钠电池(chí)产(chǎn)能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的股价似乎(hū)已经给(gěi)出(chū)注脚(jiǎo)。

　　去(qù)年6月(yuè)以来，萦(yíng)绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的(de)最大议题莫过于跨(kuà)界钠电池。

　　这个热门又令(lìng)人遐想(xiǎng)的(de)题材(cái)搭配公司释放钠电池(chí)项目进(jìn)展的“积极(jí)主动”，在2022年刺激着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至期(qī)间还(hái)祭出“七连板”和“五(wǔ)连板”妖股走势。然去年末以来，抛“利好(hǎo)消息”催涨股价的套路完全失灵(líng)，股(gǔ)价又在4个多月时间极速腰斩。即便是3月末(mò)扔(rēng)出30亿元定增(zēng)预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池项目，传艺(yì)科技也只收获(huò)了短暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意(yì)到，股价过山车(chē)式(shì)的(de)涨跌折射的是市场对传艺(yì)科(kē)技高调跨界钠(nà)电赛道(dào)故事(shì)的怀疑(yí)：从宣布跨界到现在，时间不过10多月，规划(huà)产能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科技如何撬动(dòng)54亿(yì)元乃至(zhì)94亿元的(de)投资(zī)成本？巨头(tóu)环伺、落地(dì)产(chǎn)能(néng)骤增、锂(lǐ)价持续下行(xíng)，在愈(yù)加(jiā)拥(yōng)挤的赛道上(shàng)，夸(kuā)下(xià)海口的产能(néng)又该如何消化？过往(wǎng)投资计划频频“跳(tiào)票”、实际效益与预期天差(chà)地别等“黑(hēi)历史”在前，“大跃进(jìn)”的新项目如何让(ràng)人(rén)信服？

　　跨(kuà)界钠(nà)电(diàn)池，股价“过山车”

　　早在20世(shì)纪70年(nián)代(dài)，钠离(lí)子电池便与锂离子电池同时期(qī)萌芽，但由于(yú)钠电(diàn)负极嵌钠能力较弱、钠(nà)电池能(néng)量密度较低，导致(zhì)其(qí)研发进(jìn)度大(dà)大落后于了锂电池。直到(dào)2020年后(hòu)，随着钠电关键技术(shù)完(wán)成突破(pò)以及锂价不断飙升，钠电才作为(wèi)锂电“备胎”之一(yī)重回人们重视。尤其2021年7月，宁德(dé)时代推出第一代钠离(lí)子(zi)电池(chí)，掀起钠电(diàn)风潮(cháo)，并将(jiāng)风口带到了A股(gǔ)市场。

　　时(shí)值2022年(nián)锂价(jià)暴涨，A股钠(nà)电炒作如(rú)日(rì)中天(tiān)之际，传(chuán)艺科技于去年6月(yuè)22日(rì)晚间高调宣(xuān)布入局。彼(bǐ)时的公告显示，公司拟投资3000万(wàn)元通过全(quán)资子公(gōng)司(sī)江(jiāng)苏(sū)智纬(wěi)电(diàn)子科技有限公司（以下简称“智(zhì)纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇(chóng)义合作(zuò)设立控股孙公(gōng)司江(jiāng)苏(sū)传艺钠电科技有(yǒu)限公(gōng)司（公司持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠(nà)电”）。

　　公(gōng)告(gào)出，传艺(yì)科技旋即(jí)涨(zhǎng)停(tíng)，当日盘后公司迫不及待召开(kāi)电话会(huì)议，向合(hé)计64名分(fēn)析师和个人投(tóu)资者披(pī)露跨界(jiè)钠电(diàn)的各种细节。根据规划，传艺(yì)科(kē)技钠电(diàn)池项目中(zhōng)试线(xiàn)2022年投(tóu)产，一期2GWh的(de)产能2023年投产，二(èr)期计划新建8GWh的(de)产(chǎn)能。

　　撂下电话，股(gǔ)价(jià)更加(jiā)疯(fēng)涨。加上6月23日的涨停，传(chuán)艺科技(jì)宣布跨界后一口气收(shōu)出7个涨停板，市值快(kuài)速实现翻倍(bèi)。

