近日，笑果文化HOUSE事玩梗(gěng)过火事件(jiàn)，引(yǐn)发舆(yú)论(lùn)地震。曝(pù)光的网友称，使用大家广泛(fàn)知(zhī)晓的“强军(jūn)口号”来(lái)进(jìn)行调侃式的比(bǐ)喻，让(ràng)其感到不适。

　　北京文旅局5月17日(rì)发(fā)布通报，决(jué)定(dìng)没收笑果文化(huà)违法(fǎ)所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发(fā)的风波(bō)中，《科(kē)创板日报》记者发现，随着脱口(kǒu)秀不断破圈，笑果文(wén)化(huà)也(yě)成为了(le)备受资本青睐的(de)宠儿，在6年中获得(dé)众多资本8轮融资，并于2021腾(téng)讯入股(gǔ)后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资(zī)，对外(wài)投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成(chéng)立笑果文化，注(zhù)册资本为208.13万元，经营范围包括文(wén)化(huà)艺术交流策(cè)划、演出经纪、文艺创(chuàng)作与表演等。

　　脱口秀(xiù)近(jìn)几年的发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱口秀演员和脱(tuō)口秀俱乐部(bù)成为了炙手可热的(de)行业(yè)，笑(xiào)果文化也成为(wèi)中(zhōng)国最(zuì)成功的脱(tuō)口秀俱乐部之一。蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗

　　由此，资本(běn)敏锐(ruì)察觉到商机并押(yā)宝这(zhè)一赛道，《科创板日报》记者(zhě)整理(lǐ)公开信息发现(xiàn)，笑果(guǒ)文化于2016年至2021年共完成8轮(lún)融资。2021年3月(yuè)，腾讯关联(lián)公司入股(gǔ)笑(xiào)果文化后，估值超(chāo)过(guò)40亿(yì)元。

　　财联社(shè)创投通数据(jù)显示，2016年6月，笑果文化(huà)得到游族网络(luò)天使轮(lún)投(tóu)资。同年9月，得到(dào)游族网络、普(pǔ)思资本数千万(wàn)的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得到南山(shān)资本、游族(zú)网络、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集(jí)团、泽时投资(zī)的(de)战(zhàn)略投资，此轮未披露具(jù)体(tǐ)金额。

　　2019年04月(yuè)，得到(dào)南山资本、天(tiān)图(tú)投资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资(zī)本的战略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到(dào)腾(téng)讯的(de)战略投(tóu)资。

　　可以看出，南山资本和游族网络对笑果文化最为(wèi)青睐，8轮融资中一(yī)共投了4次，游族网络更(gèng)是笑果文化(huà)的(de)天使投资人(rén)。

　　与此同时，线下是笑(xiào)果文化(huà)走(zǒu)向扩(kuò)张的关键(jiàn)一子，今年4月，位于(yú)北京东城区(qū)隆福寺(sì)的笑(xiào)果(guǒ)文化线下喜剧空间“笑果工厂(chǎng)”开业，这是笑果(guǒ)工厂继上(shàng)海、南(nán)京、苏州之(zhī)后的第四个演艺空蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗间。此外，近年来对外投资也在扩(kuò)张。

　　《科创(chuàng)板日报》记者发现，笑果文化对(duì)外投(tóu)资的企(qǐ)业共有(yǒu)9家，其中有6家已经注销(xiāo)。如(rú)今存(cún)续的(de)企(qǐ)业有(yǒu)：笑果挺棒文(wén)化传媒（上海）有(yǒu)限(xiàn)公司、上海青豆结冰文化传播有限(xiàn)公司(sī)、上海笑欢悦(yuè)信(xìn)息(xī)技术有(yǒu)限公司(sī)。

　　笑果文化此前(qián)控股的笑果演艺股权也(yě)发生了变更(gèng)。2021年11月，笑果演(yǎn)艺原股东笑(xiào)果文化、郭(guō)凌(líng)虹(hóng)退(tuì)出(chū)，新增(zēng)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时(shí)企(qǐ)业类(lèi)型变更(gèng)为有(yǒu)限责任公司（港(gǎng)澳台法人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香(xiāng)港注册(cè)。

　　此前曾有业内人士猜测(cè)，笑(xiào)果文化或许(xǔ)是(shì)在(zài)悄(qiāo)悄开启上(shàng)市的前(qián)奏。

　　作为(wèi)普思资本的前高(gāo)管，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮投资过程，他对《科创(chuàng)板日报》记者表示，他也是刚从网上看到本次(cì)出(chū)事，此前脱口秀行业(yè)在(zài)国内处于(yú)快速(sù)发展阶段，表(biǎo)现形式丰(fēng)富多样，而(ér)在该领域笑果文化做的(de)很早(zǎo)，成绩也(yě)很突出，其(qí)《吐槽大(dà)会》在年(nián)轻人圈子里(lǐ)很火爆，出于这些(xiē)原因进行(xíng)了投资(zī)。

　　脱口秀(xiù)又(yòu)被(bèi)称为“冒犯的艺术(shù)”，追求的(de)就是一种针砭时弊、刺中痛点，让观众一边(biān)大笑一边反(fǎn)思的(de)感觉。对本次“翻车”事件，他个(gè)人认为，出于(yú)节目(mù)效(xiào)果可能需(xū)要(yào)张狂和外(wài)向一(yī)些(xiē)，但公众场合下脱口(kǒu)秀中的(de)开玩笑也要注(zhù)意把握分寸，尤(yóu)其涉(shè)及到国家政治和解放军形(xíng)象等严肃话题，确实不(bù)该口无遮(zhē)拦，“踩红线的事肯定是不(bù)能干的(de)”。

