自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，场内(nèi)资(zī)金在(zài)科创板(bǎn)投资上采取“越跌(diē)越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最(zuì)近(jìn)一个(gè)月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业(yè)内(nèi)人士看(kàn)来，场内(nèi)资(zī)金不断借道ETF基(jī)金加速布局科(kē)创(chuàng)板、半(bàn)导体板块，体现(xiàn)出市场对(duì)上述板块(kuài)投资价值的认可。经(jīng)过前期调整，这两大板块性(xìng)价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性(xìng)产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一(yī)直(zhí)有着逆势投资的特征，最近(jìn)一个月，随(suí)着科(kē)创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资(zī)金(jīn)追逐的(de)对象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间，主要(yào)跟踪科创板及其关联(lián)指数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实(shí)科(kē)创芯片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)科(kē)创(chuàng)ETF两只基(jī)金资金净流入(rù)也均(jūn)在10亿(yì)元之上。

　　今年(nián)以(yǐ)来(lái)，场内资金持白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基金(jīn)看来，电子、计算机等(děng)科(kē)创板的核心权(quán)重行业持续获得资金青(qīng)睐，一(yī)方(fāng)面源于一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市(shì)场关注焦点，另一方面随(suí)着半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改(gǎi)善的预(yù)期(qī)吸引资金切换(huàn)赛(sài)道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩(jì)变(biàn)化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈(yíng)利和收入(rù)预期(qī)增速保持(chí)在较高水平(píng)，相比过去明(míng)显改(gǎi)善，与(yǔ)此同(tóng)时新(xīn)能源板块的(de)增速(sù)依(yī)然稳健，凸显出(chū)科(kē)创板整体较高的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易(yì)方(fāng)达基(jī)金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性(xìng)宽(kuān)基，今年一季(jì)度的利润增速相对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从(cóng)未(wèi)来的一致预期(qī)净利润增(zēng)速来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比其他宽基指数仍(réng)有优(yōu)势，配置性价比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同(tóng)时盈利(lì)估值匹配度依然较(jiào)优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金(jīn)经(jīng)理姜(jiāng)英也看好今年(nián)以来科(kē)创板走势。“从板(bǎn)块(kuài)整体(tǐ)估值(zhí)性价比以(yǐ)及对未来产业的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗023 年，我(wǒ)们看好科创(chuàng)板的表现(xiàn)，经过了三年的估值回(huí)归，很(hěn)多公司的(de)估(gū)值与成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行业和公司的长期(qī)成长。”华南(nán)一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最(zuì)近一(yī)段(duàn)时(shí)间(jiān)，半(bàn)导体行业风(fēng)声不断。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济产业省公(gōng)布外(wài)汇(huì)法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加(jiā)列(liè)入出口(kǒu)管理的管制对象，上述修(xiū)正案在经过2个月的公告期(qī)后(hòu)，并将于7月开(kāi)始实施。受益于国产替代加速(sù)的预(yù)期，半导体(tǐ)板块成为5月24日(rì)A股市场少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间半导(dǎo)体板块(kuài)回调，资金也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是(shì)芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入也分别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业(yè)ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导(dǎo)体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持续下(xià)探之(zhī)后，当前阶(jiē)段或已(yǐ)接近行业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期相较于其他半导体产业(yè)链环(huán)节，具备(bèi)较强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会(huì)在下游新(xīn)兴需求诞生(shēng)时(shí)，提升自身产(chǎn)能(néng)。而当扩(kuò)产(chǎn)落地时，行业进(jìn)入供过于(yú)求周期，各厂商则会通过降价进(jìn)行库(kù)存(cún)去(qù)化。供(gōng)给与需求的错(cuò)配使得存储行业具有较强的(de)周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上(shàng)存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收(shōu)数据(jù)，营收(shōu)增速(sù)为-44％。存储芯片(piàn)当前(qián)处于筑底阶段，下(xià)半(bàn)年有望迎来(lái)存储芯片行(xíng)业周期(qī)的(de)反弹(dàn)机(jī)遇(yù)。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新兴(xīng)需求(qiú)爆发，对于算力(lì)以(yǐ)及存(cún)储的爆发性需求由产(chǎn)业链下(xià)游传导到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠(dié)加近两个季度量价持续(xù)下探的(de)周(zhōu)期性磨底(dǐ)，芯片板块有(yǒu)望在今(jīn)年下半(bàn)年(nián)迎来反弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投资机(jī)会需要看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及(jí)一些真正(zhèng)的(de)创新(xīn)落地。预计半导体和消费电子大概率在二季度及(jí)二季(jì)度以后触底，当行业(yè)周期(qī)触底，科技创新蓄能才(cái)能真正地(dì)释放出来，下半年硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华(huá)国证半导体(tǐ)芯片(piàn)ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向(xiàng)判断(duàn)，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端(duān)，进一步压缩产业链库(kù)存的时期(qī)，价格下行(xíng)压力逐步减轻(qīng)，行(xíng)业有望迎(yíng)来库(kù)存加速出清，营(yíng)收和利(lì)润迎来拐点。

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