个人养老金业(yè)务试点落(luò)地半年，你参与了吗？

　　自去年11月27日开(kāi)始，个人养老金(jīn)开始进入(rù)为期(qī)一年的试点，在全国选取了36个试点城市和地区进行(xíng)推进(jìn)。据人力资源和(hé)社会保障部数据显(xiǎn)示，截至今年3月末，个人养(yǎng)老金开户数量达到3324万，市(shì)场空间(jiān)初步打开。

　　作为(wèi)个人(rén)养老金业务(wù)的代销主渠道之一，证券公司凭借其(qí)与权益(yì)产品的紧密联系和与投资者的深度了解(jiě)，在养老基金销(xiāo)售方(fāng)面(miàn)已有多方实践。时(shí)值(zhí)个人养老金业务试点推行半年之际，中国基金报记(jì)者深入多家券(quàn)商，了解个(gè)人养(yǎng)老金代销中的“苦与(yǔ)乐”。

　　发挥财富管(guǎn)理优势

　　券商(shāng)深(shēn)耕个人养老金市场(chǎng)

　　中国(guó)基金报记(jì)者 闫(yán)晶(jīng)滢(yíng)

　　试点半年以(yǐ)来(lái)，个人(rén)养老金(jīn)业务正(zhèng)在获(huò)得更(gèng)多证(zhèng)券公司的重视(shì)。

　　早在(zài)去(qù)年11月个人养老金试点落地，14家券商(shāng)获得(dé)代销资格。截至今年3月31日，证监会(huì)更新名录中(zhōng)个人养老金(jīn)基金(jīn)数量增加(jiā)至143只(zhǐ)，券商数量扩容至18家，平安证券(quàn)、安信证(zhèng)券及中信证券（山东）、中(zhōng)信(xìn)证券华南新增获批。

　　作为公募基(jī)金最主要的代销方之(zhī)一，证券公(gōng)司在个人养老金业务试(shì)点的铺开和推广(guǎng)中持续(xù)发力(lì)，个人养老金业务也成为大型券商们(men)财富管理转(zhuǎn)型(xíng)的重要抓手。通过(guò)精心布局产品及(jí)渠道，与基金投顾服务结合(hé)，试(shì)点券商充分发挥财富管理(lǐ)优势，做“精”养老基金销售。

　　产品布(bù)局(jú)：要全更要精

　　投顾大有可为

　　目前(qián)，个(gè)人(rén)养老金可投资的(de)产(chǎn)品主要(yào)有四(sì)类：银行(xíng)理财、储蓄(xù)存款、养老(lǎo)保险、公募基金(jīn)。据人社部个人养老(lǎo)金产品(pǐn)名录显示，当(dāng)前上线个人养(yǎng)老金产品共有652只，其中(zhōng)储蓄类产品、理财类产(chǎn)品(pǐn)、基金类产品、保险(xiǎn)类产品分别(bié)为465只、18只(zhǐ)、137只、32只(zhǐ)。

　　相比之(zhī)下(xià)，证券公司(sī)代销个人养老金产品(pǐn)资(zī)格(gé)受(shòu)到明(míng)显(xiǎn)限制(zhì)，仅部分具(jù)备保险兼业代理牌(pái)照的证券公司可销售养(yǎng)老保(bǎo)险，大多(duō)数试点券商将视(shì)线聚焦于公(gōng)募(mù)基金上(shàng)进行重点开拓(tuò)，发(fā)力“全布(bù)局”。

　　例如(rú)，海通证券在(zài)2022年年报中表示，其顺利获得首批个(gè)人养老金基金(jīn)销售资格(gé)，完成全部(bù)40家基金管理公司共计126只个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)基金产品的(de)上线，基本实现个人养老金公募基(jī)金产品全覆盖。

　　中信建投个人(rén)养老金业务(wù)负责(zé)人向中国基(jī)金报记者(zhě)介绍称，中信建投已引(yǐn)进华夏(xià)基金等(děng)发行养老基金管理人的137只Y份额产品，后续将不断完善产品池。东(dōng)方证(zhèng)券亦表(biǎo)示，目前已基本实(shí)现了养老公(gōng)募基金的全覆盖。

　　银河证券相关(guān)业务负责人(rén)指出，从客(kè)户服(fú)务办理(lǐ)的角度看，大(dà)部分客(kè)户更愿意在产品货架丰富的(de)机构办(bàn)理个人(rén)养老金业(yè)务。因此在服(fú)务体系的基(jī)础(chǔ)架(jià)构上，风(fēng)格多(duō)样、风险收(shōu)益多元的产品(pǐn)货架(jià)能够带给客户更(gèng)好(hǎo)的服务办理(lǐ)体(tǐ)验，产品布局的(de)“全面”是(shì)个人(rén)养老金业务(wù)的(de)基础。

　　与此(cǐ)同时(shí)，从(cóng)客户投资选(xuǎn)择的角(jiǎo)度讲，大部分客户对于金融(róng)产品的特征和策略的认知、对自(zì)身投资(zī)能(néng)力、投资(zī)意愿(yuàn)、投资目(mù)的的(de)认知较为(wèi)模糊。帮助(zhù)客户做好(hǎo)“养老(lǎo)规划”、协助客(kè)户筛选“合适的产品”，就(jiù)成为服(fú)务(wù)机构的(de)“核心竞争力”。在(zài)全面引入个(gè)人养老金可投资(zī)的产品类型的基础上(shàng)，各(gè)家机构需要深入(rù)、充分(fēn)、严谨地研究每(měi)类产品的(de)特性；结合存量客户的个性化(huà)画像和(hé)客户特点，为客(kè)户提供切实(shí)可行的(de)产品评估体系和养老规划(huà)方案。

