本周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至(zhì)21日(rì)下午收(shōu)盘(pán)，大(dà)商所铁矿石(shí)期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注(zhù)意到，本周(zhōu)后(hòu)几个交易(yì)日，铁矿石(shí)期货一(yī)直处于下跌的(de)态(tài)势，本周进口铁矿石价格(gé)指数(shù)呈(chéng)现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期(qī)下跌(diē)4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海(hǎi)宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直(zhí)接原因源于(yú)成材表(biǎo)需(xū)继(jì)续(xù)走弱，二季度(dù)以来成(chéng)材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧(yōu)进一步发酵(jiào)。成(chéng)材价格下降(jiàng)使得钢厂利润(rùn)被进一步(bù)压缩，本周铁水产量(liàng)出现见顶回(huí)落，下游需求走弱(ruò)开始对炉料端价格(gé)形(xíng)成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价(jià)格跌(diē)幅更为(wèi)明(míng)显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩(kuò)大(dà)至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石(shí)现(xiàn)货价格受高铁水(shuǐ)产(chǎn)量的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始(shǐ)计价终端(duān)需(xū)求走弱和铁矿(kuàng)石受自身(shēn)供需(xū)趋于宽松的悲(bēi)观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形成(chéng)负反馈局(jú)面(miàn)。从终(zhōng)端需求看，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售明显好转，但传导(dǎo)至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本和去年同(tóng)期gta5怎么切换角色持平，整体较(jiào)为(wèi)疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力。”国投(tóu)安(ān)信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁(tiě)矿(kuàng)石分析师马(mǎ)亮(liàng)认(rèn)为，近(jìn)期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导(dǎo)致(zhì)铁矿石出(chū)现连续下(xià)跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库(kù)存(cún)总量矛(máo)盾不明(míng)显。港口库存本周止跌(diē)回升(shēng)，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均水平，低(dī)库存(cún)有望成为常态，对补(bǔ)库不应有(yǒu)过高(gāo)期(qī)待。海外主流铁矿石二季度将逐步(bù)进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量也(yě)同比增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期(qī)持续回(huí)升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而铁水继(jì)续(xù)提产(chǎn)空(kōng)间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势(shì)将更为清晰，远月合约的估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则(zé)认(rèn)为(wèi)，受澳(ào)洲(zhōu)飓风(fēng)等因素影响，目(mù)前铁矿(kuàng)石发(fā)运(yùn)依然偏(piān)低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢(gāng)联4月21日(rì)调研247家钢厂的(de)数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁(tiě)矿石需(xū)求端(duān)支(zhī)撑(chēng)减弱；港口库存止降转增，钢厂(chǎng)低库存(cún)按需补库为主。澳巴gta5怎么切换角色(bā)极端天(tiān)气导致4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员(yuán)李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下(xià)移(yí)。2309合约当前整体估值水平(píng)偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维(wéi)持逢高(gāo)沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究(jiū)中心王(wáng)国(guó)清(qīng)认为(wèi)，近期(qī)市场(chǎng)振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整体交投(tóu)氛围较(jiào)为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下(xià)周补库需求(qiú)或有增加。综(zōng)合(hé)来看(kàn)，预计下周进口铁矿石(shí)价(jià)格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩(kuò)大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端(duān)表现缩量，五一(yī)节前(qián)钢厂低库存补库对(duì)价(jià)格或形(xíng)成支(zhī)撑(chēng)。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉(róng)说。

　　对(duì)于(yú)黑色板(bǎn)块的后(hòu)市，何(hé)建辉认为，目(mù)前终端需求尚未有太大起色，市(shì)场(chǎng)情绪仍偏悲(bēi)观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调整后(hòu)压力得到基本释(shì)放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间周(zhōu)期看(kàn)，今年大基调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为(wèi)波(bō)折(zhé)，供需边际上仍(réng)有改(gǎi)善，整体矛(máo)盾并(bìng)不(bù)是太突(tū)出(chū)，价格波动(dòng)幅度较前两年将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为(wèi)主的黑色系(xì)下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分悲观。预(yù)计市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)以(yǐ)区间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力度(dù)。

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