　　传(chuán)艺科(kē)技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催涨(zhǎng)股价的前(qián)车在前，传艺科(kē)技开(kāi)始(shǐ)有(yǒu)意无意(yì)地“主(zhǔ)动”披露钠电项目进展(zhǎn)，而公司股(gǔ)价也往(wǎng)往在公告披露后录得大幅上涨。去年12月5日盘中(zhōng)，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元(yuán)/股左右的温(wēn)吞(tūn)股(gǔ)价(jià)，不(bù)到半年(nián)的时间已翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司股价开始掉头向(xiàng)下(xià)，无(wú)论其如何发布“利好”消息，股价(jià)也(yě)再难掀大风浪，反而随着时间的推移，迅速回落。截(jié)至4月20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个多月时间(jiān)已经较高点腰(yāo)斩(zhǎn)。

　　值得一提的是，由于在(zài)2022年(nián)6月23日盘后，公司(sī)迫切召开电(diàn)话会并在《投资者关系活动记录表》中对外发布钠电池业务未来规划、技术水平等涉及公司经营(yíng)的重大(dà)信息，但直至2022年(nián)7月(yuè)9日才正式通过(guò)《关于对(duì)深(shēn)圳证券交易(yì)所关注函回复的公告》补充(chōng)披露相关事项，传艺(yì)科技(jì)及公司董(dǒng)事长兼(jiān)总经(jīng)理邹伟民、时任董秘许(xǔ)小丽还遭深交(jiāo)所(suǒ)通报(bào)批评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从哪(nǎ)里(lǐ)来？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上下，背后纵有游(yóu)资推波助澜，但归根结底还是其(qí)资(zī)金有(yǒu)限与钠电产能(néng)规划“大跃进”不(bù)匹配无法让市场信服(fú)造成(chéng)的(de)。

　　根据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后(hòu)，公司产能将达(dá)到10GWh。而根据(jù)公司(sī)此前对交易所(suǒ)回复函和2023年度定增预(yù)案，公司规划(huà)的(de)10GWh钠电池项目的投(tóu)资(zī)成本约54亿元。其中，土地购置及厂(chǎng)房成本约4亿元，10GWh产能需投入的(de)装(zhuāng)修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科(kē)技规划的钠电产(chǎn)能远不止这公告出来的10GWh。据传艺(yì)钠电官微消息，公司董事长邹伟民4月16日在(zài)公(gōng)开场合演讲时(shí)提到，“2022年7月，公司决定，发挥(huī)资金优势，投资50亿元，新征(zhēng)410亩(mǔ)土地(dì)，用30个月的时间，新上钠(nà)离子(zi)电池全(quán)供应链(liàn)项目，逐(zhú)步形成年产3万(wàn)吨(dūn)正(zhèng)极(jí)材料(liào)、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产(chǎn)能(néng)力；2022年(nián)10底，中(zhōng)试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已经开始试产试销，6月底有望批量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演讲时提到(dào)的(de)钠(nà)电产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹(zōu)伟民(mín)的说法(fǎ)，传艺科技在上述的54亿元(yuán)资金(jīn)外，还需(xū)要更多资金，仅另外(wài)8GWh钠电(diàn)池就需要40亿元(yuán)的投入。

　　但现(xiàn)实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利水平显然难以撬(qiào)动(dòng)动辄几十亿的项(xiàng)目(mù)。

　　传艺科技主营输入类设备(bèi)和印制电路板(bǎn)（PCB）两大类消费电子零组(zǔ)件(jiàn)，具(jù)体(tǐ)包括笔记本(běn)/台式机电脑键盘(pán)、触(chù)控模组和鼠标等输入(rù)类设备及通讯(xùn)用(yòng)板、消费电子、计算(suàn)机用板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来公司经营规(guī)模(mó)不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年(nián)递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市当(dāng)年公(gōng)司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随着行业(yè)式微，公司(sī)盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈利就已(yǐ)经达到了9000万元(yuán)，净利润(rùn)增长乏(fá)力可见(jiàn)一斑。

　　传艺科技业绩变(biàn)动(dòng)情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账(zhàng)上的(de)资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动产(chǎn)生(shēng)的现金流量净额4.46亿(yì)元(yuán)；截至(zhì)去年末(mò)，公司货币资金(jīn)仅2.87亿元，短期借款8.41亿元(yuán)；应(yīng)收账款5.90亿元，应付账(zhàng)款(kuǎn)4.56亿元。

　　那(nà)两年半内要(yào)拿(ná)出54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交所的回函中，传艺(yì)科(kē)技(jì)曾详(xiáng)细披露(lù)过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公(gōng)司(sī)可用于(yú)钠离(lí)子电池项目的自有资金仅(jǐn)1.61亿(yì)元，银行授信未使用(yòng)额(é)度(dù)10.27亿元，足见其(qí)在(zài)投(tóu)资(zī)钠电(diàn)项目时自有资金的(de)“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技给深(shēn)交所(suǒ)的(de)回函

