美(měi)东时(shí)间周三，美联储发布的最(zuì)新会(huì)议纪要显示，美联储官(guān)员在(zài)本(běn)月(yuè)的会(huì)议上一致同(tóng)意加息25个基点，但(dàn)在是否有(yǒu)必要(yào)进一(yī)步加息的问题上存在明显(xiǎn)分歧，更多官员(yuán)暗示(shì)他们准备(bèi)暂(zàn)停加息(xī)。

　　纪(jì)要显示：“几位与会者指(zhǐ)出，如果(guǒ)经济发展(zhǎn)与他们目前的预期一致，那么在这次会议(yì)之后可能没有必要进一步收紧政策。”他们预期美国经济(jì)增长将(jiāng)放缓(huǎn)，这将消除进一步收紧货(huò)币政策的必要性。

　　其他部分与(yǔ)会者(zhě)认为(wèi)“在未来的会议上可能有必要进一步收紧(jǐn)政策”，因(yīn)为他们预计“将通(tōng)胀(zhàng)恢复(fù)到2％的(de)进程(chéng)可能会继续缓慢(màn)得(dé)令(lìng)人无法接受”。

　　对于(yú)通胀，委(wěi)员们一致认为，相对于(yú)美(měi)联储(chǔ)2％的目标，目前的(de)通(tōng)胀(zhàng)水平仍然太高了。与会者(zhě)指出，物价压(yā)力(lì)可(kě)能比预期更持久，因为消费者支出强于预期，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别是如果银行压力对经济活动的影响被(bèi)证明是(shì)温和的。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出，信贷条件进(jìn)一步收紧(jǐn)可(kě)能会减缓家庭支(zhī)出，减少企业投资和(hé)招(zhāo)聘，所(suǒ)有这些都将(jiāng)支持(chí)正在进(jìn)行的产(chǎn)品和劳动力市(shì)场供需再平衡，并降(jiàng)低通胀压力(lì)。

　　未(wèi)来(lái)政策走向

　　过(guò)去两周，一些(xiē)美联储官员(yuán)表示，通胀和经济(jì)活动的放缓程(chéng)度还不(bù)足以证明结束加息是合理的。但包(bāo)括美联储主席鲍威尔在内的其他人(rén)暗示，他们可能更(gèng)倾向于不加息，以评(píng)估(gū)过去加息的影响和银行业(yè)的(de)压力。

　　在5月初美联(lián)储宣布(bù)连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计(jì)500个基点(diǎn)，为上世(shì)纪80年代以来最激进的政策路径之一(yī)。

　　对于未来的政策走向(xiàng)，由于全球经(jīng)济前(qián)景的不(bù)确(què)定性和近(jìn)期银行业的压力(lì)，官员们(men)透露未来的(de)决策将(jiāng)转向更加依(yī)赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要指出(chū)，与(yǔ)会者普遍对未(wèi)来收紧政(zhèng)策的(de)程度表示不(bù)确定，在这(zhè)次利(lì)率决议(yì)之后(hòu)，美联储官员最(zuì)关注的还是掌握政策(cè)的主动权，因(yīn)此保(bǎo)菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗留加息的(de)选择是有必要的(de)，接下来该央(yāng)行大概率不会给出一个明晰(xī)的利率(lǜ)路径。

　　因此，一(yī)些与会者强(qiáng)调，至关重要的是不要(yào)传达降(jiàng)息(xī)的可(kě)能性(xìng)，或者已(yǐ)经排除了进一步提(tí)高利率(lǜ)的可能性。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美联(lián)储理事沃勒(lēi)表示，该行(xíng)在6月会议(yì)上决定继续调(diào)高利率或是维持(chí)利率(lǜ)不变都是(shì)有可能的(de)。“即使6月(yuè)维持利率不变，美联(lián)储仍有(yǒu)可能需要在今年晚些时(shí)候加(jiā)息。直到有明(míng)确(què)证据表明通(tōng)胀正(zhèng)在降温之前，美联储都不应(yīng)结束紧缩周(zhōu)期(qī)。”

　　目前(qián)，市场普遍(biàn)预计(jì)，5月的加(jiā)息将是(shì)本轮(lún)紧(jǐn)缩周(zhōu)期的最后(hòu)一次(cì)，美联储(chǔ)极有可能(néng)在(zài)年底前降息(xī)25个基点。这种预期(qī)是基于(yú)这(zhè)样一(yī)种假设，即(jí)经济增长将(jiāng)放缓，甚至可能(néng)陷入衰退，而通胀率将降至(zhì)接近美(měi)联储2％的目标。

