踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值(zhí)近1500亿，以(yǐ)致(zhì)于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的股(gǔ)价(jià)和市值相比，公(gōng)司(sī)的基本面较为糟糕(gāo)，交出了回A上市后(hòu)最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年财报(bào)，公司实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017没带罩子让捏了一节课感受年回A后年(nián)报首次亏损。三六(liù)零(líng)同时发布了2023年一(yī)季报，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投(tóu)资者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公司下周一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六(liù)零截至(zhì)3月31日的股东数达到近33万，而(ér)截至去年底为20万(wàn)不到，也就是(shì)股价暴涨的一季度(dù)股东户数增加约13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六(liù)零的(de)年报(bào)同时曝光了其(qí)重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后(hòu)者录得133亿的(de)营业收(shōu)入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六(liù)零这份2022年年报显示，截至报告期末，公(gōng)司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)没带罩子让捏了一节课感受降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁(bì)江山(shān)的互(hù)联(lián)网广告(gào)及(jí)服务(wù)收(shōu)入为47.1亿元，同比下(xià)降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬件业务收入为(wèi)18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全及(jí)其他业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实(shí)现归属于上市公司(sī)股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这(zhè)是公司2017年从纳(nà)斯达克(kè)私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零(líng)营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现(xiàn)则(zé)更差(chà)，除了2019年(nián)靠着非经(jīng)常(cháng)性损(sǔn)益撑到60亿(yì)元外，其他年份(fèn)均在30亿元附(fù)近(jìn)徘徊，但到(dào)了2021年净利润(rùn)直(zhí)接(jiē)下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三(sān)六零延续亏(kuī)损，首季公(gōng)司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公(gōng)司称主要系营业(yè)收入下降及对联营企(qǐ)业投资损失所致(zhì)。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十(shí)大(dà)股东却大幅减持(chí)

　　股价一度下(xià)跌9成、市(shì)值蒸(zhēng)发(fā)4000多亿的(de)三六零进(jìn)入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六(liù)零有搜索引(yǐn)擎(qíng)，被市场认为在(zài)训练(liàn)AI大模型上有天(tiān)然优势(shì)，公司及创始人周鸿祎(yī)也在(zài)不同场合、通过不同渠道(dào)表达对大模型的(de)看好，传递(dì)公司的(de)优势(shì)，公司在AI方面曝光(gu没带罩子让捏了一节课感受āng)度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价2月7号(hào)涨停，此(cǐ)后一发(fā)不(bù)可(kě)收(shōu)拾，短短不到两个(gè)月涨幅接近两倍。如果从(cóng)年初(chū)算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股价有(yǒu)所回调，公司(sī)股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报(bào)和一季报(bào)出(chū)炉后，股(gǔ)吧(ba)直接炸开了锅，多数(shù)投资者表示大(dà)跌眼镜，开(kāi)始担心下周(zhōu)一股价(jià)表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投资者(zhě)人数大幅增加(jiā)。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个(gè)季度保持基本不(bù)变(biàn)，但到了今年(nián)一季度(dù)末股东数(shù)来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投资者涌入相反(fǎn)，一季度以股(gǔ)权(quán)投资(zī)机构(gòu)为代表的十大(dà)股(gǔ)东却在(zài)逢(féng)高大幅减持。十大股东名单(dān)显示，一季度“北京中关村资本(běn)基金管理有限公司-北京(jīng)中(zhōng)发助(zhù)力壹号投(tóu)资基(jī)金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川(chuān)）股(gǔ)权投资合(hé)伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘(yuán)股权投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）减持(chí)2742万(wàn)股，减幅49％。上(shàng)述三(sān)大股东合计(jì)减(jiǎn)持超约8500万股(gǔ)，即便按一季(jì)度均(jūn)价计(jì)套(tào)现(xiàn)金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资(zī)损失

　　此次(cì)三六(liù)零的2022年财报，也首次把其(qí)投(tóu)资企(qǐ)业、造车新势(shì)力之一(yī)的(de)哪吒(zhā)汽车(chē)去年(nián)财(cái)务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实(shí)体为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现(xiàn)营收57.35亿(yì)元，净(jìng)亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一(yī)步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿(yì)，达到超(chāo)112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具体(tǐ)来看，三六零全资子公司三六零私(sī)募基金拟将其持有的对(duì)应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出(chū)资权转(zhuǎn)让(ràng)给两家有限合伙企业，对(duì)应的增资额为10亿(yì)元。据此估算(suàn)，哪(nǎ)吒汽车估值为(wèi)282亿元。放(fàng)弃上述增(zēng)资(zī)权后，三六零持(chí)有哪吒汽车(chē)11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发布(bù)对(duì)外投资进展公告称(chēng)，已与哪吒汽车各(gè)股东(dōng)方签(qiān)署有(yǒu)关(guān)协议，以支(zhī)持哪吒汽(qì)车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外投资(zī)进展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)股改，三六零的持股比例降至10.72％，对(duì)应账面(miàn)价值为11.53亿元。此(cǐ)时(shí)，半(bàn)年多一点哪吒汽车的估值已经(jīng)缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车(chē)估值会否进一步下调不得(dé)而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三六零持(chí)有股权的(de)账面值出现较大投资损失。2022年(nián)公司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧(ōu)朋浏览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味(wèi)着(zhe)哪吒汽(qì)车带(dài)来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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