　　实际上，对(duì)于(yú)个人投资者来(lái)说(shuō)，当前(qián)阶段(duàn)认(rèn)可(kě)并开通个人养老金账(zhàng)户的理由，一是来自(zì)开户渠道的多重(zhòng)福利动员(yuán)，二是个人养老金带来的(de)个税抵扣优惠。但不可否认的是，虽然开户(hù)数量众多，但缴(jiǎo)存比(bǐ)率仍不理想。

　　由于个人养老金退(tuì)休后才能取出，这(zhè)每(měi)年(nián)12000元自然是需要在账户内充(chōng)分(fēn)利用(yòng)长期投资(zī)，但(dàn)如何(hé)投(tóu)资也令不(bù)少(shǎo)投资(zī)者犯难：买什么、买多(duō)少，在哪(nǎ)买、怎么(me)买，选择越多(duō)，困难(nán)越多。现有养老产品的选择(zé)已令投资(zī)者目不暇(xiá)接，如(rú)何让投(tóu)资者选择到适合自己的产品，证券公司的投顾力量大有可(kě)为。

　　“中信建(jiàn)投(tóu)拥有(yǒu)近万名(míng)高素(sù)质的(de)投资(zī)顾问，帮助客户(hù)甄选适(shì)合自身的养(yǎng)老产品，做(zuò)好养老规(guī)划和资产配置，做到客户的‘好医生’。”前述负责人称，中信建投采取线(xiàn)上线下(xià)相(xiāng)结合的(de)方式(shì)，注重交流(liú)和体验，为客户提供有(yǒu)温度的专业服务。

　　国泰君安(ān)在推广个人养老(lǎo)金业务时曾介绍(shào)，其结合个(gè)人养老金(jīn)基(jī)金特点，细化形成“甄(zhēn)选100个人养老金基(jī)金(jīn)评(píng)价标准”，综合基金(jīn)公司治(zhì)理(lǐ)水平、投(tóu)研能力、业绩评价、风险管理、声誉口碑量化评(píng)价，优选值得信赖的养老金基金；选(xuǎn)出“综合优(yōu)选”、“养(yǎng)老专家(jiā)”、“投研大咖”、“风险收益(yì)性价(jià)比”、“聚焦股息”等特色(sè)养老金(jīn)基金产(chǎn)品清单(dān)，满足(zú)养老金客户(hù)个(gè)性(xìng)化养老(lǎo)需求。

　　渠道：打造“一站式”养老(lǎo)

　　拓展(zhǎn)“上门服务”企(qǐ)业员工

　　不得不(bù)承认的是，虽然证(zhèng)券公司营业网点数(shù)量(liàng)在“金融圈”内并不算(suàn)少，但远(yuǎn)难以与大型商业银行的优势相匹敌。

　　此前(qián)兴(xīng)业银行(xíng)召开的2022年(nián)报(bào)发布会上(shàng)，该行高管透露，截至(zhì)2022年末，该行已(yǐ)经累计开立个人养老(lǎo)金(jīn)账户229.16万(wàn)户(hù)，位列全行业第三(sān)位，市场占有率超10％，仅(jǐn)次于(yú)建设(shè)银行和工商银行。相比之下(xià)，鲜有券商愿意(yì)公(gōng)布投资者通过其渠道开通个人养老金账户的情况(kuàng)。

　　产品方(fāng)面(miàn)，国家社会保(bǎo)险公共服务(wù)平台上仅(jǐn)可查询商业(yè)银行(xíng)个人(rén)养老金业(yè)务开办(bàn)情况。其(qí)中显示(shì)，23家获(huò)准开办个人养老(lǎo)金业(yè)务的(de)银行中，有22家开(kāi)设了资金(jīn)账户(hù)和储(chǔ)蓄交易业(yè)务，8家(jiā)同时开(kāi)展了基金交易业务、保险交易业(yè)务和理(lǐ)财交易(yì)业务(wù)。

　　与大型商业银(yín)行所拥有的产品和(hé)渠道优势相(xiāng)比，证券公(gōng)司(sī)个人养老(lǎo)金业务的规(guī)模相对有限，仍处于积极开(kāi)拓阶段。

　　不过(guò)，虽然(rán)网点数量难以比拼(pīn)，但券(quàn)商发力(lì)个人养老金业(yè)务，自有其独特(tè)“打法”。记者注意到，多家(jiā)券商在推广个(gè)人养老金业务时，将“一站(zhàn)式(shì)”服(fú)务作为宣传重点。

　　例(lì)如(rú)，国泰(tài)君安此前表示，其(qí)个人养老金(jīn)业(yè)务(wù)从引导客(kè)户形成科学养老理财观念的长(zhǎng)远视(shì)角出发，为客户提供(gōng)从产品策略、到(dào)产品优选、再到组合配置的全周期专业资(zī)配(pèi)服(fú)务和一(yī)站式的产品选择。中信证券亦推(tuī)出个人养老金投(tóu)资一站式解决方案“信养计划”，为客户(hù)提供含(hán)账户管理、资产配置、服务(wù)陪(péi)伴于(yú)一体的个人养老金投(tóu)资综合服务。

　　除了“引进来”并全(quán)方位服务投资(zī)者外(wài)，“走(zǒu)出去”也是部分券商开拓个人养(yǎng)老金业务的(de)解决方案。东(dōng)方证券副总裁(cái)徐海宁向记者介绍，东方(fāng)证(zhèng)券基于对个人养老(lǎo)金目标(biāo)客群的深入研(yán)究，将开发大中型企业作(zuò)为个人养老金(jīn)客户拓展的重(zhòn民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的g)点方向(xiàng)，制(zhì)定(dìng)了“上海深度、全国广(guǎng)度”的(de)推(tuī)广计划。

