华尔(ěr)街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告(gào)做空印(yìn)度(dù)首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩(xuān)然大波的美国新兴做空机构(gòu)兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头(tóu)对准(zhǔn)的是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控股公(gōng)司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时(shí)间(jiān)5月2日(rì)周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌幅加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身(shēn)价，也一(yī)夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币）。根据福(fú)布斯榜(bǎng)单显示，截至收(shōu)稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个人身价为147亿(yì)美元，排(pái)名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似(shì)庞氏(shì)骗(piàn)局(jú)”

　　兴登堡研究在报告中指出(chū)，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在(zài)运(yùn)营 “类似庞氏骗局(jú)” 的(de)经加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水济结构。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)表(biǎo)示，IEP利(lì)用(yòng)来自新(xīn)投资者的资金向老投资者支付股息。报告(gào)指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使用从新投资者那里获得的资金向老投资者支付股息。加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水“这(zhè)种类似庞(páng)氏骗(piàn)局(jú)的经济结构只有在新资(zī)金愿意冒(mào)着成为最后一批'持(chí)有资金的(de)风险的(de)情况下才(cái)是可(kě)持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年(nián)终净(jìng)资(zī)产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡(bǎo)研究(jiū)在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被(bèi)高估(gū)了75％以上，“IEP的(de)交易价格比(bǐ)上次报(bào)告的资(zī)产净值高出218％，远远(yuǎn)高于所(suǒ)有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业(yè)的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控(kòng)股公司(sī)，其交易价格均(jūn)低于各自的资产净值。资产净值是(shì)衡量基金业绩的关键(jiàn)指标(biāo)，衡(héng)量基金所持证券的市(shì)场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为(wèi)止美国大型股公(gōng)司中最高的(de)。兴登堡指责伊坎以股票而(ér)不是(shì)现金的形式发放(fàng)股息(xī)，并让(ràng)伊坎(kǎn)企业(yè)出(chū)售新股，以满(mǎn)足股东的支出(chū)，从而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价(jià)值定为3.81亿(yì)美(měi)元，但一个月后(hòu)，该部(bù)门的一(yī)家重要子公司申请(qǐng)破(pò)产。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)还(hái)指责唯一一家跟踪伊(yī)坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎(kǎn)之间的关系(xì)密切。报(bào)告(gào)称，杰富瑞(ruì)在其研究中假设，即使在最(zuì)坏的情况下，伊坎的股息也将(jiāng)永久支付，同时还从安排IEP股(gǔ)票(piào)发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以为(wèi)是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战。他也(yě)在(zài)报(bào)告刊登(dēng)的几小时后发(fā)声(shēng)反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示(shì)，兴登堡“自(zì)以(yǐ)为是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长期股东的(de)利益为代价获取利润。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我们坚持公开披露(lù)的信息，我们相(xiāng)信，从长(zhǎng)期(qī)来看，IEP的业绩(jì)将(jiāng)会像以往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我(wǒ)们仍然相信激进主义(yì)是最(zuì)好的投资范例。“我过(guò)去25年(nián)的激进主(zhǔ)义投资已经很好地证明了这一点。我们定期(qī)将我(wǒ)们的维权原则付诸于我们的多数控股公司以及我们(men)投资部门持(chí)有的少数股权，目前在14个上市公司董事会中(zhōng)都有代表。此外，我(wǒ)们(men)坚信(xìn)通过对(duì)冲头寸来降低(dī)风险(xiǎn)，尤其是在我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车(chē)、食品包装、房地(dì)产和其(qí)他行(xíng)业的(de)各种(zhǒng)投(tóu)资(zī)。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说法 “不(bù)会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权(quán)益(yì)机构也(yě)坐不住了(le)！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空报告伸(shēn)出援手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做(zuò)空实例，最出名(míng)的莫(mò)过于今年(nián)2月做空印度(dù)首富的(de)阿达(dá)尼集团了。兴登堡研究百页的做空(kōng)报(bào)告(gào)使(shǐ)得前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发(fā)了外(wài)资纷纷从印度(dù)股市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美(měi)国全国公共广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日(rì)，阿达尼集(jí)团市值在短(duǎn)短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也(yě)缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公(gōng)开(kāi)资料显(xiǎn)示，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司成立于2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公司的主要业务(wù)包括披露企业的会计造假、管理问题、未公开关联(lián)交(jiāo)易(yì)、财报违规等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公(gōng)司(sī)共对30家公司发过难。他们雇(gù)佣金融分析师、会计师(shī)和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自中产(chǎn)家庭，曾在康(kāng)涅狄(dí)格大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间(jiān)，他加入了以色列的救护车(chē)急救部门，是拥有以色列证书的(de)救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源于1937年(nián)在新泽西上空(kōng)不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为完全可以避(bì)免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公(gōng)司的网站上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报告(gào)，让市(shì)值一度达到(dào)340亿美元(yuán)的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国司法部(bù)和证券监管机构(gòu)随后跟进调查(chá)，Nikola的(de)创始人(rén)最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究指控电动(dòng)汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力方(fāng)面误导(dǎo)投资(zī)者(zhě)。该公司的市值一度超过50亿(yì)美元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股票在兴登堡研究做空报告公布后(hòu)暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)曾(céng)介入马斯克对推特的收购案(àn)。在兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布做空推特后(hòu)，推特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的股价位于低(dī)点(diǎn)附近时(shí)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布转(zhuǎn)为做空推特(tè)，推(tuī)特股(gǔ)价随即大(dà)涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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