近期市场风(fēng)向变动(dòng)，北向资金(jīn)调仓换股，外资基(jī)金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰基金(jīn)同时大手笔(bǐ)加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以(yǐ)来，宁(níng)王(wáng)股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但(dàn)部分资金开始行动(dòng)。透(tòu)露什么(me)信号？我们一(yī)起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时(shí)行(xíng)动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时(shí)代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金(jīn)减持(chí)腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另(lìng)一只旗舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳(zhèn)国(guó)际。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新(xīn)能源车(chē)产业链

　　同(tóng)一家(jiā)机构旗(qí)下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基金大中华(huá)和(hé)施罗德国际精选中国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料(liào)中并未(wèi)解释为(wèi)何基(jī)金(jīn)在4月大手笔加仓(肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌cāng)宁(níng)德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能(néng)源车产业链(liàn)的(de)看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解(jiě)释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一是电(diàn)动(dòng)车供应(yīng)链；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗(liáo)健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的(de)影响日益显现，全(quán)球各(gè)国的脱碳行动(dòng)变得(dé)越(yuè)来越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这方面为(wèi)投(tóu)资者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值(zhí)链的(de)供应方面(miàn)是全球的领导(dǎo)者，同时(shí)中国(guó)对成(chéng)品车辆(liàng)的需求方面也占据重要地(dì)位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的(de)所有电动(dòng)汽车中，57％是在(zài)中国销售的(de)。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全球电动车基(jī)础设施(shī)最完善的国家之(zhī)一。以充电桩(zhuāng)为例，中国(guó)平均一个公共(gòng)充(chōng)电(diàn)桩对(duì)应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应(yīng)链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正在(zài)在各自的领域中建(jiàn)立主导地(dì)位，以某智能组件为例，它是电动汽(qì)车中用于电池和电(diàn)机温控(kòng)的关键组件的生产商。该(gāi)公司在空调(diào)阀(fá)行业全球市场占有约60％的份额，并在(zài)电动(dòng)汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯拉(lā)等全(quán)球电动汽车(chē)专(zhuān)家以及福特(tè)、宝马等原始设(shè)备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围(wéi)内继(jì)续占据市场(chǎng)份额——在(zài)法规(guī)的支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头安联投资旗(qí)舰基金安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。

　　这(zhè)只基金最新(xīn)规模47亿美元，截(jié)至3月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、中信证券(quàn)、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江(jiāng)集团、中(zhōng)国(guó)平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐一(yī)加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的就(jiù)是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓(cāng)股中其余公司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协(xié)会）近日(rì)发布(bù)的数(shù)据显示，2023年4月，我国动(dòng)力(lì)电池(chí)产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池行业集中(zhōng)度方面(miàn)，今年(nián)4月，尽(jǐn)管(guǎn)我(wǒ)国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动(dòng)力电池企业实现装车配套，较去(qù)年同期(qī)增(zēng)加(jiā)2家。但(dàn)是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依(yī)旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽车动力电池产业(yè)创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持(chí)续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中创新航(háng)、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢(cháo)能(néng)源(yuán)、孚能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为动(dòng)力电池行业的(de)龙头(tóu)企业，宁德时代于(yú)2023年一(yī)季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或(huò)许是基于(yú)优异的业绩，来(lái)自Wind的数据(jù)显示(shì)，截至5月14日，最近7天(tiān)北(běi)向资金净流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北向资金净流(liú)入较多的其(qí)它个股还包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石(shí)化。北向资金净流出较多的个股(gǔ)包括格力(lì)电器(qì)、中(zhōng)国(guó)建筑、东(dōng)方财(cái)富(fù)、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳(yáng)光电(diàn)源(yuán)、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆基(jī)绿能(néng)、长(zhǎng)江电力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看好的(de)“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为何持(chí)有宁(níng)德(dé)时代(dài)时，写道：宁德时代(dài)所处的(de)位置(zhì)是令(lìng)人(rén)羡慕(mù)的。它背(bèi)后有两大增(zēng)长机遇一是电动车(chē)二是储(chǔ)能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的(de)市场份额是领先(xiān)的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命(mìng)周(zhōu)期和不(bù)含钴等特征(zhēng)而受到(dào)欢迎；动力(lì)电池的企(qǐ)业发展与政府(fǔ)的(de)脱碳计(jì)划是肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势(shì)不复。随着(zhe)电池成本(běn)下降，宁德时代(dài)若(ruò)不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系(xì)若(ruò)不能维系。这些因素都会(huì)影响柏(bǎi)基对于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外(wài)资都在(zài)加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代。4月另一(yī)欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中(zhōng)国基(jī)金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金持有(yǒu)的前十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、宁(níng)德时代(dài)、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时代之外(wài)，互(hù)联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招商(shāng)银行、万(wàn)华化(huà)学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最大的为(wèi)泸(lú)州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截(jié)至(zhì)2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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