金融界5月11日消息 央行今日发布2023年4月份金融(róng)数据。4月末，广义(yì)货(huò)币（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同比增长12.4%，增速比上月末低(dī)0.3个(gè)百分(fēn)点，比上年同期高1.9个百分点。初(chū)步统计，2023年4月社(shè)会(huì)融资规模增量为1.22万亿元，比上年同(tóng)期多(duō)2729亿(yì)元。其中，对实(shí)体经济发放的人民币贷款增加4431亿(yì)元，同比多增729亿元；对(duì)实体(tǐ)经济发放的外(wài)币贷款折合(hé)人(rén)民币减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月(yuè)份人民币存款减(jiǎn)少4609亿元，同比多(duō)减552乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿4亿元(yuán)。其中，住户存款减少1.2万亿元，非金(jīn)融(róng)企业存款(kuǎn)减少1408亿元(yuán)，财(cái)政(zhèng)性存款增(zēng)加5028亿元，非银行业金融机构存(cún)款增加2912亿元(yuán)。4月末，外币存(cún)款(kuǎn)余额(é)8819亿美元，同(tóng)比(bǐ)下降11.6％。4月份外币存款(kuǎn)减少(shǎo)296亿美元(yuán)，同比少减(jiǎn)192亿美元(yuán)。

　　申万(wàn)宏源速评认为，M2同比回落，主因(yīn)居(jū)民(mín)存款(kuǎn)13个(gè)月以来同比首次转为减少，但更可能重回表外资产，而非用(yòng)于消(xiāo)费，消费在二季(jì)度同(tóng)样处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回(huí)落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心(xīn)在(zài)于居(jū)民(mín)贷款(kuǎn)13个月(yuè)以(yǐ)来首(shǒu)次转(zhuǎn)负。4月(yuè)居民存款减少1.2万(wàn)亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点(diǎn)。

　　对(duì)此，中信证券点(diǎn)评(píng)如下：在经(jīng)历了一(yī)季度(dù)的爆发式增长后，信贷在(zài)4月明显回落(luò)。从(cóng)结(jié)构(gòu)上(shàng)来看，居(jū)民部门再(zài)次“缩(suō)表”，不过企业中(zhōng)长期贷款有较(jiào)强韧性。信贷(dài)回落(luò)可能是因为一季度透支了(le)部分银行信(xìn)贷(dài)额(é)度和企业信贷需求，而(ér)且4月(yuè)地(dì)产销售也(yě)边(biān)际走弱。社融增速与上(shàng)月持平(píng)，非标(biāo)融资持续(xù)好转(zhuǎn)。M2增速在高基数下(xià)回落。

　　申万宏源申万宏(hóng)源认为(wèi)，M2同比(bǐ)回落(luò)主乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿因居民存款13个月以来同比(bǐ)首次转为减少，但更可能重回表外资产(chǎn)，而(ér)非用于(yú)消(xiāo)费(fèi)，消(xiāo)费在二季度同样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回落0.3个(gè)百(bǎi)分点至12.4%，核(hé)心在(zài)于居(jū)民贷(dài)款13个(gè)月(yuè)以来(lái)首次转负。4月(yuè)居民(mín)存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月(yuè)M1同比(bǐ)回升(shēng)0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛(liǎn)0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款的流出而(ér)非企业活期(qī)存款大幅(fú)改善，和地产销(xiāo)售的(de)再度转冷有关。

　　4月份人民币存款大幅减少的问题，中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)认为是季节(jié)性波动。因为银行倾向于让(ràng)理财(cái)产品在季(jì)末(mò)到期(qī)，使资金(jīn)回(huí)流成存款，以应对考核，然后(hòu)在(zài)下季初发(fā)行新(xīn)的理财产(chǎn)品承接(jiē)。因(yīn)此居民(mín)存款(kuǎn)在季末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百(bǎi)分点，或(huò)许反映了企业经(jīng)营活跃度(dù)有所提升。

　　招商宏观与中信证券看法较为一(yī)致，招商(shāng)宏观表示居民(mín)存款减(jiǎn)少符(fú)合(hé)季节性(xìng)规律。在本月(yuè)数据中，居民(mín)端出(chū)现(xiàn)了新增存款，新增贷款同时收缩的情况。从历史(shǐ)规律来看，4月及7月一般是居民存款(kuǎn)减少的时点。以4月为例，今年1.2万亿居民存款的减少(shǎo)量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万(wàn)亿(yì)）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前(qián)无法从(cóng)4月(yuè)数据得出类似居(jū)民加(jiā)速(sù)偿还(hái)房(fáng)贷(dài)等结论(lùn)。

　　对(duì)于居(jū)民存款(kuǎn)的(de)去向(xiàng)问题(tí)，申万宏源分(fēn)析认为(wèi)4月居民存(cún)款(kuǎn)减少更可能去(qù)向表外(wài)资产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷(dài)结构问(wèn)题(tí)，招商宏观表示在放缓的信(xìn)贷投放中，结构特征(zhēng)依(yī)然明显(xiǎn)。企(qǐ)业中(zhōng)长期贷款贡(gòng)献(xiàn)了新增(zēng)信贷(dài)的绝大(dà)部分，居(jū)民端(duān)中长期信(xìn)贷出现收缩。这种结构特征反(fǎn)映了居民端在前期购房需求脉冲(chōng)式释放(fàng)后(hòu)信心仍然(rán)不足的(de)情况(kuàng)。如果没有进一步的政(zhèng)策支撑，不排(pái)除居民端(duān)新(xīn)增信贷量会持续维(wéi)持(chí)在低(dī)位(wèi)。

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