　　分析(xī)师(shī)表示，在是否进一步加息问(wèn)题(tí)上的(de)分歧，以及(jí)官员们采取的(de)是依赖(lài)数据的做法——这并不(bù)意味着他们不会再次加息，但这(zhè)肯定会(huì)支持这样的观点，即他们现在(zài)对进一(yī)步收紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的(de)银(yín)行业危机，美联储(chǔ)官员(yuán)们(men)对此专门进(jìn)行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准备好使(shǐ)用(yòng)他(tā)们的工具，以(yǐ)确保(bǎo)金融体系有足够的流(liú)动性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份的会(huì)议上(shàng)，美联储(chǔ)经济学家曾指出，银行业压力导致(zhì)的信贷收缩可能会使经济陷入衰(shuāi)退。现(xiàn)在，美联储重申(shēn)了(le)这一观点，不(bù)过，如果信贷条件缓解(jiě)，也将(jiāng)给经(jīng)济带来动力。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，中小银行的存款(kuǎn)外流在3月底和4月基本停止。尽管地区性银行的股价在此期间进一步下跌，但(dàn)对绝大多(duō)数银(yín)行来(lái)说，这些(xiē)下跌(diē)似(shì)乎主要反映了对盈(yíng)利能力下降的(de)预期，而不(bù)是对(duì)偿(cháng)付能力(lì)的担忧。市场参与者(zhě)仍对银行业压力(lì)再次加剧的(de)可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月(yuè)份美(měi)联(lián)储会议纪要中最突出的主题是，围绕地区性银(yín)行业(yè)危机带(dài)来的信贷紧缩影响，各方(fāng)普(pǔ)遍(biàn)持谨慎(shèn)态度，因为存在太(tài)多的不确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全球高度关注的(de)债(zhài)务上限僵局，纪要指出，许多与会者(zhě)提到，必须及(jí)时提高债(zhài)务(wù)上限，以避免金融体系(xì)和整体经济出现严重混乱的(de)风(fēng)险(xiǎn)。

　　一些与(yǔ)会者指出了(le)美国国(guó)债市场有(yǒu)序运作的重要性(xìng)，或(huò)强调了有关当局(jú)继续解(jiě)决与市场韧性相关(guān)问题的重要性。一(yī)些与(yǔ)会者强调(diào)，美(měi)联(lián)储应随时准备使(shǐ)用其流动性工具，以及微(wēi)观审慎和(hé)宏观审(shěn)慎监管(guǎn)和监督工具，以减(jiǎn)轻未来的金融稳(wěn)定风险。

　　周三当天，美国白宫和国(guó)会谈判(pàn)代表继续(xù)举行债务上限(xiàn)谈判。共和党谈(tán)判代(dài)表(biǎo)格雷夫斯(sī)透露(lù)，双方谈判没有取得任何进展。美国财政部(bù)长耶伦重申她的部门最早可能在(zài)6月1日耗尽(jǐn)用(yòng)来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府是否会在未来(lái)几(jǐ)周(zhōu)内耗尽(jǐn)资(zī)金的不确定性而言，美联储会(huì)议纪要(yào)只是次要(yào)的。很难想象，在这样的背景下美(měi)联(lián)储会(huì)倾向于(yú)采取(qǔ)鹰派立场，因此该行现在可能松了一口气，因为他们(men)有空(kōng)间从现(xiàn)在开始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日(rì)”继续(xù)拖累市场情绪(xù)，英伟达(dá)盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着(zhe)理论上美国违约(yuē)的“X日”愈发(fā)临(lín)近(jìn)，美(měi)股市场(chǎng)周三仍处于持续下跌的(de)状态。

　　截(jié)至收盘，标(biāo)普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声(shēng)敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访(fǎng)时表示，谈判的情况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦(mài)卡锡进一(yī)步表(biǎo)示(shì)，共和(hé)党这边要求白宫接受10年的开支限(xiàn)制，双方正在为这件事进行讨(tǎo)论。在(zài)被问及是否(fǒu)有可能在未(wèi)来24-48小(xiǎo)时内(nèi)达成协议时，麦(mài)卡锡(xī)表示(shì)，达成(chéng)协议其实(shí)可以(yǐ)非常(cháng)快，但民主党需要意识(shí)到他们花了太多的钱。

　　根据(jù)美国财(cái)政部(bù)周三发布的数据，截(jié)至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一天上升(shēng)82亿美元(yuán)。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股原本将在(zài)国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘(pán)后的(de)英伟达突然爆发，令(lìng)市场重新看到炒(chǎo)作题材的勃勃(bó)生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达(dá)在本财(cái)年第(dì)一财季总共实现营(yíng)收71.9亿美元，市场预(yù)期6菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗5.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其(qí)中受惠于云计算(suàn)平台和大型科技公司(sī)对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求，数据中(zhōng)心业务实现创纪(jì)录(lù)的42.8亿(yì)美元营收。更令市场震惊的(de)是，英(yīng)伟(wěi)达(dá)对二季度(dù)的(de)营收指引(yǐn)为110亿美(měi)元，远(yuǎn)远超过预期的(de)71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股价(jià)在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发全球资本市(shì)场(chǎng)的连(lián)锁反应(yīng)。

　　热(rè)门股表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个(gè)板(bǎn)块依然只有能源板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前(qián)。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌(diē)1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱(ruò)，纳(nà)斯达克中(zhōng)国金(jīn)龙指数(shù)跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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