总(zǒng)市值超6万亿的科创板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健全多层次资本(běn)市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同一(yī)天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创(chuàng)板市(shì)场的科技创新投资(zī)带(dài)来(lái)风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者(zhě)多(duō)元化的交易和风险管理需求。而(ér)相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度(dù)产生积极影响，同时为科创板市(shì)场(chǎng)投(tóu)资带来中长期资金(jīn)，增强市场的关(guān)注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会消(xiāo)息显示，为健全多层(céng)次资本市(shì)场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资(zī)本(běn)市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我(wǒ)国(guó)首(shǒu)只基于科创50指数的(de)场内期权品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中央、国(guó)务院(yuàn)关于(yú)推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放决(jué)策部署(shǔ)的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸引(yǐn)长期资金配置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改革先行先试的示范引领(lǐng)作用(yòng)，不断提升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券(quàn)交(jiāo)易所官网也发布消息(xī)，上交所(suǒ)将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开放(fàng)、支持创新(xīn)驱(qū)动发展战(zhàn)略的重要举(jǔ)措，对促进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)企业进(jìn)一(yī)步发挥科创(chuàng)能效、支持科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来(lái)，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支(zhī)持和鼓励(lì画的作者是谁 画的作者是高鼎吗)“硬(yìng)科技”企(qǐ)业(yè)上市的集(jí)聚示范效(xiào)应日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前(qián)科(kē)创(chuàng)板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具(jù)，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善科创板配套(tào)产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制(zhì)度功能发挥、持(chí)续发挥(huī)科(kē)创板改革(gé)先行先(xiān)试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足(zú)科创(chuàng)板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发挥资本市(shì)场(chǎng)改(gǎi)革试验(yàn)田作画的作者是谁 画的作者是高鼎吗(zuò)用，对(duì)于(yú)促(cù)进科创板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义(yì)重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管机构(gòu)还积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，多(duō)举(jǔ)措(cuò)确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市(shì)场稳健运行(xíng)和风险防控(kòng)工(gōng)作，持续完善制(zhì)度规(guī)则体系，加强运行管(guǎn)理和(hé)风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证监会(huì)将进一步完善风(fēng)险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况(kuàng)改进(jìn)优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　上(shàng)交所也表(biǎo)示，上交所(suǒ)高(gāo)度(dù)重(zhòng)视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期(qī)权市场发展特点(diǎn)，实施了投资者(zhě)适当性(xìng)管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度等一(yī)系列风控(kòng)安排，保障了期(qī)权(quán)市场平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板股票(piào)涨跌幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在目前行之(zhī)有效的风(fēng)险防控和市场监管措施(shī)的基础上，进一步做好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全面加强市场监(jiān)管，确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指导下(xià)，会同市场各方扎实做(zuò)好(hǎo)各项业务和(hé)技术准备(bèi)工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工(gōng)具，在(zài)价格(gé)发现、风(fēng)险管理、完善市(shì)场多(duō)空平衡机制等(děng)方面(miàn)发(fā)挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票(piào)期权试点以(yǐ)来(lái)，证监会(huì)组(zǔ)织(zhī)沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效(xiào)发挥(huī)了(le)引入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为(wèi)股票市场的基(jī)础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交所上市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)，投资者的(de)风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此表示，目(mù)前我国(guó)已经(jīng)推出(chū)了不同类型的期(qī)权品种(zhǒng)，不同品种对应市场不同的市值的公司和投(tóu)资(zī)风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科(kē)创板市场的宽(kuān)基指(zhǐ)数(shù)形(xíng)成(chéng)覆盖，科技创(chuàng)新风格投(tóu)资有(yǒu)了(le)风险管(guǎn)理工具，这(zhè)将(jiāng)有利于投资者做好风险管理，满足不(bù)同投(tóu)资者(zhě)的投资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时(shí)，按(àn)照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第二名。另外，易方(fāng)达(dá)、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规(guī)模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科(kē)创50ETF成为合(hé)约标的的可能性较(jiào)大，管理(lǐ)规模(mó)和产品流动性(xìng)都具备(bèi)突出优势。”上述(shù)公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人士分(fēn)析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模(mó)、流(liú)动性和(hé)交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借助相应(yīng)的风(fēng)险管理工具(jù)进行方向性投(tóu)资、波动(dòng)率投资等，在投(tóu)资层面的(de)配(pèi)套(tào)策(cè)略也会丰富(fù)起来。充(chōng)分(fēn)发挥上述作用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具(jù)，有(yǒu)利于吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性(xìng)进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断(duàn)增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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