　　很明显(xiǎn)，一开始(shǐ)规(guī)划的一期(qī)2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行(xíng)贷款(kuǎn)解决。后一期产能(néng)增(zēng)加(jiā)到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗银行(xíng)贷款。今年3月30日公司公告称，传艺(yì)科技(jì)及子公司(sī)拟向工商银行(xíng)、农业银行等组(zǔ)成的联合银团申请(qǐng)不超过20亿元(yuán)的项目贷(dài)款，用于公司钠电(diàn)池项目。根据最(zuì)新(xīn)的(de)调研记录，“截至目前，牵头银(yín)行已审批通过，参团银行处于正常(cháng)的审(shěn)批流程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二(èr)期谋定(dìng)增。今年3月30日(rì)，公司披(pī)露(lù)《2023年(nián)度(dù)向特(tè)定(dìng)对象发行股票预案》，拟募(mù)资不超过(guò)30亿元，其中的24亿元拟投入(rù)钠电池制造二期(qī)项目，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资(zī)额为27.47亿元，除(chú)了定增的24亿(yì)元外，还有3.47亿元(yuán)的缺(quē)口(kǒu)。而为补这部分缺口(kǒu)，传艺科(kē)技甚至将(jiāng)2020年定(dìng)增募投资金中的1.75亿元(yuán)变更用于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只(zhǐ)能依(yī)赖融(róng)资(zī)。至于上述(shù)邹伟民公开演讲时提到的另外(wài)8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司求证，但截至发(fā)稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂价暴跌，钠(nà)电(diàn)还有优(yōu)势吗？

　　“今年销售不低于10亿元(yuán)，整个钠电池全供应链项目计划到2024年末(mò)全(quán)部竣(jùn)工投产，达产达效后，可实现(xiàn)年(nián)销(xiāo)售250亿元。”若传艺科(kē)技(jì)的(de)钠电项目真如邹伟民在近(jìn)日的(de)演讲中所言(yán)照进现(xiàn)实，几年后公(gōng)司(sī)营(yíng)收将(jiāng)在当前基础上翻十几倍。但(dàn)近(jìn)来腰斩的股(gǔ)价(jià)显示，市场对这(zhè)个故(gù)事(shì)并(bìng)不再(zài)买账，除了资金实力(lì)有(yǒu)限公司外，核(hé)心还在其大(dà)干快上后产能如何消(xiāo)化(huà)的问题。

　　毕竟(jìng)，在钠电(diàn)池商(shāng)业化元年的2023年，包括宁德时代(dài)、中(zhōng)科(kē)海纳、亿纬锂能、雅迪(dí)等诸(zhū)多巨(jù)头在内(nèi)，已纷纷发产品、量(liàng)产并大建产能，竞争者(zhě)初露威胁，赛道(dào)已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管就披露的(de)参数和性能来看，传艺(yì)钠电(diàn)的(de)钠电池(chí)与巨头们不相上下，但宁德时代落地(dì)奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极(jí)钠S9等表明(míng)，大佬们已(yǐ)经(jīng)走在前(qián)面，率先在两(liǎng)轮(lún)电动车和(hé)低速电(diàn)动车领域实现(xiàn)装车(chē)应用。而传艺科(kē)技(jì)除了在岁末年初公(gōng)告与中祥航业、江苏新(xīn)能源(yuán)、德博新能(néng)源(yuán)签订项目合(hé)作或(huò)战略合作(zuò)协议(yì)外，并未官宣重(zhòng)点客户(hù)。