　　具体而言，东(dōng)方证券协同系统内成(chéng)员公司开展(zhǎn)走(zǒu民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的)进企业推广个人(rén)养老金活动，为企(qǐ)业单位员工(gōng)提供个人养老金上门服务(wù)，免去客户前往营业厅(tīng)办(bàn)理业务(wù)路上花费的时(shí)间(jiān)，提(tí)高服务效率，节(jié)约客户时间。展业初期(qī)组(zǔ)织了(le)超过100场的(de)个(gè)人养老金走进企业(yè)服务活动，覆盖企业员工近万人。

　　个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)制度(dù)试点半年

　　持有体验成产品胜负手

　　中国基金(jīn)报记者(zhě)曹雯璟

　　去年11月下旬，券(quàn)商代(dài)销个人养(yǎng)老金业(yè)务“开闸”，多家获资(zī)质的(de)机构正式展业(yè)，逐鹿个人养老金(jīn)市场。如(rú)今，个人养老(lǎo)金制度实(shí)施已有半年，相关产(chǎn)品(pǐn)的(de)收益率和回撤(chè)情况(kuàng)、产(chǎn)品能否真(zhēn)正满足养老诉(sù)求等(děng)问(wèn)题(tí)，持续成为市场关注焦点(diǎn)。

　　多位(wèi)券商业(yè)内(nèi)人士表示，由于(yú)资金(jīn)“只进不出(chū)”，认购的产品又是(shì)为了满足养老(lǎo)需求，投资者更希(xī)望(wàng)能(néng)实现(xiàn)低波动(dòng)、低回撤。如何做到从中长期(qī)保值增值同时又让客户(hù)体验良好是(shì)个人养老产品(pǐn)成(chéng)败的关(guān)键(jiàn)。

　　提供更匹配的养老(lǎo)产品

　　同(tóng)时服务上寻求创新(xīn)突破

　　眼下，个人养老金(jīn)业(yè)务(wù)已然成为券商财富管理(lǐ)转型的核心方向之一。通过(guò)不断完(wán)善客户服务体(tǐ)系，满足客(kè)户(hù)多层次金(jīn)融(róng)需求，促(cù)进财富(fù)管理业务高(gāo)质量(liàng)发展，券商在业务内涵上(shàng)正不断(duàn)挖(wā)潜。

　　多名券商业(yè)内人(rén)士表示，在客户(hù)分类服务方面，会根据(jù)国家政策(cè)选择社保(bǎo)关系在先行城市（地(dì)区）、能享受税优且对税优敏感(gǎn)、对理财有初步认知的(de)客户(hù)进(jìn)行第一(yī)阶段(duàn)的(de)重点(diǎn)服(fú)务，对其他客(kè)户会随着(zhe)试点扩(kuò)大和客户画像的覆盖(gài)进行后续(xù)服务。

　　东方证券副总(zǒng)裁(cái)徐(xú)海宁表示(shì)，证券(quàn)公司可重点关(guān)注企事业单位员工，特(tè)别是(shì)大中型(xíng)城市(shì)具有一定经营规(guī)模(mó)的企业员工(gōng)，他们能(néng)够享(xiǎng)受个税抵(dǐ)扣的优势，具(jù)备一定投(tóu)资(zī)意(yì)识和财(cái)务认知；这类人(rén)群对(duì)未(wèi)来退休有一定的规划和想(xiǎng)法。

　　同时(shí)，由于(yú)个人养老金是一个增量市场，对(duì)证(zhèng)券公(gōng)司而(ér)言，针(zhēn)对潜在客群可以全市场覆盖。证券公司可以通过投研优势和专业投顾队伍，创造(zào)更多养老投资场景，跟踪了解客(kè)户的风险偏(piān)好(hǎo)，结合稳健、平衡、积极等不同风险类(lèi)型的养老基金，帮助客户建立个人养(yǎng)老金(jīn)投资计(jì)划。此外，证(zhèng)券公(gōng)司可以(yǐ)通过加强顾问服务，帮助客(kè)户有(yǒu)效应对投资组合净值的波动，引导客户持续参与(yǔ)养(yǎng)老金投(tóu)资，提升(shēng)客户(hù)养老投资的获(huò)得(dé)感、体验感。

　　银河证券相关业务负(fù)责人表(biǎo)示，会针对不同(tóng)风险(xiǎn)承受能力、不同年龄(líng)结(jié)构和(hé)不同(tóng)资金体(tǐ)量(liàng)制定个(gè)性化养老(lǎo)策略。比如(rú)对(duì)每年享税(shuì)优的1.2万个人养老(lǎo)金，为居民（无需开(kāi)户）提(tí)供符合监(jiān)管部门要求的金融机构和(hé)金融产品清(qīng)单、通俗易懂的“养老看隔壁”理财案例、养老讲堂等(děng)信息和交易服(fú)务(wù)；对1.2万(wàn)之外(wài)的资金(jīn)，提供更丰富的“安养计划(huà)plus”养(yǎng)老金融服务，包(bāo)括养老计算器(qì)、个性(xìng)化的补(bǔ)充养(yǎng)老解(jiě)决方案、定期的养老方案跟踪报告(gào)以(yǐ)及养老直播(bō)服务，做好“老百姓(xìng)身边(biān)的养老专家”。

　　在服务创新方面(miàn)，徐海宁认(rèn)为，证券公司需要(yào)有长(zhǎng)远眼光，打造增量市场，承担起构建养老金第三支柱(zhù)的重要(yào)使命。

　　第一，在获(huò)客及(jí)投教(jiào)方面(miàn)，应(yīng)加(jiā)大资(zī)源(yuán)投入，通过教(jiào)育和(hé)陪伴，提(tí)高客户对个(gè)人养(yǎng)老金的(de)认知。走(zǒu)进(jìn)企事业单(dān)位，通(tōng)过上门服务(wù)的方式触达(dá)企业(yè)和客户，举(jǔ)办专题(tí)讲(jiǎng)座、在线研讨会(huì)和投资(zī)教育(yù)活动，帮助客(kè)户了解个人养(yǎng)老金(jīn)的重要性、投资策略和(hé)长期规划，激(jī)发客户对个(gè)人(rén)养老(lǎo)金产品(pǐn)的(de)兴趣和参与度。

