金融(róng)界(jiè)5月22日消(xiāo)息 日本股市走(zǒu)出了泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也(yě)是自(zì)日本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以来，日(rì)经225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可能正接(jiē)近(jìn)十(shí)年一(yī)遇的(de)牛市。

　　海外资金(jīn)是不可或(huò)缺力量

　　对(duì)于日(rì)本股(gǔ)市爆(bào)发，海外(wài)资金(jīn)是不可或缺的力量。数(shù)据显示，海外投资者对日(rì)本股票需求稳(wěn)健。根(gēn)据日(rì)本交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外国人(rén)净(jìng)购买量。

　　不(bù)过，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股票的最大净买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市爆发(fā)导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特(tè)的出手，成为日(rì)本股市(shì)爆发的(de)导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下(xià)称“伯(bó)克希(xī)尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希(xī)尔(ěr)哈(hā)撒(sā)韦(wéi)目(mù)前在日本持有的股票比在(zài)美国以外(wài)任(rèn)何(hé)其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日(rì)1ma等于多少a，1ua等于多少a本五(wǔ)大(dà)商社，并暗示(shì)将进一步(bù)投资日本股票。现年92岁的他还在(zài)上个月罕见(jiàn)地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东(dōng)大会上，巴菲特(tè)就(jiù)这样说到：

　　投资日(rì)本(běn)商社的(de)决定(dìng)其实非常简单，也(yě)非常容易理解(jiě)，我们(men)可能和这五家公司都有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司(sī)能够支(zhī)付不错的分红，在某(mǒu)些情况下也会回购股票，我(wǒ)们也能很(hěn)好地理解他们所拥有(yǒu)的一(yī)大堆业务，同时我们还能(néng)通(tōng)过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就(jiù)开始购买(mǎi)了(le)，甚至这件(jiàn)事情一开始我都(dōu)没有告诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲特的接班人），因为(wèi)接下(xià)来双方可(kě)能要(yào)共(gòng)事(shì)20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前(qián)三年布局的(de)巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲(fēi)特(tè)再次用行动(dòng)告诉(sù)大家姜还(hái)是老的辣(là)。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造访日本东(dōng)京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在(zài)今年早些时(shí)候(hòu)决(jué)定重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准则）于5月9日全(quán)部出炉(lú)。日(rì)本5大商社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，增至(zhì)美国著名投1ma等于多少a，1ua等于多少a资家沃伦(lún)·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短(duǎn)短2年(nián)时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了(le)巴菲特宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特(tè)重仓(cāng)的美国苹果和(hé)美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰(tài)君安国际宏(hóng)观在研报中(zhōng)指出在过(guò)去的(de)三十年中，日(rì)本经历了漫(màn)长而痛苦的通(tōng)缩，也(yě)被认(rèn)为将会(huì)撤离世界(jiè)舞(wǔ)台的中(zhōng)心。但其(qí)并没有(yǒu)完全失去竞争(zhēng)优(yōu)势，与(yǔ)此同时，在国际格局(jú)大变(biàn)化的背(bèi)景(jǐng)下，日(rì)本经济的边际变化值得(dé)研(1ma等于多少a，1ua等于多少ayán)究并重视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地缘政(zhèng)治(zhì)格局(jú)下(xià)，日(rì)本在亚太格局中扮演了更(gèng)加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯(xīn)片等产(chǎn)业发展中野(yě)心勃勃(bó)，这都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们也会发现日本(běn)的设备投资开(kāi)始进入(rù)加速期，这背(bèi)后有产业自身发展的(de)原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定甚(shèn)至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球(qiú)动荡的(de)大背景下反而成(chéng)为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然(rán)不(bù)可避(bì)免，但良好的(de)医疗(liáo)体系(xì)以及(jí)人工智能的发展，也意味着(zhe)劳(láo)动力萎(wēi)缩的风险在一定程度上出现了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日(rì)本(běn)监管层的推动

　　近年来，日本监(jiān)管层持续(xù)推动企业(yè)经营能力的改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促(cù)企(qǐ)业(yè)对(duì)投资者(zhě)提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重要抓(zhuā)手。尤其是在今(jīn)年3月底(dǐ)，东京证券(quàn)交易所为了改变大量个股股价跌(diē)破净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关(guān)注资(zī)金成本和股价经营要求》要求上市公司提高企业价值和资本效率从而提升(shēng)股价后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回购热(rè)潮(cháo)。

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