财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内(nèi)获悉，近(jìn)期监管部门正陆(lù)续召集相关(guān)保险公(gōng)司开会(huì)，主要内容是(shì)进行窗口指导，要求(qiú)寿险公司调(diào)整(zhěng)新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价(jià)利(lì)率，控(kòng)制利差损(sǔn)，要求新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市(shì)场有(yǒu)效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公司(sī)调(diào)整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企(qǐ)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要(yào)思路是市(shì)场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召集险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为(wèi)引导人身险业降低负债(zhài)成本(běn)，加强行业(yè)负债质量管理，银保监会(huì)人(rén)身(shēn)险部组织保险行(xíng)业协会以及多(duō)家保险公司开展调研。将重点调研普通险预定利率(lǜ)分布(bù)凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音、分(fēn)红险预定(dìng)利率(lǜ)和分红水平等(děng)公司负债成本(běn)情况(kuàng)，以及降低责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评估利率对公(gōng)司和行业的影响，包(bāo)括对新(xīn)产品定价(jià)、存量业务退保、销(xiāo)售(shòu)行为、市场竞(jìng)争(zhēng)分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管(guǎn)在北京(jīng)、南京、武汉三地(dì)召(zhào)开座谈(tán)会(huì)。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司包括中国(guó)人(rén)寿、新华人寿、阳光(guāng)人(rén)寿、中邮(yóu)人寿(shòu)等(děng)；南(nán)京参会的保险(xiǎn)公司(sī)有太保寿险、工(gōng)银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会的保险公司(sī)有合(hé)众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人(rén)寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师(shī)表示，各险(xiǎn)企基本就降低(dī)责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有公司建议(yì)分阶(jiē)段调整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任准备(bèi)金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后(hòu)再动态调(diào)整。具(jù)体的(de)调整(zhěng)方(fāng)案还有(yǒu)待监(jiān)管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司(sī)业(yè)内人士(shì)对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要(yào)涉及新开发产品的(de)定(dìng)价利率，以往(wǎng)的产品不受凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音影(yǐng)响，行业“炒停售”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调(diào)预定利率避(bì)免(miǎn)利差损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非银团队(duì)表示，我国险企资产配置风(fēng)格稳健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他资产以非标资产为(wèi)主、投资比例持续回落(luò)，股(gǔ)票和基金投资比例基本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久期债券和(hé)优质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固收类资产(chǎn)配置(zhì)面临挑战。同时，权益市场波(bō)动(dòng)率(lǜ)较大、对投资收益率影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年监管按(àn)产品类型调整评估利率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会，各(gè)险企已(yǐ)就降(jiàng)低(dī)责(zé)任准备金评(píng)估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银(yín)团队此(cǐ)前曾表示(shì)，短期来(lái)看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司(sī)分红险占(zhàn)比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性(xìng)负债成(chéng)本压力，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本身保本属(shǔ)性有望进一(yī)步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多(duō)次(cì)调(diào)整评估利率的(de)行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的(de)预定(dìng)利率(lǜ)均在8％以(yǐ)上。考虑到利(lì)差(chà)损风险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下发(fā)《关于(yú)调整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险(xiǎn)公司将寿险保单(dān)的(de)预定利率调整为(wèi)不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球(qiú)市场来(lái)看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都(dōu)曾(céng)面临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企(qǐ)销(xiāo)售(shòu)大量(liàng)高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率(lǜ)下(xià)行，投资承压，据美国审(shěn)计总署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销(xiāo)售大量对(duì)利率敏感的低(dī)利(lì)润产品；同时市场压力致使投资端面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示(shì)，参(cān)考(kǎo)海外，低利率环境下，负债端主要通过(guò)调整(zhěng)寿险产品结构(gòu)、下(xià)调预定利率的方式来避免利差损风险。近年来(lái)，我(wǒ)国长端利率地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险行业面临着潜在(zài)的利差损(sǔn)风险(xiǎn)、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过(guò)发(fā)布产品负面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调整评估利(lì)率等降低负(fù)债端成本。

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