　　第二，在App服务(wù)功能优(yōu)化方(fāng)面(miàn)，建立内容(róng)丰富的一站(zhàn)式(shì)个人养(yǎng)老金专区，既(jì)包括产(chǎn)品购(gòu)买、定(dìng)投、持(chí)仓查询等基础功能，提供丰富的养老资讯(xùn)和实用养老工具（如节税计算器），加强与客户的深度互动。

　　第(dì)三，在金融科技应(yīng)用方面，引入智能科技和人工(gōng)智能技(jì)术，通过数据分析和(hé)算法模型，根据客户的风险承受(shòu)能力、资产(chǎn)状况和(hé)目标退休年限(xiàn)，定制化(huà)推荐养老金(jīn)产品组合，并提供实(shí)时投资组合跟踪和风(fēng)险管理(lǐ)工具，帮助(zhù)客(kè)户更好地实现养(yǎng)老投资保值(zhí)增值(zhí)。

　　中信(xìn)建投(tóu)个(gè)人养老金相(xiāng)关业务负责(zé)人则表示，可(kě)以通过“人+科技”，在大数据智能客户分析(xī)系(xì)统的基础上，可(kě)以针对不(bù)同养老诉求(qiú)的客户达成“千人(rén)千(qiān)面”的个性化(huà)服务，人是“1”，科技（线上与线下结合）是后面(miàn)的(de)“0”，二者有机(jī)结合，为不同生命周(zhōu)期和年龄阶段(duàn)的客户提(tí)供专业的、一对一(yī)的养(yǎng)老配(pèi)置服务。

　　运(yùn)行半年七成收益告负

　　客(kè)户体验成产品胜负手

　　个人养(yǎng)老金制度(dù)实施已有半年，产品收益和回撤率大不大(dà)？产品(pǐn)能不能满足真(zhēn)正的养老(lǎo)诉求？这些问题(tí)都是投资者(zhě)的(de)重要关注(zhù)点。

　　记者注意到(dào)，目前养老目标基金的整体收益水平(píng)并不(bù)乐观。Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，全(quán)市(shì)场(chǎng)149只公募养老基金产品，近七成收益(yì)告负(fù)。其中(zhōng)，业绩(jì)垫底的一只个人养老目标基金自成(chéng)立以来回报为-7.27％，此外，还有超20只产(chǎn)品收益在-3％左(zuǒ)右(yòu)。

　　而业绩表现(xiàn)较好的有平安(ān)稳健养老一年(nián)Y、中欧预见(jiàn)养老2025一年持有（FOF）Y自去(qù)年11月成立以(yǐ)来回(huí)报均(jūn)为3.15％，紧随其后的是兴全安泰稳健养(yǎng)老一年持有Y，自成立(lì)以来回(huí)报(bào)为2％，另(lìng)有富国(guó)、万家(jiā)、华宝、景顺(shùn)长城、南方、华夏等旗下超10只养老目标基金收(shōu)益在1％以上。

　　多(duō)位(wèi)券(quàn)商业内人士表示，由于资金(jīn)“只(zhǐ)进(jìn)不(bù)出”，认购的产品又是为(wèi)了满足养老(lǎo)需求，投资者更希望能实现低波动、低回撤。如何做到从中长期保值增值同时又让客户体验良(liáng)好(hǎo)是个(gè)人(rén)养老(lǎo)产(chǎn)品成败的核(hé)心。

　　“养老属性(xìng)的产品(pǐn)应(yīng)力(lì)争(zhēng)为客(kè)户保值增值，否(fǒu)则将违(wéi)背客户通过投资达到‘养(yǎng)老目的’的初衷。”银河(hé)证(zhèng)券相关(guān)业务(wù)负责人(rén)介绍，目前个人养老(lǎo)金可投资的4类产品风险(xiǎn)收益特(tè)点明显，有(yǒu)的类别更(gèng)侧重(zhòng)本金安全、有(yǒu)的类别(bié)更侧重(zhòng)资产增值(zhí)；但同时，每个(gè)类别很难做到在保(bǎo)证其特(tè)点达到(dào)的同(tóng)时又规避掉该类产品(pǐn)的风险或缺(quē)陷。“从不同客群情(qíng)况来看，低波低回撤对于离退休时点较近的(de)投(tóu)资者比较合适，性价比高的中波(bō)动中回(huí)撤、高波动高回撤(chè)特征产品(pǐn)对(duì)于还有20-30年才退(tuì)休的投(tóu)资者(zhě)也是可以选(xuǎn)择(zé)的，拉长周期看也(yě)能满足客户养老类资金的(de)保值(zhí)增值效果。”

　　为达到上述两个目(mù)的，前提(tí)是有一套完整、自(zì)洽、适用、有效且动(dòng)态适配的产(chǎn)品评(píng)价体(tǐ)系，通过该(gāi)体系的评价，能(néng)较为清晰(xī)地区分出产品的“性价比(bǐ)”（如风险收(shōu)益比等）、能公平、公正(zhèng)地对(duì)同类或者(zhě)同(tóng)策(cè)略产品(pǐn)进行综合评判。如此，才能真正(zhèng)将(jiāng)好的产(chǎn)品(pǐn)、合适的产(chǎn)品推荐给合适的客户群体。