　　他还提醒，笑果在(zài)风控(kòng)方面，可能没有进行非(fēi)常严(yán)格(gé)的(de)把控。

　　此外，《科创板日报(bào)》记者(zhě)注意到，笑果文化的业务和(hé)腾讯关联颇深，资(zī)料(liào)显示，目前大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保(bǎo)税港区泽(zé)禧股权(quán)投资合(hé)伙企(qǐ)业持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投资有限公司为第三大股东，持股比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑(xiào)果文化打造(zào)了《吐槽大会(huì)》，该节目(mù)让(ràng)担(dān)任吐槽团成(chéng)员、策划人(rén)及编剧的李诞(dàn)迅速(sù)走红(hóng)。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视(shì)频(pín)出品，企鹅影视和笑(xiào)果文化联(lián)合出品的《脱口秀大会》在腾讯(xùn)视频首播。

　　笑果文化相(xiāng)关(guān)人士(shì)去年(nián)称，受众面最(zuì)广(guǎng)的是线上(shàng)长视频(pín)业务，如(rú)《脱口秀大会》、《吐槽大会(huì)》和《脱(tuō)口秀反跨(kuà)年》等以跟腾讯合作(zuò)的长(zhǎng)视频(pín)节(jié)目(mù)，可以占到公司(sī)百分之(zhī)四十的业务营收。

　　市场迅猛上(shàng)升(shēng)，资本却后(hòu)劲不足？

　　相较于西(xī)方脱(tuō)口秀(xiù)百年以上的发展历史，脱口(kǒu)秀这个舶来品在国内的发展历程要(yào)短得(dé)多(duō)也快得多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽(cáo)大会》《脱口秀大会》等热(rè)门综艺(yì)频频占(zhàn)据收(shōu)视榜与(yǔ)网络热议话(huà)题榜首，由(yóu)此带来一波迅猛(měng)发展的脱(tuō)口秀(xiù)风潮(cháo)。

　　热度席卷而来，资本也闻风而至(zhì)。财(cái)联(lián)社创(chuàng)投通数(shù)据(jù)显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业获得融资。其中(zhōng)，不乏(fá)明(míng)星投资机构(gòu)。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯投资(zī)投了罗(luó)永浩旗下的思维(wéi)造物，乐游资本投了(le)鲜榨喜剧，原子创投、合一集团投(tóu)了单立人。

　　值得注意的是，资本对脱口秀行业也明显呈(chéng)现出“一家独大”的趋势，除斩获(huò)8轮融资(zī)的笑果文化外，其他(tā)脱口秀厂牌融资轮(lún)次都仅有一两轮，且(qiě)集中在2018年(nián蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗)及以(yǐ)前。同时(shí)，资本对脱口秀的倾注也有些后劲不足，2021年之后(hòu)，市场上暂无新的脱口秀企业获得融资。

　　资本市场的反应(yīng)与高速(sù)增长的市场似乎(hū)并不匹配。据《中国脱口秀行业发展趋势分析(xī)与(yǔ)未(wèi)来投资预(yù)测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年(nián)商业演(yǎn)出(chū)场次1.85万(wàn)场，比2019年增(zēng)长(zhǎng)50％以上，预计2021年至2029年，行业(yè)年均复(fù)合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期(qī)，资本为何却逐(zhú)渐远离了这一赛(sài)道？眺远营销咨(zī)询创始人高承(chéng)远对《科创板(bǎn)日报(bào)》记者表示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但在资本市(shì)场并不吃香(xiāng)。其核心原因在于(yú)，资(zī)本的投资逻辑天然是确(què)定性和可复制(zhì)性(xìng)，而(ér)脱口(kǒu)秀行业却具有巨大的不确(què)定性和不可复制性。演员的不确定性、创作的(de)不确(què)定性、观(guān)众审(shěn)美的不确定性，以及(jí)踩红线等重要舆情(qíng)事件(jiàn)等，都可能让(ràng)经(jīng)营面(miàn)临(lín)巨(jù)大的风险。

　　因此，有投(tóu)资人指出，“脱口(kǒu)秀(xiù)行业未来(lái)想要可持续发展，就(jiù)需(xū)要拥(yōng)抱监管(guǎn)，在合(hé)法合规的底线之上，不断运营(yíng)爆(bào)款，激活创作，带动整个行业的上线，这才是这个行业可持续、良性发展的可靠(kào)路径。”

　　学者张竹然亦对(duì)《科创板日(rì)报》记者表示，脱口秀行(xíng)业作为大文娱行业中的(de)一员，和这(zhè)个行业中的其余行业一样(yàng)（如影视剧(jù)作、游(yóu)戏等等），都(dōu)严重(zhòng)依赖IP本身(shēn)而(ér)非平台，行业本身的(de)“护城河”相对浅(qiǎn)，而(ér)脱口(kǒu)秀本身是靠故事起家的(de)，但这个(gè)行业(yè)的“故事”却很难讲述，这(zhè)也是备受资本市场冷遇的原因。

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