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大(dà)关还(hái)是6年(nián)半前。

　　20夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话16年11月28日，彼时的白(bái)糖主(zhǔ)力合约正在上演最后的末(mò)日(rì)疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即(jí)第(dì)二天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘(pán)中夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话就创下7314元/吨(dūn)的周期高点，随(suí)即白糖期货开(kāi)始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的(de)是，从(cóng)白糖(táng)主力合约价格(gé)看(kàn)，2006年初(chū)、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春(chūn)大约六(liù)年一次的白(bái)糖周期(qī)十分准(zhǔn)时，从未缺(quē)席过。而形成这种周期的原(yuán)因与(yǔ)白糖期货的种植周期(qī)有关，一般甘(gān)蔗(zhè)的每三年一(yī)个种植周期(qī)，这从根本决定(dìng)了白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮(lún)白糖(táng)周期(qī)已经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生(shēng)意社(shè)显示，截至5月22日，白糖(táng)现货市场价(jià)格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历(lì)史对比来看，白糖价(jià)格已经创下2018年以来的(de)新高。

　　国(guó)内白糖供给方面，减产是大概(gài)率事(shì)件。

　　中(zhōng)国糖(táng)业(yè)协会(huì)发(fā)布的全(quán)国(guó)食糖产(chǎn)销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖(táng)期截(jié)至(zhì)今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全(quán)部停(tíng)机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家尚在生(shēng)产外，其他(tā)省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认(rèn)为，22/23年白糖(táng)生产季逐步进入尾声，除云(yún)南(nán)地(dì)区外，广西等主(zhǔ)产区陆续收榨。由于(yú)广西前(qián)期(qī)受不利天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅高于预(yù)期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨(zhà)季全国食(shí)糖产量约(yuē)933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约530万吨，同(tóng)比减少(shǎo)约80万吨。考虑国内白糖需(xū)求量约(yuē)1450-1500万吨，简(jiǎn)单估(gū)算(suàn)供需缺(quē)口超(chāo)过500万吨。

　　短(duǎn)时间增(zēng)产对白(bái)糖来说并不现实，由于国(guó)内糖料作(zuò)物种植面积增长有(yǒu)限(xiàn)，国内糖料作物(wù)产量也增长缓(huǎn)慢且有限，我国(guó)食糖(táng)产量整体保(bǎo)持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目前国(guó)内食(shí)糖消(xiāo)费量每年(nián)在(zài)1500万吨左(zuǒ)右(yòu)，缺(quē)口部分通(tōng)过进口糖补(bǔ)充。

　　但(dàn)是，国(guó)际市场供(gōng)需(xū)情(qíng)况也不容乐(lè)观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农(nóng)组(zǔ)织）发布的报告显示(shì)，4月国际食(shí)品(pǐn)价格指数出现1年(nián)以来的(de)首次回升，食糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月(yuè)环(huán)比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白糖全球主要生(shēng)产国和地区包括巴西、印度(dù)、欧盟(méng)、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等(děng)，其中前十位(wèi)食糖产(chǎn)量约占全球总(zǒng)产量的76%；前四大(dà)出口(kǒu)国分(fēn)别是巴西、泰国、澳大利亚和印度(dù)，整体贸易(yì)量占全(quán)球比(bǐ)重超(chāo)过67%。

　　但是(shì)作(zuò)为(wèi)全球(qiú)主要产糖国之(zhī)一，印度正面(miàn)临甘蔗产量下降危(wēi)机(jī)，加上政府实施(shī)的出口限(xiàn)制，世(shì)界各地的糖价可能(néng)会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股市场也是闻(wén)风(fēng)而动(dòng)，5月22日(rì)，两大白糖(táng)龙头股中(zhōng)粮糖业(yè)、南(nán)宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁(níng)糖业继续大(dà)涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前(qián)，今年(nián)以来(lái)，中(zhōng)粮糖(táng)业累(lèi)计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)幅(fú)度超过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是(shì)否会重蹈覆辙，还是继续挑战极(jí)限，市场(chǎng)将会给出答案。

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