　　“养老(lǎo)组合基金分为目标风险型和目(mù)标日期型两大类，投资者可以根(gēn)据自身投资目标和风(fēng)险承受能力选择具(jù)体的产品(pǐn)。比如低(dī)风险(xiǎn)偏(piān)好的(de)客(kè)户(hù)可选择目标日期型(xíng)中的稳健类产(chǎn)品，通过(guò)严格控制股票资产仓位降低产品波动，带给客户相对(duì)稳健的收益。”徐海宁表示，目(mù)前我国城镇(zhèn)职工养(yǎng)老金(jīn)替代(dài)率(lǜ)尚有不足(zú)，根据国际(jì)经验，如果退休(xiū)后的养老金替代率大于70％，即可(kě)维持退(tuì)休前的生活水(shuǐ)平，养老金投资(zī)的(de)增值功能也是(shì)一个重要考量(liàng)。由于个(gè)人养老金(jīn)取用(yòng)需要达(dá)到年龄等(děng)条(tiáo)件(jiàn)，投资资金具有长期(qī)性，可以达到几十年(nián)，能够承受一定的短(duǎn)期(qī)波动，对(duì)于追(zhuī)求长期投资收(shōu)益的客户，可以配置一(yī)定高比例资金(jīn)在权益型资产上(shàng)，实(shí)现养老投资的保值增值目标。

　　中信(xìn)建投个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)相(xiāng)关业务负责人也(yě)认为，个(gè)人养老金产品具有一定的普(pǔ)惠金融(róng)属性，需要(yào)关注老百姓长期保值(zhí)增值的养老需求。站(zhàn)在(zài)资产角度，想要实现(xiàn)长期资金的稳健投资回(huí)报，资产(chǎn)配置(zhì)不可或缺。通过投资(zī)不同品种、不同收益(yì)特征、低(dī)相关性的(de)金融资(zī)产(chǎn)，有助于(yú)实现风险分散、降低总体波(bō)动，从而更(gèng)好(hǎo)地满(mǎn)足投资者(zhě)的养老投资(zī)目(mù)标。

　　推动个人养老金业务高质(zhì)量发(fā)展(zhǎn)

　　道阻且(qiě)长(zhǎng)

　　在个人(rén)养老金业务积极发(fā)展(zhǎn)的同时，与渠道网点和客户(hù)众多(duō)的(de)银行等机(jī)构相比，券商如何突破自身瓶颈，实现差(chà)异化的发展，可以说是“道阻且长”。

　　银河证券相关业务负(fù)责人表示，银行、券商、基金独立销售(shòu)机构都可参(cān)与到为(wèi)客户提供(gōng)个(gè)人养老(lǎo)基(jī)金(jīn)服务，几类(lèi)机构优势互补，严格意义(yì)上说(shuō)是竞合(hé)而非竞(jìng)争更非“相杀”关系，每类机构或(huò)者(zhě)每(měi)家机构可以根据自己的资(zī)源禀(bǐng)赋，充分发(fā)挥自身(shēn)优(yōu)势(shì)，服(fú)务好有养老投资需求(qiú)的投资(zī)者。

　　“在政策上，未(wèi)来还(hái)有以下三方面诉求：一是增强(qiáng)基(jī)础设施建设，能在服务时效(xiào)性上与银行拉平，提供7×24小时的开户、下单服务；二是增加产品销售范围，在养老品(pǐn)类(lèi)上更(gèng)加丰(fēng)富，除特殊产品外(wài)，增加可为客户提供的养老产(chǎn)品（如(rú)养老理财）；三是明确养老规(guī)划业务合(hé)规性，为不同的客户(hù)提(tí)供(gōng)基于(yú)客户需求和画像的养老规(guī)划方案。”上述负责人提(tí)到(dào)。

　　中(zhōng)信建投个人养老金相(xiāng)关业务负责人提(tí)出，当(dāng)前的政策要求下，客(kè)户如果想在(zài)券商端参与个人(rén)养老金投资，需要分别在银行端、个税端进行一系列前序操作步骤，对于(yú)尚不熟悉业务流(liú)程的投资(zī)者来讲，体验不(bù)太友好(hǎo)。

　　“此外，由于政(zhèng)策对代销个人养老金产品的(de)管理要求，券商暂(zàn)时无法上线储蓄类(lèi)、理财(cái)类(lèi)、保险类产品，可(kě)供投资者(zhě)选择的产品种类较为单(dān)一(yī)，难以进一步为投(tóu)资者提(tí)供更丰富的个人(rén)养老金配置方案。未(wèi)来期待(dài)能够从政(zhèng)策端进一步简化投资者的办理流程(chéng)，提升客户体验；给予券商在多样化个人(rén)养(yǎng)老金品种的引(yǐn)入和研发上的政策支持，丰富(fù)客户(hù)多元化(huà)的投资选择(zé)。”该负责人称。

　　开户热投(tóu)资冷

　　券(quàn)商发力个人(rén)养(yǎng)老第二曲线

　　中国基(jī)金(jīn)报(bào)记者 莫琳

　　随着个人所得税退税的开始，不少人发现自(zì)己的退(tuì)税比去年多了不少(shǎo)，仔细询问之下才发现，是因为去年底开通了个(gè)人养老金业(yè)务，并入(rù)了金。这一(yī)消息大(dà)大刺激了(le)不少本来不想开户的(de)年(nián)轻人。

　　根(gēn)据人(rén)社部披露的数据，截至今年3月(yuè)底(dǐ)，个(gè)人养老(lǎo)金参加人数达(dá)3324万人(rén)。与3月初的2817万人相比，短短的一(yī)个月的(de)时间里，增加了500万(wàn)户，开户速度明显提升。

　　虽然(rán)开(kāi)户数快速攀升，但是个人养老金累计缴费约200亿元，人均缴费低于1000元(yuán)。此外，据中国(guó)保(bǎo)险资管业(yè)协(xié)会执行副会长兼秘书长曹(cáo)德云透露，在(zài)截至(zhì)2023年3月开立个人养老金(jīn)账户的三千多万人(rén)中，仅(jǐn)900多万人完成了资金储存(cún)。