　　每(měi)每有投资者问及客户情况时，公(gōng)司都以“目(mù)前订单(dān)下游运用覆盖储(chǔ)能、低(dī)速电(diàn)动(dòng)车及电(diàn)动工具等多个领域”“公司(sī)钠离(lí)子电池送样后客户的反馈(kuì小明王是谁的后代 小明王是男是女)普遍较为(wèi)良好，并已与多名客户(hù)签(qiān)订(dìng)了(le)销售(shòu)订单”“公司已(yǐ)与多家(jiā)知名两(liǎng)轮电动车品牌开展(zhǎn)送样和(hé)合作意向(xiàng)洽谈等(děng)工作”等进行回复。至于具(jù)体的客(kè)户名称和订单金额(é)，一直语焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落地(dì)正(zhèng)数(shù)倍级增长。上海(hǎi)钢联新(xīn)能源事业(yè)部钠电池(chí)分析师汪奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目(mù)落地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计(jì)2023年落(luò)地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发(fā)布数据(jù)则称，到2023年底，预计(jì)钠电池(chí)产能(néng)将增加至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测(cè)，今年(nián)钠电池落地产(chǎn)能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池(chí)行业(yè)产(chǎn)能利用率(lǜ)，钠电池落(luò)地的产能中可以实现装(zhuāng)机的(de)在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池的(de)市(shì)场(chǎng)规模接(jiē)近40GWh。前期(qī)用于两轮车的钠电池不到5％，后面成本(běn)降下来才会有较大比例的替代。”汪奇认为，今年钠电(diàn)池只会小(xiǎo)批量应用(yòng)到(dào)多元化场景。

　　然传艺科技却十分(fēn)自信，其(qí)在调(diào)研记录中(zhōng)预测，预(yù)计2023年公司(sī)实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于(yú)其占去了(le)2023年钠电池(chí)市场的绝大部分份额(é)。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科技2023年1月(yuè)9日投(tóu)资者关系(xì)活(huó)动记录(lù)表

　　需要注(zhù)意的(de)是，沉寂(jì)多年的钠(nà)电池是在此前(qián)锂(lǐ)价飙涨的(de)背景下(xià)作为“替代”而被(bèi)推到台前的，去年底(dǐ)以来，碳(tàn)酸锂价格持续下行(xíng)，4月20日电碳价格均(jūn)价已经(jīng)跌至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响钠电(diàn)池商业化进程(chéng)的讨(tǎo)论(lùn)甚嚣尘上。

　　中科院院士(shì)欧(ōu)阳明(míng)高(gāo)近日就表(biǎo)示(shì)：“钠(nà)电池能够(gòu)起到对锂电(diàn)池的平衡作用，平(píng)衡锂(lǐ)价，保证锂资源(yuán)的供应安全，不太可能成为主(zhǔ)流。锂价一便(biàn)宜，就会让钠(nà)离(lí)子的发展陷入被(bèi)动(dòng)。”但他也强调，“钠(nà)离子技术一定要发展(zhǎn)，因(yīn)为它是锂离子电池的一(yī)个(gè)有益的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和(hé)钠电建设(shè)成本接近，目前三元钠电(diàn)量产的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左右(yòu)。其进一(yī)步向钛媒体(tǐ)APP分(fēn)析，“钠离子电(diàn)池性(xìng)能(néng)比较接近(jìn)磷酸铁锂电池，高能量密度(dù)的(de)也接近三元(yuán)523电池。目前电碳价格下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电(diàn)池(chí)成本大幅下降40％以上，所以目(mù)前已(yǐ)经和钠电池(chí)成本(běn)基本相(xiāng)当；而由(yóu)于锂原(yuán)料价(jià)格(gé)大幅下(xià)降(jiàng)，目前铁(tiě)锂和(hé)锰酸锂等电池成本已经(jīng)优于钠(nà)电池。今(jīn)年碳酸锂价(jià)格(gé)在20万以下(xià)时，锂电池对(duì)钠电池有明显(xiǎn)优势。”

　　当(dāng)然，市(shì)场普遍认(rèn)为钠电池还有降本的空间。兴储世纪总(zǒng)裁助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待(dài)产业链完善后(hòu)，规模量产后钠(nà)离子电池(chí)正、负极材料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠(nà)离子电池的理(lǐ)论BOM成本(běn)将(jiāng)低(dī)至(zhì)0.40元/Wh。长(zhǎng)期(qī)来(lái)看碳(tàn)酸(suān)锂存在降价(jià)可能(néng)，但只要(yào)碳酸(suān)锂价格高(gāo)于15万元(yuán)/吨(dūn)，钠离(lí)子电池的成本优势就依然存在，并且随着技术不断(duàn)发展、产业不(bù)断成(chéng)熟(shú)，钠离(lí)子电池的降本空间(jiān)有望进一步(bù)打(dǎ)开(kāi)，该成(chéng)本临界点仍有(yǒu)进一(yī)步下(xià)探的可能。”

　　汪(wāng)奇(qí)也(yě)称(chēng)，明年钠电产业规(guī)模(mó)化(huà)完成后，能和(hé)锂离子电池(chí)的成本拉开(kāi)差距，接(jiē)近铅酸电池的成本。但能量(liàng)密(mì)度(dù)的限制，使得碳酸锂价格在(zài)15万以上时(shí)，成熟后的(de)钠离子(zi)电池有一定优势；碳(tàn)酸锂价(jià)格在10万左(zuǒ)右(yòu)及以下时，钠离子(zi)电(diàn)池在动力(lì)领域优势较小。

