金融界4月26日(rì)消息(xī) 国内期货(huò)市场早盘(pán)收盘，商(shāng)品(pǐn)期(qī)货(huò)跌多涨少，沪锡(xī)、玻璃(lí)、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪(hù)锌(xīn)、生(shēng)猪、菜油、短纤(xiān)、低(dī)硫燃(rán)料(liào)油、纸浆、沪铜(tóng)跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期货：纯(chún)碱向下看(kàn)胆(dǎn)量 向上无驱动(dòng) 玻璃行情(qíng)波动较大

　　短(duǎn)期(qī)SA属于估值合(hé)适做多(duō)但是驱动有粗犷，粗旷和粗犷区别在哪限的(de)阶段。前期我们做(zuò)空纯碱的原因在(zài)于4月偏宽松的预期下，存在(zài)累(lèi)库和订单下滑导致的现货(huò)价(jià)格下降(jiàng)，近(jìn)几周现货也基本兑现，期货重心下移。从09可能的向上驱(qū)动(dòng)来看，检修、可流通(tōng)现货、投产延(yán)迟这三(sān)点(diǎn)可(kě)能会(huì)构成反弹的驱动(dòng)。而目(mù)前(qián)来看，投产的(de)变数预计(jì)不大(dà)；中游库存偏(piān)低，但是现货反馈并不存在缺(quē)货迹象，基差表现同(tóng)样偏弱；因此(cǐ)09反(fǎn)弹的驱动依旧是等待检(jiǎn)修(xiū)的兑现造成现(xiàn)货(huò)的趋(qū)紧反馈，短期确难(nán)见得。策略(lüè)上，SA现货存在(zài)企稳的(de)迹象，但是驱(qū)动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正(zhèng)套的方式入场，等(děng)待(dài)驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃(lí)的表(biǎo)现环比和同(tóng)比上(shàng)都是相(xiāng)当出类拔萃(cuì)，日均(jūn)水平持平(píng)去(qù)年8月份和2021年旺季的水平，而这一点和下游反馈粗犷，粗旷和粗犷区别在哪和实际地产的表现并不匹配。同时，我(wǒ)们观察到下游原片库(kù)存基本补至(zhì)2022年(nián)年初水平；进入五月(yuè)，我们还是得(dé)考虑梅雨季的因素，往年下游存在(zài)压缩原片库存的可能性(xìng)。但是从近期的现货(huò)反馈来(lái)看，各家玻璃(lí)厂继续上调现货价格(gé)，产销维持(chí)在较高水平，因此(cǐ)近月确实(shí)难以出现(xiàn)回撤，总(zǒng)体还是正套思路。

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