　　从(cóng)记者走访的结果来看，个人养老金(jīn)产品的收益率远低于(yú)预期(qī)，是大多人不愿意入(rù)金的主(zhǔ)要(yào)原因。而选择开户的原因主(zhǔ)要(yào)是为了“薅羊毛(máo)”（金融机(jī)构出台了不少吸引客户开户的优(yōu)惠政(zhèng)策）。

　　如何解(jiě)决“开(kāi)户(hù)热投资(zī)冷”的(de)问题？银河(hé)证券相关业(yè)务负责人认为，这是一个(gè)专业(yè)活，既需要(yào)了解(jiě)客户的经济状(zhuàng)况、风险偏好(hǎo)和养老规划，也需(xū)要业务人员及(jí)其(qí)所在机(jī)构有比较专业且综合的服务能力。

　　也有部分(fēn)投资者(zhě)认为，个(gè)人养老金产品每年封顶(dǐng)12000元，难以(yǐ)充分满足个(gè)人或家庭养(yǎng)老(lǎo)的(de)全面(miàn)需求，还(hái)需要结(jié)合其他商业(yè)产(chǎn)品(pǐn)等综合考虑；大多数产品(pǐn)流动性差，难以预防到退(tuì)休前的应急资金需求。

　　从产品端(duān)改善“开户热(rè)投资冷”

　　虽然近半年(nián)来，个(gè)人(rén)养(yǎng)老金产(chǎn)品(pǐn)正在逐渐丰(fēng)富，但是“开(kāi)户热投资(zī)冷(lěng)”的现象(xiàng)没有随之发(fā)生改变。

　　中国保险(xiǎn)资管业协会执行(xíng)副会长兼秘书长(zhǎng)曹(cáo)德云在近期举办(bàn)的(de)2023清华(huá)五(wǔ)道口(kǒu)全球(qiú)金融论坛上(shàng)表示，目前个人养老金试点效果呈(chéng)“两低三不(bù)”漏斗状，即建立账户人数占基本养老保险参(cān)保人数(shù)比例低、已缴费(fèi)人数占建立账户人数比例低；产品供应不(bù)均衡、选(xuǎn)购渠(qú)道不畅、民众参保意愿不(bù)强。

　　针(zhēn)对产品供(gōng)应不均衡(héng)的问题，国家金(jīn)融监(jiān)督管(guǎn)理总局出手，率先增加(jiā)养老(lǎo)保(bǎo)险产品的(de)供(gōng)给。近日，国家金融监督管理总局已向业(yè)内就关于促进专属商业(yè)养(yǎng)老保险发(fā)展有(yǒu)关(guān)事项(xiàng)征(zhēng)求意见。根(gēn)据征(zhēng)求(qiú)意见稿，专属商业养老(lǎo)保险拟由试点业(yè)务转为常态化业务。

　　业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)专属(shǔ)商业养老保险转为常态化(huà)业务，参与(yǔ)该(gāi)项业务的险企(qǐ)数量将(jiāng)增加(jiā)不少。此外，专(zhuān)属商业养老保险是对接个人养老金制(zhì)度的主要保险产品，这意(yì)味着个人养老(lǎo)金(jīn)保险产品名单也将扩容。

　　据了解(jiě)，专属商(shāng)业养老保险采取(qǔ)“保证(zhèng)+浮动”的收益模式(shì)，提供稳健(jiàn)型、进(jìn)取型两种风(fēng)格账(zhàng)户供客户(hù)选择(zé)。据各(gè)家(jiā)保险(xiǎn)公(gōng)司披(pī)露的专属(shǔ)商业养老保(bǎo)险产(chǎn)品2022年(nián)结算利率，稳健账户结算利率(lǜ)约4.0％至5.15％，进取(qǔ)账户结算利率约(yuē)4.5％至5.7％，普(pǔ)遍高于(yú)现有的个人养老保(bǎo)险的收益率。

　　在增加产品供给的同(tóng)时，多(duō)家(jiā)金融机构呼吁从产品(pǐn)设计(jì)端解决“开户热投资冷”的问题。

　　在银河证券相关业务负责人(rén)看来，“老龄(líng)风险”与其(qí)他投资风(fēng)险相比，有其更加突出的特(tè)点，包括(kuò)为退休人群提(tí)供稳定安全(quán)有保障且抗通胀的收入补充来(lái)源、对冲长(zhǎng)寿风险、为高龄人群(qún)储(chǔ)备失能养护和(hé)医疗应(yīng)急资产、为(wèi)退休人群规划遗产、将养老投(tóu)资与养(yǎng)老(lǎo)保障/养(yǎng)老生(shēng)活无(wú)缝对(duì)接(jiē)等。

　　养老金(jīn)融产品的设计(jì)初心，必须切实从客户需求出(chū)发；养老金融产品的设(shè)计理念，必须(xū)紧(jǐn)密围(wéi)绕承(chéng)担、减(jiǎn)少(shǎo)或转移上述“老龄(líng)风险”主旨(zhǐ)；养老金(jīn)融产品的设计成果(guǒ)，应该(gāi)更多的(de)让利于民、普惠百姓(xìng)，运用好(hǎo)专业的金融工具(jù)、做艰难但长(zhǎng)期正确的(de)事。

　　因此，能否设计出充分利用资本(běn)市场具有良好增值能力(lì)资产的养(yǎng)老产品取决(jué)于发行人（或管(guǎn)理人）的产品设计能力和(hé)资(zī)产管理(lǐ)能力。“证(zhèng)券公(gōng)司作(zuò)为财(cái)富管理服务提供商，可以与产品发(fā)行人(rén)（或管理人）合(hé)作，根据客户需求(qiú)设(shè)计出在养老功(gōng)能方面更有竞争力的产品”，上述负责人(rén)表示。

