总市值超6万亿的科创板市场，增添风(fēng)险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证(zhèng)监会官网消息，为健全多层次资(zī)本(běn)市场产品体系，丰富资(zī)本(běn)市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作(zuò)。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在(zài)中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科创板市场的科技创新(xīn)投资带(dài)来风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足(zú)投资(zī)者(zhě)多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求。而相关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和(hé)交投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响，同时(shí)为科(kē)创(chuàng)板市场投(tóu)资带来中长期资(zī)金(jīn)，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显示，为健全多(duō)层次资(zī)本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于(yú)科创50指(zhǐ)数(shù)的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落实(shí)党中(zhōng)央(yā回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别ng)、国务院关于推进上海国际金融(róng)中心建设(shè)、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)决策(cè)部(bù)署的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金(jīn)配置科创板，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化的(de)交(jiāo)易和(hé)风险管理需(xū)求，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断(duàn)提升服(fú)务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交(jiāo)易所(suǒ)官(guān)网也发布(bù)消息，上交所将在中国证监会指导(dǎo)下(xià)认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市(shì)，是上交所贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持(chí)创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动(dòng)发(fā)展战略(lüè)的(de)重要举措，对促(cù)进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立(lì)以来，科创(chuàng)板建设(shè)稳(wěn)步推进，市场运(yùn)行平(píng)稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的(de)科技创新属性持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，目前科(kē)创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工(gōng)具(jù)，上(shàng)交所根据市场需求(qiú)积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作(zuò)为完(wán)善科创(chuàng)板(bǎn)配套产(chǎn)品体(tǐ)系、提升科创板吸(xī)引(yǐn)力和流动(dòng)性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有(yǒu)效满足科创板投(tóu)资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好发(fā)挥(huī)资本市(shì)场改革试(shì)验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构(gòu)还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险防控工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监(jiān)会一直高(gāo)度重视(shì)ETF期(qī)权市场稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续(xù回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别)完善(shàn)制度规则(zé)体(tǐ)系，加强(qiáng)运行(xíng)管理和风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防(fáng)控机制(zhì)，并(bìng)根据市场运行(xíng)情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防(fáng)控(kòng)工作，基于我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了投资者(zhě)适当性管理制度、保证金(jīn)制(zhì)度、持仓(cāng)限(xiàn)额制(zhì)度等一系列(liè)风控安排，保(bǎo)障了期权(quán)市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上(shàng)交所将总体(tǐ)沿用前期(qī)的风控(kòng)措施，并根(gēn)据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业(yè)板ETF期(qī)权已有(yǒu)实践。后(hòu)续(xù)，上交(jiāo)所将在目前行之(zhī)有效(xiào)的风险(xiǎn)防控(kòng)和市(shì)场监管措施(shī)的基础上(shàng)，进一步做好风险研判(pàn)，全(quán)面加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场(chǎng)各(gè)方(fāng)扎实做(zuò)好各项(xiàng)业务(wù)和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融(róng)衍生工具(jù)，在价(jià)格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制(zhì)等方面(miàn)发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪(hù)深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期(qī)权(quán)品种夯实(shí)了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场的(de)基础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市(shì)交易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险管理(lǐ)工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表(biǎo)示，目前(qián)我国已经(jīng)推出(chū)了不同(tóng)类型(xíng)的期权(quán)品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值的(de)公(gōng)司和(hé)投资(zī)风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出，将对(duì)科创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风(fēng)格投资有了(le)风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，这将(jiāng)有利(lì)于(yú)投(tóu)资者做(zuò)好风险管理，满(mǎn)足(zú)不同投资(zī)者的投(tóu)资交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前(qián)包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数的(de)ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第(dì)二名(míng)。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别(xíng)指数(shù)跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模也位居前列(liè)。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约(yuē)标的(de)的可能(néng)性较大，管理规(guī)模和产(chǎn)品流动性都具备突出优势。”上述(shù)公(gōng)募投资(zī)人士(shì)称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以(yǐ)借(jiè)助(zhù)相应的风险管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策(cè)略也(yě)会(huì)丰富(fù)起来(lái)。充分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品(pǐn)交(jiāo)易需(xū)求(qiú)，流动性进一(yī)步(bù)提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了(le)风(fēng)险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资(zī)金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品关注度(dù)，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产(chǎn)品的(de)规(guī)模和流动性进(jìn)一(yī)步巩(gǒng)固，市场吸引(yǐn)力(lì)也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金(jīn)经理称。

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