为了让(ràng)自(zì)己的限售股解(jiě)禁后能获(huò)得好的回报(bào)，上市公司董事(shì)长雇人拉抬自家的(de)股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则(zé)行政处罚决定书，引发市(shì)场关(guān)注。时为(wèi)新美(měi)星董事长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳(fāng)提供(gōng)资金，委托(tuō)蒋维(wéi)对新美(měi)星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高(gāo)公司股(gǔ)价，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个(gè)证券账(zhàng)户，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势(shì)，连(lián)续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还(hái)对(duì)何德(dé)平(píng)信(xìn)息披露(lù)违法(fǎ)违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看(kàn)看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多(duō)人(rén)合谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书(shū)披露的信息，新(xīn)美星董事(shì)长、法(fǎ)定代表人、实(shí)际控制人(rén)何德平和他的(de)妻子黄秀(xiù)芳(fāng)当(dāng)时向时任独墅湖文化传播有(yǒu)限公(gōng)司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维，提(tí)供保证(zhèng)金约3200万元，这(zhè)些钱部分(fēn)来(lái)自他们所(suǒ)掌控的上海(hǎi)海得(dé)泽广投资管(guǎn)理中心（普通(tōng)合伙）（简称(chēng)海得泽广(guǎng)）减持“新美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们(men)提(tí)供资金(jīn)的目的是，委托蒋维对(duì)“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价(jià)，以(yǐ)便(biàn)何德(dé)平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能(néng)够获(huò)得好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收到保证金(jīn)后，即开始利用控(kòng)制的证券(quàn)账户并联合其他(tā)市场资(zī)金在二(èr)级(jí)市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同(tóng)合(hé)谋。他经人介绍认(rèn)识并联(lián)合毛明土、李传(chuán)武共同操(cāo)纵“新美(měi)星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得(dé)的证券(quàn)账户(hù)、资金开始与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主(zhǔ)要(yào)由蒋维(wéi)与毛明土联(lián)系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决(jué)策，更好地(dì)共同(tóng)抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创业板(bǎn)综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计(jì)买入4583.44万股，买(mǎi)入成交(jiāo)金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋(móu)，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易“新美(měi)星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合(hé)毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获利(lì)的。

　　总体(tǐ)来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连(lián)续(xù)集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，申买量占市场(chǎng)申买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占(zhàn)总股本比例自2019年(nián)3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流(liú)通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户(hù)组持续(xù)大量买入(rù)“新美星”，当日申买排(pái)名(míng)第一，竞(jìng)价(jià)买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星”股价(jià)累(lèi)计上涨12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二(èr)阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以不(bù)低于卖一价(jià)或(huò)市价申买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期(qī)创业板综(zōng)指21.32个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期(qī)行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指1.55个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还多次实施(shī)盘(pán)中拉(lā)抬和(hé)对(duì)倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税(shuì)费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监(jiān)会不予采(cǎi)纳，罚没(méi)近亿(yì)元

　　关于操纵(zòng)股价，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出多(duō)点申(shēn)诉意见，请求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市(shì)值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财关(guān)系，而非操纵股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没有将其(qí)与毛明土、李传武等人(rén)讨论交易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或何德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈(kuì)过股(gǔ)东名(míng)册(cè)；四是蒋维没(méi)有与(yǔ)毛明(míng)土、李传武就各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏分(fēn)配进行约(yuē)定；五是(shì)蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制蒋(jiǎng)维(wéi)账户(hù)组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金(jīn)后(hòu)部分(fēn)用于偿还债务，部分用于(yú)非法活动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日(rì)询问笔录的(de)合法性及真(zhēn)实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未(wèi)参与(yǔ)，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻(qī)或一致行动人中一方存在不当行为(wèi)，不应推(tuī)定或认定另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们的代(dài)理人也就是否(fǒu)合谋、部分账(zhàng)户的(de)控制关(guān)系(xì)、委(wěi)托理财关系等(děng)提出了申(shēn)诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，经复核，对当事人及其(qí)代理人(rén)的主要(yào)陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主体参(cān)与、多(duō)个环节实施、环(huán)环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔(xián)接(jiē)、合作，共同完成的(de)操纵行为(wèi)。在(zài)案证据可以证(zhèng)明，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)资(zī)金作为保证(zhèng)金，委托(tuō)其(qí)通过二级市场交易影响新(xīn)美(měi)星股价，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何(hé)德(dé)平知悉并参与了本案行为；上述行为(wèi)的实质是(shì)操纵股价，并非(fēi)合法理(lǐ)财。在案(àn)证据可以证明(míng)，蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股价的(de)意(yì)图和目标，共同商(shāng)议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬股价，并且(qiě)采取(qǔ)了(le)联合影响股价的行动，属于共1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少同操纵行为(wèi)。

　　关于违法(fǎ)期间和责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观(guān)上为后续的(de)合谋(móu)操纵起(qǐ)到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且(qiě)根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市公司的合作，知道1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和李(lǐ)传(chuán)武的违法期(qī)间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳、何德(dé)平一致(zhì)。在此(cǐ)基础上，在认定及(jí)处罚时将(jiāng)合(hé)谋(móu)各方(fāng)视为一个整体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武上述行为违(wéi)反了(le)2005年(nián)《证券法》第(dì)七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述的(de)操纵证券(quàn)市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定(dìng)：就操(cāo)纵证券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武没(méi)收违法所得(dé)4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传(chuán)武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息(xī)披露违法<1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少/strong>

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信(xìn)息披露违法的相(xiāng)关情(qíng)况，行政处罚决(jué)定书披露，在新(xīn)美星2016年(nián)4月上市前，海(hǎi)得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份(fèn)，占新(xīn)美星上市时(shí)总股本(běn)的1％。上市后，该(gāi)部分股(gǔ)票继(jì)续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自(zì)2017年(nián)12月(yuè)19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于何(hé)德平信息披(pī)露违法(fǎ)，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代(dài)理人提出：第一，海得(dé)泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持(chí)决策由(yóu)海得泽(zé)广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减(jiǎn)持所(suǒ)得汇(huì)入(rù)黄秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户的(de)原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款(kuǎn)本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具(jù)有(yǒu)重(zhòng)大性，不对(duì)投资者决策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认(rèn)定代持成立，何德平(píng)对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，根据(jù)黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽(zé)广交易流(liú)水(shuǐ)、资金流水(shuǐ)及相关银行(xíng)账户流(liú)水，结合(hé)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以(yǐ)认(rèn)定海(hǎi)得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票(piào)。当(dāng)事(shì)人(rén)所(suǒ)提(tí)相关理由不具有(yǒu)事实(shí)和(hé)法律依(yī)据，不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市公(gōng)司(sī)实际控制人(rén)，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新美星(xīng)在相关公告中(zhōng)均未披露相关情况(kuàng)，导致新(xīn)美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决(jué)定：就信息披露违法行(xíng)为，对何德(dé)平(píng)给予(yǔ)警(jǐng)告，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。