　　中信(xìn)建投也希望能参与到具体(tǐ)的产品设计之中。其(qí)个人(rén)养老业务负(fù)责人建(jiàn)议，参考部分(fēn)发(fā)达国家的(de)经验(yàn)，未来除了股、债(zhài)配置，或在(zài)未(wèi)来可以(yǐ)考虑增加(jiā)底层可投(tóu)标的(de)类型，如(rú)REITS、衍(yǎn)生(shēng)品、雪球等另类资产，丰富投资者的可(kě)选标的，更好地分散投资风(fēng)险。

　　励正(zhèng)集团中(zhōng)国区总裁(cái)张雨萌建议，应该避免“开空账”。也就是说，参与(yǔ)者可以直接在开户(hù)的时候做投(tóu)资选择。这样(yàng)在开户的时候就可以形成闭环体验。

　　针对参与(yǔ)个人养老金(jīn)可能面临的流动性问题，长城人寿保险股份有限公司总经理王玉改近日表示，保险公司(sī)可(kě)以通(tōng)过“保单质押贷款”等多种金(jīn)融工具来解(jiě)决客户对短期(qī)资金的需求(qiú)。

　　券商发力个人(rén)补(bǔ)充养老金融方案

　　此外，针(zhēn)对1.2万难以满足个人(rén)或家庭养老的(de)全面(miàn)需求(qiú)，多家券商还发力个人养老金(jīn)账户以外的个人(rén)补(bǔ)充养老金融方案，例(lì)如银河证券的“安养(yǎng)计划(huà)plus”、中信证(zhèng)券的“信养计划(huà)”等。

　　银河证(zhèng)券产品中(zhōng)心副总经(jīng)理鹿(lù)宁告(gào)诉记者，目前，银(yín)河证券(quàn)已根据在(zài)职群体养(yǎng)老(lǎo)规(guī)划的(de)长期(qī)性、稳健性、安全性(xìng)等(děng)特点，已(yǐ)退(tuì)休人(rén)群养老需求的流动性、安全性、稳健性等特点(diǎn)，设计出多(duō)层次、多元(yuán)化、个性化的养(yǎng)老(lǎo)配置(zhì)方案，积极履行(xíng)养老保障(zhàng)社会(huì)责任，力争为居(jū)民(mín)提供持(chí)续卓越的养(yǎng)老规划(huà)与(yǔ)满足不同(tóng)养老需(xū)求的资(zī)产配置服务。

　　中信(xìn)证券的“信(xìn)养计划”则基(jī)于个(gè)人(rén)养老场景，引入(rù)更丰富的养老型年金、增(zēng)额终身寿等不同品类(lèi)产品，覆盖养(yǎng)老收益性资(zī)产和保障(zhàng)性资产(chǎn)，满足(zú)客户(hù)多样化、多层级的养老资(zī)产配置需求。

　　针对(duì)三大支柱养老金业务中的企业(yè)年金(jīn)业务，银河证券(quàn)还(hái)上线了自研的年金综合评价系统。该系统可以(yǐ)通过客户提供的(de)“脱敏”后(hòu)年(nián)金组合净(jìng)值与持股比例等数据，结合公募基(jī)金、股市债市数(shù)据，展示客(kè)户(hù)委托年金组合(hé)的评价结果。此外(wài)，也可以利(lì)用年金机制间接服务背后的(de)企(qǐ)业员工和机(jī)构事业单(dān)位职工。

　　截至目前，银河证券基金研究中心已为部分(fēn)省(shěng)市提供职业年金的组合评价(jià)与管理咨询服务，也计划结合机构条线业务规划为央企(qǐ)与国企提供企业年金组(zǔ)合(hé)评价等综(zōng)合金融服务。

　　银河证券(quàn)副总裁(cái)罗黎明告诉记(jì)者，公(gōng)司自主开发建(jiàn)设部(bù)署(shǔ)的年金(jīn)综(zōng)合评价(jià)系(xì)统(tǒng)及研究咨(zī)询服务，具有养老属(shǔ)性的综(zōng)合(hé)金融(róng)服务(wù)体(tǐ)系(xì)均是(shì)公司积极响应国家(jiā)养老发展战略而推出的新(xīn)服(fú)务，体现了在第二、三支柱上的积(jī)极筹划(huà)。

　　“我们高(gāo)度重(zhòng)视三大(dà)支柱养老金业务，目前(qián)公(gōng)司已初步(bù)建立(lì)了(le)个人养老金及个人养老(lǎo)金融(róng)服(fú)务体系，充分利用金融产(chǎn)品代理销售(shòu)牌照和(hé)保险兼业(yè)代理牌(pái)照，为百(bǎi)姓提(tí)供更加有温度、有态度的个人养老金融服务(wù)。”罗黎明(míng)说道(dào)。

　　记者观察｜“吸睛”大于(yú)“吸金”？

　　“90后(hòu)”观(guān)望情绪浓厚

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者赵心怡

　　“现在个人(rén)养老金账户开通过(guò)程非(fēi)常‘丝滑’，并且有(yǒu)不少开户人在我们介绍之前都已有所了解，感觉(jué)这项(xiàng)制度的普及度和客户认识(shí)程(chéng)度在不断(duàn)提升。”某大型银行的客户经理林漪（化名）向记者表示。

　　“但也有很多(duō)人只(zhǐ)是开了账户(hù)并没(méi)有存钱，或(huò)存了钱(qián)没有开始(shǐ)投(tóu)资(zī)，主(zhǔ)要因为不知道如何选择产品或(huò)者有其(qí)他顾虑。”林漪(yī)还(hái)告诉记(jì)者，“这(zhè)种情况(kuàng)下我们就(jiù)会再用PPT或者(zhě)是(shì)纸质资料向客(kè)户进行详细介绍和对比分析(xī)。”

