海通策略认(rèn)为，全A盈利拐点(diǎn)已现，23Q1全A归(guī)母净利润累计同比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年(nián)增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同(tón中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数g)）为8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增速持续下滑，利(lì)润向(xiàng)下游转移；中游(yóu)制造盈利增速走弱(ruò)，TMT降幅(fú)收窄，计算机和传媒表现亮眼；下游消费盈(yíng)利(lì)改善幅度(dù)放(fàng)缓(huǎn)，券商和保(bǎo)险盈利大增。 数(shù)字经济归母净(jìng)利单季同比(bǐ)已经开始回升，AI和半(bàn)导体产业盈利有待改善(shàn)，其中受益于(yú)国产替代的半导体材料和半导体设备维持较高增速，其(qí)中(zhōng)设备盈利(lì)加速增(zēng)长；低碳经济(jì)景气(qì)度高位回(huí)落(luò)，新型电网盈(yíng)利增速持续提升，主要受益于(yú)储能的快(kuài)速发展。

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