公募(mù)基金一季报募集披(pī)露(lù)。张坤以超880亿元(yuán)的(de)管理规模，再度成为(wèi)主动权益类基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露期，顶流基(jī)金经理调仓(cāng)路径(jìng)和投资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规(guī)模超880亿元(yuán)，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季(jì)度，张坤加仓中国(guó)海洋石(shí)油、泸州老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基(jī)金经(jīng)理刘彦春(chūn)一季度加仓古井贡(gòng)酒、美(měi)的集团，减持中(zhōng)国中(zhōng)免、药明康(kāng)德。另一位(wèi)700亿级基金经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨股份、海康威(wēi)视(shì)，减(jiǎn)持海尔智家(jiā)、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长坡(pō)上“滚雪(xuě)球(qiú)”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵(duò)的易方达(dá)蓝筹精选、易方达优质企业(yè)三年持(chí)有(yǒu)、易方达优(yōu)质精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲(zhōu)精选股票(piào)（QDII）四只基金披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年(nián)一(yī)季度(dù)末(mò)，张坤的管理规(guī)模为889.42亿(yì)元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤的基金管理规(guī)模超越葛兰，再(zài)度成为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保持了高仓位运作，4只(zhǐ)基金的权益(yì)资产仓位均超过了92％。一(yī)季度(dù)张坤所持基(jī)金股票仓位基本(běn)稳定，对结构进行了调整，增加了(le)消费(fèi)等行(xíng)业的配置(zhì)，降低了金融等行业的配(pèi)置。

　　从基金收(shōu)益(yì)来看，张坤掌管的4只基金在(zài)2023年一季度均实现了正收益，基金(jīn)净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模最大的基金——易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在一(yī)季度末的基金规模为562.09亿元，报(bào)告(gào)期内基(jī)金份额净值增长率为(wèi)1.03％，同(tóng)期业(yè)绩(jì)比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为(wèi)：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋(yáng)河股份(fèn)、招(zhāo)商银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股

　　一季度，张坤对(duì)中国海洋石油大幅(fú)加(jiā)仓，使其(qí)进入了易方达(dá)蓝筹精(jīng)选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白(bái)酒(jiǔ)股(gǔ)进行(xíng)了不同的加减仓操作：加仓(cāng)泸(lú)州老窖、贵州茅(máo)台(tái)、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在一季(jì)度还减持了香港交(jiāo)易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在(zài)一季报(bào)中指出，个股(gǔ)方面，仍然持有(yǒu)商业(yè)模式出(chū)色、行业格局清晰、竞争力强的(de)优质公司。基本面价值投资很吸(xī)引人(rén)的一点是，投资(zī)者可以用很长(zhǎng)一(yī)段(duàn)时间来充分观察公司的发(fā)展，等到(dào)它们用(yòng)事实证明自己的成功和巨大的成长(zhǎng)潜力之后，再买(mǎi)入也不迟(chí)。基本面(miàn)价值(zhí)投资的优势之一在于可(kě)积累性(xìng)。如果(guǒ)只是针对某一次(cì)投(tóu)资，积累的(de)重要性可能并(bìng)不显著。但如果(guǒ)将(jiāng)投资贯穿一生(shēng)，并将长期复合回报作为终级目标，可积累性(xìng)就(jiù)是这(zhè)一目标的(de)最重(zhòng)要保障，选择一(yī)条可积(jī)累的“很长(zhǎng)的坡”并在(zài)坡(pō)上“滚雪球(qiú)”是很(hěn)重要的。

　　刘(liú)彦春(chūn)：在顺周(zhōu)期(qī)行业中寻找投资机会

　　一季度(dù)末，顶流基金经理刘彦春(chūn)管(guǎn)理规模达751.63亿(yì)元，报告期(qī)内(nèi)所管(guǎn)基金(jīn)净值增(zēng)长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴成长是刘彦(yàn)春管理的(de)规模最大(dà)的(de)基金，一季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业(yè)绩来(lái)看，景顺长城新兴成长一(yī)季度A类(lèi)和C类份额净值增长(zhǎng)率(lǜ)分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅台、泸(lú)州老窖、五粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药明康德、山西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季度景顺长城新兴成(chéng)长前(qián)十大重仓股