　　去(qù)年11月，个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金制度正式落地，在北(běi)京(jīng)、上(shàng)海(hǎi)、青岛(dǎo)等36个先行(xíng)城市(shì)（地区）启动(dòng)实(shí)施。距离个人养老金制度(dù)落地已经过去半(bàn)年，民众接受度和(hé)业(yè)务进展情况(kuàng)如何？从业人员(yuán)在具(jù)体实操(cāo)过程中又遇到了(le)哪些困难？不同年龄(líng)段的群体会怎样理解这项(xiàng)制(zhì)度？

　　近日，本报(bào)记(jì)者实地探访上海地区几家(jiā)银行(xíng)网点(diǎn)和券商营(yíng)业部(bù)，了解个人养(yǎng)老金制度近半(bàn)年的(de)落地情况。

　　年轻(qīng)人更关注税收优惠

　　中老年人更在意退休后多一份保障

　　根据人社部和国(guó)家社会保险公(gōng)共服务(wù)平台(tái)数据可知，个人(rén)养老金制度经过(guò)半(bàn)年时间(jiān)的发展，在产品种类(lèi)、数量和参与人数方面都有所增(zēng)加。

　　某(mǒu)券商营(yíng)业部财(cái)富管理(lǐ)相关岗位的(de)黄宁（化(huà)名）告(gào)诉(sù)记者：“很多客户(hù)都对个人养老金业务热情高涨，有直(zhí)接到营业部(bù)咨(zī)询的，还有(yǒu)很多是打电话(huà)过来问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普遍对个人养(yǎng)老金业(yè)务的热情和关注度比“90后(hòu)”更高(gāo)，并且除了(le)个(gè)人(rén)咨(zī)询和开户(hù)外，还有不少企业员工、学校教师、退伍(wǔ)军人等(děng)通过企(qǐ)业(yè)和单(dān)位组织来(lái)了(le)解、参与个人养老金投资。

　　记者了解了(le)身边两位不同(tóng)年龄段(duàn)、均(jūn)已购(gòu)买个人养老金产品(pǐn)的朋友后发现，两人所关注(zhù)的问题“焦点”的确有所不同。

　　一位在(zài)上海(hǎi)地区金融机构工作的“80后(hòu)”告诉记者，自从工作(zuò)以来，她每年都将收入的一(yī)部分(fēn)拿来强制储蓄(xù)，有了个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)制度后，就分一部(bù)分(fēn)在个人养老金(jīn)账户中(zhōng)，这部分强(qiáng)制储蓄的钱(qián)即使存长(zhǎng)期也不(bù)会影(yǐng)响(xiǎng)她未来的生活(huó)质(zhì)量(liàng)，并(bìng)且放进个人养老金账户是在基(jī)本养老(lǎo)保险(xiǎn)之外多一份积累。

　　而(ér)另一位工作不久(jiǔ)的“90后(hòu)”表示，他现阶段最在意(yì)的就是(shì)买(mǎi)个(gè)人养老金可(kě)以享(xiǎng)受(shòu)税(shuì)收优(yōu)惠(huì)，直接考虑(lǜ)到(dào)退休后的生活质量还有点遥远。

　　针对上述两种不同的想(xiǎng)法(fǎ)，黄宁也(yě)向(xiàng)记(jì)者(zhě)坦(tǎn)言(yán)，他们在日常介(jiè)绍个(gè)人养老金业(yè)务(wù)的(de)过程中确实会考虑(lǜ)到不同年(nián)龄群(qún)体的不同需求和(hé)想法，进而(ér)更好地(dì)“对症下药”，比如给刚工作不久的(de)年(nián)轻人着重(zhòng)介绍“退休后(hòu)多一份(fèn)保障”推广效(xiào)果就不明显。

　　“吸(xī)睛(jīng)”大于“吸金”？

　　然而(ér)，在(zài)个人养老金业(yè)务取得进(jìn)展的同时，还有不少(shǎo)已经(jīng)了解个人养老金业务(wù)的(de)民众仍(réng)在“观望”。从现有数据可知，截至2023年3月(yuè)底，虽(suī)然有3000多万人开通了(le)个人养老金账(zhàng)户，但完成资(zī)金存(cún)储(chǔ)的(de)只有900多万人。

　　林漪在银行(xíng)端个人养老(lǎo)金业(yè)务的开展中感受到，一些客户(hù)开了户但没(méi)存(cún)储的(de)主要(yào)顾虑(lǜ)是锁定时间太长，担(dān)心之后如果要大笔用钱(qián)时(shí)会很“棘手”；另(lìng)外一些(xiē)客户(hù)则是(shì)认为在个人养老金产品并(bìng)非专(zhuān)门设计(jì)且(qiě)收益优势不明显，目前个人养老(lǎo)金可以购(gòu)买的养老储蓄、银行养老理财、养老保险产品、养老目标基金四类产品，即使(shǐ)不通过个人养(yǎng)老(lǎo)金账户(hù)也可以直(zhí)接买，且收益差(chà)距(jù)不大(dà)。

　　黄宁则从券商(shāng)从业(yè)人员的角度谈(tán)到(dào)了推(tuī)广个(gè)人养(yǎng)老金业务过程中的“困境”。他(tā)表示：“券商端个人(rén)养(yǎng)老金只支持代销(xiāo)公募基(jī)金(jīn)，无法代销(xiāo)存款、银行理财、商业(yè)养老保险，有些客户风(fēng)险承受能(néng)力较低(dī)，想寻求更低风险等级(jí)的产品，纯公募基金难以达到资产(chǎn)配置的(de)需(xū)求。”

　　此外，还(hái)有一部(bù)分年轻人向记者(zhě)直言，对于离退休(xiū)还较遥远的群体来说，养老需求当然(rán)也需要考虑，但眼下的(de)生活和经济状况才是更重要的(de)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的