　　钛媒(méi)体APP注意到，包括传艺科技在内，诸多入局钠电池的企业(yè)都言锂价下(xià)跌无(wú)碍钠电池商业化进程(chéng)。但随着锂(lǐ)价持续(xù)下降，钠电(diàn)池(chí)利润率(lǜ)下降(jiàng)或也是必然的。

　　以传(chuán)艺科技为例，其在1月9日的调研记录中曾表示，公司钠电池定(dìng)价主要(yào)根据碳酸锂的价格，一般给到客户的(de)价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价(jià)格波动而(ér)波(bō)动。

　　缺乏(fá)长远投资定力 过往项(xiàng)目频频“跳(tiào)票”

　　资(zī)金和产能消化之外，市场(chǎng)还担忧传艺科技项目投资的定力(lì)。

　　尽管公司(sī)对进军钠电(diàn)领域雄(xióng)心勃勃，然而(ér)钛媒(méi)体(tǐ)APP梳理其过往投资(zī)履(lǚ)历发(fā)现(xiàn)，传艺科技在投(tóu)资上缺乏长远定力(lì)，临时“跳票”甚至(zhì)终止募投计划(huà)可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传(chuán)艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元(yuán)投向(xiàng)FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元(yuán)投向薄膜线路板(bǎn)生产线技改(gǎi)并(bìng)扩产项目。然2018年(nián)4月公(gōng)司就变更募资(zī)用途(tú)，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别(bié)用于(yú)3D玻璃面板(bǎn)生产项目、轻薄(báo)型键盘(pán)生产项(xiàng)目(mù)，已经使用了(le)7737.67万(wàn)元(yuán)募资(zī)的FPC生(shēng)产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又(yòu)将(jiāng)薄膜(mó)线(xiàn)路板(bǎn)生产线技(jì)改并扩产项目的实施地(dì)点从一厂搬迁(qiān)至二(èr)厂；2021年6月，再将(jiāng)该(gāi)项目的实施地点变更为重庆市合川区工业园区核心(xīn)区高阳(yáng)路30号(hào)，实施主体则从传艺科技变为全资子公司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则再生变。公司终止实(shí)施3D玻璃(lí)面板生产项目（已投入(rù)募资(zī)7445.13万(wàn)元），并将该(gāi)项目(mù)剩余资金(jīn)全部(bù)投入轻(qīng)薄型(xíng)键盘生产项目的建设，并将后者的(de)产(chǎn)能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科(kē)技再融资，定增募资6亿元(yuán)，其中的(de)4.20亿元用于(yú)年产18万(wàn)平方米中高端印制电路板(bǎn)建设项目。但次年(nián)6月，公(gōng)司将该项目(mù)中的SMT工序(xù)实施地点由江(jiāng)苏省高邮市经(jīng)开区凌波路33号改建至(zhì)江苏省高邮市经开(kāi)区凌(líng)波路49号的闲(xián)置(zhì)厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又(yòu)将该项目剩余募(mù)资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更用于投入“钠离子(zi)电池(chí)制(zhì)造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频(pín)变更募(mù)投计划的(de)地(dì)点、资(zī)金乃至项目，直(zhí)接(jiē)的(de)后果就是原(yuán)有的投入打水飘(piāo)、投资效率低(dī)下(xià)以及建成项(xiàng)目(mù)实际效(xiào)益与预计天差地别。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜线(xiàn)路板生产线技(jì)改并扩产项目建(jiàn)设期仅(jǐn)12个月，达(dá)产年可实(shí)现销(xiāo)售(shòu)收入2.24亿元。定期报(bào)告显示(shì)，2018年6月30日，该项目(mù)就已经建成(chéng)。但2019年-2022年，该(gāi)项目(mù)的效益分别(bié)仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方(fāng)案，年产18万平方米中高端印制(zhì)电(diàn)路板建设(shè)项小明王是谁的后代 小明王是男是女目建设期也仅12个(gè)月(yuè)，预计达产(chǎn小明王是谁的后代 小明王是男是女)年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多时间过去(qù)了，截至2022年12月31日(rì)，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效(xiào)益分别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的预(yù)期(qī)相去甚(shèn)远(yuǎn)。

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