美(měi)国债务违约的风险比以往任何时(shí)候都要大，并(bìng)有可能将全(quán)球市场推入一个全(quán)新的痛苦深渊。而在此背景(jǐng)下，投(tóu)资(zī)者应(yīng)如何保护自身的财富呢？对此(cǐ)，一(yī)份业内机构的最新调查揭(jiē)露(lù)出(chū)了业内人士眼下(xià)的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周(zhōu)（5月8日(rì)-12日）对全球637名受(shòu)访(fǎng)者(zhě)进行(xíng)的调(diào)查，对于(yú)那些寻求避风港的人来(lái)说，贵金属仍是迄今为止的(de)首选(xuǎn)，以防华盛顿(dùn)在债务上限问题上的“懦夫博(bó)弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业(yè)人士表示，如果美国政府未能履行其义务，他们将购(gòu)买黄金。

　　而(ér)更引人注目的，或(huò)许是其(qí)他(tā)替代对冲(chōng)工(gōng)具的(de)稀缺。根(gēn)据这(zhè)份最新业(yè)内调查，在(zài)美(měi)国债务违约情况下，第二大(dà)受(shòu)欢迎的资(zī)产仍然是美国(guó)国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是美国(guó)政府可能拖(tuō)欠支付的重灾区。

　　但值得留意的(de)是，即使是那(nà)些相对悲观的分析师(shī)也认为，债券持有者最(zuì)终会得(dé)到(dào)偿(cháng)付——只(zhǐ)是要(yào)晚一些。事实上(shàng)，即便(biàn)在上一次最为(wèi)令人担忧的2011年债务上限(xiàn)危机中，当时标准普尔取消了美(měi)国最高(gāo)的AAA信用评级，美(měi)国(guó)长期国债(zhài)也依然出(chū)现了上涨。

　　此(cǐ)外，日(rì)元(yuán)和瑞郎等传统(tǒng)避险货币(bì)也有一些拥趸，但它(tā)们都(dōu)不如美元。或者说(shuō)，更(gèng)受(shòu)欢迎的是比(bǐ)特币(bì)——被一些投资者视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资(zī)者和散户投(tóu)资者(zhě)在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的(de)大佬们已经(jīng)纷(fēn)纷发出警告(gào)，如果债务上限僵局在大限前得不到解决，可能会(huì)发生什么。美国总统(tǒng)拜(bài)登提醒称(chēng)，“整个(gè)世界(jiè)都将(jiāng)面临(lín)麻烦”，而摩(mó)根大通首席执(zhí)行官杰米·塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难(nán)性的(de)。”

　　这一次债务上(shàng)限危机风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一(yī)次的风(fēng)险(xiǎn)比(bǐ)2011年更(gèng)大，2011年(nián)是过去美国所经(jīng)历的最严(yán)重的(de)债(zhài)务上限(xiàn)危机。

　　目前(qián)，一(yī)年(nián)期美国(guó)主权信用违约互换(huàn)（CDS）反映(yìng)的(de)违(wéi)约保(bǎo)险成本(běn)已飙升至了远(yuǎn)超(chāo)之(zhī)前几次债限危机时的水平，尽(jǐn)管这仍表(biǎo)明实际违约(yuē)的可能性相对较小。

　　景顺固定(dìng)收益、另类投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国(guó)会(huì)的两极分化，风险比以前更高。双方都如(rú)此顽(wán)固且不(bù)愿妥(tuǒ)协(xié)，意味着(zhe)他们有可(kě)能无法及时采(cǎi)取(qǔ)行动。”

　　毫无(wú)疑问(wèn)的(de)是，买(mǎi)入黄金进行对冲并不便宜，因为今(jīn)年(nián)迄今(jīn)为止(zhǐ)，黄金的(de)表现非(fēi)常好——先是受(shòu)到中国买家不断增长的需(xū)求的提(tí)振(zhèn)，然后是银行业危机和(hé)美国(guó)债务违(wéi)约引发的避险需求，目前(qián)现货黄(huáng)金仅略低于本月早(zǎo)些时候触(chù)及(jí)的(de)历史高(gāo)点。

　　MLIV调查(chá)中(zhōng)的大多(duō)数投资(zī)者都认为，如果(guǒ)债(zhài)务上限之争(zhēng)僵持到(dào)最(zuì)后(hòu)关(guān)头，但美国(guó)政府最(zuì)终侥幸没有违约，10年(nián)期美国国债将上(shàng)涨(zhǎng)。然而(ér)，对于(yú)如果美国政府真的(de)跌(diē)落债(zhài)务悬(xuán)崖(yá)会发生什(shén)么，专(zhuān)业人士意见不一(yī)。约60％的散户投资(zī)者预计，如果发(fā)生(shēng)违(wéi)约，10年期美国国债(zhài)将(jiāng)走(zǒu)软(ruǎn)。基准(zhǔn)美国国债收益(yì)率(lǜ)上周收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务(wù)上(shàng)限僵局推高了一(yī)些(xiē)期限非常(cháng)短的国库(kù)券收(shōu)益率(lǜ)，这些短期国库券被(bèi)认为最有可能(néng)被延(yán)期支付，这加剧了国库券收益率曲线的(de)扭曲(qū)。收益率最高的(de)是6月(yuè)初左右到(dào)期的(de)国(guó)库券，因为这批票据最为接(jiē)近美国财政部长耶(yé)伦所警告的(de)最早在(zài)6月(yuè)1日触发的违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财(cái)政部能撑过6月中旬，其可能会从预(yù)期的纳税和其(qí)他(tā)收入措施中(zhōng)获得一(yī)点的(de)喘息空间，从而(ér)能够继续“苟延残(cán)喘”到7月底(dǐ)。目前，7月(yuè)底到期(qī)国库券的市场定价也表明了一定程(chéng)度的压(yā)力和担(dān)忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵(jiāng)局中，美国长期国债购(gòu)买量曾激增，将(jiāng)10年期国(guó)债收益率推(tuī)至了当时的创纪录低点，与(yǔ)此同(tóng)时，金价(jià)上涨，数万亿美元的全(quán)球股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这一次(cì)专业投(tóu)资者对标普500指数的前(qián)景预测，没有散户交易(yì)员那么悲(bēi)观(guān)。道明证券(quàn)利率策略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看到短期违约，市场(chǎng)反应(yīng)将给国(guó)会带(dài)来提高债务上限(xiàn)的压力(lì)。”

　　不(bù)少(shǎo)受访者还认为，债务(wù)上限(xiàn)闹剧已经对美元(yuán)造成(chéng)了一些伤(shāng)害，41％的(de)人表(biǎo)示(shì)，如果美(měi)国政府违约，美元作为全球主要储备货币(bì)的地位将(jiāng)面(miàn)临(lín)风险(xiǎn)。

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