北京(jīng)时间5月7日，备受关注的(de)巴(bā)菲特(tè)股(gǔ)东大会在奥(ào)马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭(dā)档(dàng)芒格在5个半小时的提问环节中，回答(dá)了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地的投资者。“来自中国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日(rì)，前海(hǎi)开源基(jī)金(jīn)首席基金(jīn)学家杨(yáng)德龙如(rú)此分享自己在股东(dōng)大会的现场见闻。

　　往(wǎng)届(jiè)大会(huì)上，巴菲特都会谈到(dào)中国经(jīng)济，今年也(yě)不例外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争(zhēng)力(lì)，都能(néng)达(dá)成繁荣发展的(de)前(qián)景(jǐng)。中国将会成为更(gèng)好(hǎo)的国家(jiā)，美国也(yě)可以(yǐ)如(rú)此。”巴(bā)菲特(tè)说道。此前，他也曾多(duō)次公开表示十分看(kàn)好中国(guó)市场。

　　巴菲(fēi)特(tè)也曾围(wéi)绕(rào)中国公(gōng)司进(jìn)行过投资部署，不过投(tóu)资对象均为中国公司的H股。根(gēn)据公开(kāi)资料(liào)，巴菲特曾曾投(tóu)资中(zhōng)国石(shí)油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益(yì)率达到了10倍甚至(zhì)30倍以(yǐ)上。

　　在今年(nián)2月16日召开的(de)Daily Journal（每日(rì)期(qī)刊）年度(dù)股(gǔ)东大会(huì)上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资(zī)人去投资中国是没有问题的。相(xiāng)较于投资美(měi)国而言，投资中国可以(yǐ)让你用家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内便宜的价格买到一些更好的公司，而这(zhè)即便有一些不确定因素的(de)影响，也是值得的。”

　　那(nà)么，按(àn)照巴菲(fēi)特的投资标(biāo)准(zhǔn)，A股哪些(xiē)股(gǔ)票可能(néng)会(huì)得到(dào)他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净(jìng)资产(chǎn)收益率不低于20％而且(qiě)能稳定增长”的最低(dī)标准，加(jiā)上其投资(zī)特点，对A股5167家上市公司进行了梳(shū)理，选出了相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费(fèi)仍占据三(sān)分之一，其中(zhōng)酒企表现(xiàn)尤为出色(sè)；而从近(jìn)3年的净资产收益率来看，医(yī)疗行业无疑(yí)是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗(liáo)行(xíng)业成“最大赢(yíng)家”

　　此次选股，时代(dài)财经首先考(kǎo)虑净资产(chǎn)收益率(lǜ)指标(biāo)，且(qiě)出于(yú)对公司的价值判断(duàn)而不是价格(gé)判(pàn)断，选择(zé)的是加权平均（年化）净资产收(shōu)益率。

　　近(jìn)5年(nián)（2018年(nián)-2022年），这一指标达到巴菲(fēi)特(tè)“20％”标准的A股上市公司(sī)共有(yǒu)100家。

　　以过(guò)去(qù)3年的净资产(chǎn)收益率来看，排(pái)名第一的(de)分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司。

　　其次，时(shí)代(dài)财经参考(kǎo)了上市公司(sī)最新（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所(suǒ)属行(xíng)业算术平均值进行对比，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了估值相对行业(yè)平(píng)均值偏(piān)低的(de)67家(jiā)公司。

　　最后，时(shí)代财(cái)经通过巴菲(fēi)特的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱快消领域(yù)，同时也在重金押注能源领(lǐng)域，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多次减仓(cāng)银行股(gǔ)，包(bāo)括2006年入手(shǒu)的(de)合众银行和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆(lóng)银(yín)行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季(jì)度清(qīng)仓持有33年(nián)的百年老行——富国银行。但(dàn)巴菲特对金融领域(yù)的持(chí)仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而，时代财经又(yòu)进行(xíng)了行业筛选，还对海天(tiān)味业等(děng)这类之前(qián)商品信誉受过不良影响(xiǎng)的公(gōng)司进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了(le)18家相对(duì)符合巴菲特标(biāo)准的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时(shí)代(dài)财经制图

　　如上(shàng)表所示，这(zhè)18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用多个领域，其(qí)中(zhōng)饮(yǐn)料行业约有(yǒu)5家，占比(bǐ)近三(sān)分(fēn)之一。而在近五年内(nèi)，酒企(qǐ)表(biǎo)现出色，净利润复合年增长率均在22％以上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多(duō)在饮料界，明星家电潜力大

　　实(shí)际上，在A股市(shì)场上，有(yǒu)不少行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益率(lǜ)为正(zhèng)，达到巴(bā)菲特关注的最低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这些企业的(de)TTM高于其(qí)所(suǒ)属行业(yè)滚(gǔn)动(dòng)市盈率(lǜ)，所以或(huò)还需要等待入场(chǎng)时(shí)机(jī)。

　　时(shí)代财经(jīng)筛选出的18家公司中(zhōng)，家用电器行(xíng)业公司上榜(bǎng)不少(shǎo)。其中，有(yǒu)专(zhuān)做厨卫电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒(jiǔ)企(qǐ)，上述(shù)三家企业的5年净利润复合年增(zēng)长率表现略(lüè)显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率(lǜ)之差来看，差距最大的是(shì)主营集成(chéng)电路设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻数字营(yíng)销的(de)三人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁(rén)露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为(wèi)27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日(rì)，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股价均有上涨。其(qí)中，区(qū)间涨幅前(qián)三名仍是酒企(qǐ)，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛选出相对符合巴(bā)菲(fēi)特投(tóu)资逻辑的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和德家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内赛(sài)电池(chí)（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜(bǎng)。

　　而(ér)上(shàng)述两家公司自2018年(nián)以(yǐ)来，股价涨(zhǎng)幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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