　　从持仓变动情况(kuàng)来看，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长(zhǎng)一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明康德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在基金一季报中(zhōng)指出，我国(guó)经济复苏(sū)、美国紧缩(suō)后通胀下(xià)行(xíng)仍(réng)将(jiāng)是今年主要宏观(guān)背景。经济(jì)运行正常化(huà)需要一(yī)个过程，特别是居民和中小(xiǎo)企业，需要时间修复资(zī)产负债表、修复信(xìn)心。随着经济逐步正常化(huà)，居(jū)民(mín)消费信心回升、超额储蓄(xù)下降是必然事件(jiàn)，消费今年大(dà)概率超预(yù)期回升。就近期公(gōng)布的社融(róng)和(hé)地产(chǎn)数据分析，二(èr)季(jì)度A股(gǔ)盈(yíng)利(lì)增速有望进入上行周期(qī)。

　　“全(quán)球经济正在重(zhòng)回正轨的路上(shàng)。除了继续关注整个经(jīng)济体发展(zhǎn)状况之外，可(kě)以将目(mù)光更多放在微观企业层面(miàn)。可以看到很(hěn)多公司在过去几(jǐ)年始终(zhōng)做正确的(de)事，经营效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必总是(shì)关(guān)注宏观(guān)数据，多(duō)看看微观(guān)企业(yè)变(biàn)化可以(yǐ)让内心更加平(píng)静。我们(men)对全年股票市场有信心(xīn)，未来将继续保持合同(tóng)约(yuē)定较高仓位运(yùn)作，更多(duō)在顺周期行(xíng)业中寻找投资机(jī)会。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人(rén)工智能相关(guān)产业链

　　一季度(dù)末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基(jī)金(jīn)在(zài)报告期内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全合润(rùn)基金(jīn)管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额(é)净(jìng)值增长率为(wèi)5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准(zhǔn)收益(yì)率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末保(bǎo)持(chí)高仓位(wèi)运(yùn)行，股(gǔ)票仓位(wèi)达(dá)92.47％，该基金(jīn)前十大重仓股分别为三(sān)安光电、海康(kāng)威(wēi)视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万(wàn)华(huá)化(huà)学、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重(zhòng)仓股

　　从前(qián)十大持仓变动情况(kuàng)来看(kàn)，一(yī)季(jì)度兴全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这(zhè)两只股票进入前十(shí)大(dà)持仓。此外，一(yī)季度兴全合润加仓(cāng)三安光电，减下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长(jiǎn)持(chí)海(hǎi)尔智家、韵(yùn)达股份、健友股份(fèn)等股票。

　　谢(xiè)治宇在(zài)兴全合润一季报中指出，今年一季度疫情对经济的影响基本消除，整体经济逐步回到复苏轨道(dào)。随着中国的稳增长政策落实(shí)与全球范围内(nèi)的(de)通胀见(jiàn)顶，内需复苏加上(shàng)预(yù)期改(gǎi)善推(tuī)动资(zī)本市(shì)场风险(xiǎn)偏好回升(shēng)。虽然(rán)海(hǎi)外银行(xíng)出(chū)现了(le)阶(jiē)段性危(wēi)机，但各国政府较为迅速(sù)地(dì)采取了对应措施，接管相(xiāng)关银行，市场情(qíng)绪(xù)得到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股板(bǎn)块分化更明显(xiǎn)。随(suí)着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的(de)人(rén)工智能、中字头的‘中(zhōng)特估’、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块(kuài)也(yě)实(shí)现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。该基金报告期内对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布局(jú)。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖(wā)掘公司长期成长价(jià)值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公(gōng)司。”谢治(zhì)宇表示。

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